구글이 조용히 퀄컴을 인수하다: 스마트폰 칩 거대 기업이 데이터 센터를 주목하며, 목표 연간 수익 150억 달러 초과

현지 시간 11월 6일, 구글 모회사 알파벳이 2026년 3분기 말 기준으로 회사가 반도체 거인 퀄컴의 약 297.7만 주의 주식을 보유하고 있으며, 보유 주식의 시가 총액은 약 5.48억 달러라고 발표했습니다. 6월 말의 문서에는 퀄컴에 대한 내용이 없었습니다.

소식이 발표된 후, 퀄컴의 주가는 장 시작 전 한때 3% 이상 상승했습니다. 퀄컴이 모바일 칩 사업에 대한 의존도를 줄이려 하고 있는 점을 감안할 때, 이 새로운 보유 주식은 시장과 퀄컴의 데이터 센터 사업과 연결되었습니다: 퀄컴은 모바일 칩에서 AI 인프라로 전환하려 하고 있으며, 구글도 증가하는 AI 수요에 맞춰 컴퓨팅 파워를 확장하고 있습니다.

최신 4분기 실적 보고서에서 퀄컴 CEO 크리스티아노 아몬은 회사가 2027 회계연도에 50억 달러의 데이터 센터 수익을 달성할 계획이라고 재확인했습니다; 이전에 발표된 목표에 따르면, 2029 회계연도까지 이 숫자는 150억 달러를 초과할 것입니다.

하지만 더 많은 문서가 공개되면서, 알파벳이 보유한 퀄컴 주식은 또 다른 해석을 불러일으켰습니다.

The Information의 보도에 따르면, 이 보유 주식은 퀄컴이 미국 AI 소프트웨어 스타트업 모듈러를 인수하는 것과 관련이 있을 수 있습니다. 알파벳의 투자 기관 GV는 이전에 모듈러에 투자한 바 있으며, 퀄컴이 올해 이 회사를 인수할 때 주로 자사 주식을 발행하여 거래 대가로 사용했습니다. 퀄컴이 제출한 SEC 공모 설명서에는 GV 소속 두 개의 펀드가 퀄컴 주식의 판매 주주로 나열되어 있으며, 총 319.6만 주를 보유하고 있습니다.

하지만 이 숫자는 알파벳이 공개한 297.7만 주와 일치하지 않으며, 두 문서의 보유 주식 수는 완전히 대응되지 않았습니다.

퀄컴은 다음 성장점을 찾고 있다

오랜 시간 동안 퀄컴의 비즈니스 모델은 스마트폰 시장과 밀접하게 연결되어 있었습니다. 세계 주요 모바일 칩 공급업체 중 하나로서, 그 스냅드래곤 프로세서는 안드로이드 스마트폰에 널리 사용되며, 기저 칩과 통신 특허 라이센스 사업은 회사에 장기적인 수익을 가져다주었습니다.

하지만 스마트폰 시장이 점차 성숙해짐에 따라, 이러한 비즈니스 구조는 새로운 압박에 직면하기 시작했습니다. 한편으로는, 전 세계 스마트폰 출하량 증가가 둔화되고, 스마트폰 제조업체들이 비용 통제에 점점 더 중점을 두고 있습니다; 다른 한편으로는, 애플이 지속적으로 자체 개발한 기저 칩을 추진하면서 퀄컴은 장기 고객 유출의 위험에 직면하고 있습니다. 퀄컴이 최근 공개한 2026 회계연도 4분기 실적은 이러한 압박을 이미 드러내고 있습니다: 스마트폰 사업의 약세 등 요인으로 인해, 해당 분기의 모바일 칩 수익은 전년 대비 약 26% 감소하여 51.4억 달러에 이르렀습니다.

(출처: 퀄컴)

지난 몇 년 동안, 퀄컴은 자동차, 사물인터넷, 개인 컴퓨팅 및 산업 분야에 대한 투자를 늘려왔으며, 모바일 칩 분야에서 축적한 저전력 컴퓨팅, 통신 및 칩 설계 능력을 더 많은 장면으로 이전하려 하고 있습니다.

