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ChainCatcher 消息，Glassnode 發布《BTC Market Pulse: Week 32》報告稱，比特幣近期回落至約 6.26 萬美元，現貨需求疲弱、衍生品市場防禦情緒升溫，但鏈上活躍度增強、長期持有者信心以及 ETF 資金流入仍為市場提供支撐。報告指出，比特幣此前未能維持突破 6.6 萬美元後的反彈走勢，目前已從 6.5 萬美元區域回落。當前價格走勢反映出現貨動能減弱，持續淨賣壓和較低交易活躍度使市場繼續處於缺乏明確突破動力的盤整階段。衍生品市場方面，整體未平倉合約規模下降，但永續合約資金費率回升，主動賣方成交量有所緩解。期權市場仍保持防禦傾向，25 Delta 偏斜擴大，顯示投資者對下行保護需求增加，同時投機性未平倉量持續下降。ETF 市場則出現改善，過去一週淨流入和交易量均有所回升，顯示機構投資者通過受監管渠道重新配置資金。鏈上數據方面，Glassnode 表示，比特幣網絡活躍度明顯增強，日活躍地址數量和實體調整後轉帳量均突破統計區間上沿，表明網絡使用率和經濟活動有所提升。同時，新資金流入略有增加，資本流出壓力有所緩解。持倉結構方面，短期持有者與長期持有者供應比例仍接近歷史低位，顯示長期投資者仍保持較強信念。不過，市場整體盈利能力繼續下降，盈利供應占比接近週期低點，投資者支出行為更多表現為防禦性止損。Glassnode 總結稱，目前比特幣市場處於過渡階段，長期持有者穩定、鏈上活動增強以及 ETF 需求回升提供結構性支撐，但估值壓力、現貨動能不足和衍生品防禦姿態仍限制市場風險偏好。

ChainCatcher 消息，加密分析機構 Glassnode 表示，自今年 2 月以來，3 個月比特幣期貨基差的收益率一直低於 2 年期美國國債收益率。歷史上只有一次類似這麼長的時期：2022 年 8 月到 2023 年 1 月，那段時間最終為週期底部。

ChainCatcher 消息，Coinbase Institutional 與 Glassnode 發佈《Charting Crypto 2026 年第三季度》報告，對加密市場維持中性展望。報告顯示，鏈上數據表明，比特幣可能正從修正階段轉向積累階段，但美聯儲偏鷹立場、現貨 ETF 需求疲弱以及地緣政治風險仍令市場前景承壓。

ChainCatcher 消息，glassnode 數據顯示，BTC 期權市場情緒正逐步轉向積極。隨著價格回升，BTC 隱含波動率指數 DVOL 已從 48 降至 40，表明 6 月積累的恐慌溢價正在部分回落，不過當前波動率仍高於 5 月低點，意味著市場不確定性雖有所緩解，但尚未完全消退。與此同時，BTC 期權未平倉 Put/Call 比率已降至約 0.59，創 6 個月新低，顯示交易者正明顯減少下行對沖，並重新建立看漲敞口。glassnode 認為，這一變化反映出期權市場情緒出現建設性改善。從倉位結構看，BTC 目前徘徊在 6.3 萬美元附近，仍低於 6.8 萬至 7 萬美元一帶的密集負 Gamma 區間。若價格進一步進入該區間，可能觸發更強的順周期做市商對沖行為，並放大市場波動。

ChainCatcher 消息，Glassnode 數據顯示，持有比特幣 1-2 年的買家已實現虧損回落，可能預示 2026 年熊市底部，69000 美元成關鍵價格爭奪點。

