Акции криптоконцепций резко выросли более чем на 20% после сильного падения: законопроект Clarity потерпел неудачу, SEC выпустила мощные положительные новости, изменившие ситуацию

Недавно, после резкого падения акций, связанных с провалом Закона о ясности (CLARITY), акции криптовалютных компаний на американском рынке совершили удивительное восстановление.

15 сентября Сенат США провел голосование по процедурной инициативе Закона о ясности, в результате которого с 49 голосами "за" и 50 "против" законопроект был отклонен. 11 республиканцев изменили свою позицию, и сектор криптовалют сразу же обрушился. За два торговых дня акции Coinbase упали более чем на 10%, а Circle — более чем на 11%.

Однако, когда рынок погрузился в отчаяние, 17 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) решила обойти парламентский тупик и предпринять активные действия. Она объявила о политике "инновационного освобождения", которая открывает пятилетнее окно для соблюдения норм в области токенизированной торговли акциями. Под воздействием этого значительного положительного фактора акции криптовалютных компаний резко взлетели, а акции Securitize на пике достигли роста более 20%.

1. Что именно одобрила SEC?

17 сентября SEC официально выпустила приказ № 34-106402, предоставляющий временное условное освобождение для соответствующих токенизированных торговых площадок (Tokenized Securities Venues, сокращенно TSV). Этот приказ вступает в силу с момента публикации и действует в течение пяти лет, при этом SEC открывает общественные консультации по разработке последующих официальных правил. Основные положения этого приказа включают два ключевых освобождения:

1. Освобождение для идентификации биржи: соответствующие TSV могут не признаваться биржей в соответствии с определением Закона о ценных бумагах 1934 года, и, следовательно, не обязаны регистрироваться и работать по традиционной сложной модели национальных бирж.

2. Освобождение для идентификации маркетмейкера: поставщики ликвидности, предоставляющие средства автоматическим маркетмейкерам (AMM), освобождаются от определения торговца (Dealer) в соответствии с пунктом 3(a)(5).

Таким образом, на платформе для торговли и маркетмейкинга была получена временная "зеленая дорожка", что является прорывом, который ранее было крайне сложно реализовать в рамках американской правовой системы. Председатель SEC Эдкинс охарактеризовал это как переходный мост к разработке постоянных правил, а не окончательное решение.

2. Какие криптовалютные акции могут получить выгоду?

В ходе торгов 17 сентября сектор "акций криптовалют" в целом вырос на 4,38%. Особенно ярко проявился сектор "блокчейн-финансовой инфраструктуры", который получил прямую выгоду от политики.

Наиболее заметным активом стал токенизированный лидер инфраструктуры Securitize, акции которого на Нью-Йоркской фондовой бирже вчера закрылись с ростом на 14%, а в ходе торгов достигали роста почти на 24%, закрывшись примерно на уровне 9,36 долларов. Securitize предоставляет полный спектр услуг по передаче прав, брокерским услугам, ATS-трейдингу и управлению фондами, среди клиентов компании такие как BlackRock, Apollo и KKR, что делает ее наиболее прямым бенефициаром данного освобождения. Генеральный директор компании заявил, что этот фреймворк наконец-то проложил путь к соблюдению норм для настоящих токенизированных акций.

Обзор акций блокчейн-финансовой и инфраструктурной компании

Обзор акций биткойн-майнинговых компаний и компаний по трансформации вычислительных мощностей
Сектор майнинга и вычислительных мощностей также показал рост, помимо положительного влияния политики, его движение также поддерживалось восстановлением цен на биткойн и двойной нарративом о трансформации вычислительных мощностей в AI и HPC.

3. Крипто-родные токены проявляют сдержанность, акции компаний по управлению цифровыми активами демонстрируют взрывной рост

Несмотря на положительное влияние политики на рынок, 17 сентября основной токен сам по себе показал относительно сдержанное восстановление. BTC торговался на уровне около 76,400–76,600 долларов, с дневным ростом менее 1%, ETH — на уровне 2,444 долларов, с ростом около 1,1%; основные токены ранее уже отреагировали чрезмерно негативно на провал Закона о ясности, поэтому их реакция на этот положительный фактор была довольно спокойной. В то же время рынок альткойнов показал резкий рост, так, например, приватная монета Zcash (ZEC) за один день выросла на 17%–23%, достигнув исторического максимума в 1,369 долларов. Соучредитель Paradigm Мэтт Хуанг публично раскрыл свои позиции и назвал их "приватным дополнением к биткойну", что привело к росту открытых контрактов на 37,8%.

На этом фоне акции компаний по управлению цифровыми активами также продемонстрировали сильный взрывной рост. Поскольку их цена по сути является левереджированным отражением удерживаемых токенов, они следовали за ростом базовых токенов.

Обзор акций компаний по управлению цифровыми активами

4. Глобальная координация: вступление Nasdaq и дорожная карта токенизации в Корее

Освобождение, выданное SEC, не является изолированным политическим событием. Если расширить взгляд на глобальные события за последние полмесяца, две значимые новости, направленные в одном направлении, также заслуживают внимания.

Nasdaq активно инвестирует в канал Kraken: 10 сентября Nasdaq через свой венчурный отдел инвестировал 100 миллионов долларов в материнскую компанию Kraken, Payward, после чего оценка компании возросла до 21 миллиарда долларов, превысив оценку Citadel в 20 миллиардов долларов, предложенную в ноябре 2025 года. Действия Nasdaq не направлены на получение чистой финансовой выгоды, а на закрепление ключевых каналов распределения. Nasdaq планирует официально запустить торговлю токенизированными акциями в 2027 году, а Kraken станет его основной платформой распределения. Nasdaq также настаивает на "предоставлении полных прав акционерам и возможности обмена с традиционными акциями биржи один к одному", строго избегая упаковки синтетических деривативов.

Корея объявила трехступенчатую дорожную карту токенизации ценных бумаг: 4 сентября Корейская финансовая комиссия (FSC) и Управление финансового надзора (FSS) совместно опубликовали трехступенчатую дорожную карту токенизации ценных бумаг: первый этап начнется в феврале 2027 года и охватит фонды денежного рынка, облигации для институциональных инвесторов, не котируемые акции в трастовых структурах и публично размещенные фрагментированные инвестиционные ценные бумаги. Затем второй этап будет полностью расширен на все публичные акции и облигации. Наконец, третий этап будет включать инфраструктуру для расчетов на основе блокчейна, привязанную к стейблкоинам. Это постепенно подготавливает рынок к упорядоченной и законной торговле.

Предупреждение о рисках: данный текст является лишь обзором рыночной информации и интерпретацией политики и не является инвестиционной рекомендацией. Освобождения, упомянутые в статье, являются временными и условными, существуют ограничения по видам и объемам сделок, а направление системы через пять лет остается неопределенным; соответствующие акции могут значительно колебаться, пожалуйста, проверьте информацию самостоятельно и принимайте независимые решения.