Bitget UEX 日報｜AIのリターンへの懸念がテクノロジー株を大幅に下落させる；OPEC+は生産量を維持；ビットコインは弱含みで修正（2026年11月2日）

一、ホットニュースセレクション

テクノロジーとリスク嗜好｜AI支出の圧力が高まり、ナスダック指数が2.86%下落

10月30日、ナスダック総合指数は2.86%下落し、S&P500指数は1.82%下落、テクノロジーの七大巨頭はすべて下落した。インテルの決算発表後の初取引日には28.58%の大幅下落；アマゾンは同期間に1.41%下落し、そのAWSの成長とフリーキャッシュフローの圧力が対照的であった。

決算と株価の乖離から見ると、市場はAI投資のリターンとキャッシュフローに対する要求を高めている。今後はテクノロジー株が下落を止められるか、そして次の決算が新たな収入が拡張コストをカバーできることを証明できるかを観察する必要がある；収益の成長自体が評価を支えるとは限らない。

エネルギー政策｜OPEC+七カ国が12月の生産目標を維持

サウジアラビア、ロシアなどの七つのOPEC+加盟国は11月1日、12月に9月に定めた生産目標を維持することを決定し、11月29日に再度会合を開く予定である。この決定は生産目標に関するものであり、実際の供給や輸出量が同時に変わらないことを意味するものではない。

政策は一時的に継続されるが、油価は実際の供給、輸送、需要の変化を考慮して判断する必要がある。市場にとって、エネルギー企業のキャッシュフローの支えと他の業界のコスト圧力が共存しており、生産目標だけで油価の方向を推測することはできない。

アメリカ経済｜第3四半期の雇用コストが前期比0.8%上昇、今夜は製造業に注目

アメリカは10月30日、第3四半期の民間労働者の雇用コストが前期比0.8%、前年比3.4%上昇したと発表した；その中で、賃金は前期比0.7%上昇し、福利厚生コストは0.9%上昇した。今日の日本時間23:00に10月のISM製造業PMIと9月の建設支出が発表される。

労働コストは依然として上昇しており、今夜は製造業の需要と投入価格に新たな乖離が見られるかを観察する必要がある。もし注文が弱く価格圧力が続く場合、企業の利益率と政策の緩和スペースが同時に制約を受ける可能性がある。

二、市場レビュー

商品と外国為替のパフォーマンス

品目 参考価格 データ基準

金 | 3,909.80ドル/オンス | COMEX 2026年12月先物、11月2日08:53頃

銀 | 49.885ドル/オンス | COMEX 2026年12月先物、11月2日08:53頃

WTI原油 | 102.27ドル/バレル | NYMEX 2026年12月先物、11月2日08:53頃

ブレント原油 | 111.63ドル/バレル | 2027年1月先物、11月2日08:53頃

ドル指数 | 101.956 | 11月2日08:53頃の市場中

アメリカの10年国債利回り | 4.929% | 10月30日のニューヨーク終値参考

金は4,000ドルを下回り、油価は高止まりし、ドル指数は102付近にある。商品がインフレに与える影響とテクノロジー株の評価調整が同時に存在する；ブレントは1月契約に切り替わり、以前の12月契約との価格差をその日の下落幅として直接見ることはできない。

暗号通貨のパフォーマンス

· BTC： 約78,182.50 USDT、24時間で0.63%上昇。

· ETH： 約2,274.63 USDT、24時間で0.53%上昇。

· 暗号通貨の総時価総額： 約2.61兆ドル、24時間で3.25%減少；この項目の更新時刻は日本時間09:02。

BTC｜清算区の観察

上方に明確な空売りの潜在的清算密集区は約78,500---79,000ドルで、現価格から約0.49%---1.13%の距離；下方の買いの潜在的清算密集区は約76,950---77,600ドルで、距離は約0.66%---1.49%。上方の近端がやや近く、反発が続く場合は、この区域近くの空売りのヘッジとレバレッジ調整による変動に注目する必要がある。

