AI 거래 대철수, 미국 주식 시장 기록적인 "피의 세일" 28조 달러! 나스닥 6% 가까이 하락, 반도체 지수 10% 이상 폭락, 데이터 센터 산업 체인 급락

미 동부 시간 11월 5일 목요일, 미국 주식 시장의 기술주가 급격한 매도에 직면했으며, AI 거래에서 대규모 철수와 함께 반도체, 클라우드 컴퓨팅, 데이터 센터 에너지 및 광통신 등 산업 체인이 전반적으로 큰 타격을 입었습니다. 나스닥 지수는 5.52% 하락하며 2025년 4월 미국의 동등 관세 발표 이후 최대 하락폭을 기록했으며, 나스닥 100 지수는 약 6.4% 하락하여 2020년 3월 이후 최대 하락폭을 기록했습니다.

기술주 매도는 빠르게 전체 미국 주식 시장으로 확산되었습니다. 세 가지 주요 미국 주식 지수 중 나스닥은 10월 6일 기록한 최고치에서 10% 이상 하락하며 공식적으로 기술적 조정 구간에 진입했습니다; S&P 500은 4.36% 하락하며 2025년 4월 이후 최대 단일일 하락폭을 기록했습니다; 수요일에 3% 급등했던 다우 지수는 개장 시 320포인트 이상 상승했으나, 오전 중 하락으로 전환되어 1830포인트 이상 하락하며 3.44% 하락했습니다.

미디어는 미국 주식 시장의 전체 시가총액이 목요일 하루에 약 2.8조 달러 증발했다고 추정하며, 이는 코로나19 팬데믹 기간 동안 기록된 단일일 최고 기록인 2.69조 달러를 갱신했습니다. 이 중 기술주의 전체 시가총액은 목요일 하루에 약 2.5조 달러가 증발했습니다.

이번 매도는 단일 요인에 의해 촉발된 것이 아닙니다. 민주당이 중간 선거에서 중대한 승리를 거두면서 시장은 미국 데이터 센터 건설이 직면할 수 있는 정책 및 규제 위험을 재평가하게 되었습니다; 동시에 AI의 대규모 자본 지출의 수익 주기, 자금 조달 비용 및 데이터 센터 프로젝트의 실제 납품 능력에 대한 의문이 커지고 있습니다. 퀄컴의 실적 및 전망이 시장의 기대를 완전히 충족하지 못했으며, 마이크로소프트가 일부 신흥 클라우드 서비스 제공업체의 프로젝트 연기 및 비용 문제에 대한 우려도 투자자들이 AI 산업 체인의 수익 전망에 대해 더욱 신중해지게 만들었습니다.

AMD 17% 하락, 샌디스크 22% 급락, 반도체 주식은 팬데믹 이후 최악의 매도에 직면

반도체 섹터는 이번 매도의 주요 피해 지역이 되었습니다. 미국 중간 선거 결과가 발표된 후, 수요일에 이미 3% 이상 하락했던 필라델피아 반도체 지수(SOX)는 수요일에 3% 이상 하락했으며, 목요일에는 하락폭이 더욱 확대되어 12% 이상 하락하며 2020년 3월 이후, 즉 코로나19 팬데믹 초기 이후 최대 단일일 하락폭을 기록했습니다.

개별 주식 측면에서, AI 반도체 선두주자인 엔비디아(NVDA)는 약 9.3% 하락하며 올해 누적 상승폭을 모두 상쇄했습니다; 샌디스크(SNDK)는 약 22.3% 하락했으며, 마이크론(MU)은 약 17.5% 하락했습니다. AMD(AMD)와 웨스턴 디지털(WDC)은 약 17% 하락했으며, 브로드컴(AVGO)과 인텔(INTC)은 약 10% 하락했습니다. 퀄컴(QCOM)은 약 9.5% 하락했습니다. AI 연산 능력의 선두주자부터 저장 장치 제조업체까지 반도체 주식은 거의 모두 피해를 입었습니다.

반도체 주식의 집단 하락은 AI 인프라 투자 전망에 대한 시장의 우려를 반영할 뿐만 아니라, 이전에 반도체 섹터의 가치 평가와 자금 밀집 정도가 높았던 것과도 관련이 있습니다. AI 연산 능력에 대한 수요가 지속적으로 증가한다고 해서 모든 반도체 제조업체가 동시에 실적 증가를 실현할 수 있는 것은 아니며, 투자자들은 주문 이행, 제품 구조, 이익률 및 자본 지출이 수익으로 전환되는 실제 진행 상황에 더욱 주목하기 시작했습니다.

