하락장

10x Research는 최신 시장 보고서를 발표하며 비트코인 거래자들이 오랫동안 "전 세계 통화 공급량"과 "전 세계 유동성" 지표를 잘못 해석해 왔으며, 달러의 움직임이 비트코인 가격에 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나라고 밝혔습니다. 10x Research는 현재 달러가 여러 차원에서 강세를 보이고 있으며, 역사적 경험에 따르면 달러 강세는 일반적으로 비트코인에 불리하다고 지적했습니다. 그들의 달러 모델은 2011년 이후 단 6번의 매도 신호를 발생시켰으며, 마지막 신호는 2025년 11월에 발생했고, 이후 몇 달 동안 비트코인 가격은 지속적으로 하락했습니다.보고서는 또한 지난해 암호화 커뮤니티에서 널리 퍼진 전 세계 유동성 지표가 시장에서 잘못 사용되었다고 언급했습니다. 그들의 연구 프레임워크에 따르면, 이 지표는 올해 3월 초에 매수 신호를 발신했으며, 4월 말에 이탈 신호를 발신했으며, 팀은 다음 번 발생할 가능성이 있는 시간 창을 추정했습니다. 10x Research는 보고서가 달러의 움직임, 전 세계 유동성 및 기타 거시적 요인들을 결합하여 이번 하락장에서 잠재적인 저점의 시간 범위와 가치 범위를 분석했으며, 비트코인의 이번 주기 저점에 해당하는 시간 창이 점차 다가오고 있다고 믿고 있습니다.

유명 기술 분석가 Killa(@KillaXBT)가 비트코인 장기 로그 차트를 발표하며 "완벽한 반감기 하한"과 상하 트랙 비율을 표시하고, 비트코인이 이번 하락장에서 반드시 6만 달러를 하회할 것이라고 주장했습니다.이 분석가는 BTC에 집중하는 퀀트 트레이더로, 2025년 5월에 이번 상승장의 정점을 예측했으며, X 플랫폼에서 18만 명 이상의 팬을 보유하고 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 40% 이상의 알트코인이 현재 거래 가격이 역사적 저점에 도달했거나 근접했다고 밝혔으며, 이 수치는 이전 약세장 기간의 약 38%의 정점을 초과합니다. 암호화폐 시장은 지리 정치적 긴장 상황의 악화로 지속적인 영향을 받고 있으며, 알트코인이 특히 심각한 타격을 받고 있습니다.Darkfost는 또한 방대한 암호화폐 수가 직접적으로 유동성 희석을 초래하여 알트코인을 점점 더 취약하게 만든다고 언급했습니다. 데이터에 따르면 현재 전 세계에서 약 4700만 개의 암호화폐가 발행되었으며, Solana 플랫폼에서만 2200만 개, Base 플랫폼에서 1800만 개 이상, BNB 체인에서도 400만 개가 있습니다.

知名 분석가 Willy Woo는 X 플랫폼에 글을 올리며 비트코인이 7.5만 달러 근처에서 부분 저항에 직면했지만, 2월 중순 이후 투자자 자금 흐름이 지속적으로 회복되고 있다고 밝혔다. 동시에 주식 시장의 기대 변동성 지표 VIX는 향후 몇 주 동안 시장 정서가 "위험 선호"로 전환될 가능성을 암시하고 있다.Willy Woo는 비트코인이 이번 하락장 초기에 하락 속도가 "너무 빠르다"고 지적하며, 현재 시장 환경이 가격 반등을 테스트할 약 8.5만 달러(단기 투자자 원가)를 위한 조건을 만들고 있지만, 이것이 시장이 바닥을 찍었다는 것을 의미하지는 않는다고 말했다. 장기 유동성 관점에서 비트코인은 여전히 하락장 중반에 있으며, 역사적으로 유사한 빠른 하락 후 가격은 보통 일정 기간 동안 횡보하며 반등 과정에서 여러 차례 주요 저항선을 테스트하는 경향이 있다.

