市場調整

ChainCatcher 消息，据金十報導，自 6 月底以來，韓國的股票交易保證金貸款已下跌超過 10%。與三星電子和 SK 海力士掛鉤的槓桿式 ETF 管理資產規模從 6 月 25 日的超過 110 億美元驟降至 41 億美元，主要由於相關股票價格下跌。此外，過去兩週內流入此類基金的資金也轉為負值。Tigress Financial Partners 首席投資官伊萬·費因塞特表示，大規模減槓桿通常是一種健康且必要的市場調整。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，最新數據顯示，比特幣若進一步跌破 6 萬美元，市場恢復至歷史高點的時間或被推遲至 2027 年。分析指出，比特幣自 2025 年約 12.6 萬美元高點已回撤約 48%，按照歷史規律，每增加 10% 跌幅，恢復周期平均延長約 80 天。目前若 6 萬美元為階段底部，預計仍需約 300 天完成修復；但若繼續下探至 4 萬--4.5 萬美元區間，整體回撤將擴大至 60% 以上，恢復周期或延長至約 440 天，時間節點推遲至 2027 年二季度之後。鏈上指標亦顯示底部尚未確認。綜合市場指數（BCMI）當前約為 0.27，高於歷史底部區間（約 0.12--0.15），意味著仍存在進一步下行空間。資金流方面，巨鯨持續拋售加劇壓力。數據顯示，大戶賣出力度已達到近 18 個月最高水平，而現貨與期貨市場流動性同步走弱。機構觀點認為，當前市場處於深度調整周期，若宏觀環境持續偏緊（包括利率維持高位甚至加息），將進一步延緩加密市場復甦節奏。

ChainCatcher 消息，据 Gate 行情數據顯示，美國股市開盤時出現下跌，英偉達業績雖好於預期，但未能消除投資者對人工智慧帶來的顛覆性風險以及大型科技公司盈利增長可持續性的擔憂。標普 500 指數中權重最大的英偉達股價下跌超 3%。派珀桑德勒公司的首席市場技術分析師克雷格·約翰遜表示，投資者必須積極調整資金配置，以適應市場板塊趨勢的不斷變化。同時，隨著英偉達增加其供應方面的相關承諾，內存和存儲類股票價格上漲，閃迪公司股價上漲了 2%。

ChainCatcher 消息，Coinbase Institutional 最新發布的 Charting Crypto 報告稱，加密市場在經歷了 2025 年底的調整後，進入 2026 年的前幾個月，其結構基礎更加穩固，市場定位正在改善，市場環境也更加平衡，這種情況將持續到第一季度。去年第四季度的下跌有助於出清此前積累的過度槓桿和投機頭寸，當前環境顯示市場正在進行重新校準，而非重回激進冒險。投資者參與保持活躍但更加謹慎，倉位配置也比以往擴張階段更加合理有序，這降低了市場的下行風險，使市場更能抵禦衝擊。此外，宏觀環境正在發揮"緩衝器"的作用。報告稱，儘管貨幣政策、地緣政治和監管方面的不確定性依然存在，但這些風險正越來越多地被市場提前消化並反映在倉位結構中，而非引發突發性的劇烈波動，從而使市場反應趨於理性和克制。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 @AxelAdlerJr 結合比特幣鏈上信號指標分析稱，當前市場進入了深度調整階段，該階段在上一個周期中持續了一年。本輪比特幣較歷史高點當前最大回撤為 -32%，處於深度回調和市場觸底之間的中間區域，如果宏觀經濟和鏈上信號沒有改善，市場仍存在持續下跌的風險。總之，當前信號組合表明，市場已進入結構性調整階段：盈虧分數對應歷史上的熊市區域，而 -32% 的回撤幅度已超過典型的周期性調整。只要鏈上和宏觀指標沒有出現好轉跡象，持續下跌的可能性仍然很高，復甦需要時間，並且需要網絡盈虧結構內部情緒的轉變。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 數據，隨著市場回調，交易所資金流入激增。其中，幣安的穩定幣儲備達到 511 億美元，創歷史新高。本週，比特幣和以太坊的資金流入攀升至 400 億美元，其中 Binance 和 Coinbase 的流入最為活躍。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣短期持有者已經出現投降跡象。分析師 @DanCoinInvestor 指出，雖然短期內 BTC 很可能出現反彈，但如果再次下跌並失守 80,000 美元關鍵水平，市場將面臨更為嚴峻的調整期。

ChainCatcher 消息，前 Ark Invest 加密負責人、現 Placeholder VC 合夥人 Chris Burniske 近期發文表示，本輪加密週期雖令人失望，但比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等核心資產仍處於歷史高位區間，投資者需警惕短期回調風險，同時保持長期配置。Burniske 指出，10 月 11 日暴跌已對市場造成持久衝擊，難以迅速形成持續買盤，BTC 和 ETH 的月線圖顯示雖有裂痕，但仍處於"頂部範圍"，而 MicroStrategy（MSTR）股價下滑、黃金和信貸市場警示信號頻現，預示更廣泛的資產調整即將到來。"這輪牛市不同，下輪熊市也將不同，"Burniske 寫道，他已據此調整倉位，計劃在 BTC 回落至 7.5 萬美元或更低時重新入場，但強調"絕非全倉或清倉"的漸進策略。在投資組合披露中，Burniske 透露其個人持倉約 39% 為"自由現金"（貨幣市場基金），61% 為長期資本，包括加密外資產。這反映了他對資本主義本質的信仰："資本主義旨在增長資本，因此始終保持配置是最明智的。"他警告，私人市場估值已接近週期頂部，BTC 若繼續下行，無一加密資產能獨善其身。同時，他引用歷史教訓，如黃金在 2000 年和 2008 年崩盤前飆升，提醒投資者在一切資產高估時，避免盲目追逐"逃生艙"。展望未來，Burniske 對流動性回潮持謹慎態度，認為其將晚到且刺激性不及 2021 年，可能促使轉向"四年基本面主義"。他觀察到，牛市頂點特徵已現：利好消息（如 Robinhood 相關動態）不再引發反彈，而熊市底部則需壞消息失效，呼籲投資者需耐心與韌性，特別是在 AI 與加密領域。

