高估值

ChainCatcher 消息，据金十報導，華爾街策略師警告，美股短期內仍可能迎來更多動盪。多家機構認為，在政府關門、貿易不確定性以及高估值背景下，股市在短期內可能出現波動加劇。Simplify 多資產策略主管 Paisley Nardini 表示，政治與財政新聞以及美聯儲政策可能在本年最後幾個月引發更大波動。標普 500 指數目前已連續 97 個交易日未出現 5% 的回調，顯示市場可能進入技術性回撤周期。摩根士丹利的 Michael Wilson 和摩根大通的 Andrew Tyler 均提醒短期風險上升。

ChainCatcher 消息，人工智慧公司 Anthropic 宣布日前完成 130 億美元新一輪融資，估值飆升至 1,830 億美元，這筆遠超預期的融資使其成為全球估值最高的初創企業之一。本輪融資由 Iconiq Capital 領投，富達管理與研究公司、光速創投跟投，新加坡 GIC、Insight Partners 及卡塔爾投資局（QIA）參投。據此前報導，Anthropic 最初的目標是籌集 50 億美元，後來將目標提高到 100 億美元，最終達到 130 億美元。Anthropic 在週二的聲明中表示，此次投資 "印證了 Anthropic 前所未有的增長速度，鞏固了我們作為企業、開發者和高端用戶首選智慧平台的領導地位"。

ChainCatcher 消息，据社交媒體信息，IOSG 創始合夥人 Jocy 表示，其認為本次 Pump.fun 公募更像是以參與者作為退出流動性，是一場高度投機性的賭博。Jocy 表示，Pump.fun 自 2024 年初推出以來，經歷了爆炸性增長，累計協議收入高達約 7 億美元，成為加密貨幣領域盈利能力最強的項目之一。然而 Pump.fun 日收入較其峰值已下降 92%，目前僅有約 50 萬美元。畢業項目市值從過去的數千萬美元降至冰點的 5～10 萬美元。市場份額也被競爭對手 LetsBonk 趕超（佔有率 51%），Pump.fun 已降至 39.9%。從代幣經濟學與風險敞口來看，本輪 ICO 面向散戶（15%）和機構（18%），累計出售 33% 的代幣，對應融資金額高達 13.2 億美元。加上過往的手續費收入，http://Pump.fun 團隊手中將握有近 20 億美元的現金。這對公眾投資者意味一個極不友好的風險敞口：· 治理結構不透明：決策過程成謎· 團隊/投資人釋放條款不透明· 高估值融資過度透支未來增長潛力Jocy 表示，其認為 Pump.fun 團隊既無意願也無能力去「拉盤」或「控盤」。他們已經通過手續費獲得了巨額財富，本次 ICO 更像是最終的「價值實現」（Exit Liquidity）。在當前買盤嚴重不足的市場環境下，根本無法支撐如此高的估值。這與 Hyperliquid 的估值支撐邏輯完全不同。Jocy 認為，這次市場公開募資是一場高度投機性的賭博，而非一項基本面投資。投入的資金應該是可以完全損失的風險資本。市場對於 Meme 發射平台和山寨幣的增長潛力已經顯現疲態。建議投資者等待代幣在公開市場交易一週之後再做決定，觀察真實的市場反應。

ChainCatcher 消息，加密博主 AB Kuai.Dong 發文指出，當前加密市場除比特幣外普遍面臨流動性不足問題。大量項目因最後輪估值過高被迫高位發幣，以避免早期投資者維權。預計今年新項目上線後可能面臨 80% 以上跌幅，20 億美元首發項目或跌至 3 億，7 億項目或跌破 1 億。市值低於 1 億且未開放 TGE 節點售賣和公募的項目壓力相對較小，此現象或持續至 2025 年夏季。分析指出，不僅散戶，機構、節點購買者等也在新幣上線後採取做空策略進行套保。加密 VC 行業或将在 2025 年下半年至 2026 年迎來重構，受 2020-2021 年超額回報影響，大量資金湧入致使投資經理薪資攀升至每月 5000 美元以上。隨著 5 年期基金即將到期，部分基金可能因投資回報不及預期而無法完成新一輪募資，業內或面臨大規模裁員降薪。

ChainCatcher 消息，Folius Ventures 創始人 Jason Kam ，在參與 RootData 舉辦的 "穿越牛熊------一级 VC 揭秘投資背後的智慧" Space 時表示，資本化是變現團隊多年努力的最佳方式。尤其對於加密行業龍頭企業，它們能夠通過資本化獲得高估值。Jason Kam 還表示："企業在資本化過程中需要考慮是否會影響其業務的長期發展。例如，有些公司在發行代幣後可能面臨估值驟降或監管風險，因此一些企業傾向於低調處理，以避免過度曝光帶來的負面影響。"

ChainCatcher 消息，Worldcoin 於近期宣布發幣，在多家 CEX 開盤之時，WLD 代幣短時價格約為 1 美元，而後發生短暫快速拉升。Bitget 行情顯示，WLD 最高短時漲至 4.7 美元，漲幅一度超 1000%。Worldcoin（WLD）總量為 100 億，以完全稀釋估值即 FDV 計算，這一項目最高時達到 470 億美元。但是，WLD 價格隨後出現暴跌，究其原因，主要在於做市條款制定存在瑕疵以及代幣經濟導致。Bitget 董事總經理 Gracy Chen 表示：WorldCoin 較難長期維持高估值狀態。首先，做市條款存在瑕疵。做市商控制了超過 96% 的流通代幣，做市商的籌碼過高導致其完全擁有盤面的操縱能力，可以決定幣價的走向。因其成本在 2-2.8，托底價格為 2.8 美元，所以任何高於 2.8 開盤價對於做市商來說都是派發籌碼的盈利機會。其次，NFT 持有者沒有被空投代幣，引發輿論。第三，過快的釋放曲線，激進的代幣釋放速度導致拋壓過大。最後，項目更改代幣分配方案，Worldcoin 在 2021 年給 Tools for Humanity（TFH）投資人和團隊的代幣比例為 20%，後增加到 25%，更改過後的代幣經濟中，會有更多低成本代幣流向項目方與投資人而非社區。