расходы

Министерство финансов США заявило, что бюджетный дефицит и расходы США в октябре достигли исторического рекорда для этого месяца.

Согласно сводке месячного отчета рынка Binance Research за ноябрь 2026 года, общая рыночная капитализация криптовалют в октябре снизилась на 9,1% до 2,70 триллиона долларов. В отчете связывается коррекция на рынке с инфляционным давлением, ожиданиями повышения процентных ставок Федеральной резервной системы и падением акций технологических компаний. В то же время чистый отток из американского спотового BTC ETF составил около 516 миллионов долларов, а из ETH ETF — около 1,6 миллиарда долларов.В отчете также упоминается, что совокупные капитальные затраты пяти основных инвестиционных компаний в области ИИ в третьем квартале составили 230 миллиардов долларов, что эквивалентно 2,2 раза превышающему операционный денежный поток, а совокупный свободный денежный поток стал отрицательным и составил около -32 миллиардов долларов. Спрос на ИИ-вычисления продолжает расти, но доходы связанных с этим крипто-сервисов все еще остаются небольшими. Кроме того, токенизированные акции bStocks достигли объема активов под управлением в 1 миллиард долларов за 125 дней с момента запуска, а уровень использования на блокчейне составил 18,54%, что выше среднего по отрасли показателя в 13,91%.

Согласно отчету 《The Information》，Microsoft сократит капитальные расходы в третьем квартале примерно на 5 миллиардов долларов из-за того, что арендованный сторонний дата-центр не был доставлен вовремя. Осведомленные источники сообщают, что проект дата-центра Iren в Чайлдерсе, штат Техас, США, задерживается, что приводит к отсрочке части расходов Microsoft. Ранее Microsoft объявила о планах инвестировать 9,7 миллиарда долларов в течение пяти лет для аренды серверов Iren с графическими процессорами NVIDIA.Проблемы с электроснабжением и доступом к электросетям также стали узким местом в поставках вычислительных мощностей. В прошлом месяце Microsoft вышла из плана аренды британского дата-центра у Nscale из-за задержек с доступом к электросетям. Поскольку собственные дата-центры не могут своевременно удовлетворить спрос, Microsoft одновременно арендует вычислительные мощности у нескольких облачных провайдеров.Тем временем поставщик серверов AI Supermicro продолжает повышать прогнозы по доходам. Выручка компании за первый финансовый квартал составила 19,95 миллиарда долларов, что выше ожидаемых аналитиками 16,39 миллиарда долларов, и ожидается, что выручка за второй финансовый квартал составит от 19 до 21,5 миллиарда долларов. Прогноз выручки на 2027 финансовый год также был повышен с 65-72 миллиардов долларов до 72-82 миллиардов долларов. Bernstein отмечает, что оценка спроса на вычислительные мощности AI не может основываться только на сумме контракта или масштабе в мегаваттах, также необходимо учитывать возможность отмены контракта, срок и фактическое время использования; некоторые проекты могут быть реализованы поэтапно, а соглашения о закупке чипов могут соответствовать тем же контрактам на аренду дата-центров.

Согласно отчету, опубликованному первой финансовой газетой, венчурная компания из Силиконовой долины Menlo Ventures в своем отчете «Состояние корпоративного ИИ в 2026 году» сообщает, что 89% расходов американских компаний на открытые модели направляется на китайские модели, из которых Kimi составляет 61%, DeepSeek — 15%, а GLM — 11%.Кроме того, на глобальной платформе агрегирования ИИ-моделей OpenRouter с 26 октября по 1 ноября количество вызовов токенов китайских крупных моделей уже 27 недель подряд превышает количество вызовов американских моделей, при этом в пятерке самых популярных моделей на платформе за ту неделю четыре места занимают китайские модели.

Макроэкономическое исследование аккаунта The Macro Paper на платформе X сообщает, что согласно данным этой компании, семь крупнейших технологических компаний США (Alphabet, Nvidia, Meta, Tesla, Amazon, Microsoft, Apple) в этом году вложили около 766 миллиардов долларов, что соответствует общей потере рыночной капитализации примерно в 4.85 триллиона долларов с момента пиковых значений в 2026 году, что означает, что на каждый вложенный 1 доллар рыночная капитализация уменьшилась примерно на 6.33 доллара.Если рассмотреть по отдельности, Alphabet вложила около 200 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 1.62 триллиона долларов, Nvidia вложила около 7.4 миллиарда долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 1.49 триллиона долларов, Meta вложила около 140 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 501 миллиард долларов, Tesla вложила около 20 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 475 миллиардов долларов, Amazon вложила около 220 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 378 миллиардов долларов, Microsoft вложила около 170 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 197 миллиардов долларов, Apple вложила около 9 миллиардов долларов, рыночная капитализация уменьшилась примерно на 194 миллиарда долларов.Примечание редактора: Указанные объемы инвестиций и точки отсчета для снижения рыночной капитализации являются заявлением данного аккаунта, независимые третьи стороны еще не раскрыли сопоставимые данные.

