cryptoquant

CryptoQuant 분석에 따르면, 비트코인의 현재 가격은 $62,000 - $68,000 구간에서 머물고 있으며, 선물 시장의 자금 비용률은 지속적으로 음수 영역에 있어 공매도 심리가 시장을 지배하고 있음을 나타냅니다. 이전의 $80,000 구간 바닥과는 달리, 그 당시 자금 비용률은 대부분 양수 상태를 유지했습니다.2025년 이후, 시장의 주도 세력은 매도 압력이었으며, 매수 주문은 공급을 흡수하는 데만 사용되었습니다. 현재 매도 압력은 3개월 만에 최고 수준에 도달했습니다. 주목할 점은 선물 시장이 연속 16개월 동안 높은 레버리지 상태를 유지하고 있으며, 비트코인의 이전 역사적 고점 이후 과도한 레버리지가 감소하고 있다는 것입니다. 분석가들은 가격 하락이 일부 투자자들을 강제로 청산하게 만들었지만, 실제로는 시장 레버리지 건강 상태를 개선시켰으며, 장기적으로 긍정적인 신호라고 지적하고 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 게시한 내용에 따르면, Coinbase Advanced와 Binance 가격 차이를 측정하는 "Coinbase Premium Gap" (Coinbase 프리미엄 격차)이 최근 다시 양수로 전환되어 미국 시장의 전문 자금 수요가 초기 회복 조짐을 보이고 있음을 나타냅니다. 데이터에 따르면, 이는 올해 들어 해당 지표가 세 번째로 양수 구간으로 돌아온 것이며, 현재 프리미엄은 약 10.18 달러로 전체 수준은 여전히 상대적으로 온건합니다.분석가들은 프리미엄이 양수로 전환되는 것이 일반적으로 미국 기관 및 전문 투자자의 매수 강화 신호로 간주된다고 분석합니다. 보고서는 Coinbase Advanced의 사용자 구조가 전문 및 기관 참여자에게 더 치우쳐 있는 반면, Binance는 전 세계적으로 더 광범위한 소매 사용자 기반을 보유하고 있으며 전체 시장 유동성에서 중요한 비중을 차지한다고 지적합니다. 따라서 두 가격 차이의 변화는 미국 자금의 흐름을 관찰하는 중요한 지표로 자주 사용됩니다.2월 4일 비트코인이 더 뚜렷한 조정 단계에 들어선 이후, 해당 프리미엄 격차는 지속적으로 회복되었으며 최근 다시 양수로 전환되었습니다. 그러나 분석가들은 이 신호가 여전히 초기 징후에 불과하며 시장 정서가 여전히 조심스러운 경향을 반영하고 있으며, 단기적으로 다시 음수로 전환될 가능성을 배제할 수 없다고 강조합니다. 전반적으로 현재 가격 수준은 전문 자금에 대해 점차 매력적으로 보이지만, 추세 반전을 확인하기 위해서는 프리미엄의 지속적인 확대와 자금 행동의 추가 변화를 관찰해야 합니다.

CryptoQuant은 X 플랫폼에서 분석을 발표하며, USDT가 현재 극단적인 유동성 압박 상태에 있으며, 이는 2022년 시장 바닥 시기와 유사하다고 지적했습니다. 동시에 스테이블코인 거래소의 순유입량은 2025년 11월의 6.16억 달러 고점에서 2,700만 달러로 감소하여, 한계 매수 세력이 약화되고 있으며, "암호화 시장에 배치 가능한 유동성이 축소되고 있다"고 밝혔습니다.또한, 예측 시장 데이터에 따르면 거래자들은 비트코인의 추가 하락에 대한 베팅을 강화하고 있으며, 탈중앙화 예측 플랫폼 Polymarket에서 비트코인이 55,000 달러 이하로 떨어질 확률이 72%로 상승했습니다. 관련 계약의 누적 거래량은 12억 달러에 달하며, 50,000 달러와 45,000 달러 이하로 떨어질 확률은 각각 67%와 47%로, 해당 거래량은 각각 약 17만 달러와 14억 달러입니다.

CryptoQuant는 X 플랫폼에서 현재 475억 달러의 스테이블코인이 단일 거래소에 집중되어 있다고 발표했습니다. 바이낸스는 모든 거래소 스테이블코인 유동성의 65%를 보유하고 있으며, 경쟁업체들은 여전히 그 뒤를 따르고 있습니다. 심지어 하락장에서도 유출이 둔화되고 있는 상황입니다. 자금은 암호화폐 분야를 떠나지 않고 오히려 집중되고 있습니다.

