トランプ関税

国際通貨基金（IMF）は今日、2026年の世界経済成長予測を昨年10月の3.1%から3.3%に引き上げる報告を発表しました。IMFのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グーリンシャスは、アメリカ主導の貿易保護政策と高度な不確実性に直面しているにもかかわらず、世界経済は北米とアジアの人工知能分野への投資急増のおかげで顕著な回復力を示していると指摘しました。

据金十数据报道，法巴银行在 2026 年展望报告中指出，若美国最高法院裁定美国总统特朗普运用紧急权力实施全面关税的行为违宪，美元可能在裁决后立即走弱。"这是因为一项关键财政收入将受负面影响，继而引发市场对美国财政赤字可持续性的质疑。"分析师表示，这可能导致投资者要求更高溢价才愿意持有美元资产。不过报告同时指出，特朗普政府最终可能会通过实施替代性关税措施来弥补关税收入损失造成的财政缺口。

据金十报道，美国最高法院正式开始听取有关美国总统特朗普关税的论点。金十の報道によると、アメリカ合衆国最高裁判所は正式にトランプ大統領の関税に関する論点を聴取し始めました。

Polymarketでトランプが最高裁判所の関税事件で敗訴する確率は現在61%であり、投資家たちは最高裁がトランプの「国会の承認なしに全面的なグローバル関税を実施できる」という主張を大きく却下するだろうと予想しています。数時間後、この大統領の緊急経済権限の範囲に関する口頭弁論が始まります。（アメリカ最高裁の口頭弁論は通常、米東部時間の午前10時に始まり、今日の北京時間は午後11時です。）BlockBeatsは以前報じたように、アメリカ最高裁は今日、トランプがIEEPAに基づいて関税を徴収できるかどうかについて口頭弁論を行います。事件の核心的な問題は、大統領が「国際緊急経済権限法」（IEEPA）に基づいて、世界各国からの輸入商品に広範な関税を課すことができるかどうかです。この事件の影響は貿易政策を超え、最高裁の判決は大統領が緊急権限を行使して国会を回避できるかどうかを決定し、その結果、この手法が日常的な統治の手段となり、憲法上の権力分立と大統領権限の境界に深遠な影響を与えることになります。

据金十报道，周二美股散户青睐指数（The Retail Favorites Index）下跌 3.6%，为自 4 月 10 日以来的最大跌幅，跌幅约为标普 500 指数的三倍。这一跌幅主要受到 Palantir 发布令人失望的财报及《大空头》原型迈克尔•贝瑞披露做空该股和英伟达的影响。此外，比特币的暴跌也加大了个人投资者的压力。该指数由高盛编制，包含 Palantir、特斯拉等股票。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、21Shares のストラテジスト Matt Mena は、供給と需要の構造的な不均衡の影響を受けて、ビットコインは短期的に「ますます長期的な調整が起こりにくくなる」と述べています。現在、取引所と OTC の BTC 供給は歴史的な低水準にあり、ETF や機関投資家の継続的な買いが上昇の勢いを後押ししています。さらに、ビットコインは夏の流動性の谷間において歴史的な新高値を記録しており、基本的なファンダメンタルが強いことを反映しています。Mena は、トランプの関税や連邦準備制度の政策が予想を超える場合、ビットコインに対してマクロリスクをもたらす可能性があると警告しています。

ChainCatcher のメッセージ、オックスフォード経済研究所の Angel Talavera は、EU からアメリカへの輸入品に 30% の関税を課すことが、ユーロ圏を衰退の瀬戸際に追い込む可能性があると述べています。トランプは、双方が貿易協定に合意できない場合、8 月 1 日から EU 商品に対する関税を 10% から 30% に引き上げると脅迫しました。Talavera は、これはトランプの交渉戦略かもしれないが、同機関の計算によれば、高関税が実施されれば、ユーロ圏の今後 2 年間の集団成長率が 0.3 ポイント低下する可能性があると述べています。この場合、ユーロ圏経済は今後数四半期にわたり停滞し、持続的な衰退に近づくことになります。彼は「関税が私たちの基準仮定の 10% を超えるリスクは、現在大幅に増加しています。」と付け加えました。

ChainCatcher のメッセージ、分析機関 Jyske Markets は、7 月 9 日のアメリカの関税交渉の締切前夜に、市場がいくつかの緊張感を示しているが、パニックは発生していないと考えている。Jyske は、投資家が今週の月曜日からある種の様子見の態度を持っていると述べている。トランプは、関税に関する通知が最も早く月曜日に発信され、各国に新しい関税を知らせると述べており、アメリカの商務長官は、関税は 8 月 1 日まで発効しないと述べている。「今日いくつかの緊張感があるが、市場は関税の状況に対してはるかにリラックスしているようで、4 月 25 日の解放日以降のパニックが再現されることはないと予想される。」今週はデータが少なく、関税が主要な焦点となる。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、ムーディーズのアナリストであるカトリーナ・エル氏が、裁判所がトランプ政権による関税引き上げを阻止するという決定は、高い対等関税の影響を大きく受けている新興市場にとってはポジティブに見えるが、今後何が起こるかの不確実性が、他の結論を導き出すのを難しくしていると述べています。「これが持続的なポジティブな展開であると仮定することはできません」と、このアジア太平洋経済責任者は述べました。トランプが市場を混乱させる政策を実行する能力を制限することは緊張を緩和するかもしれませんが、どのように法的な挑戦が機能するかはまだ観察する必要があります。「今はまるでソープオペラのようです」とエル氏は言い、マーケットが最も関心を持っているのは不確実性をどう乗り越えるかという問題です。最新の進展が不確実性をほぼ解消できないため、投資家は状況がより明確になるまで様子見の姿勢を保つ可能性が高いです。

