前回のハンドル王 Murad：2026年の牛市が来る116の理由

深潮TechFlow

2025-12-04 23:00:16

コレクション

「私は市場サイクルが4年だけだという見解には賛同しません。このサイクルは4年半、さらには5年に延び、2026年まで続く可能性があると思います。」

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整理 \& 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Murad

播客源：MustStopMurad

原标题：116 Reasons why Crypto BULL MARKET is NOT OVER

播出日期：2025年11月27日

要点总结

まだ前回のサイクルの叫び王Muradを覚えていますか？彼はMemeスーパーサイクル理論を提唱した人物です。

彼が再び戻ってきました。

このポッドキャストでは、Muradは116の強気の理由、データ分析、そしてオンチェーンシグナルを共有しました。これらは、暗号通貨市場のブルマーケットが2026年まで続く可能性を示しています。

Muradは、この市場サイクルが従来の4年ごとの規則を破り、より長く続く可能性があると考えています。

精彩观点摘要

ビットコインは将来的に放物線的に上昇し、15万から20万ドルの高値に達する可能性があります。
ETF保有者はビットコインに対する長期的な信頼が非常に強いです。
ビットコインのブルマーケットはまだ終わっておらず、2026年まで続くでしょう。
ステーブルコイン市場はスーパーサイクルにあります。
最近の大部分の売却はトレーダーと短期保有者から来ています。
市場サイクルが4年だけであるという見解には同意せず、このサイクルは4年半または5年に延長され、2026年まで続く可能性があります。
上方（ショート方向）の清算量は下方（ロング方向）よりも明らかに多く、ショートポジションの数がロングポジションよりも多いです。
ビットコインの伝統的なサイクルがピークに達する30のシグナルは、いずれも発動していないため、市場はまだピークエリアに達していないことを意味します。
2025年の市場動向、現在の価格変動を含め、次の上昇に向けた基盤を築くためのレンジでの振動段階に過ぎない可能性があります。
11月下旬と12月のビットコインオプションの最大痛点価格はそれぞれ102,000ドルと99,000ドルで、現在の市場価格を大きく上回っています。
ビットコイン価格はETFコスト基準範囲（約79,000ドルから82,000ドル）近くで底を打ち、この範囲はETFの実現価格とも一致しています。
さらに、80,200ドル（最近の安値をわずかに下回る）はビットコインの真の市場平均価格と見なされています。79,000ドルから83,000ドルの範囲で複数の価格指標が重なっており、これにはETFコスト基準、実現価格、市場平均が含まれます。この価格の重なりは通常、サポートエリアと見なされます。
ビットコインの実現価格分布をさらに分析すると、83,000ドルから85,000ドルの範囲も重要なサポートとレジスタンスの転換エリアであることがわかります。

ポッドキャスト内容

最近のBTC暴落の原因分析

最初に答えるべき質問は：なぜビットコイン（BTC）は125,000ドルから80,000ドルに暴落したのか？

まず、四年周期理論を信奉する投資家が大量に売却し、市場の下落圧力を強めたことです。 同時に、アメリカ政府の長期的な停滞が市場の予想を超え、マクロ経済の不確実性をさらに悪化させました。 政府の停滞により、リポ市場に資金調達の圧力が生じ、株式市場のわずかな下落もBTC価格に悪影響を及ぼしました。

さらに、一部の小規模なデジタルリザーブ企業やビットコインの初期保有者も市場の感染効果により売却を行いました。小規模ではありますが、いわゆるBTCのクジラが最新のBTCコアアップデートに不満を示し、「抗議的な売却」を行ったことも影響しています。これらの要因が重なり、過去6週間でビットコイン価格が125,000ドルから80,000ドルに急落するという非典型的な動きが生じました。

それにもかかわらず、私は116の理由とグラフを通じて、ビットコインのブルマーケットはまだ終わっておらず、2026年まで続くと予測しています。

BTCブルマーケットが2026年まで続く116の理由

技術分析と価格構造 (TA)

1.最近見られた36%の下落は、これまで見たことがないわけではありません。このサイクルのすべてのリトレースメントを確認すると、今回は最も早く、最も急激で、最も大きなものです。しかし、2025年初頭には32%のリトレースメントがあり、2024年中頃にも33%のリトレースメントがありました。これらのリトレースメントは、現在見られている36%のリトレースメントと大体同じです。したがって、現在のサイクルの状況に対して、これは異常なことではありません。

