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코인텔레그래프에 따르면, 비트코인은 Strategy가 비트코인 금융 도구 STRC를 출시한 이후 약 40% 하락했으며, STRC는 100달러의 발행 가치를 하회하여 마이클 세일러의 비트코인 "플라이휠" 모델의 지속 가능성에 대한 논의를 촉발했습니다. Strategy는 현재 846,000개 이상의 BTC를 보유하고 있지만, 최근 매입 속도가 눈에 띄게 둔화되었습니다. 데이터에 따르면, 회사는 6월 8일로 끝나는 주에 1,550개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 1천만 달러의 가치입니다. 6월 15일로 끝나는 주에는 1,587개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 달러의 가치입니다. 이에 비해 2026년 4월 한 주 동안 34,164개의 BTC를 매입했으며, 금액은 25억 4천만 달러에 달했습니다. 최근 자금 투입 규모는 현저히 감소했습니다.한편, Strategy는 배당 의무를 이행하기 위해 32개의 BTC를 판매한 바 있으며, 이는 전체 보유량에 비해 규모가 매우 작지만, 시장에서는 STRC의 금융 효율성이 저하될 때 회사의 현금 흐름 압박이 증가할 수 있음을 나타낸다고 보고 있습니다. STRC는 원래 100달러의 발행 가치에 근접하여 거래되는 우선주 도구로 설계되었으며, 배당금을 조정하여 투자자를 유치하고 Strategy가 비트코인을 구매할 자금을 모으는 데 도움을 주기 위해 만들어졌습니다. 현재 STRC 가격은 역사적 저점으로 떨어졌으며, 한때 82.53달러까지 하락한 후 88.59달러에 마감하여 발행 가치보다 약 13% 낮습니다. 비평가들은 STRC 가격이 발행 가치를 하회하는 것은 Strategy의 자금 조달 경로가 압박을 받고 있음을 의미한다고 주장합니다.비트코인 장기 비평가인 피터 쉬프는 STRC를 "전형적인 중앙 집중식 폰지 구조"라고 언급하며, 이 모델이 지속적인 자금 조달이나 비트코인 판매에 의존하여 운영된다고 주장했습니다. 암호화폐 거래자 돈알트도 STRC의 최근 동향에 의문을 제기하며, 거래 성과가 "폰지 구조"와 유사하다고 언급했습니다. 그러나 일부 분석가들은 STRC의 하락이 Strategy의 기본적인 악화보다는 레버리지 청산으로 인한 것이라고 보고 있습니다. STRC는 이전에 99달러에서 100달러 사이에서 오랫동안 유지되었으며, 투자자들이 레버리지 거래를 사용하도록 유도했습니다. 가격이 중요한 위치를 하회한 후 강제 청산이 촉발되어 하락세가 심화되었습니다.분석가 스콧 멜커는 STRC의 현재 수익률이 오히려 할인으로 인해 상승했다고 지적했습니다. 배당금이 100달러 청산 우선권에 따라 계산되기 때문에, STRC 가격이 90달러일 경우 11.5%의 연간 배당금은 실제 수익률 약 12.8%에 해당합니다. 가격이 85달러로 하락하면 수익률이 13%를 초과할 수 있습니다. Strategy는 6월 30일에 다음 STRC 배당금 조정을 발표할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 시장은 STRC의 할인 지속 여부와 Strategy가 자본 시장을 통해 자금을 조달하여 BTC를 지속적으로 매입할 수 있는 모델이 안정성을 유지할 수 있을지에 주목하고 있습니다.

