미연준

据金十报道，美国银行在报告中表示，美国 2 月 CPI 报告不太可能改变美联储短期政策立场。该行称，2 月 CPI 报告应继续显示消费者价格保持温和增长，预计总体 CPI 和核心 CPI 环比均上升 0.3%。금십 보도에 따르면, 미국 은행은 보고서에서 미국 2월 CPI 보고서가 연준의 단기 정책 입장을 변경할 가능성이 낮다고 밝혔습니다. 이 은행은 2월 CPI 보고서가 소비자 물가가 온건한 성장세를 유지하고 있으며, 전체 CPI와 핵심 CPI가 각각 0.3% 상승할 것으로 예상된다고 전했습니다.

据金十报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，我们认为美联储还有很大的降息空间。금십 보도에 따르면, 미국 백악관 국가 경제 위원회 위원장 하셋은 "우리는 연방준비제도(Fed)가 여전히 큰 금리 인하 여지가 있다고 생각한다"고 밝혔다.

据金十报道，大和资本市场美国公司首席经济学家 Lawrence Werther 表示，1 月通胀放缓的 CPI 报告以及本周好于预期的就业数据为美联储在 3 月政策会议上维持利率不变提供了充足理由。1 月整体和核心通胀同比增速分别为 2.4% 和 2.5%，达到维持耐心政策的最低门槛。此外，核心服务类通胀环比跃升 0.6%，可能引起各地区联储主席的关注。

据金十报道，中金研报指出，选择谁作为美联储主席都很难撼动资产负债表常态化扩张。尽管美联储已于去年 12 月开启扩表，流动性边际改善，但狭义流动性仍远低于"充裕水平"的下限，美元流动性指标显示仍处于疫情以来较紧张状态。债务压力和金融市场稳定压力下，流动性趋势扩张可能是大概率事件，全球资产牛市有持续可能。

据金十报道，中金研报指出，美联储在 1 月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，可能与其希望被提名为下一任美联储主席有关。鲍威尔表示货币政策"处于合适位置"，显示短期内再次降息的门槛提高。中金预计美联储在 2026 年仍有望降息两次，但首次降息可能推迟至第二季度。

据金十报道，美国财长贝森特表示，美联储应尽其所能刺激投资，并降低利率。금십 보도에 따르면, 미국 재무장관 베이슨트는 연방준비제도가 가능한 한 투자 촉진과 금리 인하를 해야 한다고 밝혔습니다.

据 financefeeds 报道，美联储如预期降息 0.25%（3 票反对），鲍威尔确认 2026 年再降息一次后暂停。市场开始消化新任主席候选人 Kevin Hassett 的鸽派言论（他提及可能超过 3 次降息）。同时美联储宣布每月回购约 400 亿美元短期国债，压低实际利率并提供流动性，对股票、金属和加密货币温和利好。相比美元，欧元、日元等主要货币呈鹰派叙事。德国 30 年期国债收益率创新高，欧洲资产吸引资金流入。贵金属强劲上涨：黄金突破 4,300 美元，白银创历史新高，铂钯金也创中期新高。比特币在 92,000-93,000 美元区间窄幅震荡，ETF 大量流出后试图寻找需求。彭博专家称对冲基金正准备迎接反弹。DAX 指数自 2025 年 6 月以来构建大型整理形态，有望突破；恒生指数在 200 日均线上方整理，可能测试 24,500 支撑区后反转。

据金十报道，华泰证券指出，北京时间 12 月 11 日（周四）凌晨美联储公布 12 月会议决定，如期降息 25 个基点并启动准备金管理购买（RMPs），点阵图维持 2026-27 年各降息一次指引；鲍威尔表态偏鸽。考虑到就业市场将逐步改善，预计美联储未来或暂停降息。

据金十报道，中金研报称，美联储如预期在 12 月会议上降息 25 个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。鲍威尔的表态并不强硬，美联储宣布将启动短期国库券购买操作，缓和了市场担忧。展望未来，预计美联储或将在 2026 年继续降息，下一次降息可能在 3 月。

据金十报道，沃尔夫研究首席经济学家罗斯表示，美联储在明年上半年可能不会降息。

据金十报道，加拿大皇家银行环球资产管理美国固定收益主管安杰伊·斯基巴表示，美联储本次会议可能会降息，但美国的经济动能或使得"无需再进一步降息"。斯基巴指出，降息可能是一次带有鹰派色彩的降息，并可能暗示随后暂停加息。市场参与者将密切关注持不同意见的委员，包括主张更大幅度降息的委员。