하지만 생성적 AI의 발전과 함께, 퀄컴은 더 큰 시장인 데이터 센터를 보게 되었습니다.

과거에는 데이터 센터 AI 컴퓨팅이 주로 엔비디아 GPU에 의해 주도되었습니다. 하지만 AI 애플리케이션의 규모가 확대됨에 따라, 컴퓨팅 수요도 변화하고 있습니다. 특히 AI가 단순한 질문 응답에서 지능형 에이전트로 발전함에 따라, 모델은 도구를 지속적으로 호출하고, 작업을 수행하며, 더 많은 요청을 처리해야 하므로 추론 계산량이 증가하고 있습니다. 클라우드 서비스 제공업체에게는 칩 성능 외에도 컴퓨팅 비용, 에너지 소비 및 전체 데이터 센터의 운영 효율성을 고려해야 합니다.

이는 퀄컴에게 진입 기회를 제공합니다. 퀄컴이 오랜 기간 축적한 저전력 컴퓨팅 기술과 CPU, GPU, NPU 등 다양한 컴퓨팅 유닛의 협동 설계 능력은 이론적으로 일부 데이터 센터 작업 부하에서 장점을 발휘할 수 있습니다. 특히 AI 추론 시장에서는 모델 배포 규모가 계속 확대됨에 따라, 고객들은 성능, 에너지 소비 및 비용 간의 균형에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

2026년 6월, 퀄컴은 투자자 행사에서 데이터 센터 사업 로드맵을 공식 발표하며 데이터 센터를 위한 드래곤윙 제품군을 출시했습니다. 여기에는 C1000 CPU, AI300 추론 가속기 및 고대역폭 컴퓨팅 기술(HBC) 등의 제품이 포함됩니다. 전통적인 GPU 경로와는 달리, 퀄컴은 CPU, AI 가속기, 메모리 및 상호 연결 기술의 조합을 통해 데이터 센터의 다양한 단계에 걸쳐 컴퓨팅 솔루션을 제공하고자 합니다. 회사는 또한 2029 회계연도까지 데이터 센터 사업 수익이 150억 달러를 초과하고, 비모바일 사업 수익이 400억 달러에 이를 것이라고 제안했습니다.

이는 퀄컴이 단순한 칩 공급업체에 만족하지 않고, 과거 모바일 단말기 분야에서 형성된 소프트웨어 및 하드웨어 협동 능력을 클라우드 컴퓨팅 인프라로 확장하고자 한다는 것을 의미합니다.

모듈러의 인수는 소프트웨어 부분을 보완합니다. 이 스타트업은 AI 소프트웨어 인프라에 집중하고 있으며, 핵심 제품으로는 프로그래밍 언어 모조와 AI 추론 플랫폼 MAX가 있습니다. 이들은 서로 다른 칩 아키텍처 간의 소프트웨어 적합성 문제를 해결하고, 개발자가 다양한 하드웨어에서 AI 모델을 더 쉽게 배포하고 최적화할 수 있도록 하려 합니다.

이는 퀄컴에게 특히 중요합니다. 과거에는 모바일 단말기에서의 이점이 더 두드러졌고, 개발자 생태계와 소프트웨어 도구 체인은 데이터 센터에 진입하기 위해 보완해야 할 부분이었습니다. 모듈러를 인수한 후, 퀄컴은 자사의 소프트웨어 플랫폼을 자사 칩과 결합하여 개발자가 퀄컴 하드웨어를 사용하는 데 드는 장벽을 낮출 수 있습니다.

