证券代币

ChainCatcher 消息，美国众议院金融服务委员会将于 2026 年 3 月 25 日 22:00（UTC+8）举行 “Tokenization and the Future of Securities” 听证会，讨论证券代币化对资本市场、投资者保护及监管框架的影响，并审议要求 SEC 与 CFTC 研究代币化市场的立法草案。 与会证人包括 SIFMA 总裁 Kenneth Bentsen、Blockchain Association 首席执行官 Summer Mersinger、DTCC 副总法律顾问 Christian Sabella、Nasdaq 首席法律及合规官 John Zecca 以及 Plume Network 总法律顾问 Salman Banaei。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会正式批准纳斯达克规则修改，允许在其交易所内试点以“代币化形式”交易证券，标志着传统资本市场向区块链迈出关键一步。 根据方案，符合条件的股票和 ETF 可在现有交易系统中以链上代币形式进行清算和结算，并与传统股票共享同一订单簿、相同交易优先级和完全一致的股东权益。该试点基于存管信托与清算公司（DTC）的代币化计划推进，投资者可在下单时选择是否以代币形式结算，系统将在交易后完成链上处理。 纳斯达克表示，除结算方式外，交易规则、市场数据、费用结构及监管监控均保持不变，代币化证券仍完全纳入现行证券法框架。业内认为，此举意味着“美股上链”正式进入监管落地阶段，或将重塑证券发行、交易与结算体系。

ChainCatcher 消息，证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。指引所称境内资产境外发行资产支持证券代币是指，以境内资产或相关资产权利所产生的现金流为偿付支持，利用加密技术及分布式账本或类似技术，在境外发行代币化权益凭证的活动。境内资产境外发行资产支持证券代币，应当严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法律、行政法规和有关政策规定，履行前述相关监管部门要求的核准、备案或安全审查等程序，不得损害国家利益和社会公共利益。 其中提到，中国证券监督管理委员会对境内资产境外发行资产支持证券代币依法依规进行严格监管。开展相关业务前，实际控制基础资产的境内主体应当向中国证监会备案，按要求报送备案报告、境外全套发行资料等有关材料，完整说明境内备案主体信息、基础资产信息、代币发行方案等情况。境内备案主体及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，以及相关中介机构应当保证出具的备案材料真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会（SEC）官方发布召开的公司治理监管变革和股权证券代币化问题会议议程，本次会议将重点讨论在现有监管框架下股权代币化发行、交易和结算将如何运作，参会者包括 Coinbase 全球监管政策副总裁 Scott Bauguess、贝莱德高级董事总经理兼全球市场开发主管 Samara Cohen、以及 Robinhood 加密货币高级总监兼副总法律顾问 Coy Garrison 等。

ChainCatcher 消息，Cosmos 在社交平台发文表示，由三井住友银行（SMBC）、Progmat、Boostry、Datachain 等金融机构联合发起的稳定币驱动 DvP（Delivery versus Payment）结算项目——Project Trinity 正式启动，TOKI 作为技术合作伙伴参与其中。 该项目旨在利用 IBC 协议和 LCP 技术，实现稳定币与证券代币间的跨链原子交换，覆盖 Avalanche 和 Quorum 等区块链平台。 目前，日本稳定币市场在《支付服务法》更新后快速发展，允许合规发行稳定币，推动金融交易结算更高效、更安全。证券代币市场也持续扩张，截至 2025 年 7 月底，发行量已超过 1938 亿日元（约 13 亿美元）。 Project Trinity 计划最终实现近 24/7 实时结算，降低交易对手方风险与同步风险，助力日本二级市场基础设施升级。 此外，TOKI 将在技术层面提供跨链消息传递和中间件支持，确保结算系统的安全与高效。

