牛市週期

ChainCatcher 消息，曾成功預測 2018 年比特幣暴跌的著名交易員和圖表分析師 Peter Brandt 今晨發文表示，牛市週期經歷了指數級衰減，本輪比特幣的牛市週期經歷了拋物線式上漲，當前已跌破拋物線，而此前跌破拋物線後平均跌幅達 80%。Peter Brandt 預計按此跌幅計算，比特幣底部將是 25,240 美元。11 月，Peter Brandt 曾預計比特幣或跌至 6 萬美元觸底。

ChainCatcher 消息，高盛前高管、《全球宏觀投資者》一書作者、Real Vision 聯合創始人兼首席執行官 Raoul Pal 在 Solana Breakpoint 大會上表示："勞動力參與率下降意味著勞動力人口減少。而人口結構是驅動債務的關鍵。人口增長將持續下降，這意味著債務占 GDP 的比重將持續上升，這就是問題所在。我們不得不面對全球債務問題，而貨幣貶值一直是解決（或者說拖延）這個問題的一種方式。我們已經開始看到跡象，美聯儲不得不重新考慮其資產負債表，開始思考如何"貨幣化"所有這些債務。預計未來 12 個月，我們需要通過流動性注入印製大約 8 萬億的鈔票。我知道很多人可能認為加密周期已經結束了，覺得"好日子不再有"。但事實上，驅動這一切的是周期性，不是來自比特幣減半周期，而是由債務到期周期驅動的。所以，我認為現在不是一個 4 年周期，而是一個 5.4 年的周期。在一個 5.4 年的周期裡，我們現在已經度過了周期的低谷，下一步是上升階段，周期應該在 2026 年底達到頂峰，而不是 2025 年。這是我們作為一個全球宏觀投資者的一個突破性認識：理解加密貨幣實際上是一種宏觀資產。此外，山寨幣/比特幣交叉匯率是由商業周期驅動的，而商業周期看起來正在觸底，而不是見頂。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文分析指出：如果不進行期貨交易只持有比特幣現貨，那麼目前的比特幣價格似乎是一個適合積累的區域。從鏈上周期的角度來看，牛市周期或在今年早些時候比特幣觸及 10 萬美元左右時就已結束，根據經典周期理論，市場已實現價格應該回落到 56000 美元左右，但是宏觀經濟形勢表明全球已開始注入流動性，市場情緒隨時可能反彈，此時賣出或做空是極不明智的做法。Ki Young Ju 補充稱自己也可能判斷失誤，現在不再使用槓桿，所以不太擅長把握入場時機，但仍然對長期走勢充滿信心。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 周報分析，截至目前，鯨魚地址（持有 100 至 1000 枚比特幣的地址）總持倉達約 516 萬枚 BTC，占比特幣流通供應量的 26%，成為當前市場中最重要的持倉群體。2025 年，鯨魚地址累計增持約 68.1 萬枚 BTC，而其他地址群體則出現淨減持現象，顯示出機構投資者吸收散戶拋售籌碼的趨勢。鯨魚持倉年增長率為 90.7 萬枚 BTC，高於 365 天均值 73 萬枚 BTC，表明長期需求仍然強勁。然而，短期動能減弱，若月度增持率未能重新加速，比特幣價格可能難以突破 126,000 美元新高。目前比特幣價格阻力位在 11.5 萬美元，支撐位在 10 萬美元，若跌破 10 萬美元可能引發進一步回調至 7.5 萬美元附近。歷史數據顯示，鯨魚持倉年增長率低於 365 天均值往往預示牛市結束，而目前數據表明市場或仍處於牛市後期階段，未來走勢取決於該群體的增持速度能否加快。