BBX 데이터에 따르면, 어제 FOMC 전날과 미-이란 협정의 이중 촉매 작용으로 암호화 개념 주식의 감정이 뚜렷하게 회복되었으며, 핵심 동향은 다음과 같습니다:Strategy, Inc. (NASDAQ: $MSTR)는 6월 15일 3.18% 상승하여 $123.97로 마감했으며, 이는 연속 며칠간의 회복세 중 하나입니다; 비트코인은 같은 기간 약 $64,000로 상승했지만, 회사의 843,738 BTC 평균 가격인 $75,680에 비해 약 15% 할인된 가격입니다. 회사의 최근 가장 중요한 자산 부채표 조치는 5월 25일 SEC 8-K에서 발생했으며, 약 $13.8억 현금으로 $15억 면가의 2029년 만기 전환사채를 (약 면가 8% 할인으로) 재매입했습니다. 전환사채 잔액은 $82억에서 $67억으로 축소되었으며, 이번 조치는 BTC 수익률 0.7%, BTC 이익 약 4,391 BTC를 발생시켰습니다; 5월 25일 기준 USD 준비금은 $8.71억이며, 회사는 "시장 상황에 따라 시간에 따라 준비금을 보충할 것"이라고 밝혔습니다; 2026년 초부터 현재까지 BTC 수익률은 누적 13.3%입니다. Phong Le(CEO): 이번 거래는 "부채 관리에서 전방위 자본 관리 도구를 사용하는 규율을 반영한다"고 말했습니다; Saylor는 이전에 Strategy가 BTC가 $8,000로 하락했을 때도 모든 부채를 커버할 자산이 있었다고 선언하며 극단적인 상황에서의 생존 탄력성을 암시했습니다.Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: $COIN)는 CoinGape의 6월 15일 연구 보고서에서 이번 주 FOMC 전 "가장 주목할 만한 세 가지 암호화 개념 주식" 중 하나로 선정되었습니다(나머지 두 개는 $MSTR와 $BMNR입니다); 현재 BTC는 약 $64,000, ETH는 약 $1,660이며, 시장은 6월 17일 FOMC에서 금리 인상이 없을 확률을 97.4%로 가격 책정하고 있습니다(2.6%는 금리 인하, 0%는 금리 인상); 미-이란의 중대한 협정(6월 14-15일 주말)은 위험 자산의 전반적인 반등을 촉진하였고, 유가 급락은 인플레이션 압력을 완화하여 암호화 시장의 감정 회복에 추가적인 지지를 제공합니다------ 만약 FOMC 점도표에서 예상보다 매파적인 신호가 나타나지 않는다면, Coinbase의 예측 시장과 기관 수탁 사업은 BTC 추세 회복에 따른 거래량과 자산 규모의 이중 개선으로 혜택을 볼 것으로 기대됩니다.

라이비트 채굴풀(B.TOP) 창립자 강탁얼은 Strategy의 비트코인 매도에 대한 자신의 의견을 글로 표현했다. 그는 Strategy가 대규모로 코인을 매도하지 않을 것이며, 소액으로 코인을 매도하여 이자를 지급할 것이라고 생각한다.강탁얼은 Strategy가 새로운 STRC를 발행하여 더 많은 BTC를 구매하고, 동시에 극소량의 초기 저비용 BTC를 매도하여 회계 수익을 실현하고 STRC 이자를 지급하는 방식이라고 주장한다. 이것은 그의 "롤링 전략"의 일환이다. 그러나 Strategy가 전혀 매도하지 않으면 투자자들은 "새로운 돈으로 옛날 이자를 지급하는 것"에 의문을 가질 수 있으며, 소액 매도가 실제 수익을 창출하고 "절대 코인을 매도하지 않는다"는 이미지를 유지하여 계속해서 자금을 조달하는 데 유리하다.

블룸버그에 따르면, 마이클 세일러가 이끄는 Strategy의 세 가지 투자자—비트코인 보유자, 레버리지 주식 거래자 및 우선주 주주—모두 압박을 받고 있다. Strategy는 이번 주 32개의 비트코인을 판매했으며, 이는 2022년 말 이후 처음으로 판매한 것으로 "절대 판매하지 않겠다"는 약속을 깨뜨린 것이다. 비트코인은 4개월 만에 최저점으로 떨어졌고, Strategy의 주가는 지난해 고점 대비 약 70% 하락했으며, STRC 우선주는 100달러의 액면가 아래로 떨어졌다. STRC의 연간 배당률은 11.5%이며, 시장이 계속 약세를 보일 경우 이자 지급 압박은 계속 증가할 것이다.분석가들은 배당률을 높이면 17억 달러의 부담이 증가할 것이며, 변동이 없으면 가격이 계속 하락할 것이라고 지적했다. Strategy는 월요일에 배당금을 월 2회 지급으로 변경하여 가격을 안정시키기 위한 투표를 할 예정이다. Arca의 최고 투자 책임자는 비트코인이 현금 완충이 소진되기 전에 반등하지 않는 한 모든 이해관계자를 보호하는 것은 거의 불가능하다고 말했다. StoneX는 이번 판매가 Strategy가 실질적으로 보유량을 줄이지 않고도 의무를 이행할 수 있음을 나타낸다고 생각하고 있다.

