조간신문｜데이터: YZi Labs, a16z 등 5개의 주요 암호화 VC가 총 216개의 투자 프로젝트 중단을 발표했으며, Pantera Capital이 투자한 프로젝트의 24% 이상이 중단되었습니다; Gemini 주가는 IPO 대비 80% 하락했으며, 인수에 대한 추측이 다시 일고 있습니다

정리: ChainCatcher

지난 24시간 동안 어떤 중요한 일이 있었나요?

Kalshi, Coinbase에 이어 미국 주식 영구 선물 신청서 제출

ChainCatcher 보도에 따르면, 예측 시장 Kalshi는 미국 증권 거래 위원회에 제안된 규칙 변경을 제출하고 CFTC에 승인 신청서를 제출하여 미국 주식 개별 주식에 연동된 영구 선물 계약을 출시할 계획입니다. 이 제안은 Coinbase와 같은 날 제출된 신청서와 관련이 있으며, 두 회사 모두 암호화 시장에서 인기 있는 영구 선물 제품을 전통적인 주식 시장에 도입하고자 합니다. 제안에 따르면, 관련 계약은 사전 만기일이 없으며, 장기 및 단기 포지션 간의 정기 자금 지급을 통해 기초 주식의 가격과 일치하도록 유지됩니다. Kalshi는 이러한 계약이 증권 선물 제품으로 처리되며, CFTC에 등록된 청산소 Kalshi Klear를 통해 청산될 것이라고 밝혔습니다. 이전에 Kalshi는 미국에서 비트코인, 이더리움, 솔라나 및 XRP에 연동된 영구 선물을 제공했으며, 비트코인 영구 계약은 올해 5월 CFTC의 승인을 받았습니다. 미국 주식 개별 주식 영구 선물의 경쟁이 확대되고 있습니다. Kraken 모회사 Payward도 자회사 Bitnomial Exchange를 통해 신청서를 제출했으며, 처음에는 테슬라, 엔비디아, 애플, 마이크로소프트 및 아마존 등 10종의 미국 주식에 연동된 영구 선물을 제공할 계획이며, 주 5일, 하루 24시간 거래를 목표로 하고 있습니다. 이러한 신청서는 CLARITY 법안이 9월 15일 상원에서 진전을 이루지 못한 후 제출되었으며, SEC 의장 Paul Atkins은 입법 여부와 관계없이 기관이 기존 법적 권한 내에서 단호하게 행동하여 투자자와 기업가에게 규제 확실성을 제공할 것이라고 밝혔습니다.

유명 트레이더: 비트코인이 금리 인상과 CLARITY 법안 저지 소식을 연이어 소화하며 시장 추세가 바뀌었을 수 있다

ChainCatcher 보도에 따르면, 유명 트레이더 Killa는 "모든 것이 가격에 반영되었다"는 차트가 비트코인의 각 주기에서 주요 촉매 사건과 사건 발생 후 가격 성과를 기록했다고 밝혔습니다. 그는 약세장에서는 부정적인 뉴스가 일반적으로 BTC의 추가 하락을 촉진하여 트레이더들이 "악재가 발생하면 공매도"라는 관성을 형성하게 만든다고 생각합니다. 그러나 고시간 주기 추세가 전환되면 같은 뉴스가 단기적인 공황만을 초래하고 비트코인은 이후 매도 압력을 흡수하고 계속 상승할 것이라고 말했습니다. 최근 시장은 연방준비제도의 금리 인상, CLARITY 법안 투표 예상 및 법안이 진전을 이루지 못한 것을 비트코인의 추가 하락 이유로 간주했지만, BTC는 잠시 구간 저점을 하회한 후 빠르게 반등하며 강한 저항력을 보였습니다. "제3차 세계대전" 관련 서사가 고조되더라도 비트코인은 공황 요소에 대해 상대적으로 긍정적인 가격 반응을 보이기 시작했습니다. 그는 이러한 성과가 강세장과 약세장의 중요한 차이점이라고 언급하며, 약세장에서는 악재가 가격 하락을 촉진하고 강세장에서는 악재가 트레이더의 항복을 유도하여 이후 가격이 계속 상승할 수 있다고 말했습니다. Killa는 지난 주기에서 시장 상황 지속의 중요한 촉매가 현물 비트코인 ETF의 승인이었다고 언급하며, 이번 주기의 유사한 촉매는 CLARITY 법안이 될 수 있다고 밝혔습니다. 비트코인이 최근 여러 악재를 소화하는 능력은 그가 추세가 이미 바뀌었다고 판단하는 중요한 근거입니다.

Michael Saylor: 디지털 자산의 최선의 보호는 광범위한 채택이다

ChainCatcher 보도에 따르면, Strategy의 창립자 Michael Saylor는 디지털 자산 산업이 SEC, CFTC, 재무부 및 은행 규제 기관의 지원 규칙을 받을 경우, 최종 CLARITY 타협의 제한을 수용하는 것보다 더 나은 길이라고 밝혔습니다. 가장 안전한 경로는 고객을 만족시키는 제품을 창출하고 광범위하게 배포하여 사람들이 혁신에서 이익을 얻도록 하는 것입니다. 모든 소유권을 보호하고, 정직한 공개를 요구하며, 사기를 처벌한 후 기업가들이 경쟁하고 성장할 수 있도록 해야 합니다. Saylor는 9월 CLARITY 타협이 커버 제공업체가 고객에게 지급하기 위해 안정적인 코인을 보유해야 한다는 제한을 두었으며, 자격 있는 활동에 대한 보상을 허용하고 재무부가 지역 은행에서 유해한 예금 이동이 발생할 경우 특정 보상을 제한하도록 지시했다고 언급했습니다. GENIUS 법안은 발행자가 안정적인 코인에 대한 이자 및 수익을 지급하는 것을 제한하는 내용을 포함하고 있습니다. CLARITY의 혁신 샌드박스는 참여 기업을 25명 직원으로 제한하고 각 위원회가 매년 20개 프로젝트를 승인하도록 할 예정이었습니다. SEC는 9월 17일 특정 토큰화된 주식의 체인 상 거래에 대해 조건부 구제를 제공했으며, CFTC 의장은 법안이 정체될 때 기존 권한을 사용할 것을 약속했습니다. 그는 2027년과 2028년에 유용한 제품을 대규모로 확대하고 임시 구제를 지속 가능한 규칙으로 전환해야 한다고 강조했습니다. 목표는 5천만 명의 미국 유권자가 생활을 개선하는 디지털 금융 제품을 사용하도록 하는 것입니다. 디지털 혁신의 최선의 보호는 그로부터 이익을 얻는 대중입니다.