ChainCatcher 消息，交易員 Eugene Ng Ah Sio 在個人頻道發文表示，看来我们正处于自 2023 年 1 月開始的牛市周期的終局------我預計這種階段持續時間不會超過數月，全球每一個邊際買家都在某種程度上轉向並購買了加密貨幣，比特幣和以太坊如今均觸及歷史新高。我為自己設定的以太坊/比特幣匯率 0.04 高位目標也已達成，這對我來說意味著 ETH 交易實際上已經結束。將不再採取進攻策略------不再進行大額馬丁格爾動量交易，策略重點從資本積累轉向資本保全。我很可能會錯過後續可能出現的瘋狂行情，但這沒關係，因為這些波動已不符合我的交易體系。這並非意味著我已清空所有頭寸並反手做空（相反我仍持有多頭），但淨頭寸規模已大幅降低。我將把加密財庫儲備公司的 mNAV 指標作為何時強勢重返市場的信號，預計當這輪周期完全結束時，大多數 DAT 的交易價格將低於 1 倍 mNAV。我們經歷了不錯的行情，現在是時候回歸現實生活了。

ChainCatcher 消息，据鏈上數據平台 CryptoQuant 在 X 平台表示，BTC 鯨魚尚未離場，目前的行為類似於去年 8 月至 9 月的橫盤整理期間看到的積累。同時，在 CryptoQuant 援引的報告中還指出，雖然特朗普的關稅政策在醞釀一場危機，但現在他們還沒有退出（不同於 2020 年 COVID 大流行崩潰之前的表現）。我們看到的可能只是正在進行的牛市周期中的一次修正------儘管是一場劇烈的修正------而不是觸發鯨魚級退出的結構性危機。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文稱，比特幣牛市周期已經結束，原因如下：鏈上數據中有一個概念，稱為已實現市值。其工作原理如下：當 BTC 進入區塊鏈錢包時，被視為"買入"，而當其離開時，則被視為"賣出"。利用這個想法可以估算出每個錢包的平均成本基礎，將其乘以持有的 BTC 數量，即可得出總已實現市值，通常被視為通過實際鏈上活動進入比特幣市場的總資本，而市值則基於交易所的最新交易價格。當賣壓較低時，即使是小額買入也能推高價格，從而推高市值。 Strategy 利用了這一點，通過發行可轉換債券並使用收益購買比特幣，他們持有的比特幣的賬面價值增長遠遠超過實際投入的資本。但當賣壓很高時，即使大量購買也無法改變價格，例如當比特幣交易價格接近 10 萬美元時，市場交易量巨大，但價格幾乎沒有變化。實際市值顯示有多少實際資金進入市場，而市值反映價格如何反應。如果實際市值在增長，但市值停滯或下降，則意味著資本在流入，但價格沒有上漲------這是一個典型的看跌信號。另一方面，如果實際市值持平而市值飆升，則表明即使是少量新資本也在推高價格------這是一個看漲信號。目前看到的是前者，即資本正在進入市場，但價格沒有反應，這是熊市的典型特徵。簡而言之：當小資本推動價格上漲時，就是牛市。當大資本也無法推動價格上漲時，就是熊市。目前的數據顯然指向後者。拋售壓力隨時可能緩解，但從歷史上看，真正的逆轉至少需要六個月的時間------因此短期反彈似乎不太可能。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒體發文稱，比特幣牛市周期已經結束，預計將有 6-12 個月的熊市或橫盤價格走勢。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒體發文稱，在美國市場情緒改善前，比特幣市場可能將繼續保持低迷狀態。他指出，目前鏈上活動並無顯著變化，關鍵指標保持中性，這表明牛市周期仍然完好。基本面依然強勁，更多礦機正在上線。Ki Young Ju 表示："如果周期在此結束，這將是一個各方都不希望看到的結果------無論是老牌鯨魚、礦業公司、傳統金融機構，還是特朗普。"他補充道："順便說一下，市場並不關心散戶。"此前消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在 X 平台發文表示，加密市場正逐漸成為美國謀取國家利益的工具