Lookonchain의 통계에 따르면, 암호화폐 시장이 지속적으로 조정됨에 따라 Tom Lee가 지원하는 이더리움 저장 회사 Bitmine의 장부상 손실 규모가 Strategy의 비트코인 보유 손실을 초과했습니다.데이터에 따르면, Bitmine은 현재 5,416,901 ETH를 보유하고 있으며, 현재 시가로 계산할 때 약 1,003억 달러의 가치가 있으며, 매입 비용에 비해 약 890억 달러의 미실현 손실이 발생했습니다.한편, Michael Saylor가 이끄는 Strategy는 843,706 BTC를 보유하고 있으며, 현재 시가총액은 약 5,626억 달러로, 장부상 미실현 손실은 약 760억 달러입니다.

파이쉴드 모니터링에 따르면, 디지털 신용 자산 STRC 100% 지원의 스테이블코인 sUSDat이 한때 페그에서 이탈하여 약 7% 하락해 0.93 달러 이하로 떨어졌고, 이후 0.98 달러로 회복되었습니다. 파이쉴드는 이번 시장 변동이 Strategy가 "절대 판매하지 않음(Never Sell)" 원칙을 상징적으로 깨뜨린 이후 발생했다고 밝혔습니다.Strategy는 보고 기간 동안 약 77,135 달러의 평균가로 32개의 BTC를 판매하여 총 가치 약 250만 달러를 기록했으며, 이는 84.3만 개 이상의 BTC 보유량의 0.0038%에 해당합니다. 이 자금은 배분 지출에 사용될 예정입니다. 또한, Strategy는 같은 기간 동안 801,994주의 보통주를 판매하여 약 1.283억 달러를 조달했습니다.

코인텔레그래프에 따르면, Arca의 최고 투자 책임자 Jeff Dorman은 Strategy의 현재 약 150억 달러 우선주 자금 조달 구조가 "통제 불능" 상태에 있다고 밝혔습니다. 그는 이러한 우선주가 매년 약 15억 달러의 배당금을 지급해야 하며, 비트코인 가격이 지속적으로 변동하는 상황에서 이 구조를 유지하기가 점점 더 어려워지고 있다고 지적했습니다.Strategy의 자금 조달 모델은 "BTC가 지속적으로 대폭 상승할 것"이라는 전제에 기반하고 있습니다. 회사는 이전에 주식 증자를 통해 단기 채무 불이행 위험을 완화했지만, 2029년 만기 채권을 매입하기로 한 결정은 이해하기 어렵습니다. 그는 Strategy가 결국 두 가지 선택만 남을 수 있다고 말했습니다: BTC를 판매하여 우선주 배당금을 지급하거나 배당금 지급을 중단하는 것, 두 경우 모두 회사와 투자자에게 중대한 영향을 미칠 것입니다.한편, Strategy의 CEO Phong Le는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 미래의 어느 시점에 "비트코인을 판매할 가능성이 있다"고 밝혔지만, 전체적으로는 BTC 보유량을 계속 늘리고 주당 해당 BTC 수량을 증가시킬 것이라고 말했습니다.Polymarket 데이터에 따르면, 시장은 Strategy가 2026년 말 이전에 일부 BTC를 판매할 확률이 약 90%로 상승했다고 예상하고 있습니다. 현재까지 Strategy는 총 843,738개의 BTC를 보유하고 있으며, 총 비용은 약 638.7억 달러, 평균 매입 가격은 약 75,700 달러입니다.

