ステーブルコインの成長

10x ResearchはXプラットフォームで発表し、過去5年間ETHのパフォーマンスは平凡で、取引価格は前回のサイクルで達成した2000ドルの水準付近で維持されていると述べています。11月以降、オンチェーン活動の低迷がETHの需要と価値の蓄積を制限しているため、10x Researchはこの点に対して慎重な姿勢を保っています。2025年の高値から57%下落した後、ETHは現在相対的に低い評価を受けており、同期間にBTCは約42%下落しています。BitmineなどのETH財庫企業が約80億ドルの大規模な時価総額損失に直面しているにもかかわらず、資金の蓄積は続いており、最近のイーサリアムネットワーク上のUSDT発行量はTronを超えました。これにより、イーサリアムがステーブルコインの成長の主要な受益者となる可能性があるという見解が生まれ、ウォール街が推進するオンチェーンインフラの金融のバックボーンとなる可能性があります。10x Researchは、ETHが転換点に近づいているのか、構造的な抵抗が依然として存在するのかを再評価しています。

The Blockによると、研究およびブローカー会社バーンスタインのアナリストは、CircleとCoinbaseがステーブルコインの成長にアクセスするための主要なツールであると指摘しています。その理由は、両社のUSDCに関する協力関係と、ステーブルコインがスマートエージェント決済において新たに浮上している役割が、将来の成長の重要な推進要因となる可能性があるためです。Gautam Chhuganiを率いるアナリストは、月曜日に発表した報告書の中で「私たちは、スマートエージェント決済がステーブルコインに上昇の選択肢を提供すると考えています。これは現在のステーブルコイン需要に実質的な影響を与える要因ではありませんが、将来のスマートエージェント経済において、ステーブルコインが一定の役割を果たす可能性があります」と述べています。アナリストは、いわゆる機械決済は、ソフトウェアや自律デバイスによって開始、承認、完了される取引を指し、人間の操作によるものではないと説明しています。この種の決済は、自動請求書支払いまたはサブスクリプションモデルとは異なり、本質的にプログラム化されており、リアルタイムの意思決定、価格交渉、人工的介入なしの即時決済を実現できます。バーンスタインは、この環境においてステーブルコインが天然の利点を持っていると考えています。なぜなら、プログラム可能性、即時決済能力、マイクロペイメントのサポート、そしてグローバルな到達性などの特徴を備えているからです。例えば、保管、条件付き支払い、または収益分配などの支払いロジックは、ステーブルコインに直接組み込むことができ、スマートエージェントは銀行に接続したり、確認を待ったりすることなく取引を完了できます。報告書は、取引が数秒以内に決済されることを指摘しており、AIエージェントがリアルタイムで計算能力やデータに対して支払いを行うことができるとしています。また、高スループットブロックチェーンとステートチャネルにより、大規模なマイクロ取引が経済的に実行可能になります。同時に、ステーブルコインはクロスボーダー特性を持ち、SWIFT、代理銀行システム、または外国為替の依存なしに取引コストをさらに削減します。

据 Cointelegraph 报道，欧洲央行周二发布的最新工作论文显示，稳定币使用增长正从银行存款中抽走资金，削弱货币政策对贷款的传导效果。研究表明，稳定币兴趣上升与零售银行存款明显下降和企业贷款减少相关联。当存款减少时，银行可能被迫更多依赖批发或市场融资，这通常成本更高且不稳定。欧洲央行指出，稳定币对货币政策传导渠道的干扰程度取决于其采用规模、设计特点和监管方式。特别是，以外币计价的稳定币可能进一步削弱国内货币政策与银行贷款之间的联系。

グローバル時価総額最大のステーブルコイン Tether（USDT）は今月、時価総額が0.8%減少し、1,836.1億ドルとなり、歴史的高値の1,868.4億ドルから約1%の下落を続けており、2ヶ月連続の収縮が見込まれています。これは2022年のTerraForm Labsの崩壊以来、初めての連続月次縮小であり、市場流動性の緊縮を示す信号と見なされています。アナリストは、ステーブルコインは暗号市場の「流動性燃料」であり、その供給の収縮は通常、資金の純流出を意味すると指摘しています。この背景の中、アメリカの現物ビットコインETFの需要は依然として低迷しており、市場は反発の持続性に対して慎重な判断をしています。価格面では、ビットコインは2月6日に6万ドル近くで下げ止まり、その後持続的な勢いを形成できず、一時は7万ドルを超えましたが、現在は約6.5万ドルの範囲で推移しています。一方、もう一つの主流ステーブルコインであるUSD Coin（USDC）の時価総額は1月の700億ドルの底から約750億ドルに回復しましたが、年内の全体的な成長は停滞気味であり、主要なステーブルコインの拡張の勢いが同時に鈍化していることを示しています。市場関係者は、もしステーブルコインの供給が再び拡張されなければ、暗号市場の全面的な修復は流動性の制約に直面する可能性があると考えています。