2.3日線は強気のハンマー線（Bullish Hammer）を形成しました。これは通常、反転パターンです。今後2、3週間でここに底を築けるかどうかを見守る必要がありますが、この特定の3日K線パターンは強気です。

3.私たちは依然として連続的に高い安値（Higher Low）のパターンにあります。より高い時間枠の観点から見ると、80,005の安値が局所的な安値であると仮定すると、BTCは技術的に依然として高い安値を更新しています。

4.BTCはちょうど2週間の需要エリアをテストしました。私たちは本質的にサポートレベルにいます。

5.月次時間枠では、私たちは長期的な上昇平行チャネルにいます。このチャネルは2023年に始まり、私たちは依然として対角線のサポートレベルにあり、本質的には強気の構造です。これは緩やかで安定したブルマーケットサイクルですが、この構造はまだ破られていません。

6.より長い時間枠では、対数スケール上に上昇平行チャネルがあり、その対角線のサポートは2013年に遡ります。この構造は技術的に依然として健全で、私たちはその下端をテストしました。

7.さらに、2021年初頭、2021年末、2024年初頭に抵抗レベルとして機能していた対角線があります。2024年末にそれを突破し、**2025年初頭にサポートとしてテストし、今再びサポートとしてテストしています。これは、単なる抵抗からサポートへの確認かもしれません。

モメンタムと過剰売り指標

8.週次RSIはFDX崩壊以来、これほど低いことはありませんでした。以前、週次RSIがこれほど低かったのは、2018年のベアマーケットの底、COVIDの底、2022年中頃の3AC/Lunaの暴落の時だけです。現在、私たちはCOVID時期のレベルに大体いますが、これは基本的に2023年以降の週次での最低RSIです。これらの週次RSIレベルをチャートに照らし合わせると、通常、これはベアマーケットの終わりの底、またはCOVIDの暴落のような急激な下落と一致します。

9.日次RSIは2年半以来の最低点で、このレベルにあったのは2023年の夏です。統計によると、BTCの日次RSIが21のレベルを下回ると、将来の期待リターンは有利に見えます。

10.別の指標はパワーロー（Power Law）からの距離で、現在は「買いゾーン」のレベルにあります。

11.このサイクルのすべてのリトレースメントの底をつなぐと、これは完璧な対角線のサポートであることがわかります。誰かが9.5万で底が8.4万あたりになると予測したことがあり、私たちは最終的に8.05万あたりで底を打ちました。

12.BTCの1日、2日、3日チャートのMACDは歴史的な最低レベルです。

13.過去3回、50日移動平均線が200日移動平均線を下回ったときは、すべてこのサイクルでの買いの良い機会でした。歴史的に60%以上の時間で、これは正のリターンをもたらします。

14.興味深いことに、過去にビットコインの取引価格が200日移動平均線よりも3.5標準偏差低い場合を見てみると、このようなことが起こったのは2018年11月のベアマーケットの底と2020年3月のCOVID暴落の時だけです。

15.4標準偏差低い場合を見てみると、これはCOVID暴落の時に一度だけ発生しました。私たちは11月21日に類似のレベルに達し、このようなことが起こる確率は1%未満であり、非常に異常かつ激しい下落を示しており、市場が非常に恐れていることを示しています。

16.LeaC指標は3日チャートでFDX崩壊以来初の買いシグナルを発しました。これは通常、ベアマーケットまたは底でのみ発生します。

17.暗号通貨の総時価総額（Total Market Cap）は現在200 EMA（指数移動平均線）にあります。

18.暗号通貨の総時価総額は現在、水平サポートと対角線サポートの両方に位置しています。

オンチェーン分析と投降の兆候

19.最近の大部分の売却は主に長期保有者や/またはマイナーからではなく、トレーダーや短期保有者から来ています。

20.短期保有者が利益を得ている割合は5年来の最低レベルで、2019年以来これほど低いことはありません。

21.短期保有者の供給量は歴史的な最低レベルにあります。

22.短期保有者の実現利益対損失比（realized profit to loss ratio）も5年来の最低レベルで、これは市場が徹底的な投降（Capitulation）を経験していることを意味します。特に短期保有者とトレーダーの観点から見て。

