長期持有

ChainCatcher 消息，加密分析師 @AxelAdlerJr 發文表示，8.19 後比特幣長期持有群體持幣數量連續 5 週減少，但最近 30 天的減持速度已從 8 月 30 日的 10.59 萬枚 BTC 大幅放緩至 9 月 20 日的 2.17 萬枚 BTC（近五倍）。此外，比特幣長期持有者上週持幣量減少 4.78 萬枚 BTC。LTH SOPR 數據顯示它們多數在虧本狀態下被出售。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 CW8900 發文指出，比特幣正突破底部並開啟漲勢，長期持有者（LTH）的已花費產出利潤率（SOPR）正升至 1 以上，市場從看跌階段轉向中性，全面上漲趨勢開啟。他強調，本輪週期中 SOPR 尚未超過 6，而歷史上週期頂部通常在該區間形成，這意味著長期持有者尚未經歷獲利了結階段，真正的牛市上漲尚未發生。此前一切均為當前漲勢的準備階段，LTH 持倉處於歷史最高水平，且直到最近仍在持續增持。他認為真正的漲勢現在開始，週期頂部將出現在 SOPR 超過 6 的獲利了結區間。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，本輪週期可能是比特幣長期持有者（LTH）活動最頻繁的一輪週期。其透過 CDD（幣天銷毀數）熱力圖觀察相關變化，該指標統計 BTC 在被花費或轉移前的持有天數；長期持有者轉移 BTC 通常與賣出意圖有關。本輪週期 LTH 活動增強，可能得益於現貨 ETF 及建立比特幣財庫儲備的公司帶來更多市場流動性。不過，CDD 上升並非只出現在市場頂部，也可能反映部分持有者的投降行為。他補充稱，Coinbase 此前轉移 80 萬枚 BTC，其中大量代幣已持有超過 6 個月，此類資產遷移也會令 CDD 短時上升，但屬於偶發事件。目前，隨著比特幣近期上漲，LTH 活動略有增加，可能是部分持有者希望快速獲利；但整體來看，2026 年相關活動仍較平靜，長期持有者仍在等待。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，比特幣長期持有者供應比例在此次回調中大幅上升，許多交易者在回調期間買入並持有超過 6 個月。這是在熊市或大幅回調期間常見的全球性行為，長期持有者比特幣流動性低得多，有助於形成堅實底部支撐。這是長期層面的積極信號，正在緩慢積累。

ChainCatcher 消息，伯克希爾·哈撒韋 CEO 格雷格·阿貝爾在接受 CNBC 采访時表示，公司計劃將日本五大商社的持股作為長期投資，預計持有數十年。目前伯克希爾持有五大商社每家超過 10% 的股份，並正與這些企業持續探索日本及海外的其他合作機會。阿貝爾還表示，儘管日本 10 年期國債收益率升至約 3%，但五大商社並未將利率上升視為根本性挑戰，伯克希爾仍計劃視情況繼續發行日元債券。談及 AI 投資，阿貝爾表示，人工智能的快速發展以及伯克希爾旗下企業對 AI 的實際應用，是公司看好 Alphabet 的重要原因之一。對於 AI 數據中心建設，他認為能源供應及相關基礎設施建設仍是主要制約因素，這也為伯克希爾及伯克希爾能源公司帶來重要機會。阿貝爾指出，公司願意為大型科技企業的數據中心提供能源服務，但前提是不能損害其他客戶利益，並應為當地社區帶來淨收益。在美國住房市場方面，阿貝爾表示，伯克希爾對住房行業採取長期視角，認為「美國夢」仍將持續，但短期內不會出現快速復甦，行業未來一段時間仍可能面臨波動。對於整體經濟，他稱伯克希爾截至第二季度的多數大型業務表現強勁，需求依然旺盛，但美國消費者仍承受較大壓力，需要更加謹慎地支配收入；總體而言，伯克希爾目前看到的經濟基本面依然「非常強勁」。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr 發文稱，8 月 18 日至 28 日，比特幣長期持有者（LTH）30 天累計分配量從 17.45 萬枚升至 28.19 萬枚，增加 61.5%，8 月 28 日達到 2026 年以來最高水平。該指標在比特幣短期擠空後的快速反彈過程中明顯加速，顯示長期持有者正在利用價格回升進行獲利了結。與此同時，LTH MVRV 從 8 月 18 日的 1.31 升至 8 月 27 日的 1.64，8 月 31 日仍處於 1.6 水平，意味著長期持有者持有的比特幣市值較其平均實現價值高出約 60%。這表明儘管分配活動增加，長期持有者仍擁有較高的未實現利潤。Axel 認為，短期擠空後的價格反彈同時推高了長期持有者的盈利水平和代幣分配速度，為進一步獲利了結創造了條件。若比特幣價格維持穩定，長期持有者可能繼續釋放供應，成為市場額外的賣壓。目前市場關鍵在於，長期持有者的高位分配是否會持續，以及新的買盤能否吸收這部分新增供應，否則市場可能再次面臨價格壓力。