Matrixportは今日のチャートを発表し、アメリカ財務長官Scott Bessentが最近、今後数年間でドル安定コインの市場規模が3兆ドルに拡大する見込みであると述べたことを伝えています。長期的にはデジタルドルの浸透傾向は続いており、全体的なストーリーはポジティブですが、最新のデータは短期的なモメンタムが弱まっていることを示しています：安定コインの成長は明らかに鈍化しており、段階的に停滞の兆候を示しています。この下落はビットコインを抑制するだけでなく、全体の暗号エコシステムにも大きな抵抗をもたらします。安定コインは暗号市場で最も重要な流動性インフラです；供給の拡張が停滞することは、資金がチェーンから撤退し、法定通貨に戻ることを意味し、暗号市場に留まって回転し続けることを意味しません。安定コインが高い純流出を維持する場合、ビットコインの流動性環境は短期的には依然として引き締まった状態が続く可能性が高く、修復が難しくなります。たとえ市場構造法案が順調に通過しても、実際の需要と資金流入が再び加速しなければ、安定コインの供給がすぐに拡張軌道に戻るとは限りません。

Matrixport の毎日の分析によると、ステーブルコインの供給は依然として拡大していますが、過去 12 ヶ月のローリング成長率は 10 月下旬にピークを迎え、その後減少しています。データによると、USDT の年間成長率は 10 月のピーク 123% から現在の 33% に低下し、USDC の年間成長率もピークから 52% に減少しています。アナリストの Markus Thielen は、ステーブルコインの流入が暗号市場の新たな流動性の減少と同期していることを指摘し、連邦準備制度の予想がより慎重な方向に転換したことが流動性の低下の重要な引き金の一つであると述べています。絶対的な新規規模は依然としてかなりのものですが、全体的な流動性環境は以前の予想よりも弱い可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、連邦準備制度の会議議事録：当局者はステーブルコインの成長と「GENIUS 法案」通過後の関連リスクに注目しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、連邦準備制度の会議の議事録が、当局者たちがステーブルコインの成長と「天才法案」通過後の関連リスクに密接に注目していることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報告によれば、シティグループの最新の報告は、ステーブルコインが暗号市場と伝統的金融分野での使用が増加するにつれて、米国の短期国債に対する需要も高まっていることを指摘しています。報告は、米ドルで裏付けられたステーブルコイン（例えば USDT）が暗号取引やブロックチェーン決済における主導的な地位を反映していることが、米ドルの世界的な準備通貨としての地位を示していると強調しています。議会で検討されている関連法案は、この傾向をさらに強化する可能性があり、準備金が短期政府債務を保有することを要求しています。同時に、PayPal や Visa などの伝統的な金融大手もステーブルコインの応用シナリオを探り始めています。シティは、2030 年までにステーブルコイン市場の規模が 1.6 兆ドルから 3.7 兆ドルに達する可能性があると予測しています。

ChainCatcher のメッセージ、Circle 欧州連合戦略および政策の上級責任者 Patrick Hansen と Circle の最高戦略責任者 Dante Disparte が報告書を執筆しました。要点は以下の通りです：今年 MiCA が導入されることで、欧州連合の暗号通貨市場は変革の年を迎えると予想されています；欧州連合市場はローカライズ、制度化、専門化し、統合される可能性があります；取引所の最近の発表から、ローカルおよびグローバルなステーブルコイン製品は規制を遵守するか、短期から中期のうちに欧州連合市場から消えることが示されています；ユーロ建てのステーブルコインの成長と競争が激化すると予想されています；外国の規制されていない取引所は重大な制限に直面し、逆勧誘方式での運営が極めて困難、あるいは不可能になるでしょう。MiCA の実施作業にはまだかなりの部分が残っています；主要な二つの法域であるアメリカとイギリスの暗号通貨に対する規制の真空が続く時間が長くなるほど、MiCA 基準が世界に与える影響が大きくなる可能性があります。