23.短期保有者のSOPR（支出コスト利益比）は買いシグナルゾーンに入ろうとしています。

24.実現損失（Realized Losses）は2023年のシリコンバレー銀行の倒産以来の最高値で、これは市場の投降のもう一つのシグナルです。

25.Puell倍率は割引レベルにあり（Puell倍率は現在のマイナー収益と過去365日の平均の比率）、通常は中期の底と関連しています。

26.最近のオンチェーンデータは、私たちが史上最大規模の取引所からの資金流出を経験したことを示しています。過去4回の類似の出来事を振り返ると、このような資金の流れは通常、ブルマーケットの開始またはベアマーケットの終わりを示します。その後の数週間または数ヶ月で、市場は通常、顕著な強気の動きを見せます。

27.さらに、オンチェーンの「実現純利益と損失」指標（Realized Net Profit and Loss）はFDX崩壊以来の最低レベルに達しており、市場の感情が底を打った可能性があることを示し、潜在的な反発の条件を作り出しています。

28.SOPRは蓄積突破の準備をしています。これまでのところ、このサイクルでは、全体のピークに関連するレベルには達していません。

29.SOPRは依然としてブルマーケットサイクルの構造にあります。2023年以来、この指標は典型的なベアマーケットエリアには入らず、常に1のレベル近くで反発しています。

ステーブルコインとデリバティブ市場

30.ステーブルコイン市場はスーパーサイクルにあり、過去3年間でその規模は拡大し続けています。この傾向は市場にとって強気のシグナルであり、ステーブルコインの増加は投資家がビットコインやETHを安く買うための資金が増えていることを意味します。

31.ステーブルコインSSR比率（Stablecoin Supply Ratio）は現在、2022年以来の最大のギャップにあり、これは市場の潜在的な買い能力をさらに示しています。

32.ステーブルコインSSR比率の振動指標は2017年以来の最低レベルを記録しました。

33.ビットコインのポジションを観察すると、BitfinexのBTCUSDロングポジションは現在買いゾーンにあり、これはこのサイクル内での中期底が出現したときの状態と一致しています。Bitfinexのクジラは通常「スマートマネー」と見なされ、歴史的に市場の動向を正確に判断する傾向があります。

34.ステーブルコインの市場支配地位は現在、このサイクルのビットコインの底と一致するレベルにあります。USDTとUSDCの市場シェアが急増しており、通常は投資家の恐怖感を反映します。歴史的データを振り返ると、過去3回USDTとUSDCの支配地位がこのレベルに達したとき、市場はすべて局所的な中期底にありました。

35.最近数週間、市場はFTX崩壊以来最大規模のロング清算を経験しました。この現象は通常「投降シグナル」と見なされ、市場のレバレッジポジションが大幅に整理されたことを示します。

36.清算分布に関して、現在上方（ショート方向）の清算量は下方（ロング方向）よりも明らかに多いです。

37.CoinGlassのデータによると、現在の市場のショートポジションの数はロングポジションよりも多いです。

38.ロングショート指標の読み取りは0.93で、これは市場の感情が高度な恐怖状態にあることを示しています。

クジラの動向と機関の行動

39.噂によると、過去数週間で12億ドルのBTCを売却した「OG」クジラがついに売り切ったとのことです。

40.最近、Tetherが国庫から直接10億ドルをBitfinexアドレスに送金したという噂もあります。これはBTCの購入に使われる可能性があります。

41.いくつかのファンドは10月10日に重大な損失を被りました。もし彼らが今ビットコインやイーサリアムを売らなければならない場合、その売却はより強制的であり、自発的ではありません。

42.Bgeometrics需要指数は買いゾーンにあります（Bgeometrics需要指数はビットコインの需要レベルを測定するための分析ツールです）。このような状況が発生したのは2024年9月以来で、その時も市場は中期底にありました。

43.さらに、オンチェーン指標のNVT（ネットワーク価値対取引）とNVTS（NVTシグナル）は現在、深刻な過剰売り状態を示しており、歴史的にこの状況は中期底と関連しています。