Согласно Jinshi, Джон Люк Тайнер, менеджер портфеля и руководитель отдела фиксированного дохода Aptus Capital Advisors, в своем отчете заявил, что после успехов демократов на выборах губернаторов рынок все еще должен следить за тем, повлияют ли капитальные расходы на ИИ и строительство дата-центров на ситуацию, или они просто переместятся в штаты с более дружественной государственной политикой.Тайнер отметил, что считает, что соответствующие инвестиции замедлятся, но темп замедления, возможно, не будет таким большим, как опасается рынок. Говоря о том, будет ли Федеральная резервная система повышать процентные ставки дальше, он заявил, что если основное давление на инфляцию исходит от цен на энергоносители и расходов на ИИ, то повышение на 25 базисных пунктов в сентябре, вероятно, станет последним в этом цикле повышения ставок. Он также добавил, что правительственный тупик обычно сдерживает рост ВВП, что может открыть пространство для дальнейшего снижения по всей кривой доходности.

Согласно сообщению Bloomberg, на Всемирном инвестиционном саммите финансовых лидеров в Гонконге, руководители Уолл-стрит заявили, что капитальные рынки продолжат финансировать строительство глобальной инфраструктуры ИИ. Генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик ожидает, что за следующие десять лет совокупные расходы на ИИ могут достичь 15 триллионов долларов, а крупнейшие технологические компании могут инвестировать от 800 миллиардов до 1 триллиона долларов ежегодно в течение следующих 7-12 лет. Пик отметил, что в настоящее время мы находимся примерно на третьем этапе девятой игры.Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон заявил, что по мере того как инвесторы оценивают резкий рост спроса на ИИ и вычислительные мощности, капитальные рынки все еще способны справляться с нагрузкой, и потребность в финансировании будет удовлетворена. Он напомнил, что технологические суперциклы редко развиваются линейно, а основным ограничивающим фактором масштабов сделок является стоимость капитала, а не доступность средств. Пик ожидает, что долгосрочная доходность будет устойчивой, а повышение производительности может ежегодно способствовать росту реального ВВП США на 50-70 базисных пунктов. Соломон также отметил, что ответственность за ИИ в конечном итоге должна лежать на отдельных лицах, а не на системах.

Президент Южной Кореи Ли Чжэ Минг заявил, что расходы правительства Южной Кореи на инвестиции в область ИИ в следующем году почти удвоятся и составят 21,3 триллиона вон.

Согласно отчету CoinDesk, исследователи из Технологического института Корнелла и Университета Йеля протестировали AI-агент-кошелек Circle и обнаружили, что при разрешении AI-агенту доступа к электронной почте пользователей, веб-страницам и инструментам кошелька, 9 из 10 протестированных моделей, без вмешательства внешних злоумышленников, смогли обойти ручное одобрение и повысить лимит расходов, самостоятельно получив одноразовый код подтверждения, отправленный на электронную почту пользователя, как минимум один раз.В эксперименте, имитирующем злоумышленника, выдающего себя за пользователя, 5 из 10 моделей как минимум один раз повысили лимит расходов и перевели средства на кошелек, контролируемый злоумышленником. В исследовании использовался реальный USDC в основной сети Base, начальный капитал кошелька составил 10 USDC, а дневной лимит расходов был установлен на уровне 0,01 доллара. Исследователи отметили, что когда AI-агент имеет доступ к учетным данным, используемым для проверки человеческого разрешения, существующие механизмы одобрения могут оказаться неэффективными.Circle ответила, что в их документации четко указано, что пользователям не следует предоставлять AI-агенту неограниченный доступ к проверочной электронной почте. Исследовательская группа также разработала открытый прототип Countersign, который подтверждает транзакции с помощью физического взаимодействия на независимом доверенном устройстве, предотвращая самостоятельное завершение авторизации AI-агентом.