데이터 센터의 칩 전쟁

퀄컴의 데이터 센터 진입은 고립된 상업적 행동이 아닙니다. 지난 2년 동안 AI 컴퓨팅 수요가 지속적으로 증가하면서, 데이터 센터의 경쟁은 단순한 GPU 구매에서 칩 설계, 메모리, 네트워크 연결 및 소프트웨어 생태계 등 여러 단계로 확대되었습니다. 대형 기술 회사들은 칩 설계에 점점 더 많이 참여하기 시작했으며, 맞춤형 솔루션을 통해 비용을 절감하고 에너지 효율성을 높이며 단일 공급업체에 대한 의존도를 줄이려 하고 있습니다.

엔비디아는 여전히 가장 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 그들의 이점은 GPU 자체뿐만 아니라 CUDA 소프트웨어 생태계, 네트워크 연결 기술 및 칩에서 전체 시스템에 이르는 완전한 솔루션을 포함합니다. 하지만 높은 구매 비용과 공급 제한은 대형 클라우드 공급업체들이 다른 솔루션을 찾도록 촉진하고 있습니다.

AMD는 인스팅트 시리즈 가속기를 통해 GPU 시장을 차지하려 하고 있으며; 브로드컴은 대형 기술 회사들을 위해 맞춤형 AI 칩(ASIC)을 설계하는 데 주력하고 있습니다. 범용 GPU와 비교할 때, ASIC는 특정 작업 부하에 맞춰 최적화할 수 있어 에너지 효율성, 비용 및 성능에서 차별화를 이룰 수 있습니다. 마벨과 같은 칩 회사들도 네트워크 연결 및 맞춤형 컴퓨팅 분야에서 기회를 찾고 있습니다.

한편, 클라우드 컴퓨팅 거대 기업들도 직접 칩을 설계하기 시작했습니다. 구글은 TPU를, 아마존은 트레니움과 인퍼렌시아를, 마이크로소프트는 마이아를 출시했으며, 메타는 MTIA를 지속적으로 추진하고 있습니다. 이러한 클라우드 공급업체들에게 자사 개발 칩과 외부 구매는 상충되지 않으며, 핵심은 다양한 컴퓨팅 작업에 더 적합한 하드웨어 솔루션을 찾는 것입니다.

퀄컴의 진입은 이러한 산업 분업 변화의 한가운데에서 일어나고 있습니다.

올해 6월 데이터 센터 로드맵을 발표한 후, 퀄컴은 대형 기술 회사들과의 협력을 가속화하기 시작했습니다. 9월, 회사는 아마존 웹 서비스(AWS)와 AI 추론 컴퓨팅 및 데이터 센터 광 연결을 중심으로 다세대 맞춤형 칩 협력을 시작한다고 발표했습니다. 양측의 협력은 퀄컴이 대규모 컴퓨팅 수요를 가진 고객과 접촉하기 시작했음을 보여줍니다. 또한 퀄컴은 마이크로소프트, 메타 등과 데이터 센터 칩 사업을 추진하고 있습니다.

(출처: 퀄컴)

주목할 점은 퀄컴과 아마존의 협력이 더 이상 전통적인 칩 구매 관계에 그치지 않는다는 것입니다. 로이터 통신에 따르면, 양측의 계약은 아마존이 향후 최대 약 600억 달러의 퀄컴 AI 데이터 센터 칩 및 관련 제품을 구매할 수 있도록 허용하며, 퀄컴은 아마존에 자사 주식을 구매할 수 있는 워런트를 부여했습니다. 이는 최대 2,500만 주에 해당합니다. 이는 아마존의 지분 배치가 실제 구매 사업과 연결되어 있음을 의미합니다.

하지만 고객 주문을 확보하는 것은 데이터 센터 시장에 진입하는 첫 번째 단계일 뿐이며, 제때 납품할 수 있는지도 현실적인 시험입니다. 퀄컴 CEO 아몬은 인터뷰에서 현재 AI 인프라 구축이 공급망 긴장 문제에 직면해 있으며, 첨단 공정 칩 등 핵심 단계의 생산 능력이 여전히 제한적이라고 언급했습니다. 이 시장에 막 진입한 퀄컴에게는 고객 확보 외에도 칩 제조 및 제품 납품이 수요에 맞춰 진행될 수 있도록 보장해야 합니다.

