縮表

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員哈瑪克表示，縮表過程需要循序漸進，以確保市場穩定。

ChainCatcher 消息，据金十報導，凱文·沃什試圖縮減美聯儲資產負債表的計劃將僅會緩慢推進。沃什指出，美聯儲近 7 萬億美元的資產負債表已越界涉入國會職權範圍，並認為大規模債券購買扭曲了金融市場。知情人士透露，沃什將在與銀行及公眾磋商後，才會著手調整資產負債表，且不太可能將規模恢復至 2008 年金融危機前水平。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲理事米蘭表示，美聯儲的資產負債表需要縮小規模，但這不應排除在經濟危機期間進行大規模資產購買的可能性。他指出，縮減資產負債表將減少美聯儲在金融市場的影響力，並為未來危機提供更多選擇。米蘭強調，儘管支持縮減計劃，但這一過程無法立即完成，需克服許多監管障礙。

ChainCatcher 消息，在亞洲交易時段，受美聯儲主席提名人凱文·沃什相關預期的推動，美債收益率全線微跌。德國商業銀行分析師 Erik Liem 在報告中指出，特朗普提名凱文·沃什加強了市場的一種預期，即美聯儲未來可能不會像過去那樣沉重地依賴資產負債表手段。與此同時，美國財政部維持拍賣規模穩定的決定符合市場預期，儘管官方表示仍在評估未來增加票據、債券及浮動利率債券拍賣規模的可能性。

ChainCatcher 消息，据金十報導，中信證券研報指出，儘管沃什在 2025 年多次提及降息和縮表的政策方向，但考慮到 1 月美國資金市場流動性壓力有所緩解，當前準備金占 GDP 比重仍為 10% 左右，美聯儲持有資產占 GDP 比重為 20% 左右，接近疫情前水平。因此，整體而言，當前美國金融市場環境不具備縮表的條件。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根士丹利在一份報告中表示，在沃什執掌的美聯儲之下，任何實質性的變化更可能通過資產負債表政策而非利率來逐步顯現。縮減美聯儲資產負債表規模意味著降低銀行對準備金的需求，這一過程需要時間，並且還需要對監管框架作出調整。摩根士丹利補充稱，採取更小"存在感"的美聯儲應會推動收益率曲線趨於陡峭。

ChainCatcher 消息，据金十報導，在特朗普總統提名凱文·沃什擔任美聯儲主席後，美元出現上漲。傑富瑞經濟學家 Mohit Kumar 指出，沃什未來幾年將傾向於縮減美聯儲的資產負債表。如果通脹被視為根深蒂固，沃什可能會採取不那麼寬鬆的政策。目前美元指數上漲 0.1% 至 97.108，隔夜曾觸及 97.298 的一週高點。

ChainCatcher 消息，据金十報導，華泰宏觀研報指出，北京時間 1 月 30 日，特朗普宣布提名凱文·沃什為下一任聯儲主席。沃什擔任聯儲主席後，可能推動"降息+縮表"的政策組合，且與總統的溝通可能更為順暢。然而，特朗普政府對資本市場和流動性的呵護仍將保持，貨幣政策總體取向仍偏寬鬆。中期來看，聯儲獨立性可能受到侵蝕，美元內在價值下降的趨勢或不會改變。

ChainCatcher 消息，据金十報導，eToro 分析師 Lale Akoner 在一篇報告中指出，凱文·沃什如果獲得提名擔任美聯儲主席，可能對美聯儲資產負債表的影響大於對利率政策的影響。若沃什上任，一旦條件允許，美聯儲可能會加快縮表進程。這一預期與收益率曲線趨陡以及美元的短期走強相關。

ChainCatcher 消息，比特幣過去一個月未能守住 92,000 美元關鍵價格位，目前在 9 萬美元下方徘徊不前，一些交易員認為近期比特幣價格走低是市場操縱所致，也有一些交易員則將價格下跌歸咎於市場對人工智慧行業的擔憂加劇，但分析認為限制比特幣價格走高的一個重要因素是美聯儲在 2025 年大部分時間裡縮減資產負債表，此舉抽取了金融市場的流動性，儘管有明確跡象表明美聯儲正在轉向更為寬鬆的貨幣政策，但交易員並不確定美聯儲能否在 2026 年將利率降至 3.5%以下，隨著投資者風險規避情緒升溫，比特幣在短期內難以發揮對沖作用。

ChainCatcher 消息，福布斯近日發布的文章中引用了 Bitget 首席執行官 Gracy Chen 對 ETF 資金流入及機構資金影響的最新觀點。其指出，當前比特幣價格的核心驅動力已轉向美國市場流動性，而非來自歐洲、中東或亞洲的資本。來自這些地區的資金更傾向流入黃金與股票市場，這也解釋了今年以來黃金、AI 相關美股及中國股指表現強勁的原因。Gracy Chen 認為，一旦美國政府在 11 月結束停擺，財政支出與市場流動性將重新啟動；若美聯儲在 12 月暫停縮表並啟動降息周期，比特幣的新一輪牛市或將正式開啟。早在今年 1 月，Gracy Chen 曾大膽預測，"BTC 有望突破 13 萬美元，並進一步衝向 15 萬至 20 萬美元。"雖然這一目標尚未實現，但她強調，一旦政府停擺結束、美聯儲轉向寬鬆，比特幣觸及 15 萬美元只是時間問題，無論是在今年第四季度還是明年第一季度。"我個人已重新滿倉，期待與大家一起見證比特幣創下新的歷史高點。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，寶盛銀行固定收益主管達里奧·梅西在一份報告中表示，美聯儲宣布自 12 月 1 日起結束資產負債表縮減僅是第一步，可能在明年再次成為淨買家。梅西指出，這一動態表明，美聯儲可能不得不在明年開始重新成為政府債務的淨買家，以維持與其操作框架相符的充足準備金水平。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲政策委員會可能在週三同時採取兩大決定性的鴿派舉措：實施 25 個基點降息並釋放進一步寬鬆信號，同時宣布結束縮表計劃，此舉或對國債收益率構成下行壓力。美聯儲觀察機構 LHMeyer 分析師 Derek Tang 指出，降息與提前停止縮表的雙重行動將對市場風險偏好形成顯著支撐。

ChainCatcher 消息，据金十報導，研究機構 Wrightson 的分析師預測，美聯儲本週可能準備宣布結束資產負債表縮減。近期隔夜拆借市場的動向顯示，融資條件已趨緊，銀行準備金已降至接近被認為是均衡的水平。Wrightson 團隊表示，此舉將是一個謹慎的措施，以避免對資金市場造成過大壓力。

ChainCatcher 消息，据金十報導，華泰證券研報稱，北京時間 10 月 30 日（週四）凌晨美聯儲將公布 10 月議息會議決定。由於近期美國就業市場放緩，關稅對通脹影響溫和，預計美聯儲大概率降息 25 基點。此外，考慮到近期量價指標均指示聯儲已觸及停止縮表的轉換閾值，且此前聯儲已與市場充分溝通，不排除鮑威爾在 10 月 FOMC 上宣布停止縮表的可能性。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根大通與美國銀行策略師預計，美聯儲將於本月停止縮減其約 6.6 萬億美元的資產負債表，提前終結這一旨在抽離金融市場流動性的過程。兩家銀行因美元融資市場借貸成本近期上升而調整了預測時點，市場普遍預期美聯儲官員將在下週的利率決議上決定資產負債表走向。儘管降息 25 個基點被視為大概率事件，但華爾街對何時終止量化緊縮仍存分歧。