Lookonchain은 X 플랫폼에서 발표하며, Michael Saylor의 Strategy가 방금 Coinbase Prime에 411.48 BTC를 입금했으며, 이는 3030만 달러의 가치가 있다고 전했습니다. Polymarket에서는 MicroStrategy가 2026년 12월 31일 이전에 BTC를 판매할 확률이 현재 84%에 달한다고 합니다.

자산 규모가 1540억 달러에 달하는 Virtus Investment 산하 InfraCap U.S. Preferred Stock ETF가 비트코인 재무 회사 Strategy 산하 Stretch (STRC) 포지션을 402,880주로 늘렸으며, 그 가치는 4천만 달러입니다.

Hyperbot 데이터에 따르면, Strategy의 상대방이 새로 개설한 이더리움 롱 포지션이 오늘 아침에 모두 청산되었고, 40배 레버리지 비트코인 숏 포지션은 일부 청산되었으며 포지션이 축소되었습니다. 현재 8.332 BTC만 보유하고 있으며, 전체 포지션은 수익에서 손실로 전환되었고 현재 투자 수익률은 -73.05%입니다.

미국 은행이 117,374주 Strategy 주식을 추가 매입했다고 발표했으며, 그 가치는 1,960만 달러입니다. 현재 총 396만 주의 Strategy 주식을 보유하고 있으며, 총 가치는 6.64억 달러입니다.

델파이 디지털은 보고서를 발표하며, Strategy의 변동 금리 A 시리즈 영구 우선주 STRC의 승인 발행 한도가 약 283억 달러라고 밝혔다. 한도가 확장되지 않은 상태에서 이 수치에 도달하면, Strategy의 비트코인 축적 속도가 느려질 수 있다.Strategy는 이번 주 월요일에 4,300만 달러로 535개의 비트코인을 구매했으며, 이번 증자는 대부분 A 클래스 보통주 MSTR 판매를 통해 조달되었다. 현재 Strategy의 시장 순자산 가치는 1.25배이다. 연구자들은 mNAV가 낮을 때 Strategy가 STRC를 주요 축적 도구로 사용할 것이며, mNAV가 확대되면 MSTR 판매를 통해 비트코인을 확보할 수 있다고 지적했다. Strategy는 225억 달러의 현금 준비금을 보유하고 있으며, 다음 주요 현금 의무는 2027년 9월에 만기가 된다.

The Block에 따르면, K33 연구 책임자 Vetle Lunde는 Strategy 소속의 영구 우선주 STRC가 비트코인 중반 상승을 이끄는 중요한 요소가 되고 있을 가능성이 있다고 밝혔습니다. Lunde는 STRC 배당금이 매월 마지막 날 지급되며, 배당락일이 매월 15일 경으로 설정되어 있다고 지적했습니다.Strategy는 STRC 가격이 100달러의 액면가를 초과할 때 ATM 메커니즘을 통해 주식을 추가 발행하고, 모금된 자금을 BTC 구매에 사용할 예정이기 때문에, 배당락일 전에는 STRC에 대한 시장 수요가 증가하여 더 많은 BTC 매수 주문이 발생하는 경향이 있습니다.데이터에 따르면, Strategy가 STRC를 통해 구매한 BTC 규모는 올해 1월의 4,467개에서 4월의 약 46,872개로 증가했습니다. 현재 Strategy의 비트코인 총 보유량은 818,869개 BTC로, 가치는 약 657억 달러에 달합니다.그러나 K33는 이번 달 STRC가 액면가로 돌아가는 속도가 이전보다 느려졌으며, 최근에는 이 도구를 통해 단 1개의 BTC만 추가 매수했다고 지적하며, 시장 수요가 단계적인 플랫폼기에 접어들고 있을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

Strategy는 미국 동부 시간으로 내일 17:00에 개인 투자자를 위한 Q&A 활동을 개최한다고 발표했습니다. 이번 활동은 Nat Brunell이 진행하며, Strategy의 창립자인 Michael Saylor와 CEO인 Phong Le가 함께 참석하여 회사 전략, 비트코인 보유 및 관련 사업 발전에 대해 투자자와 소통할 예정입니다. 이번 Q&A는 시장이 Strategy의 디지털 자산 전략 및 자본 시장 동향에 주목하는 중요한 소통 창구로 여겨질 수 있습니다.