回撤

ChainCatcher 消息，加密分析师 Ali Charts 发文表示，随着 11 月 3 日美国中期选举临近，投资者可能忽视此前选举周期中反复出现的比特币回撤现象。他认为，此次选举可能再次伴随显著波动，下行风险值得重视，其重点关注的下方价位为 73,000 美元。按其统计，在 2010、2014、2018 和 2022 年美国中期选举周期中，比特币分别出现 72%、65%、52% 和 27% 的回撤。不过，他强调，相关性不等于因果关系，选举本身未必是下跌原因，这些回撤也受到比特币整体市场周期、流动性条件及投资者情绪影响。第四季度收益也呈现类似特征：2014 年、2018 年和 2022 年，比特币第四季度分别下跌 16.7%、42.16% 和 14.75%。唯一例外是 2010 年，当季上涨 391%，但当时比特币仍处于发展初期。因此，过去四个中期选举年份中，有三个年份的第四季度录得负收益。对于后续走势，Ali Charts 表示，73,000 美元附近接近当前比特币短期持有者的平均购币成本，可用于观察近期入场投资者的持仓状况。他指出，在已经确立的牛市中，比特币经历明显回调后，往往会在短期持有者成本附近获得支撑。他认为，若 11 月 3 日选举后卖压加速，推动比特币回落至 73,000 美元附近，该区域将成为检验买方是否仍愿意维护整体看涨趋势的重要位置。若价格从该区域持续回升，将强化看涨判断；操作上，他将等待卖压衰竭、需求重新出现的迹象，再考虑建立多头仓位。

ChainCatcher 消息，高盛集团数据显示，受股市抛售影响，全球对冲基金遭遇新冠疫情以来最广泛的跌势。三大类主要股票策略在同一天全部下跌超 1%。截至周四收盘，全球基本面多空策略基金下跌 1.4%，专注于电信、媒体和科技行业的基金平均下跌 2.7%。全球系统化多空策略基金下跌 1.3%，多策略平台下跌 1.9%。

ChainCatcher 消息，彭博高级大宗商品策略师 Mike McGlone 昨日发文表示，若美股回撤 20%，比特币恐走向 1 万美元支撑位。McGlone 指出，自 2009 年以来，首个诞生的加密货币 BTC 引领了风险资产的上涨之路，但比特币在 2025 年突破 10 万美元的峰值、黄金在第一季度升至 5,000 美元以上，以及大多数央行转向谨慎态度伴随政府债券收益率飙升，可能预示着终局。对此，加密分析师 Darkfost 反驳称，即使美股出现 20% 级别回撤，历史上也没有出现过足以对应 BTC 从高点跌约 92% 的情况；因此他认为这个价格目标“高度不可能”。

ChainCatcher 消息，据 Lookonchain 监测，随着市场下跌，「麻吉大哥」黄立成地址持续平仓止损，以避免遭到清算。目前，其账户余额已降至 12.9 万美元，距 10 月 5 日时账户浮盈 526 万美元高点已回撤 1208 万美元。

ChainCatcher 消息，Bitwise 发布首份《机构加密资产采用情况》报告，基于对 15 家大型机构负责加密资产配置的投资人士的访谈。报告称，2025 年第四季度至 2026 年第二季度期间，加密市场整体回撤约 50%，但受访机构中没有一家减少加密资产配置，且部分机构进一步增持。所有持有加密资产的受访机构均持有比特币，多数将其视为价值储存资产，并与黄金并列为应对法币贬值的对冲工具。报告还显示，受访机构的加密资产配置比例为可投资资产的 0.5% 至 13%，多数集中在 1% 至 2%。

ChainCatcher 消息，莱比特矿池创始人江卓尔发文表示，在交易数月后币本位盈利达到 34%，U 本位盈利已经达到 92%，接近翻倍。盈利的关键是仓位、交易和币种。市场情绪必须参与到交易中，才能感受得到。现在是牛市周期，个人默认仓位状态是全仓 ETH 现货，近期数次做空之外，更重要的是长期满仓持有现货，做空只是保护现货在上涨后，减少下跌回撤。