CryptoQuant 불곰 지수가 최근 2022년 FTX 붕괴 이후 최저점에 도달했습니다. 이 지표는 시장 수익과 손실 지수와 그 365일 이동 평균선의 차이를 통해 시장 모멘텀을 측정하며, 역사적 데이터에 따르면 이와 같은 극단적인 약세 시장 수준은 종종 바닥 형성을 예고합니다.

据 CryptoQuant 分析师 Darkfost，数据显示，币安平台上鲸鱼比特币流入比率在 2 月 2 日至 15 日从 0.4 激增至 0.62，反映大户比特币存款份额上升，可能加剧市场抛售压力。Darkfost 分析指出，部分资金流入与 BTC OG 内幕巨鲸活跃有关，链上信息显示，BTC OG 内幕巨鲸近两周共向币安存入约 1 万枚 BTC。Darkfost 称，这种现象似乎并非孤立事件，因为一些巨鲸已经向该 CEX 发送了大量比特币交易，这不仅是因为币安拥有充足的流动性，还因为不确定的市场环境促使各类投资者重新评估他们的风险敞口和策略。

체인 분석 회사 CryptoQuant는 비트코인 약세장의 "궁극적인" 바닥이 현재 약 55,000 달러 근처에 있으며, 약세장 바닥의 형성은 일반적으로 단일 항복 사건으로 완료될 수 없고 몇 개월의 시간이 필요하다고 밝혔습니다. CryptoQuant는 비트코인의 실현 가격이 역사적으로 약세장에서 주요 지지 영역이었으며, 이는 최종 약세장 바닥을 나타낼 가능성이 높다고 언급했습니다. 현재 비트코인의 거래 가격은 여전히 해당 수준보다 25% 이상 높습니다.이 회사는 과거의 약세장에서 FTX 붕괴 이후 가격이 실현 가격 아래로 24% 하락했으며, 2018년 주기에서는 30% 하락했다고 밝혔습니다. 이러한 수준에 도달한 후 비트코인은 일반적으로 바닥을 형성하는 데 4~6개월의 시간이 필요합니다. CryptoQuant는 비트코인이 구조적 바닥에 도달하지 않았음을 나타내는 또 다른 징후는 거대한 일일 실현 손실이라고 생각합니다. 데이터에 따르면 비트코인 가격이 14% 하락하여 62,000 달러에 도달했을 때, 보유자들은 54억 달러의 일일 평균 실현 손실을 기록했으며, 이는 2023년 3월 이후 가장 높은 일일 손실로, 2022년 11월 FTX 붕괴 이후 며칠 동안 기록된 43억 달러를 초과했습니다.손실 규모가 크지만, CryptoQuant는 가격 바닥이 아직 도래하지 않았다고 밝혔습니다. 비트코인으로 계산된 월간 누적 실현 손실은 여전히 약세장 바닥에 해당하는 수준보다 훨씬 낮으며, 현재 30만 BTC이고, 2022년 말 약세장에서는 110만 BTC였다고 보고서에서 지적했습니다. 여러 주요 가치 평가 지표도 여전히 역사적인 공황 매도 영역보다 높습니다. CryptoQuant는 MVRV 비율(비트코인 시장 가치와 실현 가치의 비율)이 역사적으로 약세장 바닥을 나타내는 극단적인 저평가 구간에 진입하지 않았다고 말했습니다. 마찬가지로 NUPL 지표도 과거 주기 저점인 약 20%의 미실현 손실 수준에 도달하지 않았습니다.장기 보유자의 행동도 완전한 공황 매도를 반영하지 않고 있습니다. CryptoQuant는 장기 보유자들이 현재 손익 분기점에 가까운 가격으로 판매하고 있으며, 과거 약세장 바닥에서는 30%-40%의 손실을 감수했다고 지적했습니다. 현재 약 55%의 비트코인 공급이 이익 상태에 있으며, 주기 저점은 일반적으로 45%-50% 범위에 있습니다. CryptoQuant는 또한 그들의 강세 및 약세 주기 지표가 현재 "약세장 단계"에 있으며, "극단적인 약세장 단계"에 있지 않다고 밝혔습니다. 후자는 역사적으로 가격이 바닥을 치기 시작하는 것을 나타냅니다. 이 회사는 이 극단적인 단계가 일반적으로 몇 개월 지속되며, 약세장 바닥 형성에는 시간이 필요하다고 지적했습니다.