ChainCatcher 消息，Binance 聯合創始人何一援引研究團隊數據稱，在 Binance 平台投資美股的用戶中，約四分之三為淨買入者，約五分之一從未賣出。Z 世代用戶表現出最強的長期持有意願，淨買入比例最高且交易頻率最低。何一表示，這反映出降低投資門檻後，新一代投資者正以耐心和長期視角參與市場。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 發文表示，比特幣長期持有者（LTH）供應量目前為 1,635 萬枚 BTC，僅比 7 月 30 日創下的歷史峰值 1,641 萬枚 BTC 低 5.8 萬枚，過去 90 天內增加了 138 萬枚 BTC。同時，過去 15 天中僅有 2 天 LTH 供應量出現下降，下降頻率接近最低水平，表明無明顯拋售壓力。價格方面，比特幣當前約 64,200 美元，LTH 成本基礎約 49,400 美元，對應 1.3 倍，已連續 78 天處於 LTH 成本基礎與 1.5 倍（74,100 美元）之間的較低的風險區。若突破 74,100 美元將進入正常風險區，若跌破 49,400 美元則 LTH 整體將陷入虧損。分析師指出，當前供應結構具有建設性，但尚不能單獨確認需求已足夠強勁以推動新一輪上漲。

ChainCatcher 消息，Glassnode 發布《BTC Market Pulse: Week 32》報告稱，比特幣近期回落至約 6.26 萬美元，現貨需求疲弱、衍生品市場防禦情緒升溫，但鏈上活躍度增強、長期持有者信心以及 ETF 資金流入仍為市場提供支撐。報告指出，比特幣此前未能維持突破 6.6 萬美元後的反彈走勢，目前已從 6.5 萬美元區域回落。當前價格走勢反映出現貨動能減弱，持續淨賣壓和較低交易活躍度使市場繼續處於缺乏明確突破動力的盤整階段。衍生品市場方面，整體未平倉合約規模下降，但永續合約資金費率回升，主動賣方成交量有所緩解。期權市場仍保持防禦傾向，25 Delta 偏斜擴大，顯示投資者對下行保護需求增加，同時投機性未平倉量持續下降。ETF 市場則出現改善，過去一週淨流入和交易量均有所回升，顯示機構投資者通過受監管渠道重新配置資金。鏈上數據方面，Glassnode 表示，比特幣網絡活躍度明顯增強，日活躍地址數量和實體調整後轉帳量均突破統計區間上沿，表明網絡使用率和經濟活動有所提升。同時，新資金流入略有增加，資本流出壓力有所緩解。持倉結構方面，短期持有者與長期持有者供應比例仍接近歷史低位，顯示長期投資者仍保持較強信念。不過，市場整體盈利能力繼續下降，盈利供應占比接近週期低點，投資者支出行為更多表現為防禦性止損。Glassnode 總結稱，目前比特幣市場處於過渡階段，長期持有者穩定、鏈上活動增強以及 ETF 需求回升提供結構性支撐，但估值壓力、現貨動能不足和衍生品防禦姿態仍限制市場風險偏好。