44.ビットコインの感情指標「恐怖と欲望指数」は現在10/100のレベルに達しており、これはこのサイクル内の最低値であり、市場が極度の恐怖状態にあることを示しています。

45.ソーシャルメディアの感情も極度の悲観的傾向を示しており、多くのKOLがCT（CryptoTwitter）で非常に悲観的なビットコイン価格チャートを共有しています。

46.YouTubeにも非常に多くの弱気市場の動画があります。

47.大量の弱気ツイート、記事、ブログ記事が出現しています。

48.ビットコインの伝統的なサイクルトップシグナルを観察すると、現在30のシグナルの中でどれも発動していないことがわかります。これは市場がまだトップエリアに達していないことを意味します。

価格形態とETFフロー

49.先週、CMEビットコイン先物の9.1万ドルのギャップが成功裏に埋まりました。

50.CMEイーサリアム先物の2800ドルのギャップも回復しました。

51.技術分析の観点から、「ドームハウスと三つのピーク」というパターンがあり、これは通常修正パターンと見なされ、その後新たな強気の波が伴うことが多いです。

52.別の見解として、2025年の市場動向、現在の価格変動は、次の上昇に向けた基盤を築くためのレンジでの振動段階に過ぎない可能性があります。 もう一つ注目すべきパターンは「四つの基座と放物線」で、現在の市場は第四の基座段階の途中にある可能性があります。このパターンが成立すれば、ビットコインは将来的に放物線的に上昇し、15万から20万ドルの高値に達する可能性があります。

53.バイナンス取引所のビットコイン対ステーブルコインの準備比率は現在、歴史的な最低レベルにあり、これは強い強気のシグナルと見なされています。

54.歴史的データを振り返ると、2019年にアメリカ政府の停滞が終了した後、ビットコインは4日間で底を打ちました。今年の政府の停滞は11月中旬に終了し、もし11月21日の8.05万ドルが底であれば、この底打ちのタイミングは政府の再開後の第9日目に非常に似ています。

55.ビットコインオプション市場では、プットオプションの購入量が主導しています。

56.同時に、プットスキュー（プットオプションの偏り）指標は上昇し続けており、これは市場の極度の恐怖感を反映しています。同時に、プットオプションのインプライドボラティリティ（Put IV）はコールオプションのインプライドボラティリティ（Call IV）を明らかに上回っています。

57.注目すべきは、この週がIBIT（世界最大のビットコインETF）のプットオプション取引量が記録的な週であったことです。

58.11月下旬と12月のビットコインオプションの最大痛点価格はそれぞれ102,000ドルと99,000ドルで、現在の市場価格を大きく上回っています。

59.ETHのオプション最大痛点価格は来年6月に4300ドルです。

60.11月21日はIBITの歴史的な最高取引量の日で、この現象は市場の投降の見解をさらに裏付けています。歴史的データによると、市場の投降は通常非常に高い取引量を伴い、これは売買双方の力の再バランスのプロセスです。

61.実際、IBITの取引量が歴史的なピークに達しただけでなく、すべてのBTC ETFの総取引量を統計すると、この日は歴史的な最高値でもあります。

62.ビットコイン価格はETFコスト基準範囲（約79,000ドルから82,000ドル）近くで底を打ち、この範囲はETFの実現価格とも一致しています。

63.さらに、80,200ドル（最近の安値をわずかに下回る）はビットコインの真の市場平均価格と見なされています。79,000ドルから83,000ドルの範囲で複数の価格指標が重なっており、これにはETFコスト基準、実現価格、市場平均が含まれます。この価格の重なりは通常、サポートエリアと見なされます。

64.ビットコインの実現価格分布をさらに分析すると、83,000ドルから85,000ドルの範囲も重要なサポートとレジスタンスの転換エリアであることがわかります。したがって、ビットコインはこの価格範囲で中期底を見つける可能性が高いです。

65.11月21日もHyperliquid BTCの永久契約取引量の歴史的な最高点でした。この現象はETF取引量の急増と呼応しており、市場が中期的な投降段階を経験したことを示しています。投降は通常、売り手の力が尽きることを伴い、同時に市場の需要の初回の回復を示す可能性があります。

