米連邦準備制度理事会の決定全文：金利を25ベーシスポイント引き下げ、30日以内に400億ドルの国債を購入

来源：金十

12月11日、米連邦準備制度理事会は9対3の投票で基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.50%-3.75%とし、連続して3回目の会議での利下げとなった。政策声明では失業率についての「低い」という表現が削除された。最新の点陣図は2026年に25ベーシスポイントの利下げを予測している。

また、米連邦準備制度は12月12日から30日間で400億ドルの国債を購入し、十分な準備金供給を維持する。

利率決議全文

利用可能なデータは、経済活動が穏やかなペースで拡大していることを示している。今年に入ってから雇用の成長は鈍化し、失業率は9月までに上昇した。最近の指標もこの状況と一致している。インフレは年初より上昇しており、依然として高水準にある。

委員会の長期目標は、最大雇用と2%のインフレ率を実現することである。経済見通しの不確実性は依然として高い。 委員会はその二重の使命の両端のリスクを注意深く監視しており、最近数ヶ月の雇用に関する下方リスクが高まっていると考えている。

上記の目標を支援するため、そしてリスクバランスの変化を考慮して、委員会は連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げ、3.50%から3.75%とすることを決定した。連邦基金金利の目標範囲をさらに調整する必要があるかどうかの幅とタイミングを評価する際、委員会は最新のデータ、変化する経済見通し、およびリスクバランスを慎重に評価する。委員会は最大雇用を支援し、インフレを2%の目標に戻すことに全力を尽くしている。

適切な金融政策の立場を評価する際、委員会は最新の情報が経済見通しに与える影響を引き続き監視する。委員会の目標達成を妨げる可能性のあるリスクが発生した場合、委員会は適時に金融政策の立場を調整する準備がある。委員会の判断は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢の発展を含む広範な情報を考慮する。

委員会は、準備金残高が十分な水準に減少しており、必要に応じて短期米国債の購入を開始し、持続的に十分な準備金供給を維持する。

今回の金融政策行動を支持したのは、議長ジェローム・パウエル（Jerome H. Powell）、副議長ジョン・ウィリアムズ（John C. Williams）、マイケル・バール（Michael S. Barr）、ミシェル・ボウマン（Michelle W. Bowman）、スーザン・コリンズ（Susan M. Collins）、リサ・クック（Lisa D. Cook）、フィリップ・ジェファーソン（Philip N. Jefferson）、アルベルト・ムサレム（Alberto G. Musalem）、クリストファー・ウォラー（Christopher J. Waller）である。反対票を投じたのはスティーブン・ミラン（Stephen I. Miran）で、今回の会議で連邦基金金利の目標範囲を1/2ポイント引き下げることを支持した。また、オースティン・グールスビー（Austan D. Goolsbee）とジェフリー・シュミット（Jeffrey R. Schmid）は、今回の会議で連邦基金金利の目標範囲を維持することを支持した。

についての貨幣政策操作の決定

連邦公開市場委員会が2025年12月10日に発表した貨幣政策の立場を実施するため、米連邦準備制度は以下の決定を下した：

米連邦準備制度理事会は一致して投票し、2025年12月11日から準備金残高金利を3.65%に引き下げることを決定した。

政策決定の一環として、連邦公開市場委員会は投票でニューヨーク連邦準備銀行の公開市場取引台に対し、別途通知があるまで以下の国内政策指令に従ってシステム公開市場口座の取引を実行するよう指示した：

"2025年12月11日から、連邦公開市場委員会は取引台に指示する：

連邦基金金利を3.50%から3.75%の目標範囲内に維持するために、必要に応じて公開市場操作を行うこと。

3.75%の金利で常備オーバーナイト・リポ取引を実施すること。

3.50%の操作金利で常備オーバーナイト・逆リポ取引を実施し、各取引先に対して日々1600億ドルの上限を設定すること。

国債を購入し、必要に応じて残存期間が3年を超えない他の米国債を購入して、システム公開市場口座の証券保有量を増加させ、十分な準備金を維持すること。

オークションで米連邦準備制度が保有する米国債の全額元本償還を再投資すること。米連邦準備制度が保有する機関証券の全額元本償還を国債に再投資すること。"

関連する行動において、米連邦準備制度理事会は一致して投票し、一次信用金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75%とし、2025年12月11日から発効することを承認した。この行動を取る際、理事会はニューヨーク、フィラデルフィア、セントルイス、サンフランシスコの連邦準備銀行理事会からのその金利を設定するリクエストを承認した。