ChainCatcher 消息，分析師 Murphy 發文稱，近兩日連續出現單日 6.5 萬枚以上 BTC 的轉移（已剔除同一實體內部轉帳），導致長期持有者（LTH）淨持倉大幅下降。他指出，LTH 淨持倉自 5 月起改變了此前持續上升的節奏，至 7 月一直停滯不前，為近一年來較少見的現象。Murphy 稱，其中有近 1.4 萬枚 BTC 被轉入交易所，例如特朗普旗下上市公司將 2628 枚 BTC 轉入 Crypto.com 交易所即為其中一部分，其餘 LTH 淨減持的去向與目的尚不得而知。他並列舉了當前宏觀層面可能對 BTC 構成影響的風險點，包括美聯儲此次以 9 比 3 分裂投票降息、中東衝突與油價、美股 AI 板塊估值高度集中且依賴債務與私人信貸融資、以及日元套息交易倉位再度堆積至接近歷史極端的單邊淨空狀態，同時提示當前 BTC 自身籌碼結構的敏感性可能放大上述風險。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，自去年 12 月以來，持有超過 1 年的比特幣供應量持續增加，近期月度均值達 +21.7 萬枚，表明許多在更高價位買入的持有者仍在堅持持有。不過他指出，雖然這為市場構建了堅實基礎，但也反映出當前需求疲弱------在強勁看漲反彈期間，持有超 1 年的供應量始終為負，因短期持有者在牛市中湧入而長期持有者獲利了結。分析師認為，比特幣正在為健康的看漲復甦構建必要基礎，但這需要時間，重建真實需求是長期過程，目前需要耐心但整體趨勢積極。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，BTC 長期持有者向交易平台轉移持倉的規模近期升至高位。目前，長期持有者貢獻了交易平台比特幣總流入量的 5.1%。這一比例已接近歷史紀錄，僅 2020 年曾高於當前水平，接近 5.5%。這一變化發生在比特幣價格大幅下跌之後。由於採用的是 90 日移動平均數據，因此該指標存在一定滯後性，變化不會立即反映最新市場動態。未來，這一趨勢很可能會逐漸趨於平穩，但從當前數據來看，長期持有者近期的交易活動明顯更加活躍。

ChainCatcher 消息，知名交易員 Killa 發文表示，在上一輪比特幣牛市中，約 80% 的週期頂部指標始終未被觸發，未來底部指標也可能出現類似情況，因此不能機械依賴歷史信號判斷市場底部。其指出，目前處於虧損狀態的長期持有者供應量已超過 FTX 暴雷期間水平，並接近 2018 年熊市水平。比特幣已實現價格目前約為 50,000 美元，而過去每輪週期中，價格都曾測試長期持有者已實現價格，因此重新回到該區域仍存在可能。不過，Killa 表示，不應認定比特幣一定會回落至這一水平。上一輪週期中許多頂部指標未能觸發，未來部分底部指標也可能失效。無論如何，現在市場虧損程度已與 FTX 事件及 2018 年熊市時期相近。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，近期觀察到比特幣最老一批持有者出現明顯鏈上活動增加。數據顯示，持有周期為 5 年至 7 年以及 7 年至 10 年的 BTC 持有者群體，其每日 UTXO（未花費交易輸出）移動量多次超過 5000 枚 BTC。Darkfost 指出，UTXO 被花費並不一定意味著賣出，長期持有者移動比特幣通常有兩種主要原因：一是出於安全考慮，例如更換錢包地址導致原地址中的 UTXO 被轉移；二是出售資產。不過，從目前鏈上數據來看，並未發現大量資金流向交易所，因此暫未顯示這些長期持有者正在大規模拋售 BTC。值得注意的是，這一行為發生在比特幣再次測試 6 萬美元附近之際，與今年 2 月至 3 月期間市場走勢類似。市場將繼續關注長期持有者活動是否會進一步影響 BTC 供需格局。