Chainlink 공동 창립자 Sergey Nazarov는 암호화폐 시장의 총 시가총액이 10월 역사적 고점인 4.4조 달러에서 44% 하락했음에도 불구하고 이번 하락장과 이전 주기에는 두 가지 본질적인 차이가 있다고 밝혔습니다.첫째, 2022년 FTX와 같은 암호화 대출 기관의 붕괴와는 달리 이번 하락에서는 주요 기관의 실패나 시스템적 위험이 발생하지 않았으며, 대규모 위험 관리 실패로 인한 기관의 파산이나 광범위한 시스템적 위험이 없었습니다. 이는 산업이 변동성에 더 신뢰성 있게 대응할 수 있음을 보여줍니다. 둘째, 온체인 RWA 토큰화 가치는 지난 12개월 동안 300% 증가하여 이 혁신이 투기와는 독립적인 가치를 가지고 있으며, 암호화폐 가격과는 밀접하게 연결되어 있지 않음을 증명합니다.Bernstein 분석가 Gautam Chhugani도 현재 비트코인 가격의 움직임은 단순히 신뢰의 위기일 뿐이며, 어떤 것도 붕괴되지 않았다고 언급했습니다. BTSE 거래소 COO Jeff Mei는 이번 매도는 AI 기술 거품 붕괴 우려와 Kevin Warsh가 연준 의장으로 지명될 가능성이 유동성을 긴축할 것이라는 비암호화 촉매에 의해 주로 촉발되었다고 지적했습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 시장이 지난 약세장 동안의 손실 공급량 수준에 가까워지고 있다고 밝혔습니다. 현재 950만 개 이상의 비트코인이 손실 상태에 있으며, 약 1,040만 개의 비트코인은 여전히 이익 상태에 있습니다. Darkfost는 또한 시장이 비트코인의 손실과 이익 포지션 수가 대략 비슷해지는 상황을 맞이할 것이라고 언급했으며, 이러한 상황은 2022년 약세장 말기에 마지막으로 발생했습니다. 주목할 점은 이번 조정 폭이 매우 크며, 손실 보유의 공급량이 빠르게 증가하고 있다는 것입니다.

Liquid Capital 창립자 이리화는 X 플랫폼에 글을 올리며 다음과 같이 말했습니다: "저는 암호화폐 분야에서 10년 동안 투자와 거래에 집중해왔습니다. 요약하자면, 수익은 상승장에서 오고, 하락은 하락장에서 옵니다. 인생의 길은 아직 멀고, 각 단계에서 어려움을 겪게 될 것이며, 종종 좋은 사람을 만나기 어렵습니다. 몇 년 전, 누군가가 저를 비방하며 근거 없는 이름을 붙였던 것처럼 (그가 영원히 어둠 속에 있기를 바랍니다), 많은 프로젝트에 투자하면서 실패를 경험했습니다. 하지만 마음속에는 억울함이 커졌고, 성숙함도 성장의 과정을 통해 이루어졌습니다. 여러분 모두가 항상 신념과 희망을 간직하며 함께 더 나아지기를 바랍니다."

Wintermute는 X에서 발언하며, 우리는 분명히 곰 시장에 있으며, 사실 이미 한동안 지속되어 왔다는 것을 나타냈습니다 ------ 특히 알트코인의 성과, 반등의 극단적 집중성, 그리고 X에서의 시장 감정을 고려할 때 그렇습니다. 그러나 이번 곰 시장의 차이점은 FTX, Luna, 3AC와 같은 구조적 폭발로 인해 촉발된 것이 아니라, 거시적 환경과 주기적 트렌드 변화에 의해 추진되는 상대적으로 자연스러운 디레버리징 과정이라는 점입니다. 그 핵심 동력은 포지션, 위험 선호도 및 시장 내러티브의 변화에서 비롯됩니다.이 점은 매우 중요합니다. 파산 청산과 시스템적 전염이 없기 때문에 이번 주기는 이전의 곰 시장보다 더 빨리 끝날 수 있습니다. 인프라가 더 견고하고, 스테이블코인 채택이 여전히 증가하고 있으며, 기관의 관심이 사라진 것은 아니고 단지 잠시 관망하고 있습니다. 환경이 개선되면 주목과 자금이 빠르게 돌아올 수 있습니다 ------ 이는 2026년 하반기에 발생할 가능성이 높으며, 그때는 거시적 불확실성이 감소하고, 연준의 정책 경로도 더욱 명확해질 것입니다.단기적으로, 청산 후 포지션이 명확히 경량화되었지만, 시장 신뢰는 여전히 부족합니다. 두 달 간의 구간 변동을 겪은 후, 우리는 가격 발견 단계로 다시 돌아왔습니다. 지금은 의미 있는 상승 추세에 대해 이야기하기에는 이르지만, 만약 그런 일이 발생한다면 그 형태는 이전 곰 시장에서 보았던 반전보다 더 명확할 수 있습니다 ------ 왜냐하면 이번에는 암호 생태계가 구조적 파괴를 겪지 않았기 때문입니다.