ChainCatcher 消息，据美 SEC 发布关于证券代币化声明，表示区块链技术为以「代币化」形式发行和交易证券开辟了新的模式。代币化有可能促进资本形成，并提升投资者将其资产用作抵押品的能力。受这些可能性的吸引，越来越多的新兴参与者和传统机构正在积极拥抱链上产品。然而，尽管区块链技术极具潜力，它并不具备「魔法」来改变基础资产的本质。被代币化的证券依然是证券。因此，市场参与者在交易此类工具时，必须认真考量并遵守联邦证券法的相关规定。 有时，发行方会对自身证券进行代币化。购买此类第三方代币的投资者可能面临一些特有风险，例如对手方风险。代币化证券的发行方还必须考虑在联邦证券法下的信息披露义务，并可参考美国证监会公司财务部近期发布的相关员工声明。 同时，那些发行、购买及交易代币化证券的市场参与者，也应考虑这些证券的属性及其所引发的证券法合规问题。虽然基于区块链的代币化是一项新兴技术，但「发行代表证券权利的金融工具」这一行为本身并不新颖。无论是在链上还是链下发行此类工具，适用的法律要求都是相同的。因此，市场参与者在设计其代币化产品方案时，应考虑与美国证监会（SEC）及其工作人员进行沟通，我们愿意与市场参与者合作，制定合理的豁免机制，并推动规则现代化。

ChainCatcher 消息，据 CryptoSlate 报道，美国证券交易委员会（SEC）加密工作组上周与纳斯达克、Plume Network 及 Etherealize 开会，聚焦公链证券代币化监管框架。 三方均提议设立“监管沙盒”试点：纳斯达克建议创建“ATS-Digital”新交易场所，支持数字资产合约与商品类代币共上市；Plume Network（基于 Arbitrum）主张为证券法适配去中心化金融条款；Etherealize 呼吁修订转让代理规则，承认区块链作为股东登记系统的合法性。行业代表要求明确资产分类、采用模块化规则并分阶段测试，但未质疑 SEC 投资者保护原则。工作组将评估沙盒模型、专用交易场所及规则更新方案。 此前，SEC 委员 Mark Uyeda 已表态支持监管沙箱机制。

ChainCatcher 消息，前 Coinbase 首席技术官 Balaji 表示，随着传统 IPO 和并购（M&A）路径受阻，区块链上的证券代币发行（STO）或成为科技公司融资的新窗口。他指出，SEC 的监管规则使小型公司 IPO 变得困难，而近期美国联邦贸易委员会（FTC）对大规模并购的强硬立场也进一步限制了创业公司的退出途径。这种政策环境可能削弱创业生态系统的资金流动和竞争力。 然而，他认为加密领域的政策变化为 STO 打开了大门，新政府对加密货币的支持态度使得基于区块链的融资模式更具吸引力。STO 不仅可以降低小型企业上市成本，还能为初创企业提供独立于大型科技公司的资本来源。 Balaji 强调，这一模式符合政府希望小型企业保持独立的目标，同时也为全球投资者提供了参与的机会，而无需直接拥有企业控制权。

ChainCatcher 消息，阿联酋证券和商品管理局（SCA）已发布证券和商品代币合约监管草案，并邀请公众在 2025 年 2 月 14 日前提供反馈。根据草案，证券代币包括股权代币、债券代币、伊斯兰债券代币，商品代币包括黄金代币、石油代币等。这些代币均建立在区块链/DLT 平台上，可在虚拟资产 DLT 平台进行交易。其中，证券型代币和商品代币仅能通过市场或另类交易系统进行交易和结算，而债券和伊斯兰债券可在场外交易和结算。

ChainCatcher 消息，瑞穗证券（Mizuho Securities）已与蓝天太阳能（Blue Sky Solar）合作，开展首次太阳能业务私募证券代币发行（STO）。 该代币化涉及一家有限责任公司（LLC）的收入，涉及 8 个太阳能发电设施，总输出功率为 9.5 兆瓦，可为约 9,000 户家庭提供电力。此次发行采用了 BOOSTRY 的 iBet for Fin 平台，这是日本第二大数字证券区块链网络。 瑞穗证券表示，这是日本首个代币化的基础设施私人配售基金。该代币仅在持有者请求并获得批准后可转让。

