暗号市場が再び下落：非農業、CPIと連邦準備制度の利下げは転機をもたらすか？

著者：1912212.eth、Foresight News

暗号市場の動向は非常に沈滞しています。BTCは今日再び5.8万ドル付近から下落し、最低で55606ドルまで下がりました。ETHも2500ドル付近から2300ドル付近まで下落しました。アルトコインなども大市場の影響で一斉に下落しています。coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークで1.96億ドルの清算が発生し、そのうちロングポジションの清算は1.72億ドルです。

BTC現物ETFのパフォーマンスも楽観視できず、8月27日以降、1.27億ドルの大規模な純流出が発生し、常に純流出状態にあります。

もしあなたが昨年10月から今までアルトコインを購入して売却していなければ、大半の確率で利益は全くなくなっているでしょう。今年3月以降にアルトコインを購入し、今も保持しているのであれば、深刻な含み損を抱える可能性があります。暗号市場は利益確定の売り圧力と特に注目されるストーリーがない影響で、継続的に下落しています。根本的には、市場の流動性は依然として非常に乏しいです。

市場内の資金が不足している中、外部からの資金が集まっています。暗号市場の投資家にとって、マクロ経済に過度に注目することは「スイカを落としてゴマを拾う」ことになりかねませんが、マクロ要因が暗号市場の動向に大きな影響を与えていることは認めざるを得ません。最も顕著な例は、非農業雇用データ、CPIデータ、そして連邦準備制度のデータが発表される前後に、BTCや市場全体が短期間で大きな変動を見せることです。

市場の動向が継続的に沈滞している中、上記のマクロデータの発表が市場に転機をもたらすことができるのでしょうか？

非農業新規雇用データ

9月6日、本月の連邦準備制度の決定に関する最後の非農業報告が発表されます。インフレが下落傾向にある中、この雇用報告は今週非常に重要なデータの一つとなるでしょう。

8月2日に発表されたアメリカの7月調整後非農業雇用者数は11.4万人で、予想の17.5万人を下回りました。このデータの発表後、市場は広範な懸念を抱き、一部の見解ではアメリカ経済にリセッションのリスクがあるとされ、これにより世界市場は1週間にわたり大幅に下落しました。リスク資産である暗号通貨は、特に大きな悪影響を受けました。

BTCは6.5万ドル付近から4日連続で下落し、一時5万ドルを下回り、最低で49000ドルに達し、市場の恐慌感情が大きく広がりました。

最近、スイス銀行のアナリストIpek Ozkardeskayaは、金曜日に発表されるアメリカの非農業雇用データが予想を上回れば、ドルが上昇する可能性があると述べました。これは、連邦準備制度が今年少なくとも50ベーシスポイントの利下げを行うという予想を弱めることになります。

ブルームバーグがまとめたエコノミストの予測によれば、8月の新規雇用者数は10万人から20.8万人の間で、中間値は16.3万人、失業率は4.2%に徐々に低下する見込みです。モルガン・スタンレーは、8月の失業率が4.2%に低下し、新規非農業雇用者数が18.5万人に達すると予測しています。

経済成長が市場の唯一の関心事となる中、これらのデータは市場の感情に影響を与える可能性があります。

CPI物価指数

9月11日、市場はもう一つの重要なデータ、CPI物価指数を発表します。

8月14日に発表されたアメリカの7月未調整CPI年率は2.9%で、4ヶ月連続で低下し、2021年3月以来初めて「2桁」に戻りました。市場の予想は3%でした。アメリカの7月未調整コアCPI年率は3.2%で、4ヶ月連続で低下し、2021年4月以来の最低水準で、市場の予想に一致しました。

このデータは連邦準備制度が設定した公式目標範囲に降下し、9月の利下げの期待をさらに支持しました。

このデータ発表後、BTCは61800ドルまで急騰し、その後61000ドル上方に戻りました。57700ドル付近まで一時下落した後、翌週には強力に6.5万ドルを超えました。

過去2、3年の抗インフレにおいて大きな進展があったものの、リスクを排除するにはまだ早いです。まず、世界の主要中央銀行が徐々に緩和サイクルを開始する中、貨幣供給量の増加率が再び上昇し、物価リスクを押し上げています。次に、粘着性のあるインフレの細分項目には上昇リスクがあります。第三に、地政学的な衝撃が商品価格を押し上げる可能性があります。

連邦準備制度の決定

9月19日、連邦準備制度は正式に金利決定を発表します。

8月23日、パウエルはジャクソンホールの世界中央銀行年次会議で「時が来た」と述べ、これまでで最も明確な9月の利下げシグナルを発信しました。これは連邦準備制度の2年間にわたる抗インフレ闘争の重要な転換点です。2023年7月以来、連邦準備制度は基準金利を5.25%-5.5%の間に維持しており、20年以上で最高の水準です。

この決定は前述の2つのデータの影響を受けるため、現在市場では利下げ幅が25%の確率がやや高く、50%の確率は比較的低いと予想されています。

債券トレーダーは、今年約100ベーシスポイントの利下げがあると予想しており、これは今から12月までの連邦準備制度の政策会議で利下げが発表される可能性があることを意味します。その中には50ベーシスポイントの大幅な利下げも含まれています。

注目すべきは、連邦準備制度が利下げを発表しても、直ちに暗号市場が大規模に上昇するわけではないということです。連邦準備制度が2019年8月に利下げサイクルを開始した際、BTCは月間で4.89%下落し、翌月にはさらに13.54%下落しました。BTCは1.2万ドルから7700ドル付近まで下落し、2020年の312事件が終了するまで上昇しませんでした。

小結

暗号市場は依然として沈滞しており、今後数週間のマクロ変数要因が市場の資金に大きな影響を与えるかもしれません。市場の流動性の回復には時間がかかりますが、その時は近づいているかもしれません。