После обрушения американского рынка акций, "Тетя Кедр": чем больше рынок беспокоится, тем я более оптимистичен, бычий рынок еще не закончился

На этой неделе акции AI на американском рынке сильно упали, индекс Nasdaq Composite вошел в зону коррекции, и глава ARK Invest Кэти Ууд решила увеличить свои позиции против тренда.

6 ноября, в пятницу, Кэти Ууд в интервью CNBC заявила, что общие опасения инвесторов не только не поколебали ее уверенность, но и усилили ее мнение о продолжении бычьего рынка.

Чем больше рынок обеспокоен, тем более оптимистично я себя чувствую, потому что это часто означает, что бычий рынок будет более устойчивым. Я не думаю, что этот бычий рынок уже вышел из колеи.

В пятницу акции технологических компаний немного отскочили, но рыночные настроения все еще остаются хрупкими. Ууд считает, что текущая волатильность — это нормальный ритм в процессе технологической революции, когда "движемся на два шага вперед, один шаг назад", и ожидает, что к 2027 году рынок продолжит расти. Ууд советует инвесторам фиксировать прибыль при отскоке и увеличивать позиции с высокой степенью уверенности при падении; ARK недавно увеличила свои позиции в SpaceX и других ключевых активах.

Причины текущего падения

Четверговая распродажа была вызвана опасениями о том, что строительство дата-центров может замедлиться после того, как демократы возглавят Конгресс.

Однако Ууд отметила, что беспокойство вокруг AI пронизывает большую часть этого года — инвесторы продолжают сомневаться в масштабах капитальных затрат технологических компаний на AI, скорости сжигания денег и тенденции гипермасштабируемых облачных компаний к переходу от очень высокого свободного денежного потока к отрицательному. "Это беспокоит рынок уже довольно долго," — сказала она.

В то же время макроэкономическое давление также усиливается. Война между США и Ираном поднимает глобальную инфляцию, процентные ставки в США и доходность облигаций значительно возросли с начала года, доходность корпоративных облигаций также увеличилась. "Эта коррекция частично связана с тем, что происходит на облигационном рынке," — сказала Ууд.

"Стена беспокойства" делает бычий рынок более здоровым

Ууд назвала текущую пессимистичную атмосферу на рынке "стеной беспокойства", но ее интерпретация отличается от большинства. Она сравнила это с собственным опытом:

Я пережила пузырь в сфере технологий и телекоммуникаций, когда почти никто не волновался. Это были 80-е и 90-е годы, это был бычий рынок, и люди просто считали, что он будет расти до небес. Но эволюция торговли AI совершенно иная.

С ее точки зрения, именно эта "стена беспокойства" делает текущий бычий рынок более здоровым. Она также назвала "строителей" этой стены:

Эта стена беспокойства была построена высокопрофильными лидерами финансовой отрасли — они были молоды во времена пузыря. Именно ветераны отрасли удерживают эту стену на месте, и это не плохо. Теперь к ним присоединились и инвесторы в облигации.

Она далее объяснила, что инвесторы в облигации раньше не нуждались в глубоком понимании технологической отрасли, потому что тогда это были программные продукты с низкими фиксированными затратами и вирусным распространением, с очень высокой маржой.

Но AI имеет высокие фиксированные затраты, поэтому инвесторы в облигации проходят путь в мир технологий, который для них на самом деле довольно незнаком.

Давление процентных ставок ограничено, логика роста не изменилась

Столкнувшись с давлением роста процентных ставок, Ууд считает, что гипермасштабируемые облачные компании AI имеют свои уникальные механизмы смягчения.

Если компания считает, что заимствование может ускорить ее рост, то изменение процентных ставок для этих компаний почти не имеет значения.

На вопрос о том, близок ли бычий рынок к завершению, Ууд ответила кратко и прямо: "Я так не думаю."

"Я считаю, что мы находимся на середине технологической революции," — сказала она, перечисляя такие технологии, как беспилотные такси и AI-агенты, как доказательства.

Практические действия ARK: увеличение позиций с высокой степенью уверенности

Ууд не просто оптимистично высказывается, ARK уже предприняла действия в недавней волатильности.

Она раскрыла, что ARK в течение последней недели продолжала сосредотачиваться на позициях с наивысшей степенью уверенности.

Наша позиция в SpaceX уже увеличилась. Если говорить о влиянии споров вокруг дата-центров на Земле, то это создало большие возможности для космических дата-центров.

Для обычных инвесторов она предложила конкретные рамки действий:

В условиях волатильности фиксируйте прибыль при отскоке; если вы видите падение и ранее уже зафиксировали прибыль, у вас есть психологическая уверенность для повторного входа.

Смотрев в 2027 год, Ууд сохраняет оптимистичный прогноз: "Революция будет становиться все более ясной, я считаю, что рынок будет показывать хорошие результаты."

Стоит отметить, что флагманский продукт Ууд, ARK Innovation ETF, вырос более чем на 35% в 2025 году, что значительно превышает рост индекса S&P 500 за тот же период в 16,4% и рост индекса Nasdaq Composite в 20,5%.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Этот текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает специальные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны рассмотреть, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в этом тексте, их конкретным обстоятельствам. Инвестируя на основе этого, вы берете на себя ответственность.