T. Rowe Price 디지털 자산 책임자: 비트코인은 통화 가치 하락 논의의 핵심이 되었다

ChainCatcher 보도에 따르면, Bitcoin Magazine에 따르면, 자산 관리 거대 기업 T. Rowe Price의 디지털 자산 사업 책임자 Blue Macellari는 비트코인이 이제 통화 가치 하락 논의의 핵심 주제가 되었다고 밝혔습니다. 그녀는 채권 의무 경찰이 돌아오고 있으며, 미국 국채 자금 조달이 외국 구매자에서 국내 구매자로 전환되고 있다고 지적했습니다. 일본과 이탈리아의 부채 상황은 미국 구매자 기반과 비교할 수 없다고 덧붙였습니다. Macellari는 20년의 신흥 시장 주권 부채 및 곤경 부채 투자 경험을 가지고 있으며, 이후 T. Rowe Price의 디지털 자산 사업을 설립하는 책임을 맡았습니다. 그녀는 인터뷰에서 해당 기관 내부의 디지털 자산 논의의 진화를 회고하고, 능동적으로 관리되는 다중 토큰 ETF 출시의 고려 사항에 대해 이야기하며, 자산 관리의 토큰화 및 자동화 추세, 24/7 거래로 인한 유동성 단절 위험에 대해 논의했습니다. 또한 Macellari는 GENIUS 법안 하의 안정적인 코인에 대한 국채 수요가 실질적인 변화인지 아니면 일방적인 희망인지 평가하며, 가치 하락 거래가 실제로 기관의 비트코인 배분을 촉진했다고 언급했습니다. 그녀는 변동성이 포트폴리오 도구로 사용될 수 있으며, 세대 간 비트코인 배분에 뚜렷한 차이가 있다고 말했습니다.

Silicon Flow, B+ 라운드 2차 및 C 라운드 자금 조달 완료, 누적 약 29억 원

ChainCatcher 보도에 따르면, 제3자 AI 추론 인프라 회사 Silicon Flow는 B+ 라운드 2차 및 C 라운드 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. 이 회사는 컴퓨팅 파워와 모델을 직접 호출할 수 있는 토큰 서비스로 변환합니다. 회사는 2026년까지 누적 주식 자금 조달 금액이 약 29억 원에 달하며, 이번 두 라운드의 각 금액은 공개되지 않았습니다. 2025년 토큰 연간 처리량 기준으로 Silicon Flow는 중국의 모든 토큰 공급업체 중 4위에 해당하며, 점유율은 1.5%입니다. 상위 3개 기업인 화산 엔진, 알리바바 클라우드 및 바이두 인공지능 클라우드는 각각 42.7%, 32.5% 및 11.8%를 차지하여 총 약 87%를 차지합니다. 이번 라운드 투자자는 중국 인터넷 투자 기금, 국신 기금, 중국 이동 체인 장 기금, 중국 동방 자산 국제 등이 포함되며, YaoTu Capital, Shengyi Capital 및 Guotai Junan Capital이 계속 추가 투자하고 있습니다. Silicon Flow는 2025년 수익이 5533만 위안, 순손실이 3.45억 위안이며, 전체 총 마진율은 -24%입니다. 회사는 6월 말 홍콩 증권 거래소에 상장 신청서를 제출했으며, 현재 18C 장 "비상업화 회사" 규칙에 따라 주식 시장 상장을 신청하고 있습니다. 베이징은 최근 전국 최초의 성급 단어 경제 특별 정책을 발표하며 "세계급 단어 공장"을 구축하겠다고 명확히 밝혔으며, 추론 엔진, 모델 및 칩 적합성, 이종 컴퓨팅 파워 등을 주요 방향으로 설정했습니다.

Gemini 주가, IPO 대비 80% 하락, 인수 추측 재기

ChainCatcher 보도에 따르면, CoinDesk에 따르면, 암호화 플랫폼 Gemini의 주가는 상장 이후 약 80% 하락했으며, 시가 총액은 최고 약 400억 달러에서 7.53억 달러로 감소했습니다. 거래량, 수익 및 플랫폼 자산은 지속적으로 하락하고 있으며, 인수 추측이 다시 일어나고 있습니다. Gemini의 2분기 거래소 수익은 전년 대비 38% 감소하여 1250만 달러에 이르렀으며, 현물 거래량은 66% 감소하여 38억 달러로 줄어들었고, 플랫폼 자산은 182억 달러에서 84억 달러로 감소했습니다. ARK Invest의 디지털 자산 연구 책임자 Lorenzo Valente는 지난달 X에서 Hyperliquid라는 오프쇼어 영구 계약 플랫폼이 Gemini를 인수하여 미국 규제 시장에 진입하는 관문으로 삼아야 한다고 언급했습니다. 윙클보스 형제는 Gemini의 94.5%의 투표권을 보유하고 있어 거래 협상이 더 간단해질 수 있지만, 이는 모든 판매가 두 사람의 승인을 받아야 함을 의미합니다. 현재 Hyperliquid가 인수를 적극적으로 추진하고 있다는 징후는 없습니다. 거래소 사업이 축소되고 있음에도 불구하고 Gemini는 경쟁자가 복제하기 어려운 규제 라이센스와 승인을 보유하고 있으며, 잠재적 구매자는 인수 비용과 자체 라이센스 신청에 필요한 시간 및 법적 비용을 비교할 것입니다. 이는 암호화 인수에서 구매자가 규제 인프라, 유통 채널 및 시장 접근을 점점 더 중시하는 추세와 일치합니다. 예를 들어 Keyrock이 BlockFills 거래 자산을 인수하고 Ondo가 최대 5억 달러를 인수하는 등의 사례가 있습니다. CoinDesk는 올해 4월 잠재적 구매자가 Gemini가 종료한 유럽 및 영국 사업을 인수하여 라이센스를 확보하는 것을 고려하고 있다고 보도했습니다. Gemini는 이에 대한 논평을 거부했습니다.