ChainCatcher 消息，Glassnode 表示，比特币当前受制于 8.3 万至 8.5 万美元附近的长期持有者供应压力。不过，投资者仍在该区域增持比特币。若价格跌破这一新形成的筹码集中区，7.5 万美元将成为关键观察水平；进一步下行则可能回撤至 6 万美元附近。

ChainCatcher 消息，巨鲸“先定 10 个大目标”Jason Leo 今晨发文复盘近期交易经历，表示自己正在重新理解交易中的纪律与风险控制。 Jason 表示，上一轮周期中自己曾实现约 1 亿美元利润，但因长期坚持趋势判断，在市场反转后未及时止损，最终利润大幅回撤。这段经历让他总结出“纪律」和「风险」两个核心原则。他称，本轮行情初期一直保持趋势交易思维，判断比特币 74,000 美元目标价会实现，并认为期间震荡只是上涨过程。然而，当价格逐渐接近目标后，过去亏损经历带来的风险意识开始影响判断，最终选择提前离场。 Jason 表示，虽然比特币最终触及 74,000 美元，但自己未能继续持有。他认为，上一轮错误在于过度相信趋势，而这一轮则因为害怕重蹈覆辙，过早放弃趋势。他总结称，交易最大的挑战并非战胜市场，而是摆脱过去经验形成的固有认知。“经验如果不能随着环境变化，本质上就是偏见；纪律如果失去判断，本质上就是机械。”

ChainCatcher 消息，据每日经济新闻报道，7月量化私募行业遭遇系统性回撤，多家机构产品单月净值跌幅超 20%，年内收益由正转负。具体来看，幻方量化旗下 9 只展示产品中 8 只年内收益已告负，7月单月跌幅全部超过 20%，最大回撤达 22.15%；明汯投资展示的 14 只产品中 9 只年内录得负收益；九坤投资 15 只产品中 14 只年内仍为正收益，但单月回撤同样显著。相较之下，衍复投资表现相对稳健。 对于此次回撤，多家机构研判认为本轮调整更多是情绪与交易结构使然，而非AI产业趋势的终结。淡水泉投资指出，当前AI在模型能力提升、使用成本降低、应用场景扩散等方面仍处于快速发展中，参照互联网时代经验，技术浪潮推进中出现波折是常态。机构认为，AI投资正从此前聚焦算力基建的“上半场”逐步走向“智能平权”的“下半场”——即智能使用成本持续下降、应用场景加速解锁的阶段，能为头部模型公司和大型云厂商提供高性价比解决方案的供应链企业将获得机会。

ChainCatcher 消息，据金十报道，中金研究指出，自 6 月中下旬以来，全球 AI 链出现明显回调，尤其是韩国市场表现最为剧烈，主要因高杠杆、高拥挤和宏观因素的影响。市场对 AI 泡沫的担忧加剧，类似于 2000 年科技股泡沫破裂前的情况。 中金认为，市场企稳和新一轮上涨需依赖高拥挤和高杠杆的消化、美联储加息预期的缓解，以及财报和产业方面的新催化。

ChainCatcher 消息，据金十报道，高盛的一份报告显示，专注于亚洲市场的股票对冲基金正面临有记录以来最大的单月回撤，原因是 AI 概念股的大范围抛售，抹去了此前市场集中押注该板块所带来的大部分收益。截至 7 月 28 日，这类基金本月平均下跌 18.6%。高盛指出，自 7 月 22 日年内收益率触及 40% 的峰值以来，这类基金已回吐 21 个百分点的年内涨幅。