퀄컴의 실적은 반도체 섹터에 직접적인 부정적 촉매 역할을 했습니다. 해당 회사가 최근 발표한 실적 및 전망은 스마트폰 사업의 부진에 대한 시장의 우려를 완전히 해소하지 못했으며, 특히 스마트폰 칩 판매 예상이 월가의 기대에 미치지 못했습니다. 로이터 통신은 퀄컴의 4분기 스마트폰 칩 판매가 시장 예상에 미치지 못했으며, 부진한 수요와 애플 관련 수익 감소가 주요 부담이라고 지적했습니다.

퀄컴이 데이터 센터, 자동차 등 새로운 시장을 적극적으로 확장하고 있지만, 새로운 사업의 성장은 최근 수익 개선으로 충분히 전환되지 않았습니다. 시장은 퀄컴 자체의 수익 전망을 재평가할 뿐만 아니라, AI 반도체 산업의 높은 성장 기대가 일반적으로 실현될 수 있을지에 대해서도 검토하고 있습니다.

CoreWeave, Nebius 등 AI 인프라 기업 집단 급락

매도는 반도체 제조업체에 그치지 않고, 다른 AI 인프라 관련 기업들도 큰 하락을 겪었습니다.

데이터 센터 건설 열풍의 수혜를 입고 있는 신흥 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공업체 CoreWeave(CRWV)는 장중 10% 이상 하락하며 9.8% 하락으로 마감했으며, Nebius(NBIS)는 한때 20% 가까이 하락하다가 거의 15% 하락으로 마감했습니다; 데이터 센터 에너지 공급업체 Bloom Energy(BE)는 장중 하락폭이 20%를 초과하며 16.4% 하락으로 마감했습니다. 오라클(ORCL)은 한때 10% 가까이 하락하다가 거의 7% 하락으로 마감했습니다.

광통신 섹터 역시 압박을 받으며, 루멘텀(LITE)은 약 18.7% 하락했고, 코히어런트(COHR)는 약 13% 하락했습니다. 이들 회사의 공통점은 사업 성장이 다양한 정도로 AI 데이터 센터의 지속적인 확장에 의존하고 있어, 투자자들이 데이터 센터 건설 속도와 자본 수익 기대 변화에 더욱 민감하게 반응할 수 있습니다.

마이크로소프트의 최근 일부 신흥 클라우드 서비스 제공업체에 대한 태도 변화도 시장이 AI 인프라 산업 체인의 위험에 더욱 민감해지게 만들었습니다.

블룸버그는 11월 5일 보도에서 마이크로소프트가 일부 신흥 클라우드 서비스 제공업체(Neocloud)와의 협력 프로젝트에서 지연 및 비용 문제에 대해 점점 더 불만을 표하고 있다고 전했습니다. 관련 프로젝트의 납품 진행 상황, 인프라 구축 및 비용 통제 문제는 AI 연산 능력 수요가 활발하더라도 계획된 데이터 센터 용량을 제때 건설하고 운영하는 것이 쉽지 않다는 것을 강조합니다.

이는 대형 기술 회사의 주문 및 자금 지원에 의존하는 신흥 클라우드 서비스 제공업체에게 특히 중요합니다. 이들은 종종 데이터 센터 건설, GPU 및 관련 장비 구매를 위해 대규모 자금을 먼저 투자한 후, 고객에게 연산 능력을 임대하여 비용을 점진적으로 회수해야 합니다. 프로젝트가 지연되면 수익 인식 지연, 자금 조달 비용 증가 및 현금 흐름 압박 등의 문제에 직면할 수 있습니다.

따라서 시장이 우려하는 것은 AI 데이터 센터가 최종적으로 얼마나 건설될 것인가뿐만 아니라, 이러한 프로젝트가 계획대로 납품될 수 있을지, 충분한 전력과 장비를 확보할 수 있을지, 그리고 투자한 대규모 자금이 평가에 맞는 수익을 창출할 수 있을지입니다.

테슬라 10% 이상 하락, Mag 7 시가총액 약 1조 달러 증발

대형 기술주도 이번 매도를 피할 수 없었습니다.

"기술 7 대기업"(Mag 7) 중 텍사스에서 AI 슈퍼컴퓨터 인프라를 운영하는 테슬라(TSLA)는 약 10.8% 하락했으며, 엔비디아는 약 9.3% 하락했습니다; 메타(META)는 약 4% 하락했으며, 마이크로소프트(MSFT)는 3.6% 하락했습니다. 아마존(AMZN)과 구글 모회사 알파벳(GOOGL)은 각각 2% 이상 및 거의 2% 하락했으며, 고가에서 저가로 전환된 애플(AAPL)은 상대적으로 온건한 하락폭인 약 1.5% 하락으로 마감했습니다.