분석가: Coinbase, Robinhood 및 Circle이 미국 SEC의 토큰화 주식 정책 초기 수혜자가 될 수 있다

ChainCatcher 보도에 따르면, CoinDesk에 따르면, 미국 SEC는 5년간의 혁신 면제를 도입하여 자격을 갖춘 토큰화된 미국 주식이 공공 블록체인에서 자동 시장 조성자(AMM)를 통해 거래될 수 있는 경로를 제공합니다. 골드만삭스와 Citizens의 분석가는 Coinbase, Robinhood 및 Circle이 이 정책의 초기 수혜자가 될 수 있다고 보고 있습니다. 새로운 프레임워크는 토큰이 배당금, 투표권 등 주주 권리를 보유하도록 요구하며, 거래 플랫폼이 제공할 수 있는 주식 수와 거래 규모에 제한을 두고 있습니다. 골드만삭스는 Coinbase의 기존 토큰화 주식 제품이 여러 필요한 특성을 갖추고 있으며, 기관 수탁 사업 및 Coinbase Tokenize도 혜택을 받을 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 Coinbase의 기존 거래 플랫폼은 중앙 제한 주문서 시스템을 사용하고 있어 면제를 기반으로 거래소를 직접 운영하려면 AMM 인프라를 구축해야 하며, 거래를 Base의 탈중앙화 거래 플랫폼으로 라우팅해야 할 수 있습니다. Robinhood는 현재 미국 외 시장에 제공하는 주식 토큰이 파생상품에 해당하며, 가격 노출만 제공하고 프레임워크 요구 사항에 따른 완전한 주주 권리를 갖추고 있지 않으므로 제품을 추가 조정해야 합니다. Robinhood는 이전에 주식 1:1 상환 및 투표권 기능을 추가할 계획이라고 밝혔습니다. 분석가는 또한 체인 상 증권 거래의 증가가 토큰화된 현금 수요를 촉진할 수 있으며, Circle이 간접적으로 혜택을 받을 수 있다고 언급했습니다. USDC는 체인 상 시장의 결제 및 담보로 사용될 수 있습니다.

REX, 2배 레버리지 ETF 출시, 비트코인 재무 회사 Strive와 연관

ChainCatcher 소식, REX Shares와 Tuttle Capital Management가 공동으로 레버리지 ETF인 T-REX 2X Long ASST Daily Target ETF를 출시하였으며, 금요일 Cboe 거래소에서 거래를 시작하였고, 코드명은 ASSX입니다. 이 펀드는 비용을 제외하고 Strive의 일일 주가 성과의 200% 수익을 목표로 하며, 거래자에게 이 비트코인 재무 회사에 대한 레버리지 베팅 경로를 제공합니다. 현물 비트코인 ETF와 달리, ASSX는 비트코인을 보유하지 않으며, 그 가격을 추적하지 않고 Strive 주가에 대한 레버리지 노출을 제공합니다. 이 펀드는 매일 레버리지를 리셋하므로, 하루 이상의 거래일에 대한 수익은 Strive 주가의 두 배 성과와 상당한 차이를 보일 수 있습니다. REX와 Tuttle은 두 회사가 Strategy, BitMine, Cipher Mining, Circle 및 SharpLink와 관련된 2배 레버리지 ETF도 출시했다고 밝혔습니다. BitcoinTreasuries.NET 데이터에 따르면, Strive는 현재 25,000개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 상장 기업 중 다섯 번째로 큰 비트코인 보유자입니다. 이 회사는 최근 469개의 비트코인을 구매하였으며, 영구 우선주 SATA를 판매하여 자금을 조달하였습니다. 금요일 Strive 주가는 6.4% 상승하여 30.09 달러로 마감하였습니다.

Glassnode: 비트코인 2년 동안 28% 상승, 알트코인 중위 시가총액 74% 하락

ChainCatcher 소식, Decrypt 보도에 따르면, 암호화 분석 회사 Glassnode와 거래소 Bybit가 공동 발표한 보고서에 따르면, 지난 2년 동안 비트코인은 누적 28% 상승하였고, 중위 시가총액 알트코인은 평균 74% 하락하였으며, 이더리움은 기본적으로 보합세를 보였습니다. 보고서는 이러한 분화를 이번 시장 주기의 상징적인 특징으로 보고 있으며, 과거 자본이 시장 성숙에 따라 비트코인에서 소형 코인으로 이동하는 "알트 시즌" 패턴과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 레버리지 분포 또한 집중화 경향을 보이고 있습니다. 보고서는 비트코인 선물 미결제 약정 규모가 시가총액의 약 2%를 차지하는 반면, PEPE와 같은 투기성 소형 코인은 이 비율이 24%에 가까워지고 있으며, 위험 버블이 시장의 가장 위험한 구석에 집중되고 있다고 지적했습니다. 데이터는 8월 23일 결산 마감 기준이며, Glassnode가 커버하는 거래 플랫폼이 제한적이므로 관련 숫자는 그들이 추적하는 장소만 반영합니다. 기관 자금 흐름도 비트코인으로 명확히 편향되고 있습니다. 현물 비트코인 ETF는 누적 순유입이 약 552억 달러로, 이더리움 ETF의 약 131억 달러를 훨씬 초과하며, 후자는 최근 며칠간 순유출이 발생했습니다. 이번 주 초, 연준이 비둘기파 예측을 발표한 후 비트코인은 다시 8만 달러를 넘어섰으며, 암호화 총 시가총액은 하루 만에 4.6% 상승하여 약 2.85조 달러에 달했습니다. Solana, NEAR, Uniswap 등의 코인은 당일 더 큰 상승폭을 보였습니다.

데이터: GSTOCK 시가총액 2400만 달러 돌파, 역사적 최고치 기록, 일일 상승률 170% 초과

ChainCatcher 소식, GMGN 시장 데이터에 따르면, Genius.fun 생태계의 Meme 코인 GSTOCK의 시가총액이 2400만 달러를 돌파하여 역사적 최고치를 기록하였으며, 현재 약 2420만 달러로, 일일 상승률이 170%를 초과하였습니다. 소식에 따르면, CZ는 오늘 암호화 KOL Jasmy의 질문에 대해 "Meme를 통해 상장 회사를 인수하자는 아이디어는 분명히 제가 생각해낸 것이 아닙니다."라고 답변하였습니다. 주목할 점은 Jasmy가 이번 주에 GSTOCK을 언급한 글을 9회 연속으로 게시하였다는 것입니다. GSTOCK은 BNB 재무 회사 BNC의 체인 상 토큰 BNCB를 기반으로 한 풀로 매칭됩니다. Genius.fun은 YZi Labs의 투자를 받았으며, CZ가 고문으로 있는 체인 상 거래 단말기 Genius Terminal을 통해 출시되었습니다. 시장 소식에 따르면, Meme 코인은 가격 변동성이 크고 시장 감정 및 핫 이벤트의 영향을 받기 쉬우므로 거래 위험에 유의하시기 바랍니다.