66.現在のETFの98%の資産管理規模（AUM）はダイヤモンドホルダーによって保持されており、これらの資金は主に長期保有を目的としており、短期取引や投機行為ではありません。最近の36%の下落にもかかわらず、98%のETF AUMは未売却の状態を維持しており、これはETF保有者がビットコインに対する長期的な信頼が非常に強いことを示しています。

67.ETFが保有するビットコインの供給量の割合は持続的に上昇しています。過去2年のデータによると、この割合は3%から7.1%に増加しており、将来的には15%、20%、さらには25%に達する可能性があります。この傾向は、ビットコイン市場がいわゆる「IPOの瞬間」を経験していることを示しています。この段階では、初期の大口（OG）が徐々に退出し、ETFの受動的な流入が市場の蓄積を引き続き推進しています。法定通貨システムが持つ通貨供給量は、ビットコインOGが保持するビットコインの数量をはるかに上回っています。定義上、ビットコインの供給は限られていますが、法定通貨とETFシステムがビットコインを購入するために使用できる資金はほぼ無限です。

68.イーサリアム（ETH）の状況も同様です。過去数年間で、ETFが保有するETHの割合も着実に増加しており、市場価格がどのように変動しても、この傾向は機関投資家が暗号資産に対して長期的に楽観的であることを反映しています。

市場指標分析

69.11月21日、BinanceとCoinbaseの取引量は10月10日を超え、10月10日は非常に活発な取引日でした。これは市場が完全な投降段階を経験した可能性を示しています。

70.BinanceとCoinbaseでは、ビットコインの注文簿が数週間ぶりに強気の傾向を示し、少なくとも短期的にはそうです。このような市場状況は、2025年4月にビットコインが底を打ったときにも見られました。

71.資金調達率を見ると、数週間ぶりの初の負値が見られ、これは市場の感情が依然として恐怖に満ちていることを示しています。多くの投資家がショートを選択し、価格がさらに下落すると考えています。

72.過去数週間、ビットコインはCoinbaseで割引状態にあり、これは価格に持続的な圧力をかけていました。しかし、11月21日以降、市場の感情は緩和し、価格は徐々に正常化しています。現在、Coinbaseの割引は底を打ったようで、中立レベルに回復しています。これはビットコイン価格が中期底に近づいていることを示す別のシグナルかもしれません。

73.さらに、ビットコインの金に対するRSI指標はベアマーケットの歴史的な低点に達しています。歴史的データによると、ビットコインと金の類似の状況は2020年のCOVID-19パンデミック、2018年、2015年の世界市場の底、3AC、Luna、FTXの崩壊の期間に発生しました。もしあなたがビットコインと金の間のギャップが最終的に埋まると信じているなら、現在の市場は強気を提供する可能性があります。

74.未平倉契約（OI）データによると、私たちはちょうどこのサイクルで最大規模の洗浄を経験しました。OIは370億ドルから290億ドルに減少し、これはFDX崩壊以来最も早い調整です。

75.アルトコインの未平倉契約（OI）を見ると、10月10日はアルト市場の大規模な洗盤であり、大部分の資産のバブルが崩壊しました。

76.DATの資産純値（mNav）は1未満または1をわずかに上回るまで戻りました。私はこれは強気のシグナルだと考えています。なぜなら、市場でバブルと見なされていた部分が清算されたからです。

77.過去の極端に過大評価された資産、例えばMSTRのmNavは、現在FTX崩壊時のレベルに戻っています。歴史的データによると、これらのレベルは通常市場の中期底と関連しています。

78.類似して、MetaplanetのmNavは23に達したが、現在は0.95にまで下がっています。この調整は市場が理性的に戻っていることを示しています。それにもかかわらず、Meta Planetはビットコインポジションを通じて資金を借り入れ、さらにビットコインを購入しようとしています。これは市場にまだ一定の買い需要があることを示しています。

79.同様に、イーサリアムのmNavも大幅に下方修正されており、これは市場のバブルが消えたことをさらに証明しています。現在、mNavが1未満であることは市場を弱気とする理由にはなりません。短期的な取引行動が彼らの長期的な評判を損なうことを理解しているDATは、業界でのリーダーシップを確保するために、長期保有を通じて市場の認識を勝ち取ることを好むでしょう。