《월스트리트 저널》의 통계에 따르면, 기술주의 전체 시가총액은 하루에 약 2.5조 달러가 증발했으며, 이 중 "기술 7 대기업"은 약 1조 달러의 손실을 입었습니다. 이번 매도는 이전에 큰 상승폭을 기록했던 AI 반도체 및 데이터 센터 기업에 충격을 주었을 뿐만 아니라, 대형 기술 기업의 가치에도 압박을 가했습니다.

주목할 점은 대형 기술 기업의 주가 하락이 반드시 시장이 AI 수요가 사라지고 있다고 생각한다는 것을 의미하지는 않는다는 것입니다. 더 깊은 문제는 AI 인프라 투자 규모가 지속적으로 확대되고 있지만, 투자자들이 언제 수익으로 전환될 수 있을지, 기존 사업이 AI로부터 충분한 추가 수익을 얻을 수 있을지에 대한 확신이 부족하다는 것입니다.

대형 기술 기업들은 데이터 센터, 반도체 및 관련 인프라 지출을 지속적으로 증가시키고 있으며, 일부 기업은 채권 시장을 통해 투자 계획을 지원하기 위해 자금을 조달하고 있습니다. 금리가 여전히 높은 수준에 있는 상황에서, 자본 지출의 규모, 자금 조달 비용 및 투자 수익 주기는 더욱 엄격하게 검토되고 있습니다.

대형 기술 기업의 주가 하락은 반드시 시장이 AI 수요가 사라지고 있다고 생각한다는 것을 의미하지는 않습니다. 더 깊은 문제는 AI 인프라 투자 규모가 지속적으로 확대되고 있지만, 투자자들이 언제 수익으로 전환될 수 있을지, 기존 사업이 AI로부터 충분한 추가 수익을 얻을 수 있을지에 대한 확신이 부족하다는 것입니다.

대형 기술 기업들은 데이터 센터, 반도체 및 관련 인프라 지출을 지속적으로 증가시키고 있으며, 일부 기업은 채권 시장을 통해 투자 계획을 지원하기 위해 자금을 조달하고 있습니다. 금리가 여전히 높은 수준에 있는 상황에서, 자본 지출의 규모, 자금 조달 비용 및 투자 수익 주기는 더욱 엄격하게 검토되고 있습니다.

민주당 중간 선거 대승, 데이터 센터 건설에 정책 불확실성 직면

정치적 요인은 이번 AI 인프라 주식 매도의 중요한 촉매제입니다.

미국 중간 선거에서 민주당이 중대한 승리를 거두면서, 시장은 미국 정부의 AI 산업에 대한 정책 지원 강도와 데이터 센터 확장이 직면할 수 있는 규제 환경 변화를 재평가하기 시작했습니다.

이전에는 트럼프 정부가 AI 인프라 건설을 적극적으로 추진하며 데이터 센터, 반도체 및 에너지 공급을 미국이 AI 경쟁 우위를 유지하는 중요한 기둥으로 간주했습니다. 그러나 민주당이 의회에서 우위를 점하면서, 투자자들은 AI 데이터 센터 건설이 특히 토지 사용, 에너지 공급, 환경 요구 및 프로젝트 승인 등에서 더 많은 검토를 받을 수 있다는 우려를 하고 있습니다.

이러한 우려는 현실적인 근거가 없는 것은 아닙니다. 미국 일부 지역의 주민들과 지방 정부는 데이터 센터의 빠른 확장에 반대 의사를 표명했으며, 그 이유는 데이터 센터가 전력과 수자원을 대량으로 소비하고, 지역 주민의 전기 요금을 높일 수 있기 때문입니다. 민주당이 일부 주요 데이터 센터 건설 주에서 승리한 것도 시장이 지역 정책의 변화 가능성에 더욱 주목하게 만들었습니다.

그러나 정책 위험이 미국의 AI 투자가 반드시 중단된다는 것을 의미하지는 않습니다. 더 현실적인 영향은 일부 프로젝트의 승인 주기가 길어지고, 건설 비용이 상승하며, 기업들이 데이터 센터의 위치와 투자 속도를 재평가해야 할 필요성이 커질 수 있다는 것입니다.

AI 투자 수익과 자금 조달 압박 재조명, 자금이 혼잡한 거래에서 빠르게 철수

중간 선거로 인한 정책 불확실성 외에도, 시장은 AI 투자 상업 모델과 수익성에 대한 우려가 이번 기술주 조정의 더 깊은 요인이라고 보고 있습니다.