삼성전자와 SK 하이닉스, 전 재무부 국제 금융 담당관 연이어 채용

ChainCatcher 소식, 삼성전자는 지난달 전 재무부 외환 제도 과장 이희곤을 IR 팀 상무로 채용하였습니다. 이희곤은 외환 제도 과장, 자금 시장 정책 과장 등을 역임하며 외환 제도 및 해외 투자 대응을 담당하였으며, 올해 4월 한국이 세계 국채 지수에 포함되는 작업에 참여하여 특별 표창을 받았으며, 해외 투자자 및 글로벌 자본 시장 대응을 담당할 것으로 예상됩니다. SK 하이닉스는 지난달 전 재무부 전략 경제 총괄 과장 정여진을 홍보 총괄 부사장으로 채용하였습니다. 정여진은 기후 환경 예산 과장, 경제 부총리 비서관, 외환 제도 과장, 외환 자금 과장 등을 역임하였습니다. 두 회사는 미국 생산 투자를 추진하고 있으며, 삼성전자는 텍사스주 테일러에 370억 달러를 투자하여 반도체 파운드리 공장을 건설할 계획이며, SK 하이닉스는 인디애나주에 40억 달러를 투자하여 첨단 패키징 공장을 건설할 계획입니다.

황익평: AI가 중국의 공급 수요 불균형을 심화시킬 수 있다

ChainCatcher 소식, 베이징대학교 교수이자 중국 인민은행 통화 정책 위원회 위원인 황익평은 베이징에서 열린 경제 포럼에서 인공지능이 중국의 공급 강세와 수요 약세의 불균형을 심화시키고 연장할 수 있다고 밝혔습니다. 황익평은 AI의 보다 광범위한 배치와 혁신 가속화에 따라 강한 공급과 약한 수요의 불균형이 악화될 수 있으며, 총 수요와 총 공급 간의 모순이 단기적으로는 빠르게 사라지지 않을 것이며, 심지어 일정 기간 지속될 수 있다고 언급했습니다. 그는 중국이 시장화 개혁을 더욱 추진하여 시장이 자원 배분에서 더 큰 역할을 하도록 하고, 주민 소득이 경제에서 차지하는 비중을 높여야 한다고 제안했습니다. 동시에 단순히 수출에 의존하기보다는 해외 투자 및 산업 협력을 심화하는 것을 고려해야 한다고 강조했습니다. 그는 중앙 정부가 부채를 늘려 지방 정부, 금융 기관 및 기업의 자산 부채표를 복구해야 한다고 언급하며, 이러한 주체들이 새로운 경제 활동을 수행할 수 있는 능력을 회복하지 않으면 자극 정책의 효과는 제한적일 것이라고 말했습니다.

크로스 체인 자산 프로토콜 Universal Protocol, 서비스 종료 발표, a16z Crypto 등으로부터 900만 달러 투자 유치

ChainCatcher 소식, 크로스 체인 자산 프로토콜 Universal이 서비스 종료를 발표하였습니다. 이 프로토콜은 향후 60일 동안 정상 운영을 유지하며, 2026년 11월 17일까지 운영됩니다. Universal은 2년 전 시작되어 Universal Assets(uAssets)를 구축하고, SOL, XRP, DOGE 등의 자산을 새로운 생태계로 도입하였으며, 기본 자산 1:1로 지원되어 80종 이상의 자산을 지원하였습니다. 팀은 규모가 장기적으로 지속 가능한 수준에 도달하지 못하였기 때문에 종료 결정을 내렸다고 밝혔습니다. 토큰화 자산 데이터 플랫폼 RootData에 따르면, Universal은 지난해 2월 900만 달러의 자금을 유치하였으며, a16z Crypto가 주도하고 Coinbase Ventures 등이 참여하였습니다.

미국 상원의원 루미스: 민주당, 요구한 암호화 투명성에 반대 투표

ChainCatcher 소식, 미국 공화당 상원의원이자 와이오밍주 연방 상원의원인 신시아 루미스는 민주당이 대중에게 2500만 달러 이상을 모집하는 암호화 프로젝트에 대해 감사된 재무 제표를 제공할 것을 요구하였으며, 관련 요구가 법안에 포함되었다고 밝혔습니다. 루미스는 민주당이 그들이 요구한 투명성에 반대 투표를 하였다고 언급하였습니다. 루미스는 2021년부터 와이오밍주 연방 상원의원으로 재직하고 있으며, 이전에는 2009년부터 2017년까지 미국 하원 의원으로 활동하였습니다.

밀러 밸류 파트너스 의장: 비트코인에 대해 이렇게 낙관적이었던 적은 없다

ChainCatcher 소식, Bitcoin Magazine에 따르면, 밀러 밸류 파트너스 의장 겸 CEO인 빌 밀러 IV는 비트코인 잡지의 인터뷰에서 비트코인에 대해 "이렇게 낙관적이었던 적은 없다"고 밝혔습니다. 그는 비트코인 시가총액이 여전히 이전 주기 정점 수준에 머물러 있지만, 전 세계 재정 상황이 크게 악화되었으며, 가격과 공정 가치 간의 격차가 그 어느 때보다도 더 커졌다고 지적했습니다. 밀러는 그의 "자본 거버넌스" 주장을 설명하며 비트코인을 자본의 "분모"로 간주해야 하며, 미국의 적자 규모와 비트코인 총 시가총액이 비슷하다는 것을 공정 가치를 평가하는 기준으로 삼아야 한다고 주장했습니다. 그는 또한 금이 비트코인을 초과하는 현상에 대해 "서사적 지연" 때문이라고 설명하며, AI 거래 회전 및 일본과 미국 국채 시장의 글로벌 유동성 유출에 대해 논의했습니다. 또한 밀러는 연준의 금리 인상 25bp, 에너지 가격과 인플레이션, 이민 및 법치가 자본 흐름의 안정성에 미치는 영향, 미국 기업이 부채를 초과할 수 있는지, 펀드가 여전히 비트코인을 보유할 수 없는 이유 등에 대해 이야기했습니다. 그는 비트코인이 힘의 보증 없이도 존재하는 자본의 분모라고 생각합니다.

로디움: 중국 AI 모델 총 수익 약 미국의 10% 수준

ChainCatcher 소식, 미국 연구 기관 로디움 그룹은 중국 AI 모델의 연간 반복 수익(ARR)이 OpenAI와 Anthropic 수익의 약 10%에 불과하다고 추정했습니다. DeepSeek의 ARR은 5억 달러, MiniMax는 8억 달러, Moonshot은 10억 달러, Z.ai의 최신 ARR은 18억 달러입니다. 심지어 바이트댄스의 40억 달러와 알리바바의 24억 달러를 더하더라도 OpenAI의 400억 달러 및 Anthropic의 650억 달러에는 훨씬 못 미칩니다. 로디움 보고서는 Moonshot과 DeepSeek의 현재 가치가 수익에 비해 상대적으로 과대 평가되어 있으며, 추정 비율은 각각 50배와 163배로 OpenAI의 34배 및 Anthropic의 21배를 초과한다고 밝혔습니다. Z.ai는 연간 ARR 예상치를 30억 달러로 상향 조정하였습니다. 로디움의 파트너인 로건 라이트는 자금 조달 격차가 중국의 최전선 AI 연구소가 지속 가능한 확장을 더 어렵게 만들며, 이들이 주식 시장의 유리한 기후에 크게 의존할 것이라고 말했습니다. 중국 AI 칩 및 서버의 60% 이상의 주식 투자는 국가 관련 출처에서 나옵니다.