ETH｜清算区の観察

上方に明確な空売りの潜在的清算密集区は約2,285---2,300ドルで、距離は約0.54%---1.20%；下方の買いの潜在的清算密集区は約2,240---2,255ドルで、距離は約0.78%---1.44%。現在は上方の区域に近く、反発が阻まれた場合は、下方の近端近くの受け皿を再度観察する。

機関の保有コスト｜BTC

Glassnodeが10月28日に発表したアメリカの現物BTC ETFの総コスト推定は約81,500ドルで、現在の価格はその参考値を約4.15%下回っている；Strategyは10月29日に、10月25日現在で848,517枚のBTCを保有し、平均コストは約75,446ドルで、現在の価格は約3.54%上回っていると開示した。上記の差異は価格が保有コストに対して未レバレッジの変化を示しているだけで、ETF投資家や企業全体の収益を代表するものではない。

一言で見る市場

BTCはまず78,500ドル、ETHはまず2,285ドル付近の上方清算区の近端に注目；もし戻れば、それぞれ77,600ドルと2,255ドルに注目する。StrategyのコストとBTCの下方清算区の下限は約1.99%の差があり、隣接する観察帯を形成しているが、必ずしも支えがあるとは限らない；ETFの総コストは依然として高い位置にある。

米国株主要指数のパフォーマンス

指数 終値 当日変動

ダウ工業株30種平均 | 51,770.31 | -1.09%

S&P500指数 | 7,580.07 | -1.82%

ナスダック総合指数 | 25,437.00 | -2.86%

三大指数は同時に下落し、ナスダックの下落幅が最大であった。テクノロジーの重みが指数のパフォーマンスを弱め、エネルギー株は逆に上昇し、異なるセクターの利益と評価論理が分化していることを示している。

テクノロジー七巨頭のパフォーマンス

企業 終値（ドル） 当日変動

エヌビディア NVDA | 204.64 | -4.22%

アップル AAPL | 344.63 | -1.23%

マイクロソフト MSFT | 521.91 | -1.55%

アルファベット GOOGL | 279.84 | -1.40%

アマゾン AMZN | 240.35 | -1.41%

メタ META | 614.99 | -1.53%

テスラ TSLA | 399.81 | -0.87%

七巨頭は0上昇7下落で、エヌビディアの下落幅が最大であった。市場の調整は主要なテクノロジーの重みをカバーしており、今後は利益の指針とキャッシュフローが分化をもたらすかどうかを観察する必要がある。

セクターの異動観察

半導体： インテルは28.58%下落、AMDは10.88%下落、エヌビディアは4.22%下落。インテルのPC需要の見通しと利益率の指針が、ハードウェアの成長の持続性を注目させている。

エネルギー： エクソンモービルは2.16%上昇、シェブロンは1.75%上昇。決算とキャッシュリターン能力がセクターの観察の重点を構成しているが、今後は原油価格と精製利益率の影響を受ける。

暗号関連株： コインベースは10.62%下落、Strategyは7.84%下落、ロビンフッドは7.21%下落。関連株の下落幅と月曜日のコイン価格の24時間の小幅反発は異なる時間帯に属し、直接的に同期の乖離とは見なせない。

三、米国株の重点個別株の深堀分析

インテル（INTC）｜成長が目を引くが、次四半期の利益実現に圧力

イベント概要： インテルは10月29日に第3四半期の売上高が165億ドルで前年比21%増、非GAAPの1株当たり利益が0.52ドルであると発表した；第4四半期の売上高の指針は150億---160億ドル、非GAAPの1株当たり利益の指針は0.25ドルである。10月30日の株価は28.58%下落し、65.76ドルで終わった。

市場の解釈： データセンターの成長とPC需要の圧力が共存している。会社はPC業界の疲弊が少なくとも来年の上半期まで続くと予測しており、投資家は生産拡大の投入、製品構成と利益率が収入の成長にマッチするかを評価する必要がある。

投資の示唆： 今後はデータセンターの供給解放、PCビジネスの需要と第4四半期の粗利益率の実現に注目する。現在の四半期の成長が速いからといって、次の四半期の利益圧力が解消されたわけではない。