ChainCatcher 消息，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在最新报告中指出，黄金 ETF 过去 22 年的运行轨迹或为比特币 ETF 提供重要参考。黄金与比特币 ETF 均是围绕“无收益资产”的包装产品，缺乏股息、票息或政府背书，价格主要由投资者情绪驱动。报告称，黄金 ETF 龙头 GLD 曾一度登顶全球最大 ETF，随后经历长达约八年的低迷整理，但每一轮周期的高点均抬升。Balchunas 认为，比特币 ETF 同样可能经历“快速攀升—剧烈回撤—漫长恢复”的反复周期，高点或随周期逐步抬高。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，稳定币市场在 6 月出现近年来最大规模回调，当月总市值减少 77 亿美元，创下自 2022 年 5 月 Terra-Luna 崩盘以来最大单月降幅。 自 5 月峰值以来，稳定币市场累计缩水约 100 亿美元，其中两大稳定币发行商成为本轮回调的主要推动因素：Tether 发行的 USDT 市值已从 5 月的约 1900 亿美元降至 1840 亿美元，减少约 60 亿美元；Circle 发行的 USDC 则从 2026 年 3 月接近 800 亿美元的高点回落至约 730 亿美元，缩水约 70 亿美元。 不过，相较于 2022 年加密寒冬期间稳定币市场超过 26% 的累计跌幅，本轮调整幅度仍较为温和，华尔街机构依然看好稳定币长期前景，花旗此前预计 2030 年全球稳定币市场规模将在基准情景下达到 1.9 万亿美元，乐观情景下可升至 4 万亿美元。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 报告，比特币挖矿股在很大程度上已与比特币价格走势脱钩，并经历约 20% 的回撤。 报告称，比特币矿企目前已与 AI 主题深度绑定，当前 AI 主题更多围绕全球供应链和竞争，而非加密采用或金融数字化。此外，中国 LLM 概念股表现及韩国半导体供应链前景，正在直接影响比特币挖矿股走势。 图片数据显示，RIOT 股价走势自 2026 年 4 月以来与 Semi SOX ETF 同步性增强，二者近期均自高位回落，显示比特币挖矿股表现正受到半导体及 AI 算力链条情绪影响。

ChainCatcher 消息，据 Galaxy Research 报告显示，比特币的 4 年周期模式依然有效，但每个周期的波动幅度正在收窄。 报告指出，2013 年、2017 年和 2021 年周期的峰值到谷底跌幅分别为 85%、84% 和 77%，而本轮从 2025 年 10 月高点至今最大回撤仅 51%。 由于本轮顶部相对温和，Galaxy 认为本轮周期底部也将相对较浅，基准情景预计在 4 万至 4.6 万美元区间，时间可能在 2026 年第四季度之前。 报告强调，当前距离顶部仅过去 8 个月，远低于历史周期底部形成所需的 12-13 个月，且多数周期底部信号尚未出现，因此本轮底部尚未形成。

ChainCatcher 消息，收益协议 PiggyBank 发布公告声明，承认上个月进行的 LAB 代币基差交易出现严重失误。PiggyBank 披露，团队此前以约 10 万美元（占组合约 2%）通过 OTC 渠道低价买入锁仓 LAB 代币，并同步做空永续合约进行对冲。 然而，在持有期间 LAB 遭遇严重市场操纵，流动性枯竭且资金费率深度负值，导致对冲成本过高。团队最终选择平掉空头仓位以限制下行风险。按当前价格计算，锁定的 LAB 头寸总价值为 135 万美元。然而，由于该仓位流动性不足，PiggyBank 将在 8 月 14 日首次解锁前将其从净值计算中排除。 尽管情况仍在变化，仍有可能带来可观收益，但这却是让用户管理流动性的“最公平、最透明”的方式。因此，今日净值将显示 USDC 金库下跌约 15%，SPYx 下跌约 12%，JitoSOL 下跌约 9%。下周将发布详细报告，包括后续处理方案。链上调查员 ZachXBT 此前公开质疑 PiggyBank，指控其内幕控制 95% 以上供应。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台发文表示，BTC 当前回撤幅度仍高于此前恐慌抛售低位。这并不能保证进一步下跌，但当前状况与过去的周期性低点仍存在实质性差异。