ChainCatcher 消息，据 glassnode 發布的最新《Bitcoin Weekly Market Pulse》報告，BTC 雖自近期拋售後展開反彈，但本輪上漲仍更接近"縮量修復"。報告顯示，現貨交易量周度下降 21.5% 至 41 億美元，現貨 CVD 由正轉負至 -5880 萬美元，表明市場買盤廣度仍弱。機構資金方面，美國現貨 BTC ETF 周度淨流入恢復至 1.613 億美元，但 ETF 交易量仍環比下降 11.97% 至 84 億美元。鏈上數據方面，活躍地址數下降 7.6% 至 59.9 萬，鏈上轉帳量下降 16.1% 至 40 億美元，總手續費下降 13.9% 至 16.84 萬美元，顯示鏈上活躍度繼續走弱。衍生品方面，期貨資金費率上升 13.4% 至 190 萬美元，但永續合約 CVD 大降 81.7% 至 8390 萬美元；同時，期權市場 25-Delta Skew 升至 18.87%，顯示投資者在反彈過程中仍維持較強的下行保護需求。

ChainCatcher 消息，据數據分析平台 Glassnode（@glassnode）發布報告顯示，儘管 BTC 價格仍遠低於歷史高點，Hyperliquid 平台上的交易者正持續加大多頭倉位，逢低買入情緒貫穿整個下行趨勢，市場空頭擠壓潛力不斷積聚。與此同時，山寨幣周期信號重回"山寨季"，山寨幣賣壓趨於枯竭，但 BTC 端仍承壓下行，目前行情仍以 BTC 走勢為主導。

ChainCatcher 消息，glassnode 數據顯示，BTC 財庫公司的總交易量的 30 日移動平均值從 2025 年 12 月的 342 億美元/日，降至目前 174 億美元/日，半年內下降 49%。glassnode 指出，DAT 股票的投機興趣與 BTC 價格高度相關。隨著現貨價格回調，通過上市財庫工具獲取槓桿比特幣敞口的興趣也隨之減弱，交易活動從峰值腰斬。

ChainCatcher 消息，glassnode 發布市場周報表示，比特幣繼續呈現出後期調整的特徵，近期買家虧損嚴重，已實現損失居高不下，幾個主要需求來源大幅減弱。比特幣價格跌至 6 萬美元附近引發了一次顯著的去槓桿化事件，清除了市場上大量投機性倉位。雖然這有助於重置槓桿水平，但現貨需求尚未出現實質性復甦。期權市場依然保持防禦姿態，隱含波動率居高不下，對下行保護的需求強勁，且交易商持倉集中在當前現貨水平附近。加之機構參與度下降和企業國債積累放緩，這些數據表明風險偏好依然低迷。總體而言，市場似乎正在進一步進入投降階段。雖然槓桿率已基本重置，估值指標也已達到歷史低位，但通常與市場長期低點相關的需求反應尚未出現。

ChainCatcher 消息，Glassnode 聯合創始人 Rafael 在 X 平台發文分析近期比特幣價格走勢，其指出比特幣價格當前在 6.2 萬美元區間，已較歷史最高點下跌近 50%，過去一個月跌幅達 24%，價格已穿過其定價框架的上層區間，進入歷史周期曾出現底部的估值集群區域。Rafael 進一步指出，市場底部無法提前確認，只能通過概率區間和關鍵價格水平來界定潛在觸底信號。比特幣首次跌破中位持幣者盈虧平衡線（自 2022 年 12 月以來首次），目前位於更廣泛的支撐區間：中位實現價格約在 6.41 萬美元，200 周均線價格約在 6.17 萬美元。現階高概率底部區間可能在 4.6-5.4 萬美元，低於該區間的 3.5--4 萬美元為罕見的"拋售尾部"，需要注意的是，周期回調幅度正在逐漸減小：前幾輪低點跌幅約 85%、84%、77%，本輪僅下跌約 50%，這意味著高概率底部更可能位於上方區間，但不排除極端拋售可能。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，Glassnode 發布的研究顯示，近三分之一的流通比特幣已暴露公鑰，理論上易受未來量子計算機攻擊。具體而言，約 604 萬枚比特幣價值超 4690 億美元存在量子風險。其中，約 192 萬枚屬於結構性暴露，源於早期"支付至公鑰"地址、多重簽名結構和 Taproot 輸出等默認暴露公鑰的腳本格式。約 412 萬枚屬於操作性暴露，源於地址重用行為。在操作性暴露的比特幣中，交易所相關的約有 166 萬枚，占總供應量的 8.3%，占所有操作性暴露比特幣的約 40%。從各大交易所的持倉來看，Coinbase 僅 5% 的比特幣暴露於量子風險，而幣安和 Bitfinex 的暴露比例分別高達 85% 和 100%。Glassnode 表示，該結果不應被解讀為特定公司的風險排名或償付能力信號。