ChainCatcher 消息，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在最新博客文章中表示："我堅信我們仍處於牛市周期，因此，最糟糕的底部將是上一周期的歷史高點 70,000 美元。我不確定我們是否會跌到那麼低。一個積極的美元流動性信號是美國財政部一般賬戶正在下降，這起到了流動性注入的作用。如果這輪上漲只是"死貓跳"，我預計比特幣還會回落至低位 80,000 美元左右，給我們再一次入場機會。如果標普 500 指數或納斯達克 100 指數從歷史高點下跌 20%至 30%，再加上一家大型金融機構瀕臨破產，我們可能會經歷全球市場的同步調整。屆時，所有風險資產都會一起遭受拋售，比特幣可能再次跌破 80,000 美元，甚至回調至 70,000 美元。無論市場如何變化，我們都將謹慎逢低買入，不使用槓桿，耐心等待法幣金融市場的最終劇烈震盪。待全球經濟在美國的帶領下重新走向復甦，比特幣有望突破 1,000,000 美元甚至更高。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在社交媒體發文表示，" 如果你現在在恐慌性賣出，那你可能是新手。在比特幣牛市週期中，30% 的回調是很常見的：2021 年比特幣曾跌幅達到 53%，但仍然恢復並創下歷史新高。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發推表示，今年不會進入熊市，仍處於牛市周期。價格最終會上漲。即使比特幣從 ATH 下跌 30%（如 110K → 77K），牛市周期仍可繼續，就像過去的周期所見一樣。

ChainCatcher 消息，Pantera Capital CEO Dan Morehead 在 Bankless 播客中預測，比特幣將於 2025 年 8 月達到新一輪牛市周期頂峰，目標價格為 11.7 萬美元。Morehead 指出，比特幣價格走勢一直遵循四年減半周期規律，減半事件影響通常在其發生前 400 天開始顯現，並在約 480 天後達到峰值。Morehead 表示，2025 年的市場環境將十分有利，不僅受益於減半效應，還將受到政治和宏觀經濟因素的支持。

ChainCatcher 消息，据 News.bitcoin 報導，最近幾天加密貨幣市場就像美國政府機構停擺一樣難以預測，有消息稱美國政府即將關門，原因是支出談判陷入停滯，這種情況從歷史上看會以各種方式影響市場。由於市場參與者的短期預期幻滅，Arthur Hayes 認為加密貨幣市場會在特朗普就職日附近出現"慘淡下跌"，不過加密社區正在屏息關注特朗普就任或將引發一場傳奇的"上帝蠟燭"走勢（注："上帝蠟燭"指的是價格在一天內大幅上漲，使價格走势图表上的周邊活動黯然失色），這意味著當前市場低迷只是暫時的平靜，是更大牛市周期中的熊市階段，如果美國解決了 2025 年度預算問題，並且特朗普實施多項以比特幣為重點的戰略來鼓勵市場，比特幣可能會出現巨大的復甦。當然，目前比特幣的即時價格走勢仍不明朗。特朗普就任美國總統是否會迎來預期的加密市場繁榮尚不確定。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，在布拉格 Emergence 會議上，多位加密貨幣投資人認為當前牛市週期仍處於早期階段。在比特幣突破 10 萬美元歷史新高的背景下，Rockaway X 管理合夥人 Viktor Fischer 表示，雖然 Twitter 情緒看漲，美國政客開始支持加密貨幣，美聯儲主席鮑威爾也稱比特幣為數字黃金，但散戶參與度遠未達到 2021 年水平。Ryze Labs 創始人 Matthew Graham 以棒球比喻表示，當前市場僅處於第五或第六局，並警告稱"當人們開始狂歡、約會名模和購買遊艇時，就是賣出的最佳時機"。Fischer 回憶道，2021 年 11 月 Solana 達到 250 美元時，人們穿著 LV 和 Off-White，那才是真正的賣出時機。在監管方面，CMT Digital 投資合夥人 Charlie Sandor 表示，新任特朗普政府可能對加密貨幣更加友好，這將推動創新和採用。在投資趨勢上，多位 VC 一致看好 AI 代理，認為這是繼 DeFi 之後最重要的趨勢。Ryze Labs 已與 ai16z 合作推出 500 萬美元的 AICombinator 計劃，支持 AI 生態系統發展。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Magazine CEO David Bailey 在社交平台發表觀點，認為本輪比特幣牛市周期可能會大幅延長，打破傳統的市場周期規律。Bailey 指出，歷史上比特幣減半後通常會出現約 18 個月的"NgU"（Number Go Up，價格上漲）階段。然而，當前減半已過去 6 個月，他認為這波資金流入不太可能在 12 個月內達到頂峰。相反，Bailey 預測這輪牛市周期可能需要持續 3 到 4 年才會出現降溫期。