암호화폐 시장 분석 플랫폼 Santiment는 소셜 미디어에 데이터를 발표하며 비트코인 가격이 8.94만 달러로 하락했으며 금과 은은 계속 상승하고 있다고 전했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인의 "고래"와 "상어"는 여전히 매집을 지속하고 있습니다.10-1만 개의 BTC를 보유한 "고래" 주소: 지난 9일 동안 36,322개의 BTC(+0.27%)를 매입했습니다; 0.01개 미만의 BTC를 보유한 "새우" 주소: 지난 9일 동안 132개의 BTC(-0.28%)를 매도했습니다. Santiment는 암호 자산이 돌파하는 최적의 시점은 종종 "스마트 머니"가 매집하고 소액 투자자가 매도하는 단계에서 발생한다고 밝혔습니다. 지정학적 요인을 제외하고, 이러한 자금 흐름 패턴은 장기적인 강세 기술적 이탈을 지속적으로 형성하고 있습니다.

Liquid Capital 창립자 이리화가 X 플랫폼에 글을 올려 626,574개의 ETH 회수에 대해 응답했다. 그는 다음과 같이 말했다: "트렌드 투자에 집중하는 것은 매우 간단한 논리입니다: 당신이 강세장을 믿으면 매수하고, 약세장을 믿으면 청산하세요. 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕을 가져야 하며, 당신은 절대 최저점에서 매수할 수 없고, 최고점에서 매도할 수 없습니다.우리는 고의로 과시하거나 저조하게 행동하지 않았습니다. 단순히 우리의 인식과 운영을 공유할 뿐이며, 여러분과는 경쟁 관계가 아닙니다. 이익이나 손실은 모두 시장이 결정합니다. 동시에 이 과정에서 자기 성장, 과정의 증인, 동료와의 인연을 얻습니다."

据 The Block 报道，研究经纪公司伯恩斯坦分析师指出，行业"仍在等待比特币触底的明确信号"，但强调本轮下跌与以往回调存在本质区别------核心加密运营企业正积极向新营收模式转型，业务基本面"表现强劲"。在周一给客户的报告中，分析师 Gautam Chhugani 团队承认疲软情绪已波及加密相关股票：Coinbase 过去 30 天跌 21%、Circle 跌 37%、Robinhood 跌 12%。不过他们指出多数投机泡沫仅存在于跟风 Strategy 的尾部项目，并重申"没有现实情景会威胁 Strategy 的长期存续"。伯恩斯坦强调行业运营表现与市场价格形成鲜明反差，商业模式革新与监管顺风正体现深层韧性。分析师认为行业正进入新阶段，企业开始实施此前受监管不确定性限制的战略，拓展周期性交易收入之外的领域。

비트코인 재무 회사 Strategy는 X 플랫폼에 글을 올리며, 2022년 암호화폐 약세장에서 해당 회사의 평균 구매 비용은 3만 달러였고, 그 당시 비트코인의 거래 가격은 한때 1.6만 달러로 떨어졌으며, 시장 가격은 그들의 매입 비용의 50%에 불과했지만, Strategy는 더 많은 비트코인을 구매했으며, 이번 약세장에서 여전히 비트코인을 추가 매수할 것임을 암시했습니다.