암호 분석가 벤자민 카우엔(Benjamin Cowen)은 2019년 연방준비제도(Fed)가 양적 긴축(QT)을 8월 1일 종료한다고 발표했지만, 마지막 국채 만기 결제가 8월 중순에 완료되었기 때문에 연준의 자산 부채표는 8월에도 계속 감소했다고 게시했습니다.이번 QT는 12월 1일에 종료되지만, 이는 자산 부채표가 즉시 회복되기 시작한다는 것을 의미하지 않으며, 그는 아마도 2026년 초에야 이러한 회복을 볼 수 있을 것이라고 생각합니다.

ActivTrades 분석가 Carolane De Palmas는 비트코인의 최근 가격 움직임이 미국 연방준비제도의 금리 인하 전망에 점점 더 의존하고 있으며, 시장이 여전히 취약하다고 밝혔습니다. 미국 정부의 셧다운과 10월 각종 데이터가 발표되지 않을 가능성으로 인해, 연준은 제한된 데이터 상황에서 정책을 수립해야 할 수도 있습니다. 이러한 정보 격차는 시장 유동성 기대를 약화시키고 투기 자산에 압력을 가해 비트코인 가격이 추가 하락하는 원인이 되고 있습니다.

据金十报道，美联储理事米兰周三再次表示，他预计通胀将回落，并呼吁降低利率。米兰指出，必须将货币政策调整到位，以消除部分经济下行风险。他在最近两次利率决策会议上均投下反对票，主张降息 50 个基点，而非最终实施的 25 个基点降息。米兰预计将在明年 1 月结束任期后重返白宫经济顾问职位，并警告不要"从表面"解读通胀数据。

**，**CME "연방준비은행 관찰"에 따르면: 연방준비은행이 12월에 25bp 인하할 확률은 67.3%, 금리를 유지할 확률은 32.7%입니다.

ChainCatcher 메시지, 금십 보도에 따르면, 중금 연구 보고서는 미국 9월 CPI 계절 조정 기준으로 전월 대비 0.3% 상승, 전년 대비 3% 상승, 핵심 CPI 전월 대비 0.2% 상승, 전년 대비 3% 상승하여 시장 예상보다 낮다고 전했습니다. 보고서는 임대료와 중고차 가격이 크게 영향을 미치며, 수요 약화를 반영하고 있다고 지적했습니다. 종합적으로 볼 때, 인플레이션 데이터는 비교적 온건하여 연준이 계속해서 금리를 인하할 수 있도록 지원하며, 10월과 12월에 각각 25bp 인하할 것으로 예상됩니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 금십 보도에 의하면, 화타이 증권 연구 보고서는 베이징 시간 10월 30일(목요일) 새벽에 연방준비제도가 10월 통화정책 회의 결정을 발표할 것이라고 전했습니다. 최근 미국 고용 시장이 둔화되고, 관세가 인플레이션에 미치는 영향이 온건해짐에 따라, 연방준비제가 25bp 인하할 가능성이 높다고 예상됩니다. 또한, 최근의 양적 지표와 가격 지표가 연준이 자산 축소 중단의 전환 임계점에 도달했음을 나타내고 있으며, 이전에 연준이 시장과 충분히 소통했기 때문에, 파월이 10월 FOMC에서 자산 축소 중단을 발표할 가능성을 배제할 수 없습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 금십 보도에 의하면, 중금 연구 보고서는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 주기가 "빠름-느림-빠름"의 세 단계로 나뉠 수 있다고 전했습니다: 2025년 Q4가 첫 번째 단계로, 금리 인하 속도가 빠르며, 연속적으로 3-4회 금리를 인하할 수 있습니다; 2026년 상반기가 두 번째 단계로, 금리 인하 속도가 느려집니다. 인플레이션이 지속적으로 상승함에 따라, 연준은 성장 하락과 인플레이션 상승 위험 간의 균형을 재조정해야 할 수 있으며, 지속적으로 빠른 금리 인하를 할 수 없고, 금융 시장을 안정시키기 위해 "양적 긴축"을 중단할 수 있습니다. 하반기가 세 번째 단계로, 금리 인하 속도가 다시 가속화됩니다.