ChainCatcher 消息，Glassnode 發文表示，比特幣已重新收復位於 78,300 美元的真實市場均值，但未能持續站穩該水平上方。歷史周期表明，在確認可信的牛市轉換之前，可能需要數週至數月的盤整。30 天均線已實現盈虧比在反彈期間從 2 月的 0.4 升至 1.8，表明需求不足以吸收獲利了結的浪潮。該指標需要持續維持在 2 以上，才能發出買方力量真正復甦的信號。位於 78,200 美元的 30 天成本基線已從支撐位轉為上方阻力位，而 2 月至 4 月期間形成的積累群體的成本基線（71,400 美元）目前是當前回調中最直接的支撐位。現貨市場內部結構在最近幾週有所走弱，現貨累計成交量差（CVD）整體仍為負值，Coinbase 活動持續滯後。這表明儘管偶發性的離岸投機需求存在，但美國機構的現貨參與度仍然較為疲軟。CME 期貨未平倉合約隨價格持續回升，表明在整體現貨需求在當前區間高點附近仍不夠果斷的情況下，衍生品市場的機構參與度正在改善。美國現貨 ETF 積累速度近期放緩，進一步表明倉位越來越由期貨活動驅動。隱含波動率正在從低位回升，主要集中在短期合約，而長期預期保持穩定。已實現波動率持續下降，波動率風險溢價擴大，使得對沖保護成本相對可控。期權持倉仍呈防禦性。偏度指標顯示對下行保護的需求重新出現，而 75,000 美元附近的負 gamma 區間使得現貨價格容易受到對沖流動放大和價格波動加劇的影響。

ChainCatcher 消息，glassnode 數據顯示，目前比特幣價格在 76,700 美元附近，仍有超過 780 萬枚 BTC 處於浮虧狀態。glassnode 指出，接近週期高點買入者的供應過剩依然巨大，市場需要充分消化這部分拋壓，才能形成結構上可持續的上漲趨勢。

ChainCatcher 消息，glassnode 數據顯示，比特幣長期持有者（LTH）相對未實現虧損在 4 月初達到峰值 15%，而在以往深度熊市中，該指標曾超過 75%。這表明，儘管近期比特幣出現明顯回撤，但長期持有者所承受的壓力僅為歷史周期低點的一小部分，其持幣信念並未受到同等程度的考驗。

ChainCatcher 消息，glassnode 最新週度報告指出，Bitcoin 上週從 7.7 萬美元緩慢攀升至 8.2 萬美元，買盤持續在回調中承接，即使價格在局部高點附近動能開始冷卻。現貨 CVD 飆升，反映出強勁的看漲情緒和對價格上漲的堅定信念。與此同時，現貨成交量也隨之增加，表明近期的價格走勢在投資者參與度的提升下獲得了更多支撐。然而，價格動能的緩和表明買賣壓力更加平衡，暗示市場可能進入企穩階段。期貨市場的情況類似，風險偏好有所上升。期貨未平倉合約量增加，表明投機活動加劇，投資者願意承擔更多風險；永續合約 CVD 飆升，表明看漲勢頭持續。然而，多頭資金支付下降，表明市場轉向空頭，看漲情緒可能有所減弱。期權市場方面，對下行保護的需求下降，未平倉合約量上升，表明市場預期轉向中性或略微看漲。然而，波動率價差大幅飆升，表明期權定價所反映的風險遠高於實際風險，這反映出參與者的不確定性顯著增加。總而言之，在更強勁的鏈上活動、更健康的盈利能力和更穩定的持有者倉位支撐下，Bitcoin 的市場結構持續改善。儘管看漲情緒正在增強，但資本流入放緩和謹慎的市場情緒表明，市場仍然對風險偏好的變化較為敏感。