데이터: SingularityNET 공격, 해커가 불법으로 AGIX 및 WMTx를 발행하여 1677만 달러 이상 손실

ChainCatcher 소식, 체인 상 분석가 PeckShield(@PeckShieldAlert)의 모니터링에 따르면, 동일한 공격자가 SingularityNET 브리지 계약의 취약점을 이용하여 이더리움에서 불법으로 2.6억 개의 AGIX 및 5383.8만 개의 WMTx를 발행하였습니다. 현재 공격자는 약 1677만 달러의 암호화 자산을 보유하고 있으며, 여기에는 1.983억 개의 AGIX(약 1442만 달러), 649개의 ETH(약 167만 달러) 및 3353.8만 개의 WMTx(약 62.7만 달러)가 포함됩니다.

Coldcard 2021년 펌웨어 취약점으로 1억 달러 이상의 비트코인 도난

ChainCatcher 소식, 하드웨어 지갑 Coldcard의 2021년 펌웨어 취약점으로 인해 일부 복구 시드의 무작위성이 부족해졌습니다. 7월 30일부터 공격자는 영향을 받은 지갑에서 약 1,600에서 1,800개의 비트코인을 이동시켰으며, 수천 개의 주소가 관련되어 있으며, 가치는 1억 달러를 초과합니다. Coldcard 제조업체 Coinkite는 누군가 AI를 이용해 공개 펌웨어를 검토했다고 가정해야 한다고 밝혔습니다. 이 취약점은 약 5년 동안 존재해 왔으며, AI가 관련 공격에 참여했는지는 확인되지 않았습니다. Shielded Labs 연구원 Taylor Hornby는 Claude Opus 4.8 감사 에이전트를 사용하여 Zcash Orchard 차폐 풀 회로에서 2022년부터 시작된 취약점을 발견했으며, 테스트 중 무제한으로 위조된 ZEC를 생성할 수 있었습니다. 개발자는 며칠 내에 수정을 완료했으며, 도난 발생 여부는 확인되지 않았습니다. 블록체인 분석 회사 Chainalysis의 통계에 따르면, 악성 소프트웨어 지시 및 명령 제어 정보를 포함한 체인 상의 쓰기량이 일일 약 2.06회에서 11.1회로 증가하여 440% 증가했습니다.

VanEck, Metaplanet 경영진 보수를 "나쁨"으로 평가, 희석 위험이 동종업계보다 훨씬 큼

ChainCatcher 소식, 자산 관리 회사 VanEck가 금요일 발표한 10대 디지털 자산 재단 회사 경영진 보수 보고서에서 일본 비트코인 재단 회사 Metaplanet의 보수 구조를 "나쁨"으로 평가하여 최저 등급에 해당하는 유일한 회사가 되었습니다. 보고서에 따르면, Metaplanet의 주식 계획은 완전 희석 후 주식의 14.7%에 해당하며, 경영진의 위험 노출은 8.2%로 나머지 아홉 회사의 0.8% 평균 수준의 10배에 달하며, 주식 계획 규모도 동종업계 평균 수준의 4배에 가깝습니다. 비교를 위해, 최대 기업 비트코인 보유자 Strategy의 주식 계획은 완전 희석 주식의 2%에 불과하며, 경영진의 위험 노출은 0.5%로 보수 구조가 "양호"로 평가되었습니다. Metaplanet은 현재 43,000개의 BTC로 상장 기업 비트코인 보유량 3위를 차지하고 있습니다. VanEck는 차이가 부분적으로 Metaplanet의 이전 보수 메커니즘에서 비롯된 것이라고 지적했습니다: 옵션 풀이 회사가 비트코인을 구매하기 위해 주식을 발행할 때 자동으로 확대되어 4,600만 주에서 3억 1,950만 주로 증가했으며, 약 2억 7,300만 주의 잠재적 주식이 추가되었습니다. 이 조치는 당시 주주들의 비판을 불러일으켰습니다. Metaplanet은 8월에 자동 조정 메커니즘을 종료했으며, 9월에는 옵션 풀을 41% 줄여 1억 8,820만 주로 감소시켰지만, VanEck는 이러한 조정이 여전히 "기준에 미치지 못한다"고 생각하며, 약 2억 7,300만 주의 확장을 철회하고 주주가 승인한 보수 계획으로 대체할 것을 촉구했습니다. 또한 경영진 보수를 완전 희석 주식에 해당하는 비트코인 수량과 연계하고 서면 부여 시간 정책을 채택할 것을 제안했습니다.

Nic Carter: Anthropic의 전선 완화 주장은 공공과 민간 간의 격차를 확대하기 위한 것

ChainCatcher 소식, Castle Island Ventures 공동 창립자 Nic Carter가 Anthropic CEO Dario Amodei가 제안한 "전선 완화" 주장을 논평했습니다. Nic Carter: 목표가 대중과 내부의 진정한 전선 간의 격차를 확대하는 것이라면, 경쟁 제품의 협력이 필요하므로 이 주장은 합리성이 있습니다. Anthropic의 주요 상업적 위험은 증류로 인한 모델 상품화이지 안전 문제는 아닙니다. Nic Carter는 안전과 이익 유인이 대중이 진정한 전선 모델에 접근하는 것을 제한하는 데 있어 일치한다고 말했습니다. 전선 토큰의 최고 수익 용도는 내부 연구 개발 및 하류 지식 재산권 확보이며, 공개 API 판매는 아닙니다. Anthropic은 Mythos Preview와 같은 모델을 소수의 파트너에게만 공개했습니다. Nic Carter는 일방적인 완화가 죄수의 딜레마를 해결할 수 없으며, 조정된 자제는 반독점 면제나 규제가 필요하다고 말했습니다. Dario는 관련 기사에서 미국 정부가 안전 논의를 위한 제한된 면제를 제공하여 기업이 자발적으로 기준을 설정할 수 있도록 해야 한다고 촉구했습니다.