ChainCatcher 消息，欧洲加密货币平台 Bitpanda 向散户投资者提供受欧盟监管的证券代币。 Bitpanda 平台上可用的第一个证券代币是 Steelcoin，Steelcoin 是欧盟招股说明书法规下的“受监管、可转让证券”，跟踪选定钢铁产品的价值。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，代币化证券市场 INX 平台推出某只基于 Nvidia 股票一对一支持的代币化证券 bNVDA 代币，面向符合条件的非美国用户，但与芯片制造商英伟达无正式关联。 根据 INX 和代币化现实世界资产发行人 Backed 发布的相关消息，bNVDA 代币可以在传统股票市场交易时间之外进行交易，并允许用户为其账户注资并使用加密货币购买代币化证券。 INX 首席执行官 Shy Data 表示：“此次合作是我们实现现实世界资产代币交易的又一个里程碑。我们致力于提高代币化资产市场的可及性和效率，开创全球金融的新时代。”

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，英国反对党工党表示，如果该党在预计于今年举行的大选后上台执政，它将努力使英国成为证券代币化的中心，推广数字英镑，并支持金融服务业。一份名为 "Financing Growth"的文件概述了工党的金融业计划，其中包括将英国打造成一个可持续的金融中心、扩大区域金融中心的规模以及拥抱金融科技创新。 英国首相 Rishi Sunak 表示，大选可能在今年下半年举行。保守党政府此前出台了大量与数字资产领域相关的政策，不过，工党在目前的投票意向民意调查中处于领先地位。工党在影子财政大臣 Rachel Reeves 和影子财政大臣 Tulip Siddiq 介绍的文件中表示："代币化（U.K. Finance）将其定义为'使用分布式账本技术对金融资产进行数字表示'，这为英国带来了一个重要的新机遇。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，投资公司 Republic 在一封电子邮件声明，该公司将于 12 月6日通过雪崩区块链在 INX 的交易平台上上市其利润分享型数字证券代币 Republic Note 。该证券将为投资者提供 Republic 旗下超过750家私营公司的风险投资组合，包括 Web2 和 Web3 企业以及 SpaceX 、 Dapper Labs 和 Carta 等资产。 该代币将面向非认可投资者，其运作方式为：当其中一家公司发生股息支付或其他产生现金的流动性事件时，利润就会流入 Republic Note 股息池。每当池子里的资金达到 200 万美元，票据投资者就会收到发送到他们数字钱包里的 USDC 红利。 据悉， Republic Note 从币安和 Avalanche 基金会以及上市前的私募销售中筹集了超过 3000 万美元。

ChainCatcher 消息，在欧洲证券和市场管理局（ESMA）的监管下，欧洲金融科技公司 21.finance 正在 Polygon PoS 上建立受监管的证券代币市场基础设施。21X 将实现基于智能合约的代币化股票、债券和基金工具的交易和结算。

ChainCatcher 消息，DeFi 协议 dForce 创始人 Mindao 发文表示，本次 Curve 协议被攻击事件将存在的问题进一步放大了，其创始人把近 50% 流通盘抵押做地产和其它杠杆，现在来看明显流动性不足以降杠杆。对 Curve 最大负面影响的不是黑客事件，而是创始人的这些操作，极高的治理代币集中度，各种明牌操作，很容易被定义为证券代币和市场操纵。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，Polygon 上数字证券代币化平台 Securitize 推出了一支新的支线基金，该基金提供对资产管理公司 Hamilton Lane 的私人信贷基金 Senior Credit Opportunities Fund 的代币化敞口，可供合格投资者（投资资产至少为 500 万美元）使用，最低投资额已从 200 万美元降至 1 万美元。 该支线基金是 Securitize 平台上提供的三个 Hamilton Lane 系列中的第二个，此前 2 月 Hamilton Lane 通过 Securitize 向个人投资者开放一部分。（来源链接）