Matrixport 投研：BTC が 100,000 ドルを突破、コールオプションの価格差が上昇する可能性

自 BTC 価格が 85,450 ドルを突破して以来、BTC 価格の上昇幅は 19% を超えています。 山寨コインのパフォーマンスが低迷し、BTC が世界の通貨供給指標で歴史的な転換点に達した（通常は強力な上昇トレンドを示唆する）ため、BTC は 8 日に再び 100,000 ドルに達し、成功裏に突破しました。

テクニカル指標：BTC が 21 週移動平均線に戻り、フィボナッチ抵抗線を突破

4 月 25 日までに、BTC は再び私たちの 21 週移動平均線である 87,199 ドルに達し、特に BTC が 87,045 ドルのフィボナッチ抵抗線を突破し、ETF の資金流入が加速したことから、買いのコールオプションを取得するための合理的な根拠を提供しました。移動平均線の確認、フィボナッチの突破、ETF の資金流入の増加などのシグナルが組み合わさり、投資家は BTC の上昇余地を捉えつつリスクを効果的に管理できる堅実な戦術フレームワークを形成しています。

マクロ背景：利下げ期待の低下

過去 18 ヶ月間、世界の金融政策はデジタル資産への資本流入を大きく変化させました。金利が高止まりする中、伝統的な投資家はリスク配分を再評価し、米連邦準備制度のコミュニケーション戦略が特に重要になっています。2024 年 12 月 7 日に発表された 11 月 FOMC 会議の議事録は、2025 年に 4 回の利下げを期待する市場の予想を打破し、利下げ予測をわずか 2 回に削減しました。

市場の感情：BTC の支配的地位の上昇、山寨市場の物語の欠如

オンチェーンデータは市場の分化の程度を明らかにしています。 BTC の市場支配率（全体の暗号市場の時価総額に占める割合）は、ETF 時代の初期の 49% から現在の 64.5% に上昇しており、この水準は 2021 年の DeFi ブーム以来初めて現れました。この変化は、デジタル資産の中で全ての主要指標の中で最高のリスク調整リターンを反映しており、市場の避難傾向が明らかです。

同時に、小口投資家の感情は依然として低迷しており、中央集権型取引所でも DeFi プロトコルでも、その取引量は数年ぶりの低水準にあります。強力な物語の推進力が欠如しているため------新しい DeFi の破壊的アプリケーション、Layer-2 技術の突破、またはウイルス的に広がるミームコインの熱潮がないため------小口投資家は依然として様子見をしています。2024 年 12 月以降、ソーシャルメディアでの山寨コイン関連の話題の議論量は 40% 以上減少しており、BTC に関連する議論は依然として高まっており、BTC をマクロヘッジ資産としての市場の持続的な関心を反映しています。

夏の調整が迫る中、重大な触媒要因が欠如しているため、山寨コインの感情主導型の上昇相場は形成されにくいです。テクニカル面、マクロ面、市場構造の要因が山寨コインに対して積極的な推進力を持たないため、山寨コインの永久契約の資金調達率は依然として低位を維持しており、現物または永久先物の形で BTC のロングポジションを維持し、山寨コインの永久先物をヘッジツールまたは良好なアービトラージ手段として利用しています。

免責事項：市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。本記事は投資アドバイスを構成するものではありません。デジタル資産取引は非常に大きなリスクと不安定性を伴う可能性があります。投資判断は、個人の状況を慎重に考慮し、金融専門家に相談した上で行うべきです。Matrixport は、本内容に基づいて提供された情報に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。