Spirit AI 공동 창립자: 로봇 두뇌는 내년 가장 빨리 돌파구를 맞이할 것

ChainCatcher 소식, 로이터 통신 보도에 따르면, 중국의 휴머노이드 로봇 스타트업 Spirit AI의 공동 창립자이자 수석 과학자인 고양은 내년 가장 빨리 휴머노이드 로봇이 구두 지시에 따라 대부분의 일반 작업을 수행할 수 있을 것이라고 밝혔지만, 가정에 들어가려면 최소 8년이 더 필요하다고 말했습니다. 그는 두뇌가 전체 로봇 기술 스택에서 가장 약한 고리라고 언급하며, 2027년 중반에는 GPT-3.0과 유사한 이정표에 도달할 것으로 예상하며, 자연어로 로봇에게 말하고 일련의 합리적인 물리적 동작을 수행하여 작업을 완료할 수 있을 것이라고 말했습니다. Spirit AI는 2024년에 설립되었으며, 약 300명이 근무하고 있으며, 2년 내에 6억 7천만 달러를 조달하여 29억 달러의 가치를 평가받고 있습니다. 회사는 약 1,000명의 계약자를 고용하여 가정이나 공장에서 데이터 수집 장비를 착용하게 하며, 주로 실제 세계 데이터를 기반으로 훈련합니다. 로봇은 구조화된 거실 환경에서 간단한 작업의 성공률이 90%에 달합니다. 현재 수십 대의 Moz1 바퀴형 휴머노이드 로봇이 Ningde 시대와 Jingdong 생산 라인에 배치되어 있습니다. 고양은 향후 1-2년이 산업 응용의 초기 창구이며, 2년 후에는 상업 서비스 장면에서 간단한 작업을 수행할 수 있지만 가정에 들어가는 것은 더 어렵다고 말했습니다. 안전 측면에서는 전신 힘 제어를 채택하여 큰 상호 작용 힘을 만나면 자동으로 긴급 제동이 이루어집니다. 고품질 데이터는 로봇 두뇌 훈련의 주요 병목 현상입니다.

데이터: YZi Labs, a16z 등 5개 주요 암호화 VC가 보유한 216개 투자 프로젝트가 운영 중단을 발표, Pantera Capital의 투자 중 24% 이상이 운영 중단

ChainCatcher 소식, 최근 a16z가 투자한 프로젝트의 운영 중단에 대한 논의가 계속해서 뜨거워지고 있습니다. RootData의 투자 데이터에 따르면, 프로젝트를 중복 제거한 결과, Coinbase Ventures, YZi Labs, Pantera Capital, a16z, Paradigm의 5개 기관이 총 993개의 독립 투자 프로젝트를 커버하고 있으며, 그 중 216개가 운영 중단으로 표시되어 누적 비율은 21.75%에 달합니다. 기관별로 보면, Pantera의 운영 중단률은 24.76%(51/206), Coinbase Ventures는 22.69%(98/432), a16z는 20.09%(43/214), Paradigm은 19.49%(23/118), YZi Labs는 13.56%(32/236)입니다. a16z는 여론의 중심에 있지만, 샘플 중에서 운영 중단률이 가장 높은 기관은 아닙니다. 그들의 148개 리드 프로젝트 중 29개가 운영 중단으로 표시되어 있으며, 이는 19.59%에 해당하며, 최근에 운영 중단을 발표한 Linera와 운영 중단 절차에 들어간 Universal을 포함하고 있어 주요 기관의 리드가 프로젝트 운영 위험을 없애지 못함을 나타냅니다.

Chamath: 오픈 소스 가중치 모델이 최상의 폐쇄형 전선 모델과 약 4개월 차이

ChainCatcher 소식, Social Capital 창립자 Chamath Palihapitiya가 심층 연구 보고서를 발표하며: 오픈 소스 가중치 모델이 공개 평가된 최상의 폐쇄형 전선 모델과 약 4개월 차이에 가까워지고 있으며, 차이가 확대되고 있다고 밝혔습니다. 만약 오픈 소스 모델이 전선 성능에 가까워지면서 기업이 데이터, 인프라 및 맞춤화를 더 많이 통제할 수 있게 된다면, 기업이 여전히 전선 연구소에 지불하는 가치가 상업적 문제가 됩니다. 개방성은 다운로드 가능하고 자유롭게 수정할 수 있는 완전 오픈 소스 모델에서부터 다양한 제한이 있는 오픈 소스 가중치 모델, 폐쇄형 모델은 가중치를 비공개로 유지하는 스펙트럼이 존재합니다. Palantir CEO Alex Karp는 기업이 차별화된 독점 지식과 프로세스를 전선 모델 제공자에게 넘길 수 있다고 경고했습니다. Microsoft CEO Satya Nadella는 기업이 실제로 지능에 대해 두 번 지불한다고 말했습니다. 한 번은 금전적으로, 또 한 번은 지능을 유용하게 만들기 위해 공개해야 하는 더 가치 있는 독점 지식으로 지불한다고 말했습니다. 우려가 있음에도 불구하고 기업은 여전히 전선 성능에 대해 지불할 의향이 있으며, 최상의 오픈 소스 가중치 모델이 단지 몇 달 뒤처져 있더라도 전선 연구소의 수익은 계속 가속화되고 있습니다. 선도 기업은 두 가지 모델을 동시에 사용하여 오픈 소스 모델로 통제 및 맞춤화를 확보하고, 폐쇄형 전선 모델로 최고 성능을 확보하며, 일부 사례에서는 최고 12배의 엔지니어링 효율성과 20배 이상의 비용 절감을 보고하고 있습니다. 일부 업체는 이중 경로를 채택하여 Google은 Gemini와 Gemma를 동시에 제공하고, Meta는 Muse Spark와 Llama를 동시에 제공합니다. 이 99페이지 보고서에는 전선 연구소가 선두를 유지하는 비용, 모델 경쟁의 다섯 가지 요소, 모델 운영 위치, NVIDIA와 Samsung의 오픈 소스 가중치 투자도 포함되어 있습니다.

Polymarket 미국 플랫폼이 도용된 직불 카드 사기에 시달려, CEO는 계속 성장하며 벌금을 지불할 것이라고 말함

ChainCatcher 소식, 2월, Polymarket 미국 플랫폼의 직불 카드 거래를 처리하는 회사가 사기꾼들이 해당 애플리케이션에 몰려들고 있다고 보고했습니다. 사용자는 도용된 직불 카드를 Polymarket 미국 계정에 연결하여 이를 사용해 베팅하고, 자금을 자신이 통제하는 깨끗한 카드나 계좌로 인출하려고 시도했습니다. 도둑은 최소 1,000만 달러를 빼내려 했습니다. 처리업체는 한때 80% 이상의 예금을 사기로 거부했으며, 이는 업계 표준 약 1%를 훨씬 초과합니다. Polymarket 직원은 CEO Shayne Coplan에게 우려를 제기했습니다. 내부 소식통에 따르면, 규정 준수 팀은 Coplan의 반응에 충격을 받았으며: 계속 성장하라고 하며, 규제 기관이 발견하면 벌금을 지불하라고 했습니다.