据 The Block 报道，链上数据分析公司 CryptoQuant 表示，比特币的"最终"熊市底部目前约在 55,000 美元附近，不过，熊市底部通常需要数月时间形成，而非单次投降事件即可完成。분석에 따르면 비트코인은 역사적인 약세장에서 주요 지지 영역으로 자리 잡은 가격을 실현했으며, 현재 가격은 해당 수준보다 25% 이상 높습니다. 비트코인이 62,000 달러로 하락했을 때 하루에 실현된 손실은 54억 달러에 달해 2023년 3월 이후 최고치를 기록했지만, 구조적 바닥은 아직 가까워지지 않았습니다. 월간 누적 실현 손실(비트코인 기준)은 여전히 약세장 바닥 수준보다 훨씬 낮습니다: 현재 30만 개 BTC이며, 2022년 약세장이 끝날 때는 110만 개였습니다.여러 주요 가치 평가 지표도 역사적인 투매 영역에 진입하지 않았습니다: MVRV 비율은 극단적인 저평가 구간에 도달하지 않았고; NUPL 지표는 역사적 주기 저점인 약 20%의 미실현 손실 수준에 도달하지 않았습니다; 장기 보유자는 현재 약 손익 분기점에서 매도하고 있으며, 역사적인 약세장 바닥에서는 보통 30%-40%의 손실을 감내했습니다; 약 55%의 비트코인 공급은 여전히 수익 상태에 있으며, 주기 저점은 보통 45%-50%입니다. CryptoQuant의 불황 및 호황 주기 지표는 현재 "약세장 단계"에 있으며 "극단적인 약세장 단계"에 있지 않습니다. 후자는 역사적으로 수개월 동안 지속되며 가격이 바닥을 다지는 단계에 들어서는 것을 나타냅니다.

분석가 IT Tech는 목요일 CryptoQuant의 보고서에서 비트코인의 7일 평균 실현 순손실이 230억 달러에 달했다고 밝혔으며, 이는 "비트코인 역사상 규모가 가장 큰 패닉 매도 사건 중 하나로, 2021년 붕괴, 2022년 Luna/FTX 폭락 및 2024년 중반 조정과 견줄 수 있다"고 언급했습니다."이 손실 규모는 역사상 3위에서 5위에 해당한다"고 해당 분석가는 덧붙였으며, "비트코인 역사상 이 정도의 패닉 매도가 발생한 경우는 극히 드물다"고 말했습니다. 비트코인은 지난해 10월 12.6만 달러를 초과하는 역사적 고점에서 거의 50% 폭락하여 현재 거래 가격은 66,600 달러 근처에 있으며, 이전에 2월 6일 60,000 달러 저점으로 하락한 후 다소 회복되었습니다.

CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 2025년 비트코인 유입 자금이 3,080억 달러에 달했지만 시가총액을 높이지 못했다고 언급하며, 이는 과도한 매도 압력에 직면해 있음을 나타내며, 현재 시장 환경에서 디지털 자산 저장 전략(DAT)이 효과를 보지 못하고 있다고 전했습니다.

据 CryptoQuant 分析师 CW8900，비트코인 고래가 최근 가격 하락 기간 동안 대량으로 BTC를 축적했습니다. 데이터에 따르면, 2월 6일에 66,940개의 비트코인이 누적 주소로 유입되어 2022년 이후 최대 단일 유입량을 기록했습니다.동시에 새로운 대규모 투자자들도 기회를 잡아 비트코인을 거래소에서 개인 지갑으로 인출하여 구매를 늘리고 있습니다.

根据 CryptoQuant 数据，与之前的周期相比，BTC 尚未达到 -70% 至 -80% 的典型投降深度。目前 Bitcoin 价格仍比其历史最高点低约 50%。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 BTC-USDT 영구 계약의 레버리지 비율이 감소하고 있다고 밝혔습니다. 그는 MSTR과 ETF의 자금 유입이 더 이상 과도한 롱 포지션 청산을 막지 않으면서 이 지표가 ETF 승인 이전 수준으로 돌아가고 있다고 덧붙였습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 비트코인 가격이 10월의 역사적 고점에서 50% 정도로 점차 조정됨에 따라 거래소로 유입되는 스테이블코인의 수가 증가하고 있다고 분석했다. 2025년 12월 말, 스테이블코인의 주간 평균 유입량(7일 이동 평균)은 510억 달러로 감소했으며, 이는 몇 달 동안의 수요 부족을 반영한다. 현재 유입량은 980억 달러에 달하며, 두 배로 증가했고 890억 달러의 90일 평균을 막 넘었다.이는 최근 몇 주 동안 자금 배치 속도가 빨라지고 있으며, 시장이 분명히 자금을 필요로 하고 있음을 나타낸다. 비록 시장의 매도 압력이 여전히 과도하고 완전히 소화되지 않았지만, 이는 여전히 긍정적인 신호로, 투자자들의 관심이 점차 회복되고 있음을 나타낸다.