동시에 퀄컴은 엔비디아, AMD 및 이미 대형 클라우드 공급업체의 공급망에 깊이 관여하고 있는 브로드컴과 마벨과도 경쟁해야 합니다. 퀄컴이 증명해야 할 것은 단순히 칩 성능뿐만 아니라 소프트웨어 호환성, 시스템 통합 능력 및 장기 공급 능력입니다.

구글의 컴퓨팅 파워 맵

퀄컴이 데이터 센터에 진입할 기회를 찾고 있다면, 구글은 또 다른 전형적인 사례입니다: 구글은 AI 컴퓨팅 파워의 거대한 수요처이자, 칩 설계자 및 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공업체입니다.

구글은 일찍이 AI 칩을 자체 개발하기 시작했습니다. 2015년, 구글은 첫 번째 세대 텐서 처리 장치(TPU)를 출시했으며, 초기에는 내부 머신 러닝 작업을 가속화하는 데 주로 사용되었습니다. 대규모 모델 훈련 및 추론 수요가 증가함에 따라, TPU는 점차 구글 AI 인프라의 중요한 구성 요소가 되었습니다. 현재 구글은 TPU를 사용하여 제미니와 같은 모델의 훈련 및 실행을 지원할 뿐만 아니라, Google Cloud를 통해 외부 고객에게 TPU 컴퓨팅 파워를 제공합니다.

하지만 자체 개발 칩이 구글이 외부 공급업체를 완전히 배제할 수 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 칩 설계는 데이터 센터 구축의 일부일 뿐이며, 프로세서, 메모리, 네트워크 스위치 칩, 고속 연결 및 서버 등 다양한 기업이 참여해야 합니다. 특히 맞춤형 AI 칩은 칩 설계 회사, 파운드리 및 클라우드 서비스 제공업체가 공동으로 완료해야 하는 경우가 많습니다.

브로드컴은 구글의 이 시스템에서 가장 중요한 협력 파트너 중 하나입니다. 양측은 TPU 분야에서 수년간 협력해 왔으며, 브로드컴은 구글의 여러 세대 TPU 설계 및 공급에 참여했습니다. 올해 4월, 브로드컴은 구글과 장기 계약을 체결하여 향후 몇 세대 TPU에 대한 설계 및 공급 지원을 계속 제공하고, 차세대 AI 서버 랙에 대한 네트워크 및 기타 구성 요소를 제공할 것이라고 밝혔습니다. 협력 기간은 최대 2031년까지 연장됩니다.

알파벳은 이전에 칩 설계 회사인 ARM의 지분을 보유하고 있었으며, 마벨과는 맞춤형 AI 칩과 관련된 협력 관계를 구축했습니다. 2026년 8월, 로이터 통신은 마벨이 구글에 최대 약 122억 달러의 잠재적 주식 청약 계획을 제공했으며, 관련 권리는 양측의 맞춤형 칩 협력 목표와 연결되어 있다고 보도했습니다.

이는 구글이 한편으로는 자사의 TPU를 개발하는 동시에, 다른 한편으로는 다양한 형태로 외부 칩 기업과의 관계를 구축하고 있음을 의미합니다. 브로드컴은 TPU 설계 및 공급에 참여하고, 마벨은 맞춤형 칩 개발에 참여하며, 엔비디아 GPU는 여전히 일부 컴퓨팅 수요를 충족하고 있습니다. 구글에게 있어, 자체 개발 칩은 외부 공급업체를 완전히 대체하려는 것이 아니라, 다양한 기술 경로와 협력 관계를 통해 단일 공급업체에 대한 의존도를 줄이고 더 큰 컴퓨팅 파워 조정 공간을 확보하려는 것입니다.

그렇다면 퀄컴이 구글의 이 시스템에 진입할 기회가 있을까요?