80.ビットコインの貸出業界はまだ初期段階ですが、MSTRの推進により徐々に発展しています。私は、この傾向が最終的に放物線的な成長を示し、MSTRがより持続可能な方法でビットコインを蓄積できるようになると信じています。

81.ビットコインのソーシャルリスク指標はゼロで、これは小口投資家が大規模に市場に参入していないことを示しています。散発的な資金不足が原因だと考える人もいますが、私はこれがビットコインと暗号通貨市場がまだ放物線的な上昇を示していない理由だと考えています。歴史的に、この現象は大量の小口投資家が市場に流入することで引き起こされますが、今回のサイクルではそのような状況は見られず、現在のサイクルは主にDATと機関によって推進されています。私は小口投資家が将来的により大規模に市場に戻ると信じているので、今持ち続けることは賢明な選択です。

マクロ経済と政治的要因

82.マクロ経済の観点から見ると、連邦準備制度はすでに利下げを開始していますが、現在のインフレ率は依然として2%の目標を上回っています。私たちは、このサイクルの低ボラティリティと緩やかな動きが、現在のマクロ経済環境が非常に引き締まっているためであることを認識する必要があります。これはビットコインの歴史の中で最も挑戦的なマクロ背景の一つであり、市場のパフォーマンスが困難である大きな理由の一つです。このサイクルの開始時、金利は5.5%で、現在も4%以上を維持しており、現在のマクロ経済条件が依然として引き締まっていることを示しています。過去の暗号通貨サイクルでは、金利は通常0%から2.5%の間で、条件は比較的緩やかでした。このような引き締まった環境の中で、ビットコインが15,000ドルから125,000ドルに上昇したことは、すでに顕著な成果です。

83.12月の利下げの確率は、先週の30%から81%に大幅に上昇しており、これはビットコインを含むリスク資産にとって通常は好材料です。

84.S&P 500指数の日次取引量は先週、4月以来の最高レベルに達しました。歴史的データによると、類似の取引量の急増は通常、局所的または中期的な市場の底と関連しています。この点に注目する理由は、ビットコイン価格がさらに上昇するためには、理想的には株式市場も上昇を維持する必要があるからです。

85.同様に、ナスダック100指数の日次取引量も4月以来の最高レベルに達しました。11月21日の多くの会議では、この時点が潜在的な市場の中期底である可能性について議論されました。このような取引量の急増は通常、市場の底と関連しています。

86.S&P 500指数の週次取引量は2022年以来の第3位のレベルです。

87.ナスダック100指数の週次取引量も同様で、2022年以来の第3位のレベルに達しています。

88.ナスダック100指数は100日移動平均線でサポートを受け、MACD指標との強気の交差信号が出ています。

89.S&P 500のプットオプション取引量は歴史的に第2位のレベルに達しています。歴史的データによると、このような状況は1ヶ月後に100%の確率で正の価格パフォーマンスをもたらします。

90.先週、S&P 500指数は1%以上のギャップで高く始まりましたが、その日の終値はマイナスに転じました。歴史的データによると、このような状況は86%の確率で3週間から1ヶ月後に価格が上昇することを示しています。

91.市場は現在、特別な環境にあります。過去4週間、VIX指数は連続して上昇していますが、S&P 500指数は依然としてその歴史的高値の5%の範囲内にあります。歴史的データによると、このような状況が発生した場合、6ヶ月後に価格が上昇する確率は80%、1年後には93%に達します。

92.SPXのRSI指標は7ヶ月ぶりに35を下回りました。歴史的データによると、類似の状況では3ヶ月後に価格が上昇する確率は93%、6ヶ月後は85%、1年後は78%です。

93.SPXが初めて50日移動平均線を下回ったとき、歴史的記録によると、3ヶ月後、6ヶ月後、9ヶ月後に価格が上昇する確率は71%です。

94.ナスダックに関しては、McClellan振幅指数が62を下回ったとき（McClellan振幅指数は市場の広がりを分析するための技術指標で、日々の上昇株数と下降株数の差を計算し、その差を平滑化して全体の市場のモメンタムを反映します）、歴史的データによると、大多数の場合、1週間から1ヶ月後に価格が上昇します。