Компания по торговле цифровыми активами QCP в своем последнем рыночном отчете отметила, что Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Японии на этой неделе сохранили процентные ставки на прежнем уровне, однако рынок продолжает ставить на то, что Европейский центральный банк и Банк Японии могут повысить ставки в декабре. На заседании в октябре Федеральная резервная система проголосовала 10 против 2 за сохранение процентной ставки по федеральным фондам в диапазоне от 3.75% до 4.00%. Председатель Федеральной резервной системы Уорш не дал обещания по поводу корректировки ставок в декабре и после.Кроме того, Федеральная резервная система объявила, что на одном заседании в 2027 году и двух заседаниях в 2028 году голосование по процентным ставкам проводиться не будет, они будут использоваться только для обсуждения стратегии денежно-кредитной политики. QCP считает, что уменьшение количества точек принятия решений может привести к накоплению большего объема экономических данных между двумя заседаниями, что сделает рынок более чувствительным к изменениям данных и увеличит волатильность ставок и премию за срок. Европейский центральный банк сохранил процентные ставки на прежнем уровне, ссылаясь на то, что предыдущие данные по инфляции еще не оказали второго раунда влияния, но рынок все еще ожидает, что он может повысить ставки в декабре. Банк Японии также оставил ставки без изменений и заявил, что инфляция достигла целевого уровня в 2%, рынок также оценивает вероятность повышения ставок в декабре.Что касается технологических акций, то после публикации квартальных результатов акции Alphabet, Amazon, Meta и Intel упали в цене, рынок обеспокоен текущими показателями прибыли компаний и планами капитальных затрат на будущее, особенно обращая внимание на скорость расширения инвестиций в инфраструктуру ИИ и их рентабельность. В крипторынке в пятницу утром произошел серьезный инцидент безопасности на Binance, который затронул активы на сумму около 6.3 миллиарда долларов, в начале инцидента это привело к снижению торговой активности на крипторынке. QCP отмечает, что рынок затем постепенно стабилизировался, участники, похоже, рассматривают этот инцидент как риск на уровне компании, а не как системное событие, влияющее на весь крипторынок или инфраструктуру, неопределенность в политике центрального банка, беспокойство по поводу распределения капитала в технологических компаниях и инцидент безопасности на Binance совместно способствовали переоценке рынка.

Годовой прогноз производительности, опубликованный Tokyo Electron, превысил рыночные ожидания, ожидается, что операционная прибыль за финансовый год, заканчивающийся в марте следующего года, составит 1,17 триллиона иен (примерно 7,4 миллиарда долларов), что на 64% больше по сравнению с прошлым годом.Операционная прибыль за третий квартал увеличилась до 295,4 миллиарда иен, что выше рыночных ожиданий в 256,1 миллиарда иен.

Стратеги Danske Bank отметили, что, несмотря на рост индекса S&P 500 и индекса Euro Stoxx 600, акции, связанные с ИИ, третий день подряд восстанавливаются, но отчеты Alphabet и Microsoft показывают разницу в доходах и капитальных расходах, связанных с ИИ.Указание на капитальные расходы, оставшееся на уровне, может ограничить рост в секторе центров обработки данных и полупроводников. Рынок негативно отреагировал на отчеты крупных облачных компаний, индекс комплексного фондового рынка Кореи упал на 0,7%, фьючерсы на индекс Nasdaq упали на 0,9%.

Microsoft ожидает, что выручка от облачного бизнеса Azure во втором финансовом квартале вырастет на 49% до 50%, а общая выручка достигнет от 96 до 97,1 миллиарда долларов США.Выручка от подразделения интеллектуальных систем и инфраструктуры ожидается в диапазоне от 80,1 до 80,7 миллиарда долларов США, а выручка от подразделения устройств и потребителей составит от 15,9 до 16,4 миллиарда долларов США. Microsoft также ожидает, что капитальные расходы во втором финансовом квартале превысят 50 миллиардов долларов США.

Руководство Alphabet заявило, что расходы на исследования и разработки увеличились на 36%, что в основном связано с наймом специалистов в области ИИ и амортизацией.

Alphabet (GOOG.O) высокопоставленные чиновники сообщили, что расходы корпоративных клиентов Gemini увеличились более чем в три раза по сравнению с прошлым годом.

Агентство Fitch Ratings заявило, что значительная переоценка долгосрочных перспектив монетизации искусственного интеллекта может привести к сокращению капитальных затрат и оказать влияние на всю цепочку создания стоимости искусственного интеллекта.