ChainCatcher 消息，据 Etoday 報導，SK 集團會長、韓國大韓商工會議所會長崔泰源今日在韓國商工會議所夏季論壇上表示，儘管近期 SK 海力士股價大幅回調，但投資者不應頻繁買賣，而應從長期視角持有股票。隨著人工智慧產業持續發展，儲存需求仍將不斷增長，他稱「AI 現在還像一個 4 歲的孩子，但最終會成長為成年人，市場依然需要大量內存支持，相關需求必然呈指數級增長，雖然無法預測下個月股價走勢，但不要反復買進賣出，靜靜持有才是保護資產的更好方式。」

ChainCatcher 消息，加密市場分析師 gaah 引用 CryptoQuant 數據發文表示，BTC 長期持有者（LTH）與短期持有者（STH）持倉占比已升至 30 個月新高。該指標用於衡量比特幣供應在長期持有者與短期持有者之間的分佈情況。分析指出，該指標的極端高位通常並非出現在市場狂熱的頂部，而是出現在重新積累階段。歷史上，牛市頂部往往發生在該指標自高位開始回落之際，而非創出新高時。目前，在 BTC 價格較上一輪歷史高點仍低約 50% 的情況下，長期持有者仍在持續吸收市場流通籌碼。

ChainCatcher 消息，据 Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn (@intangiblecoins) 發文披露，比特幣長期持有者相關指標全面刷新歷史紀錄：持幣 ≥ 10 年的供應量佔比達 17.7%，長期持有者持幣量達 1,675 萬枚，長期持有者已實現市值達 8,364 億美元，長期持有者平均持倉成本達 5 萬美元。上述數據表明，大量籌碼被長期持有者牢牢鎖定，即便均價已達 5 萬美元仍拒絕拋售，市場實際流通供應持續收緊，長期持有者行為正在為比特幣價格構築堅實底部支撐。

ChainCatcher 消息，Glassnode 最新周報指出，比特幣在過去五個月持續運行於真實市場均值和短期持有者成本基礎下方，仍處於深度價值區間，顯示市場築底過程雖在推進，但尚未完成。鏈上數據顯示，長期持有者虧損兌現占總已實現價值的 43%，近期日均虧損兌現峰值升至 2.8 億美元，為 2022 年 12 月以來最高水平，表明拋壓尚未明顯降溫。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 Maartunn（@JA_Maartun）結合 CryptoQuant 資料監測，自 6 月 29 日（週一）起，共有 113,483.3 枚 BTC（約 69.7 億美元）發生鏈上轉移，所有轉移幣種幣齡均超過 3 個月，其中 22,921.26 枚 BTC（約 14.1 億美元）來自持有超過 2 年的長期地址。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 發布報告指出，比特幣長期持有者 MVRV 比率已壓縮至 1.24，為近三年最低水平，長期持有者成本基礎已升至 48,400 美元，而 BTC 價格回落至 59,000 美元，平均長期持有者盈利僅剩 24%，與成本基礎的差距已縮小至 19%。與此同時，長期持有者持倉量創歷史新高，接近 1,610 萬枚 BTC，且賣出指標持續處於低位，表明持有者並未在價格下跌時拋售，而是在持續吸收供應。分析師指出，MVRV 接近 1 時歷史周期通常接近底部，但當前尚未進入綠色投降區間，更強的築底信號需等待 MVRV 進入"極低區域"且價格維持在成本基準上方。主要下行風險為價格跌破 48,400 美元成本基準且賣出活動同步激增，這可能引發最堅定持有者的投降行為。