ChainCatcher 消息，glassnode 發文指出，比特幣突破阻力進入 82,000-83,000 美元區間後，市場波動率明顯回升。期權數據顯示，前段隱含波動率（IV）自 2025 年 10 月低點大幅反彈，其中 1 週 IV 上升 6 個點，短期期權需求回暖。25D 偏度（Skew）持續向中性壓縮，看跌對沖需求減弱。波動率風險溢價（VRP）由負轉正，期權定價的未來波動已高於現貨已實現波動率。同時，82,000 美元附近存在近 20 億美元的短期伽馬空頭集群，交易商對沖行為或放大當前價格波動。過去 24 小時，賣出看漲期權占交易流的 81%，顯示部分交易者開始兌現漲幅，整體倉位傾向於盤整而非恐慌性對沖。

ChainCatcher 消息，据 The Block報導，Glassnode 數據顯示，Hyperliquid 上的比特幣鯨魚已將淨多頭頭寸推至 2026 年新高。Glassnode 在 X 平台指出，近幾週鯨魚持續增加累計多頭頭寸，延續了上月 BTC 價格突破期間的做多趨勢。Hyperliquid 作為最大的鏈上永續合約交易所，其鯨魚活動常被用作情緒指標，該平台上的鯨魚頭寸總額約為 35 億美元，多頭略高於空頭。過去一個月大部分清算集中在空頭頭寸。週三比特幣短暫突破 82,000 美元，創三個月新高。比特幣已連續 67 天保持 30 天平均資金費率為負，為十年來的最長紀錄，部分分析師認為這可能預示市場底部。不過幣安上的多空比目前約為 0.53，低於 1，表明大多數賬戶仍持看跌態度。

ChainCatcher 消息，Glassnode 最新報告指出，比特幣已突破真實市場均值（78,200 美元）與短期持有者成本價（79,100 美元），若未來一週能持續站穩上述區間，則自 2026 年以來的"深度價值階段"或成為比特幣歷史上持續時間最短的一次。當前市場下一關鍵阻力位位於約 85,200 美元。鏈上數據顯示，30 日淨已實現盈虧均值已轉正至市值的 0.003%，長期持有者已實現利潤升至每日 1.8 億美元，但仍明顯低於本輪周期高峰時超 10 億美元的水平。不過，市場已實現虧損仍高達每日 4.79 億美元，較本輪周期穩定區間高出 140%。Glassnode 認為需持續回落至 2 億美元以下，才能確認更健康的需求恢復。資金面方面，美國現貨比特幣 ETF 的 30 日淨流入重新轉正，顯示機構需求正在恢復。同時，永續合約資金費率在上漲過程中仍維持負值，表明市場空頭倉位依舊較重，若空頭繼續被擠壓，或進一步推動上漲。此外，82,000 美元附近存在約 20 億美元的"Short Gamma"頭寸聚集區，做市商對沖行為可能放大價格波動。Glassnode 認為，比特幣整體趨勢仍偏強，但市場已進入更敏感階段，若缺乏持續現貨買盤支撐，85,000 美元附近或出現明顯拋壓。

ChainCatcher 消息，据鏈上數據平台 Glassnode（@glassnode）監測，各大交易所比特幣現貨交易量已降至 2023 年 10 月以來最低水平，與上一輪熊市結束時的 2023 年 9 月水平相當。低成交量環境下市場深度明顯下降，微小資金流動即可觸發清算，市場對流動性變化的敏感性顯著提升。

ChainCatcher 消息，Glassnode 發推表示 Hyperliquid 上的巨鯨一直期待價格能突破這個區間。過去兩個月裡，他們的信心以及多頭頭寸持續增加，這顯示出大型永續合約交易者中存在強烈的看漲情緒。