宏觀分析

全球資產輪動：流動性為何驅動加密貨幣周期-2

一個實用的框架，解釋了全球與本地資產定價、資本流動，以及為什麼加密貨幣會對風險偏好做出反應——而不僅僅是降息或輿論。

2025-12-24

全球資產輪動：流動性為何驅動加密貨幣周期-2

易理華：加密市場長達 60 天的熊市或將結束，持續看好後續行情

ChainCatcher 消息，Liquid Capital（前 LD Capital）創始人易理華在社交媒體上發文表示："雖然 BTC 重返 9.3 萬美元，BCH 創近期新高，WLFI 也大漲後企穩，但 ETH 及大盤表現滯後於股市和宏觀利好環境，隨著繼 SEC 主席後又一個加密友好新主席 (美聯儲) 確定，加密市場長達 60 天的熊市可能將結束。這 60 天熊市是「1011」暴跌導致整個行業流動性嚴重下降以及四年周期共振和日本加息，政府關門等疊加所致，但是目前這些利空已消化，隨著降息預期和加密政策雙重利好，持續看好後續行情，投資永遠不僅需要智慧還需要耐心。"

2025-12-03

SignalPlus 宏觀分析特別版: 要歸零了嗎？

過去一週，加密貨幣價格再次下跌，BTC 在週一因拋壓較輕而觸及 9.4 萬美元後回落，主要加密貨幣週環比再次下跌 10–20%，市場情緒變得前所未有的悲觀，甚至超過了之前的熊市。雖然宏觀逆風可以解釋部分拋售原因，但加密貨幣的表現確實遜於大多數其他資產類別，包括與之相關性最強的槓桿科技股。

2025-11-17

SignalPlus 宏觀分析特別版: 要歸零了嗎？

SignalPlus 宏觀分析特別版：復工在即？

2025-11-12

SignalPlus 宏觀分析特別版：復工在即？

火幣成長學院 | 加密市場宏觀研報：TACO 交易與 1011 大崩盤後的宏觀分析與行情展望

展望 2025 年四季度，市場大概率進入“風險重定價”與“去槓桿”周期，整體波動率維持高位，BTC 與 ETH 或在關鍵支撐位尋求築底，Meme 等高風險資產短期難以恢復活力，而 DAT 公司及相關美股標的或將繼續承壓。

2025-10-18

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特朗普關稅政策

火幣成長學院 | 加密市場宏觀研報：TACO 交易與 1011 大崩盤後的宏觀分析與行情展望

SignalPlus 宏觀分析特別版: 季度末

政府會停擺嗎？是的，特朗普表示，“因為民主黨人瘋了。”為何白宮尋求對聯邦工作人員進行大規模解雇，而不僅僅是強制休假？特朗普回應稱：“嗯，這都是民主黨人造成的。” “如果必須停擺，那就只能停擺，”特朗普週五表示。“但他們是導致政府停擺的一方。” 美國（半）年度的債務上限鬧劇再次上演，在週二9月30日

2025-09-30

SignalPlus 宏觀分析特別版: 季度末

SignalPlus 宏觀分析特別版：市場泡沫

隨著市場狂熱情緒持續高漲，標普500指數、納斯達克指數、道瓊斯工業平均指數和羅素2000指數在同一週內全部創下歷史新高，這是過去100年來第26次出現這種現象。

2025-09-22

SignalPlus 宏觀分析特別版：市場泡沫

SignalPlus 宏觀分析特別版: 單向上行

上週是引人注目的週，股市與固定收益市場各自演繹不同走勢——前者全週持續攀升至歷史新高，後者則因經濟資料疲軟導致收益率跌至周期低位附近。

2025-09-16

SignalPlus 宏觀分析特別版: 單向上行

SignalPlus 宏觀分析特別版: 九月驚魂？

正如預期所示，我們已進入季節性波動劇烈的九月周期：非農就業資料略遜於預期，三個月平均增速放緩至疫情以來最低水準。

2025-09-09

SignalPlus 宏觀分析特別版: 九月驚魂？

SignalPlus 宏觀分析特別版：Seasonal Caution

過去一週整體行情平淡，美國市場幾乎忽略了兩件最受期待的事件 — — 英偉達財報和週五的 PCE 數據。儘管美股本週初在低波動中小幅上漲，但由於科技股疲軟（英偉達和戴爾財報不及預期），價格最終在長週末前回檔。