ChainCatcher 消息，Galaxy Digital 創始人兼首席執行官 Mike Novogratz 在社交媒體發文表示，"目前公司員工持股比例在加密貨幣和數據中心這兩個行業中都是最高的。加密市場近期表現相當低迷。我個人認為，在經歷了一段漫長的牛市之後，許多長期持有者正在重新平衡資產，將部分資金從過於集中的頭寸中分散出去。從中長期來看，這是件健康的事，因為這些頭寸會逐漸被更廣泛的投資者吸收；但短期內，這種調整就像一條濕毛毯，壓制了市場價格。我不認為當前已經是本輪周期的高點。我認為到今年年底，我們將迎來新的美聯儲主席，而他可能會比市場預期的更加鴿派（寬鬆）。希望這能為市場提供足夠的敘事動力，推動下一波上漲行情。

ChainCatcher 消息，資產管理公司 VanEck 表示，比特幣價格的回調屬於周期中段的正常調整，而非新一輪熊市的開始。VanEck 指出，目前市場槓桿水平已回歸正常，鏈上活躍度持續上升，流動性仍在推動本輪周期向前發展。

ChainCatcher 消息，据 GlassNode 分析，如果當前市場調整加深，ETH 可能跌至 1890 美元，較當前價格下跌約 10%。分析顯示，1890 美元價位下方存在最大積累，約有 182 萬枚 ETH。這些代幣主要在 2023 年 8 月被買入，表明存在一群具有堅定信念的周期性投資者。通過對 ETH 成本基礎分佈的兩年數據分析發現，這些投資者不僅在 2023 年 8 月開始積累，還在 2024 年 11 月進一步提高了成本基礎，參與了市場反彈，同時沒有在區間高點時大規模拋售。如果 ETH 價格繼續下跌，2100 美元將是下一個重要的積累水平，但該水平僅有約 50 萬枚 ETH，遠低於 1890 美元區域的主要支撐位。此外，過去六個月的數據顯示，一群成本較高的投資者（特別是在 3500 美元左右）持續參與市場，其成本逐漸下降且集中度增加，這表明他們可能在持續吸收市場供應，而非選擇退出。

ChainCatcher 消息， Binance CEO Richard Teng 發文表示，近期市場波動應被視為"戰術性回撤"，而非加密市場的結構性衰退。他強調，加密市場歷史上多次經歷宏觀經濟衝擊並強勢反彈，例如 2022 年比特幣因美聯儲加息短暫跌破 2 萬美元，但隨著市場穩定迅速回升。Teng 指出，機構投資者興趣仍在上升， ETF 資金持續流入， Binance 也在穩步增長。他認為，美聯儲暫緩降息是近期市場調整的關鍵因素，儘管 3 月降息可能性降低，但未來政策仍將取決於通脹和就業數據。他表示，市場回調往往是資深投資者佈局下一個上漲周期的機會，加密市場已成為全球金融體系的一部分，並已證明其應對宏觀經濟波動的韌性。

ChainCatcher 消息，DWF Labs 合夥人 Andrei Grachev 在社交平台表示，"可以將這次 AI 市場的調整看作是對其敘事的一種再平衡，但絕對不是終結。回想一下 2017 至 2018 年的 BTC 崩盤。AI、AI 代理、DeFAI 目前正處於非常好的入場點，並且具有巨大的潛力。不是財務建議（NFA）。"

ChainCatcher 消息，DWF Labs 合夥人 Andrei Grachev 在 X 平台發文稱，Memes 或是市場調整的最後手段，如果市場出現復甦，Meme 往往會首先上漲，因為：1、Memes 本身就具有波動性；2、此前在 Memes 上賠錢的人，試圖報復損失並再次入場。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 @ali_charts 披露的數據顯示，持倉超 100 枚 BTC 的鯨魚地址數量在最近市場調整期間從 15,913 個增加到 16,006 個，增加 93 個，表明鯨魚在逢低買入。

ChainCatcher 消息，加密基金管理公司 EMC Labs 在 X 平台發文表示，在周期走勢中，每當 BTC 步入牛市創出新高之後，持有大部分已發行 BTC 的長手（長期投資者）便開始獲利了結。利潤佔比超過 BTC 總市值的 70% 是一個關鍵點。在此前後，大量籌碼的沽出往往在短期內透支購買力，進而形成市場的階段調整。本輪周期類同 2017 年。2014 年，3 月 6 日利潤佔比達到 71% 調整開始至 3 月 24 日結束，歷時 18 天，幅度為 -27.32%。本次調整自 3 月 13 日利潤佔比達到 72% 開始至 20 日，歷時 7 天，幅度為 -27.70%。從空間上來說已基本到位，從時間上來說尚不充分。據 EMC Labs 引擎監測，籌碼拋售高峰已過，目前交易所流入規模（擬賣出）大幅減少，已恢復靜流出。基於以上，牛市仍在繼續，一個不錯的買點已經出現。