95.AAI牛熊指標は現在-12を下回っており、歴史的データによると、過去3回このような状況が発生したとき、価格は2ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、9ヶ月、1年後に100%上昇しました。

96.11月21日、SPXU（3倍ショートS&P 500 ETF）の取引量は10億ドルを超えました。歴史的データによると、このような状況が発生した場合、1ヶ月後に市場価格が上昇します。

97.先週、過剰売り株の割合が顕著に増加しました。これは通常、局所的または中期的な市場の底と関連しています。

98.S&P 500のコール/プットオプション比率は連続して2日間0.7を超えました。歴史的データによると、このような状況では2ヶ月後に市場価格が100%上昇します。

99.ビットコイン価格は世界のM2通貨供給量の増加と高度に関連しています。歴史的に、ビットコインは2017年と2021年の急速な上昇とともにM2の放物線的な増加を伴っていました。このサイクルでは、ビットコイン価格の緩やかな上昇はM2の増加の穏やかな傾向と一致しています。将来的にM2の増加率が加速すれば、ビットコイン価格は新たな急速な上昇を迎える可能性があります。より広い歴史的視点から見ると、いわゆる「市場バブル」は通常、人々の予想よりも長く続くことが多いです。現在の市場を1920年代の繁栄、1970年代末の金ブーム、日本の資産価格バブル、インターネットバブルと比較し、ナスダック100指数の2022年10月以来のパフォーマンスを重ね合わせると、市場にはまだ大きな上昇余地があることがわかります。

100.S&P 500指数はISM製造業指数が50を下回った状態で世界のピークに達したことはありません。現在のISM指数は約48で、多くの人々がビジネスサイクルが拡張段階に入る可能性があると推測しています。これにより、株式やリスク資産（ビットコインなど）の価格がさらに上昇する可能性があります。

101.Mega 7指標に関しては、現在の市場パフォーマンスは抵抗レベルがサポートレベルに変わりつつあることを示しています。Mega 7を市場の晴雨計とすると、現在は異常なシグナルを示していません。実際、2015年以降、前の高値を突破した後、4ヶ月以内にサポートをテストすることが何度もありましたが、現在の市場は類似のパターンを経験しています。したがって、現在の市場は異常またはベアマーケットの状態にはなく、少なくとも現在は健康な運営トレンドを維持しています。

102.ビットコイン価格と世界のM2通貨供給量の前年比増加には関連があります。歴史的に、ビットコインは2017年と2021年の急速な上昇とM2増加の放物線的な成長に密接に関連しています。このサイクルでは、ビットコイン価格の緩やかな上昇はM2増加の安定した傾向と一致しています。将来的にM2増加率が加速すれば、ビットコインと全体の暗号通貨市場は新たな急速な上昇を迎える可能性があります。現在、M2増加率が蓄積される兆候がいくつか見られますが、放物線的な価格成長を実現するためには、M2増加率の加速が鍵となります。

103.もし通貨供給量が引き続き増加すれば、ビットコイン価格はこのトレンドに追いついてさらに上昇する可能性があります。

104.ドル指数（DXY）は暗号通貨価格に影響を与える重要な要因であり、現在ドル指数は重要な抵抗レベルにあり、この領域は2015年以来何度も抵抗とサポートとして存在しています。2015年から2020年の間は主に抵抗レベルとして機能し、2022年から2024年の間は何度もサポートレベルとして機能しました。2025年初頭、ドル指数はこの領域を下回り、現在は下方からこの抵抗レベルを再テストしています。一般的に、ドル指数が抵抗レベルにあるときは、リスク資産（暗号通貨など）を購入するのに理想的な時期です。

105.連邦準備制度は2025年12月に量的引き締め（QT）を終了する計画を立てており、この政策変更はビットコインを含むリスク資産にとって好材料と見なされています。政策はすぐには効力を発揮しませんが、全体的に見ると、量的緩和（QE）は通常、暗号通貨価格の上昇を助け、量的引き締めは市場をベアマーケットに導く可能性があります。歴史的データによると、2013年に連邦準備制度が資産負債表を拡大したとき、暗号通貨市場は強力なパフォーマンスを示しました。一方、2018年に資産負債表を縮小したとき、暗号通貨市場は顕著な下落を経験しました。連邦準備制度は2020年と2021年の間に資産負債表を急速に拡大し、この政策はビットコインのブルマーケットの発生時期と一致しています。2022年には連邦準備制度が資産負債表を縮小し、その間に株式と暗号通貨市場はベアマーケットに入りました。