SemiAnalysis 올해 수익 예상 1억 달러 초과

ChainCatcher 소식, Substrate 9월 18일 보도에 따르면, 반도체 및 AI 인프라 연구 기관 SemiAnalysis의 올해 수익이 1억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 직원 규모는 약 100명입니다. 창립자 Dylan Patel은 2020년 WordPress 블로그로 시작했으며, 2023년 수익이 7자리 수에 도달했으며, 구독 수익은 총 수익의 5%도 되지 않으며, 대부분은 데이터 모델, 기관 연구 제품 Core Research 및 컨설팅 비즈니스에서 발생합니다. 현재 회사는 네트워크, 웨이퍼 제조 장비, 파운드리, 에너지 등 분야를 포괄하는 12개의 모델을 보유하고 있으며, 분석가는 약 50명입니다. SemiAnalysis의 고객은 전 세계 대부분의 대형 기술 회사로, NVIDIA CEO 젠슨 황, AMD CEO 수지 훙, Meta CEO 마크 저커버그, Microsoft CEO 사티아 나델라 및 OpenAI CEO 샘 올트먼이 모두 독자입니다. 그의 CoWoS 및 HBM 공급망 모델은 NVIDIA가 매 분기 40만 개의 H100을 출하할 것이라고 예측했으며, OpenAI는 Hot Chips에서 자사 개발 칩 Jalapeño를 발표할 때 그의 InferenceX를 제3자 기준으로 사용했습니다. Dylan Patel은 최근 5억 달러의 SemiAnalysis Capital Fund I을 모집하여 초기 스타트업 투자에 사용할 예정입니다. 회사는 에너지 분야로 확장할 계획이며, 분석가는 다양한 전력망 및 공공 서비스 관련자와의 현장 접촉을 진행할 것입니다.

Nvidia CFO: 메모리 가격이 더욱 상승할 것이며, SK 하이닉스는 수급 균형이 가장 빠르면 2030년까지 이루어질 것으로 예상

ChainCatcher 소식, 마이크론 테크놀로지는 9월 30일 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. 엔비디아 CFO 코렛 크레스는 8월 26일 회계연도 2분기 전화 회의에서 회사가 "메모리 극단 가격 조건"을 보고했으며, 가격 상승폭이 이전 예상치를 초과했으며 "내년에 더 높아질 것"이라고 밝혔다. 가격 압박은 엔비디아의 이익률에 반영되었으며, 크레스는 4분기 총 이익률이 71%-72% 구간에 도달할 것이라고 안내했으며, 이후 2028 회계연도에 72%-73%로 회복될 것이라고 말했다. 크레스는 현재 메모리 부족이 AI 구축 자체에 의해 크게 촉발되고 있다고 언급했다. SK 하이닉스는 메모리 시장이 가장 이른 시점에 2030년까지 공급과 수요의 균형을 이룰 것으로 예상하며, 2031년까지 한국 내 두 개의 기지 확장을 위해 약 383억 달러를 투자했다. SK 하이닉스는 약 50%의 고대역폭 메모리 시장 점유율을 보유하고 있으며, 삼성의 33%와 마이크론의 18%를 앞서고 있다.

Crux AI, 10개 은행으로부터 220억 달러의 칩 담보 대출 확보

ChainCatcher 소식, Dealroom.co에 따르면 블룸버그 뉴스 보도에 의하면, 10개 은행으로 구성된 컨소시엄이 Crux AI에 220억 달러의 칩 담보 대출을 제공했다. Crux AI는 블랙스톤과 알파벳이 5월에 발표한 AI 클라우드 서비스 합작 프로젝트로, 지난주 공식 출범했다. 이 대출은 구글 맞춤형 TPU 구매에 사용될 예정이다. Crux AI는 블랙스톤으로부터 50억 달러의 지분 투자를 받았으며, 구글은 TPU, 소프트웨어 및 서비스를 제공하고 2027년까지 첫 번째 500MW 용량을 생산할 계획이다. 이름이 공개된 대출 기관으로는 골드만삭스, 미츠이 스미토모 은행, 바클레이, 프랑스 파리은행, 캐나다의 뱅크 오브 노바 스코샤가 있다.

느린 안개: ComeCome 배달 앱에 악성 SDK가 심어졌다는 의혹, FomoPeek 도난 사건과 유사한 수법

ChainCatcher 소식, 느린 안개 창립자 유선이 이전 FomoPeek 앱의 독극물 도난 사건 이후 ComeCome이라는 배달 앱(comecome.icu)이 유사한 수법으로 공격을 실시한 것으로 발견되었다고 밝혔다. FomoPeek v1.1-1.2 버전에는 악성 SDK가 내장되어 있으며, 8종의 iOS 커널 취약점 이용 방안을 통합하여 장치 모델 및 시스템 버전에 따라 자동으로 공격 방식을 선택할 수 있다. 알려진 영향을 받은 iOS 버전은 iOS 12--18.7 및 26--26.1을 포함한다. 공격이 성공하면 iOS 샌드박스 메커니즘을 우회하여 암호화 지갑 자산을 탈취할 수 있다. 유선은 이러한 위협이 iPad 및 Mac 장치에도 영향을 미칠 수 있다고 경고하며, 사용자에게 즉시 최신 iOS 버전으로 업데이트하고 출처가 불분명한 앱에 대해 높은 경계를 유지할 것을 권장했다.

Binance Wallet, PancakeSwap 관리 Pre-Access 활동 출시

ChainCatcher 소식, Binance Wallet이 X에서 Pre-Access 활동을 발표했다. 이 활동은 PancakeSwap이 관리하며, 사용자는 Binance Wallet을 통해 참여할 수 있다. 이 활동은 사용자가 인기 있는 회사의 잠재적 상장 전에 간접적인 노출을 얻도록 하기 위해 설계되었으며, 첫 번째 프로젝트가 곧 발표될 예정이다.