체인 데이터 분석가 머피는 소셜 미디어에 글을 올리며 BTC의 수익 공급 비율(PSIP) 7일 평균이 70% 이하로 떨어졌다고 밝혔습니다. 이는 이번 하락 이후 전체 체인의 거의 30%의 자산이 손실 상태에 들어갔음을 의미합니다. 장기적으로 이동하지 않는, 잃어버린, 그리고 사토시 주소와 유사한 BTC를 제외하면 이 비율은 40% 이상에 이를 것으로 예상됩니다.머피는 지난 10년 동안 주기가 상승에서 하락으로 전환될 때 첫 번째 하락에서 PSIP가 현재 위치에 도달한 후, 감정이 극단적으로 압박받은 뒤 반등이 발생했다고 덧붙였습니다. 2018년과 2020년 모두 그러했습니다. 특히 2020년에는 519 블랙 스완 사건이 겹쳤습니다. 그러나 반등이 발생하더라도 상승 추세를 다시 형성하기는 어려울 수 있습니다. 시장에는 반등 중에 매도하기 위해 대기 중인 자산이 너무 많기 때문입니다.

5ChainCatcher 메시지, BitMart는 5월 19일 20:00에 화어 X Space에서 "새로운 시장 시작: 상승장 복귀 또는 하락장 경고?"라는 주제로 AMA 이벤트를 개최합니다. 이번 AMA는 BitMart와 Biteye가 공동 주최하며, 여러 산업 리더, 투자 기관 대표, 미디어 대표 등 다양한 게스트가 참여합니다.이번 AMA는 최근 BTC, ETH 등 주요 암호화폐의 강력한 반등을 중심으로 논의하며, 현재 시장이 새로운 상승장 주기에 들어섰는지, 아니면 단기적인 기술적 수정 반등인지 심도 있게 해석할 것입니다. 또한 체인 데이터, 인기 트랙 회전, 시장 감정 등 여러 각도에서 소통하여 사용자에게 현재 "진짜 상승장" 신호를 분석할 것입니다.

ChainCatcher 메시지, ABCDE 공동 창립자 BMAN이 X 플랫폼에 글을 올리며, 암호화 시장의 95%는 약세장이고 5%는 강세장이라고 밝혔습니다. 5%의 시간 동안의 급격한 강세장이 당신의 수익을 결정합니다.그래서 지난 수년간, Crypto의 비밀은 "테이블에서 물러나지 마라"입니다. 말은 쉽지만, 이는 개인과 기업 모두에게 인내, 인내심, 비전, 응집력, 전략적 확고함을 시험하는 것입니다. 강자는 결코 환경에 불평하지 않으며, 항상 1선에서 버티는 강자에게 경의를 표합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 소셜 플랫폼에 "비트코인 체인 상의 지표가 현재 황소 시장과 곰 시장의 경계에 있다고 밝혔다.나는 이것이 역사상 가장 긴 황소 시장이 될 것이라고 예상하지만, 내가 틀릴 수도 있다. 우리는 곰 시장에 진입했는지 확인하기 위해 최소한 한 달의 데이터가 더 필요하다. 수요가 회복되지 않으면, 지표는 완전히 하향 추세를 나타낼 수 있다.전형적인 주기에 따르면, 황소 시장은 2025년 4월까지 지속되어야 한다------나는 2024년 5월에 이 점을 언급한 바 있다. 다음 한두 달은 비트코인 시장의 중요한 전환점이 될 것이다.모든 지표가 하향 추세를 확인한다면, 나는 내가 틀렸음을 인정하고 관련 내용을 발표할 것이다. 하지만 내가 이전에 말했듯이, 나는 비트코인이 7.7만 달러를 하회할 확률이 낮다고 생각한다. 최악의 경우에도 비트코인은 7.7만 달러 근처에서 몇 달간 횡보한 후 다시 상승할 것이라고 생각한다.나는 지금 레버리지 방향성 베팅을 하는 것이------매수든 매도든------좋은 선택이 아니라고 생각한다."