기술적인 관점에서 볼 때, 두 회사는 확실히 몇 가지 잠재적인 교차점이 존재합니다. 퀄컴이 오랜 기간 축적한 저전력 컴퓨팅, CPU 설계 및 이종 컴퓨팅 능력은 구글이 지속적으로 확장하고 있는 AI 인프라와 일정 부분 연결될 수 있는 공간이 있습니다. 특히 AI 추론 수요가 증가함에 따라 데이터 센터는 컴퓨팅 효율성과 단위 토큰 비용에 대한 관심이 높아지고 있으며, 퀄컴이 홍보하고자 하는 컴퓨팅 아키텍처도 더 많은 응용 사례를 갖게 되었습니다.

하지만 이것이 구글이 퀄컴 데이터 센터 칩의 잠재 고객이 되었다는 것을 의미하지는 않습니다. 현재 공개된 정보에는 양측이 데이터 센터 칩 구매 또는 맞춤형 컴퓨팅에 대해 협력하고 있다는 증거가 없습니다. 세계적으로 유명한 벤처 캐피탈 및 기술 생태계 데이터 플랫폼인 딜룸은 이 거래를 분석하면서 13F 문서가 기관이 분기 말에 어떤 주식을 보유하고 있는지를 반영할 뿐, 매입 시간, 비용 및 투자 목적을 공개하지 않는다고 경고했습니다.

구글과 퀄컴의 기존 협력 기반은 주로 모바일 단말기와 자동차 분야에서 비롯됩니다. 양측의 협력은 10년 이상 지속되어 왔으며, 스냅드래곤 칩과 안드로이드 스마트폰 생태계에서부터 최근의 자동차 및 개인 컴퓨팅 분야까지 이어집니다. 2026년 1월, 양측은 자동차 분야 협력을 확대한다고 발표하며 퀄컴의 스냅드래곤 디지털 섀시와 구글의 안드로이드 오토모티브 OS 및 클라우드 서비스를 결합했습니다; 9월에는 구글이 구글북을 출시하며 퀄컴의 스냅드래곤 X 엘리트가 그 첫 번째 프로세서 플랫폼 중 하나가 되었습니다. 협력 범위도 모바일 단말기에서 더 많은 컴퓨팅 장면으로 확장되고 있습니다.

알파벳이 이번에 공개한 지분이 모듈러 인수와 얼마나 관련이 있는지는 현재로서는 완전히 명확하지 않습니다. 하지만 이는 우리가 두 회사의 산업 배치를 관찰하는 데 방해가 되지 않습니다. 퀄컴은 모바일 칩에서 데이터 센터로 나아가려 하고 있으며, 구글은 자체 개발 칩 외에도 지속적으로 자신의 컴퓨팅 공급망을 확장하고 있습니다.

이 지분 뒤에 더 깊은 산업적 연관성이 존재하는지 여부는 현재로서는 결론을 내리기 어렵습니다. 하지만 AI 컴퓨팅 경쟁이 심화됨에 따라 칩 회사와 기술 대기업 간의 관계가 변화하고 있다는 것은 확실합니다. 퀄컴이 데이터 센터 시장의 새로운 플레이어가 될 수 있을지, 그리고 구글과 같은 기술 대기업과 컴퓨팅 분야에서 새로운 협력을 이룰 수 있을지는 계속 주목할 만한 사항입니다.

참고 링크:

1. https://www.mobileworldlive.com/google/alphabet-reveals-548m-qualcomm-stake/

2. https://s204.q4cdn.com/645488518/files/content_files/FY2026-4th-Quarter-Earnings-Release.pdf

3. https://www.qualcomm.com/content/dam/qcomm-martech/dm-assets/documents/Investor-Day-2026TPialisData-Center.pdf

4. https://www.qualcomm.com/news/releases/2026/06/qualcomm-unveils-comprehensive-data-center-roadmap-for-the-agent

5. https://www.reuters.com/business/alphabet-discloses-548-million-worth-qualcomm-stake-2026-11-06/

주: 표지/첫 번째 이미지는 AI 보조 생성입니다.