최근 AI 수요의 폭발은 대형 기술 기업들이 자본 지출을 지속적으로 증가시키도록 촉진했으며, 반도체, 클라우드 컴퓨팅, 데이터 센터, 전력 장비 및 광통신 기업들도 이에 따라 가치 평가 프리미엄을 누렸습니다. 그러나 투자 규모가 계속 확대됨에 따라, 시장은 단순히 AI 수요 증가를 추구하는 것에서 벗어나, 대규모 투자가 실제로 얼마나 많은 수익과 이익을 창출할 수 있는지를 검토하기 시작했습니다.

《월스트리트 저널》은 이번 매도가 아시아 반도체 제조업체, 미국 전력 공급업체, 컴퓨팅 서비스 제공업체, 소프트웨어 기업 및 데이터 센터 개발업체에 영향을 미쳤으며, 거의 모든 기술 산업 체인의 구석이 면역이 없다고 보도했습니다. 이전에 자금이 AI 주식에서 다른 섹터로 이동했던 것과는 달리, 이번 매도는 S&P 500 지수의 모든 11개 산업 섹터로 확산되어 시장의 위험 선호도가 더 광범위하게 축소되고 있음을 보여줍니다.

동시에 AI 기업들이 부채 자금 조달에 의존하고, 일부 대형 기술 기업의 재무 성과가 시장의 기대를 충족하지 못한 것도 투자자들의 신중한 감정을 더욱 악화시켰습니다. 시장은 AI 인프라 투자 규모가 과도하다고 우려할 뿐만 아니라, 이러한 투자가 합리적인 시간 내에 충분한 수익을 창출할 수 있을지에 대해서도 의문을 제기하기 시작했습니다.

영국 《파이낸셜 타임스》는 일부 헤지 펀드가 포지션을 빠르게 줄이고 자금을 현금으로 전환하고 있으며, 시장에서 저가 매수에 나설 의향이 있는 투자자가 현저히 줄어들고 있다고 보도했습니다. 매도가 계속 확대됨에 따라, 기술주가 이전에 축적한 고평가와 혼잡한 거래가 하락폭을 더욱 확대시켰습니다.

또한, 신흥 클라우드 서비스 제공업체가 직면한 압력은 특히 뚜렷합니다. 자금력이 강한 대규모 클라우드 서비스 제공업체와 비교할 때, Neocloud 기업은 종종 외부 자금 조달과 소수의 대형 고객에 더 의존합니다. 데이터 센터 프로젝트가 지연되거나 고객이 컴퓨팅 용량 수령을 연기하면, 기업은 초기 투자가 제때 수익으로 전환되지 못하는 문제에 직면할 수 있습니다.

시장 성과를 보면, 이는 특정 회사의 실적 악화에 대한 단순한 문제가 아니라, 이전에 고도로 집중된 AI 거래가 여러 요인의 충격에 직면하고 있음을 나타냅니다: 정책 위험 상승, 자본 지출 수익에 대한 의문, 일부 인프라 프로젝트의 지연, 그리고 일부 반도체 회사의 실적 지침이 예상에 미치지 못하는 것 등이 자금을 기술 주식에서 철수하게 만들고 있습니다.

수요일, 중간 선거 결과가 명확해지면서 미국 주식이 크게 반등했고, S&P 500 지수는 3개월 만에 최대 단일일 상승폭을 기록했습니다. 그러나 단 하루 거래 후, 시장은 다시 AI 산업 체인의 정책, 자금 조달 및 수익 위험에 초점을 맞추었습니다. 이번 역사적인 매도는 전날의 선거 후 반등을 지워버렸을 뿐만 아니라, 투자자들이 AI 거래에 대한 태도가 변화하고 있음을 나타냅니다: 컴퓨팅 용량 확장을 추구하는 것에서 투자 수익, 프로젝트 실행 및 평가를 보다 엄격하게 검토하는 방향으로 전환하고 있습니다.

위험 경고 및 면책 조항

시장은 위험이 있으며, 투자는 신중해야 합니다. 본 문서는 개인 투자 조언을 구성하지 않으며, 개별 사용자의 특별한 투자 목표, 재정 상태 또는 필요를 고려하지 않았습니다. 사용자는 본 문서의 의견, 견해 또는 결론이 자신의 특정 상황에 부합하는지 고려해야 합니다. 이를 바탕으로 투자할 경우, 책임은 사용자에게 있습니다.