需求增長

ChainCatcher 消息，据金十報導，野村證券在最新發布的報告中認為，當前全球存儲行業的核心矛盾仍是供應嚴重短缺，AI 驅動的結構性需求增長尚未見頂。近期投資者對供應過剩的擔憂明顯過度，市場的過激反應或為存儲板塊提供了重新審視估值的窗口。野村證券在報告中直言，市場的擔憂被嚴重誇大，半導體投資轉化為實際產能的周期極其漫長，韓國高達 4800 萬億韓元的投資計劃至少需要 5 到 10 年才能轉化為實際產能，且高利潤 HBM（高帶寬存儲）對通用存儲產能的擠壓正導致市場面臨嚴重的供應短缺。野村證券強調，Meta 的決定絕不是 AI 相關硬體需求減少的拐點。相反，由於當前算力供應短缺導致單 Token 價格呈現上漲趨勢，Meta 算力的入市有望促使 Token 價格向下企穩。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 創始人 Cathie Wood 在 X 平台表示，來自全球較不穩定國家的資本外流，將為比特幣及其他數位資產帶來新的上漲動力。她指出，人工智慧正在引領一場技術革命，並在投資領域"吸走大量關注與流動性"，但 AI 無法替代數位資產在當前全球環境中所扮演的角色------尤其是作為一種財富"保險工具"的功能。Cathie Wood 強調，在宏觀不確定性上升的背景下，投資者對資產保值與跨境配置工具的需求正在增強，而數位資產正逐漸成為這一需求的重要承載方式。

ChainCatcher 消息，据 The Information 報導，博通宣布支持由 Apollo 與黑石集團參與的 Anthropic 算力項目。該交易表面為 AI 算力基礎設施融資安排，但業內認為，其核心在於通過推動大規模 AI 計算部署，間接帶動博通定制 AI 晶片的長期需求增長。

ChainCatcher 消息，据 Omar Faridi 監測，比特幣機構投資者的淨需求擴張重新獲得強勁動力，增長速度達到 2025 年底以來的最高水平。來自 Bloomberg、Glassnode 和 Bitwise Europe 的數據顯示，基金及資產管理公司等專業機構的買盤力度顯著超過拋售壓力。行業分析指出，機構資金通常具有大額交易和長期持有的特徵，其淨需求的再次加速表明大戶對比特幣作為價值儲存工具的信心增強。目前機構參與度的提升正帶動市場流動性改善，並被視為比特幣在全球金融體系中地位進一步穩固的信號。

ChainCatcher 消息，鏈上分析公司 CryptoQuant 發文表示，比特幣需求增長已顯著放緩，預示著熊市即將到來。自 2023 年以來，比特幣經歷了三次主要的現貨需求浪潮------分別由美國現貨 ETF 的推出、美國總統大選結果以及比特幣國庫公司泡沫推動------但需求增長已低於趨勢水平。這表明本輪週期的大部分新增需求已經實現，價格支撐的關鍵支柱也隨之消失。機構和大持有者的需求目前正在收縮而非擴張：美國現貨比特幣 ETF 在 2025 年第四季度轉為淨賣出，持倉量減少了 2.4 萬枚比特幣，與 2024 年第四季度強勁的增持形成鮮明對比。同樣，持有 100 至 1000 枚比特幣的地址（代表 ETF 和國庫公司）的增長也低於趨勢水平，這與 2021 年底在 2022 年熊市到來之前出現的需求惡化趨勢相呼應。衍生品市場證實了風險偏好減弱：永續期貨的資金費率（365 日移動平均線）已降至 2023 年 12 月以來的最低水平。從歷史數據來看，其下降反映了維持多頭頭寸的意願降低，這種模式通常在熊市而非牛市中出現。價格結構隨需求疲軟而惡化：比特幣已跌破其 365 日移動平均線，這是一個關鍵的長期技術支撐位，歷史上它一直是牛市和熊市的分界線。需求週期而非減半驅動著比特幣的四年週期：當前的下跌進一步表明，比特幣的周期性行為主要受需求增長的擴張和收縮所支配，而非減半事件本身或過去的價格表現。當需求增長達到頂峰並開始回落時，無論供應端的動態如何，熊市往往隨之而來。下行參考點表明熊市幅度相對較小：從歷史數據來看，比特幣熊市底部與已實現價格基本一致，目前接近 5.6 萬美元，這意味著從近期歷史高點回落幅度可能達到 55%------這是有史以來最小的回落幅度。預計中期支撐位在 7 萬美元附近。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，新加坡交易所（SGX）的衍生品部門今日宣布，將於 11 月 24 日推出比特幣和以太坊永續合約，承諾將全球衍生品市場的結構性與可信度，與加密貨幣熱門交易工具的靈活性相結合。此前 8 月份消息，新加坡交易所年底前或上市加密貨幣永續期貨合約。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲主席鮑威爾表示，勞動力需求的增長速度略快於供給。

ChainCatcher 消息，華爾街經紀商伯恩斯坦表示，如果美國利率大幅下降，Circle (CRCL) 的收入可能會受到打擊，但強勁的穩定幣需求和經營槓桿可能有助於減輕打擊，目前對 Circle 股票的評級為跑贏大盤，目標價為 230 美元。該股早盤下跌 2.3%，降至 134.4 美元左右。

ChainCatcher 消息，根據 CryptoQuant 的數據，比特幣的表觀需求以每月約 62,000 枚的速度增長，這一背景類似於 2020 年、2021 年和 2024 年第四季度，當時價格都曾大幅拉升。歷史上，持續的需求增長常常為價格上漲提供助力。本輪擴張主要由巨鯨和 ETF 推動。大型持有者的餘額正以年化 331,000 枚比特幣的速度增長，這一趨勢強於 2024 年 Q4 的 255,000 枚、2020 年 Q4 初的 238,000 枚，並與 2021 年市場疲弱時減少 197,000 枚形成鮮明對比。ETF 可能會再添動力。2024 年 Q4，這類產品共買入 213,000 枚比特幣，持倉增長了 71%，預計在今年年底前可能會進一步加倉。不過，要讓需求真正轉化為突破，價格動能依然關鍵。鏈上估值顯示，交易者的"已實現價格"在 116,000 美元是重要門檻。一旦價格突破該水平，就意味著市場重新進入"牛市"階段的周期指標區間，並可能在第四季度打開 16 萬至 20 萬美元的估值區間。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布今日圖表稱，儘管 2024 年第四季度穩定幣的激增趨勢有所放緩，但整體增長勢頭仍在延續，表明資金持續流入加密市場。值得注意的是，儘管歐洲 MiCA 監管框架對 USDT 帶來影響，但市場並未出現大規模資金流出。隨著穩定幣資金流入穩步上升，比特幣需求可能隨之增長，從而進一步推動價格上漲。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 平台發文稱，為什麼比特幣價格出現下跌，簡單來說，目前比特幣現貨需求增長正在收縮，與此同時比特幣的空頭倉位在期貨市場佔據主導地位。