CryptoQuant 보고서에 따르면, 온체인 데이터 신호는 현재 시장의 침체 정도가 심화되고 있으며, 2022년 약세장 초기에 비해 성과가 저조하다고 지적하고 있습니다. BTC 가격은 60,000 달러로 하락할 가능성이 있습니다.BTC의 다음 주요 지지 구역은 60,000 달러에서 70,000 달러 사이에 위치하고 있으며, 현재 암호화폐 시장에는 광범위한 구조적 약세가 존재합니다. 기관 수요는 급격히 반전되었고, 미국 현물 BTC 거래소 거래 펀드는 작년의 순매수에서 순매도로 전환되었습니다. 동시에 소액 투자자의 참여도 여전히 저조하며, Coinbase 프리미엄은 10월 중순 이후 지속적으로 마이너스를 기록하고 있습니다. 유동성 조건도 긴축되고 있습니다.또한, 장기 수요 증가가 크게 붕괴되었으며, 지난 4개월 동안 BTC 연간 현물 수요 증가가 110만 BTC에서 7.7만 BTC로 감소하여 93%의 하락폭을 보였습니다.

据 CryptoQuant 연구 데이터, 암호화 시장의 대출 수요가 2026년 초에 회복세를 보이고 있습니다. AAVE v3에서의 스테이블코인 대출 활동은 2025년 12월 바닥을 친 후 소폭 반등하였으며, 총 대출량은 12월 저점 대비 증가하여 시장의 레버리지 수요가 점차 회복되고 있음을 보여주지만, 회복 과정은 다소 완만하며 시장은 여전히 신중한 재건 단계에 있습니다.또한, CeFi 대출 플랫폼 Nexo의 신용 활동도 2026년 초에 회복세를 보였으며, 1월 신용 인출액은 2400만 달러에 달하고, 전월 대비 9% 증가하였으나 대출 활동은 여전히 2025년 중반 수준에 미치지 못하고 있습니다. 이더리움의 대출 수요는 2024년 9월부터 2025년 1월까지显著 증가하였습니다. 2026년 1월, AAVE v3에서의 ETH 대출 총량은 100만 개 ETH에 달하며, 전월 대비 48% 증가하였고, 2024년 9월 수준의 2.7배에 해당합니다.ETH는 Nexo의 담보물 중에서 2024년 2분기의 9%에서 12%로 증가하였으며, 이는 ETH 보유자들이 직접 판매하기보다는 대출을 통해 유동성을 확보하는 경향이 있음을 나타냅니다. 반면 비트코인은 여전히 총 담보물의 56%를 차지하고 있습니다.

시장 소식에 따르면, CryptoQuant에서 발표한 주간 보고서에 따르면 비트코인 시장은 곰 시장 단계에 접어들었다.다음은 주요 분석 요점이다: 체인 상 지표가 곰 시장 신호를 나타냄: 비트코인 가격은 2025년 10월 초에 12.6만 달러의 고점에 도달했으며, 그 당시 황소 시장 점수 지수는 80(강세)였다. 그러나 10월 10일의 청산 사건 이후 지수는 약세로 전환되었고 현재는 제로로 떨어졌으며, 현재 비트코인 가격은 7.5만 달러 근처에서 맴돌고 있어 시장 구조가 약세임을 나타낸다.기관 수요가 현저히 감소함: 2025년 미국 현물 ETF는 4.6만 개의 BTC를 구매했으나, 2026년에는 1.06만 개의 BTC를 순매도하여 지난해와 비교해 수요 격차가 5.6만 개의 BTC에 달하며 지속적으로 매도 압력을 가하고 있다.미국 현물 수요가 저조함: 가격이 하락했음에도 불구하고, 2025년 10월 중순 이후 Coinbase 프리미엄은 지속적으로 마이너스를 기록하며 미국 투자자들의 참여도가 저조함을 보여준다. 이는 역사적으로 미국 수요에 의해 촉발된 황소 시장과 뚜렷한 대조를 이룬다.유동성 조건이 긴축됨: USDT의 지난 60일 시가총액 증가가 처음으로 마이너스(-1.33억 달러)로 전환되었으며, 이는 2023년 10월 이후 처음으로 축소된 것이다. 스테이블코인의 확장은 2025년 10월 말에 159억 달러의 정점에 도달했으며, 현재의 하락은 곰 시장 유동성 축소의 특성과 일치한다. 또한, 지난 1년간 명시적 현물 수요 증가가 93% 급락하여 110만 개의 BTC에서 7.7만 개의 BTC로 감소하였다.기술 구조가 하방 위험을 나타냄: 비트코인 가격은 2022년 3월 이후 처음으로 365일 이동 평균선을 하회하였으며, 83일 동안 23% 하락하여 2022년 초의 곰 시장보다 더 약세를 보였다. 주요 체인 상 지지선의 붕괴는 비트코인이 6만--7만 달러 구간으로 추가 하락할 가능성이 있음을 나타낸다.

CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 X 플랫폼에 글을 올리며 비트코인이 현재 하락하는 주된 이유는 지속적인 매도 압력과 신규 자금 부족 때문이라고 밝혔습니다. 그는 실현 시가총액(Realized Cap)이 최근 기본적으로 평평해졌다고 지적하며, 이는 시장에 명확한 신규 자본이 없음을 의미한다고 설명했습니다. 이러한 환경에서 총 시가총액이 하락할 경우, 일반적으로 이는 강세장 구조에 해당하지 않습니다.Ki Young Ju는 ETF 자금과 전략적 매수의 영향을 받아 초기 보유자들이 현재 여전히 상당한 미실현 이익을 보유하고 있으며, 지난해 초부터 점차적으로 이익을 실현하고 있다고 덧붙였습니다. 이전의 강력한 자금 유입은 한때 비트코인이 약 10만 달러 근처를 유지하는 데 도움을 주었지만, 현재 관련 증가 자금은 명확히 약화되었습니다. 그는 전략이 이번 상승의 중요한 원동력 중 하나였으며, 만약 Michael Saylor가 대규모로 지분을 줄이지 않았다면 시장은 과거 주기에서 약 70% 수준의 깊은 조정을 재현하기 어려웠을 것이라고 생각합니다. 전체적으로 현재 매도 압력은 여전히 지속되고 있으며, 시장 바닥은 아직 명확하지 않지만 이번 하락장 단계에서는 폭넓은 구간의 변동성이 나타날 가능성이 더 높습니다.

据 Decrypt 报道，CryptoQuant 데이터에 따르면, 비트코인 가격과 비트코인 채굴 운영 수익성 간의 관계를 측정하는 비율이 14개월 만에 최저점으로 떨어졌으며, 채굴자 손익 지속 가능성 지수는 21로, 2024년 11월 이후 최저 수준입니다.CryptoQuant는 비트코인 가격이 이번 주에 크게 하락하고 현재의 채굴 난이도를 감안할 때, 채굴자의 수익이 "매우 낮다"고 보고했습니다. 비트코인 네트워크의 해시율(네트워크의 계산 능력을 측정하는 지표)이 연속 다섯 주기 동안 하락하며 2025년 9월 이후 최저점에 도달했음에도 불구하고 상황은 여전히 그렇습니다.위의 지표에 따라 비트코인 채굴자의 "수익이 매우 낮다"고 나타나는 것 외에도, 일부 채굴자는 최근 미국 동부를 강타한 심각한 겨울 폭풍의 심각한 영향을 받았습니다. 이 폭풍은 여러 주에 얼음과 눈 재해를 가져왔습니다.

CryptoQuant 분석가 Woominkyu는 시장이 강세장 추세에서 일시적인 조정을 겪는 것이 아니라 약세장 구조로 전환하고 있을 가능성이 있다고 발표했습니다. 비트코인의 손실 공급량(Supply in Loss, 약칭 SALL)이 다시 상승하기 시작했습니다. 역사적 데이터에 따르면, 이러한 변화는 손실이 단기 보유자에 국한되지 않고 장기 참여자에게까지 점차 확산되는 약세장의 초기 단계를 나타냅니다.이전 주기(2014년, 2018년, 2022년)에서 이 지표는 실제 시장이 바닥을 찍기 전에 이미 상승했으며, 가격은 계속해서 약세를 보였습니다. 진정한 바닥은 손실 공급량이 상당히 확대된 후에만 형성됩니다. 현재 손실 공급량은 여전히 역사적 항복 수준보다 훨씬 낮지만, 그 방향성 변화 자체는 매우 중요합니다.