アマゾン（AMZN）｜AWSが加速、キャッシュフローは依然として評価の検証点

イベント概要： アマゾンは10月29日に第3四半期の売上高が約2,019億ドルで前年比12%増、AWSの売上高が459.84億ドルで前年比39.3%増であると発表した。第3四半期末の過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは424億ドルの純流出であった；10月30日の株価は1.41%下落し、240.35ドルであった。

市場の解釈： AWSの需要の成長は収入に反映されているが、インフラへの投入が依然としてキャッシュフローに圧力をかけている。市場は高い投入がいつ持続的なキャッシュリターンに転換するかを判断する必要があり、単にクラウドビジネスの成長率だけではない。

投資の示唆： AWSの注文の転換、資本支出のリズムとフリーキャッシュフローの修復に注目する。424億ドルは過去12ヶ月の基準であり、単一四半期のキャッシュ流出と誤解してはならない。

エクソンモービル（XOM）｜キャッシュフローと株主リターンが相対的なパフォーマンスを支える

イベント概要： 会社は10月30日に第3四半期のGAAP利益が約154億ドル、調整後の1株当たり利益が4.23ドル、営業キャッシュフローが257億ドル、フリーキャッシュフローが191億ドルであると発表した；同日、株価は2.16%上昇し、187.25ドルであった。

市場の解釈： 強力なキャッシュ創出能力がエネルギー株にテクノロジーの評価調整時に異なる利益の支えをもたらしている。会社は2027年に200億ドルの自社株買い計画を発表し、合理的な市場条件を前提に実行する。

投資の示唆： 原油価格が下落した際のキャッシュフローの弾力性、精製利益率と自社株買いの実現に注目する。高油価環境下での単一四半期の利益を直接的に長期的な利益水準として外推することはできない。

四、市場とプロジェクトの動向

テザーが第3四半期の準備金の証明を発表。 10月30日に公開された報告書によると、9月30日現在の総準備資産は約1,915億ドルで、超過準備は約79.5億ドル、直接及び間接的なアメリカの短期国債の保有量は約1,324億ドルである。準備構成と償還流動性は依然としてステーブルコインの観察の重点であり、証明報告書は完全な財務監査と区別する必要がある。

StrategyのSTRCの毎日配当の取り決めが発効。 会社の10月29日の発表によると、STRCは11月1日から毎日配当の取り決めを採用する；10月25日現在、ドル資産は約50.7億ドルで、会社の基準に基づいて約3.4年分の配当及び利息の義務をカバーできる。キャッシュ準備、資金調達コスト及び優先株の価格を引き続き観察する必要があり、配当の取り決めを新たなBTCの買い注文と同一視してはならない。

取引所サービスの回復進展。 バイナンスは11月1日に公式発表し、段階的に出金を再開し、ユーザーの資金の安全を確保し、関連する損失はプラットフォームが負担すると述べた；具体的な資産とネットワークは公式のオープン状態に基づく。

五、今日の市場カレンダー

日本時間 国・地域 イベント 市場の注目度

11月2日22:30 | アメリカ | 米国株の通常取引時間が開始、冬時間に切り替え済み | ★★★

11月2日23:00 | アメリカ | 10月ISM製造業PMI | ★★★★

11月2日23:00 | アメリカ | 9月建設支出 | ★★★

重点イベントの展望：製造業データでは新規受注、雇用、価格項目に注目。需要の回復が価格圧力の上昇を伴う場合、市場は成長と金利を再評価する必要がある；需要が弱まる場合、テクノロジー企業の拡張計画の実行能力はより厳しい検証を受ける可能性がある。

機関の見解：Wealthspire Advisorsの上級副社長オリバー・パーシュは10月30日に、市場はAI投資が正のリターンを生むかどうか、またそれが実現するまでにどれくらいの時間がかかるかに注目していると指摘した。これにより、今後の決算では、キャッシュリターンと実行能力が単なる規模の拡張よりも追跡する価値がある。

この記事は市場情報の参考としてのみ提供されており、投資の助言を構成するものではありません。