傳統交易所

ChainCatcher 消息，Tiger Research 研究總監 Ryan Yoon 發文表示，美國證券交易委員會（SEC）正準備推出"創新豁免"框架，允許第三方在未經發行方批准的情況下對上市股票進行代幣化。Ryan Yoon 警告稱，此舉可能對傳統交易所造成兩大結構性衝擊：一是流動性碎片化，資金將從中心化交易所分散到多個區塊鏈平台；二是收入碎片化，交易費用和中介收入可能流向境外或競爭平台，威脅美國金融競爭力。他認為，傳統交易所如同壟斷式超級商場，而代幣化股票相當於允許任何人開設街邊小攤，將顯著改變資本市場的集中度。SEC 此時推進該框架，正是為了將全球金融收入留在國內監管範圍內。

ChainCatcher 消息，Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 表示，代幣化股票有望緩解甚至避免傳統交易所中頻繁出現的交易凍結問題，其在美國市場的落地"幾乎不可避免"。Tenev 在 X 平台發文回顧稱，2021 年 GameStop 等 Meme 股交易凍結事件，是近年來最顯著的股市系統性失靈之一，根源在於當時較長的股票結算周期及複雜的清算規則。Tenev 指出，儘管美國股票結算周期已從兩天縮短至一天，但在週五或長假期間，結算仍可能延長至三至四天，系統風險依舊存在。他認為，將股票以代幣化形式上鏈，可借助區塊鏈實現實時結算，從而降低清算機構與券商的風險敞口，並減輕市場在高波動時期的壓力。Tenev 同時強調，隨著美國證監會探索代幣化證券、國會推進《CLARITY 法案》，目前正是推動股票代幣化監管框架落地的關鍵窗口期。

ChainCatcher 消息，据 Barrons 報導，Coinbase 已具備成為收購目標的條件，如果能與傳統交易所合併，將能打造一家既具備專業知識，又擁有行業影響力的企業，進而在當前碎片化的加密貨幣市場中占據主導地位。目前 Coinbase 的市盈率約為 22 倍，總市值約 520 億美元，然而美國大型交易所有能力讓這筆交易成真。紐約證券交易所的母公司------洲際交易所（ICE）市值高達 1000 億美元，市盈率為 36 倍，其首席執行官 Jeffrey Sprecher 的妻子 Kelly Loeffler 正是特朗普政府內閣成員。全球期貨交易巨頭芝加哥商品交易所集團（CME Group）市值 930 億美元，市盈率為 26 倍。納斯達克交易所則以其技術實力和全球網絡見長，市值 470 億美元，市盈率 41 倍。如果能與美國主要交易所合作，Coinbase 將能打開權力和市場的大門，而目前這些資源可能對其而言仍然遙不可及。大型投資者或將推動某家頂級交易所收購 Coinbase，新公司將能在加密貨幣由金融前沿逐步邁向主流的過程中最大化投資回報。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 表示，"加密貨幣交易所正在做的事情是法律永遠不會允許紐約證券交易所或傳統交易所做的事情。"