106.多くの市場アナリストは、2026年に何らかの形の量的緩和（QE）または隠れたQEが戻る可能性があると予測しており、連邦準備制度が再び資産負債表を拡大する可能性があります。この拡大の規模はパンデミック後ほど大きくないかもしれませんが、この政策は市場に対して一定のポジティブな影響を与えると見なされています。歴史を振り返ると、連邦準備制度が量的引き締めを発表したとき、市場は「QT-QE転換洗浄」と呼ばれる現象を経験しました。そのとき、ビットコイン価格は最初に下落しましたが、その後6,000ドル前後でサポートを見つけました（パンデミックによる崩壊を無視すれば）。QTのペースが緩和され、QEが開始されると、ビットコイン価格はその後上昇しました。

107.ある理論によれば、連邦準備制度が量的引き締めを停止すると発表すると、類似の「QT-QE転換洗浄」が発生する可能性があります。この期間、市場は最初に調整期間を経験する可能性がありますが、何らかの形の量的緩和（QE）が開始されると、ビットコイン価格は再び強力なパフォーマンスを示す可能性があります。このシナリオは再び再現される可能性があります。

108.より高いレベルの政治的および行政的な観点から見ると、アメリカ政府は現在、ビットコイン、暗号通貨、ETF、ステーブルコインの発展を全力で支援しています。これは歴史上最も暗号通貨を支持する政府の一つと言え、この政策環境は今後も続くと予想され、暗号通貨市場に長期的な好材料を提供します。

109.トランプ政権は経済成長を促進することを目指し、経済成長を通じて債務を減らすことを主張し、連邦準備制度の金融政策が過度に引き締まっていると批判しています。全体的に見て、トランプ政権はより緩和的な経済政策を推進する傾向があります。

110.さらに、トランプ政権は人工知能（AI）産業の発展を積極的に支援しており、これをアメリカの戦略的国家優先事項と見なしています。例えば、アメリカはGenesisミッションを開始しました。これはAI産業のさらなる発展を促進することを目的とした計画で、その重要性と緊急性はマンハッタン計画（核兵器の開発）と同等と見なされています。

111.アメリカの財務長官Bessentは、重要な産業への貸付を増やすために銀行規制を緩和する可能性を示唆しています。これは将来の利下げの準備をするだけでなく、通貨供給をさらに増加させる可能性があります。彼は銀行規制の緩和と資本規則の引き下げの重要性を強調しており、類似の主張は通貨監理署（OCC）会長の発言にも見られます。

112.トランプ政権は住宅コストを引き下げることに取り組んでおり、数兆ドルの住宅純資産を経済と市場に解放することを目指しています。これはホワイトハウスが現在重点を置いている目標の一つであり、これらの巨額の富を経済活力に変えることを目指しています。

113.トランプ家族の利益はこの政策目標と高度に一致しています。彼らは暗号通貨分野に多くの投資を行っており、Trump meme coinや分散型金融（DeFi）プロジェクトを含んでいます。

114.トランプ政権はまた、すべての人に2,000ドルの刺激的な小切手を配布することを検討しています。特に低所得者層と中低所得者層に対して。2020年を振り返ると、500ドルまたは600ドルの小切手が資産価格に与えた影響は明らかです。この政策が実施されれば、2,000ドルの刺激的な小切手は資産価格、特に暗号通貨市場に対して顕著な好材料をもたらすでしょう。アメリカの財務長官Scott Bessentは、これは税金の還付の形で現れる可能性があると述べていますが、どのような形であれ、市場にとって非常に有利です。

115.中国は現在、数年間経済に影響を与えてきたデフレ圧力を終わらせるための措置を講じています。歴史的に、中国の経済圧力指数が高いレベルに達したとき、通常は何らかの形の通貨緩和政策が伴います。

116.日本は1350億ドルの経済刺激計画を発表しました。これは世界市場の流動性と資産価格をさらに押し上げる可能性があります。