2025-09-02

SignalPlus 宏觀分析特別版：Seasonal Caution

SignalPlus 宏觀分析特別版: J-Pow

經過一整週的期待，鮑威爾主席發表了一場引人注目的演講，他出人意料地發表了鴿派言論，強調就業的下行風險，並願意暫時忽略關稅相關的通脹壓力。

2025-08-25

SignalPlus 宏觀分析特別版: J-Pow

Matrixport 投研：市場關鍵指標解析

債務擴張、季節性因素和鏈上結構變化正共同作用於市場，部分關鍵指標如今出現明顯分化。

2025-08-22

Matrixport 投研：市場關鍵指標解析

SignalPlus 宏觀分析特別版: Summer Break

本週沒有太多新動態可報告，因為標普 500 指數在非農資料公布後的衝擊中恢復過來，重新接近歷史高點。另一方面，納斯達克指數受益於強勁的財報表現，創下新紀錄，無視特朗普政府持續的政治風波以及新的進口關稅問題。

2025-08-11

SignalPlus 宏觀分析特別版: Summer Break

SignalPlus 宏觀分析特別版: Negative Revisions

漲多終將回調。在經歷了一段“只漲不跌”的行情後，風險資產在全面低於預期的非農就業數據打擊下走低。整體就業數據疲軟（失業率由 4.117% 升至 4.248%），再次印證了就業市場放緩的趨勢，此外，美國勞工統計局也發布了近年來（除疫情期間外）最大規模的兩個月就業數據下修（-25.8 萬）。

2025-08-04

SignalPlus 宏觀分析特別版: Negative Revisions

SignalPlus 宏觀分析特別版: 15% Floor

15% ——這似乎成為未來美國所有貿易協議中的「新基準」關稅底線。根據上週末美國與日本和歐盟的最新公告，歐盟現在也與日本一樣同意接受 15% 的一般關稅稅率，不過在能源採購與增值稅安排方面仍有部分未釐清的細節。

2025-07-28

SignalPlus 宏觀分析特別版: 15% Floor

SignalPlus 宏觀分析特別版：Indomitable

又是新的一週，又是新的歷史高點。標普 500 指數週五再創歷史新高，這是本週第三次、也是七月份第六次刷新紀錄。市場繼續無視持續的關稅升級（對墨西哥和歐盟徵收 30% 關稅）、最新 CPI 資料中初現端倪的價格壓力傳導、以及以“正當理由”罷免美聯儲主席鮑威爾的最新鬧劇。

2025-07-25

SignalPlus 宏觀分析特別版：Indomitable

SignalPlus 宏觀分析特別版：Tariffs 2.0

隨著地緣政治衝突淡出視野，過去一週最引人注目的進展並非特朗普“ 2.0 版”修訂案設定的新關稅水平，而是市場如何完全無視了這次升級。

2025-07-14

SignalPlus 宏觀分析特別版：Tariffs 2.0

SignalPlus 宏觀分析特別版：Up Only

美國市場於 7 月 4 日長週末後重啟交易，並迅速宣布對即將到來的關稅期限作出小幅讓步，商務部長 Lutnick 表示，針對各國的關稅將延後至 8 月 1 日生效，等同給予貿易夥伴最後一段談判時間，以爭取在最後一刻達成協議。

2025-07-07

SignalPlus 宏觀分析特別版：Up Only

SignalPlus 宏觀分析特別版：Escalate to De-Escalate?

地緣政治緊張局勢於週末進一步升級，美軍轟炸機對伊朗境內三座深層核設施發動迅速且精確的打擊。美方報告稱，設施損毀嚴重，惟尚未得到官方證實核材料是否已被摧毀或事先撤離。

2025-06-24

SignalPlus 宏觀分析特別版：Escalate to De-Escalate?

SignalPlus 宏觀分析特別版：Opening Salvo

地緣政治再度成為市場焦點。以色列對伊朗設施發動攻擊，隨後伊朗也進行回擊，導致油價飆升，並在上週五削弱了市場的風險情緒。市場對衝突升級的風險感到擔憂，特別是伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽，以及美國可能介入等因素，將影響油價在美國夏季駕車高峰期的走勢。

2025-06-16

SignalPlus 宏觀分析特別版：Opening Salvo

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