밈 인기 차트

Meme 토큰 추적 및 분석 플랫폼 GMGN의 시장 데이터에 따르면, 9월 21일 08:45 기준으로,

지난 24시간 ETH 인기 토큰 상위 5개는 각각: wildebeest, MOTO, ZAMA, SEND, UNI

지난 24시간 솔라나 인기 토큰 상위 5개는 각각: JEANPHIL, STONK, Stamp, PAID, bullcoin

지난 24시간 베이스 인기 토큰 상위 5개는 각각: Basecat, VVV, CP, BLUECHIP, SOL

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마이클 세일러: CLARITY 법안에 베팅할 필요는 없으며, 현재의 규제 창을 활용하는 것이 더 중요하다

우리는 2027년과 2028년 이 두 해를 활용하여 진정으로 유용한 제품을 대규모로 출시하고, 임시 면제를 장기 규칙으로 전환하며, 실제로 추가 권한이나 보호가 필요한 분야에서 목표를 가진 입법을 추진해야 한다. 성공의 기준은 우리가 고객과 경제에 얼마나 많은 가치를 창출했는가이다. 디지털 자산 산업이 자유 시장에서 빠르게 혁신하고, 미국 경제와 세계 경제에 가능한 한 많은 가치를 창출하도록 하자. 사용자가 사용하고 혜택을 받을 수 있는 제품을 만들어 시장에 널리 퍼뜨려 수백만 명이 이러한 제품을 가능하게 하는 경쟁과 혁신의 자유를 유지할 이유를 갖도록 하자. 더 많은 사람들이 진정으로 디지털 혁신을 사용하고 그로부터 혜택을 받을 때, 산업은 광범위한 대중의 지지를 얻고 더 지속적인 보호를 받을 수 있다.

월스트리트 저널: 왜 CLARITY 법안이 통과되지 않았는가?

민주당 측은 여전히 불만족스럽다. 한 백악관 관계자는 트럼프 정부가 "역사상 가장 포괄적이고 범위가 넓은 윤리 조항"을 포함하는 데 동의했다고 밝혔다. 화요일, 법안은 마지막 단계의 중요한 절차적 투표에서 추진에 필요한 60표를 얻지 못해 계속 진행되지 못했다. 코인베이스 주가는 마감 시 10% 이상 하락했다. 이틀 후, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 토큰화된 주식이 미국에서 거래될 수 있는 길을 열었고, 산업의 기세가 회복되면서 코인베이스 주가는 금요일 12% 상승했다. 토요일 새벽, 브라이언은 최종 버전이 초기 초안보다 개선되었다고 밝혔지만 법안이 추진되지 못한 점도 인정했다. "나는 그 과정에 참여한 것을 자랑스럽게 생각하며, 만약 다시 한다면 여전히 그렇게 할 것이다. 왜냐하면 그것이 우리가 더 나은 법안을 형성하는 데 도움이 되었기 때문이다. 이것은 긴 여정의 한 걸음일 뿐이며, 앞으로도 많은 걸음이 남아 있다…"

골드만삭스: 연준의 금리 인상 속도 조절이 금 가격 상승을 늦추지만, 장기적인 상승 구조는 변하지 않는다

금리 민감형 ETF 보유자의 순매도와 겹쳐 금 가격은 단기적으로 약 4070달러/온스의 바닥으로 떨어질 수 있다. 그러나 중앙은행의 지속적인 금 구매가 가격 바닥을 높이고 있어 금 가격은 2026년 말까지 약 4200달러/온스로 점진적으로 회복될 것이다. 2. 사건성 변동(미국 중간 선거의 "대기실" 효과): 투기 자금은 종종 결과가 불확실한 중대한 사건 전 금을 안전 자산으로서 "대기실" 자산으로 삼는다. 골드만삭스는 미국 중간 선거 전 투기적 포지션이 금 가격을 일시적으로 약 5% 상승시킬 수 있다고 지적했다(순 관리 펀드 보유량이 현재보다 약 250톤 증가하여 2014년 이후 90번째 백분위수인 685톤에 도달한다고 가정). 그러나 선거 결과가 확정되면 자금이 재배치되어 금 가격이 급격히 하락할 수 있으며, 이러한 현상은 2016년 영국의 브렉시트와 2024년 미국 대통령 선거 이후에도 실제로 발생했다.

GSR: 유통량이 적고 FDV가 높은 토큰이 왜 하락을 피할 수 없는가?

이러한 모델은 각기 장단점이 있지만 모두 더 넓은 참여를 촉진하고 있다. 또한 법률 및 규제 환경도 크게 개선되었다. 유럽에서는 "암호 자산 시장 법안"(MiCA)이 발행자가 직접 대중에게 토큰을 판매할 수 있도록 허용하고 있다. 미국에서는 현재 버전의 "CLARITY 법안" 초안이 소액 투자자를 대상으로 한 제한된 직접 판매를 허용하는 것을 고려하고 있다. 만약 이 법안이 통과된다면, "증권법이 프로젝트가 사모 방식으로 자금을 모으도록 강요한다"는 주장의 설득력이 크게 약화될 것이다. 그때 토큰 발행 구조는 규제 제약 하의 수동적 결과에서 프로젝트 측이 적극적으로 선택할 수 있는 방안으로 전환될 것이다.

델파이 디지털 최신 프로그램: 산지 시즌이 도래했는가?

이러한 핵심 자산이 다시 돌파하고 체인 상의 활발한 활동이 계속 증가한다면, 현재의 국지적 산지 시장이 더 광범위한 자금 유입으로 발전할 가능성이 높아진다. 반대로, 시장이 장기적으로 "소수의 강한 코인이 상승하고 높은 투기 체인 자산이 폭발하는" 구조를 유지한다면, 이른바 산지 시즌은 여전히 고도로 집중된 재고 게임에 불과할 수 있다. 그렇기 때문에 이번 Hivemind에서 가장 가치 있는 판단은 "산지 시즌이 도래했다"는 것 자체가 아니다. 더 정확히 말하자면, 산지 시장은 이미 왔지만, 전체적인 상승장이 왔는지는 여전히 새로운 자금이 증명해야 한다. 그리고 그 답이 나오기 전까지, 이는 코인을 선택하고 회전하며 위험 관리를 동시에 수행하는 시장처럼 보인다: 가장 빠르게 상승하는 자산을 찾는 것이 중요하지만, 가격이 이미 크게 상승한 후 누가 계속 구매할 것이며, 자금은 어디서 올 것이고, 언제 이익을 실현할 것인지가 이 시장이 얼마나 멀리 갈 수 있는지를 결정하는 진정한 요소일 수 있다…

ZAMA, 혁신적 최고치: FHE 프라이버시 서사가 돌아왔다

더 핵심적인 평가 변수는 수수료 수익이다. 각 암호화 작업당 $0.13로 계산할 때, Shielded TVL이 모두 활성화된다고 가정하면(매일 각 달러 TVL이 0.01회의 암호화 작업을 생성), 연간 수수료 수익은 약 28.5만 달러가 된다. FDV/연간 수수료는 약 3280배이다. 이는 전형적인 "서사적 가격 책정이 아닌 현금 흐름 가격 책정" 자산으로, ZAMA를 구매하는 것은 하나의 가정을 구매하는 것과 같다: FHE 프라이버시는 DeFi의 기반 시설 층이 될 것이며, 향후 수십억 달러의 체인 상 자산이 암호화 보호가 필요할 것이며, ZAMA가 이 수요의 주요 수혜자가 될 것이다.