ChainCatcher のメッセージ、メルボルンの Capital.com のシニア金融市場アナリスト Kyle Rodda がトランプの関税停止についてコメントしました：これは重大なニュースです。長い間、トランプが関税を実施するために使用していた緊急権限は違憲であり、関税を制定する権限は議会に属すると考えられてきました。この判決は戦いを引き起こし、今後は最高裁判所での決着が見込まれます。これは危険な状況であり、政府が裁判所の判決を無視する可能性があるため、圧力が高まるとアメリカの機関にさらなる負担をかける可能性があります。しかし、裁判所がこれらの関税を延期し、その後否決することで、大きなリスクを排除し、市場が望む結果を得ることができれば、間違いなくリスク選好を刺激するでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ケイト・マクロ経済学者のポール・デールズ氏が、アメリカとの貿易協定は英国の経済成長に大きな刺激を与えることはないと述べています。トランプ氏は木曜日に、アメリカは英国とフレームワークに関する合意に達したと述べ、このフレームワークには、英国の鉄鋼と自動車に対する関税を削減することが含まれ、代わりに英国がボーイング製品を購入し、アメリカの農民が英国市場により多くアクセスできるようにすることが含まれています。しかし、この合意は限られたものであり、他の経済体と比較して、英国はトランプの関税の影響をあまり受けないでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、「連邦準備制度の伝声筒」ニック・ティミラオスが、パウエルがトランプの関税による経済の疲弊を和らげるために利下げを求めるという憶測を軽視したと述べています。パウエルは記者会見で「待つ（wait）」という言葉を22回も言及し、連邦準備制度が急いで行動するつもりはないことを強調しました。この発言は、トランプの貿易政策がアメリカと他の経済圏の間に貨幣政策の違いを生じさせていることを明らかにしています。その理由は簡単で、他の経済圏は輸入商品に対して大幅な増税を行っておらず、直面している問題は需要と雇用の減少ですが、連邦準備制度が今年後半に対処しなければならないかもしれない物価上昇の影響はありません。さらに、アメリカ経済が高インフレの時期を経たばかりであるため、連邦準備制度は雇用の減速を支えるために先行して利下げを行うリスクを冒すことはできないと考えています。短期的に物価圧力を悪化させることを避けるためです。その結果、連邦準備制度の立場はヨーロッパ、カナダ、イギリスの中央銀行とは異なります。パウエルは、連邦準備制度は経済成長が大幅に減速する証拠を見た後にのみ利下げを行う可能性があり、しかも迅速な利下げになるかもしれないと示唆しました。

ChainCatcher のメッセージによると、モルガン・スタンレー資産運用会社は、海外需要が強い兆候が見られ、また市場が必要に応じて米国政府の債務を支援するために連邦準備制度が動くと予想しているため、米国債は現在底を打った可能性があると述べています。同社のグローバル固定収益責任者ボブ・ミッシェルは、「私は良い気分です。私たちはここで低価格と高利回りに投資しました。」と述べました。「私たちが海外の投資家と対話する中で、彼らは米国債に怯えていませんでした。」以前、米国債は2001年以来の最大の下落幅を記録しましたが、その理由はトランプの関税と予測不可能な政策決定が長期的な避難資産に対する需要を弱めたためです。ミッシェルは、外国の中央銀行や準備管理機関が最近米国債を増持したという連邦準備制度のデータを引用しました。彼はまた、連邦準備制度のコリンズが最近コメントを発表し、状況が混乱した場合、連邦準備制度は「絶対に金融市場を安定させるために準備ができている」と述べたことを指摘しました。

ChainCatcher のメッセージによると、トランプの関税停止政策に伴い、現在の MOVE 指数は迅速に 128.83 に戻り、140 の重要な閾値を下回りました。アーサー・ヘイズはこれについて、MOVE 指数の有効性が確認されたと述べています。「私たちはすぐに戻ってきます。パーティーがまだ続いている間、楽しんでください。次回は BTC が株式に先行して困難に陥るのではなく、さらに拡大する可能性があります。」

ChainCatcher のメッセージ、商務部は、中方が注意を払っていることを示しています。米国東部時間の4月7日、米国は中国に対して50%の追加関税を課すという脅威を発表しました。中方はこれに対して断固反対します。もし米国が関税措置を強化する場合、中方は自身の権益を守るために断固として反制措置を講じるでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、世界のいくつかの大手銀行のCEOがトランプの関税戦争によって引き起こされた金融市場と世界経済の混乱について非公開の会議を開いたとのことです。アメリカン・バンク、バークレイズ、シティバンク、HSBCなどの銀行のトップたちは、株式市場の暴落が世界経済の不況に対する懸念を反映しているため、続く混乱について話し合うために日曜日に電話会議を開催しました。関係者によると、日曜日の会議はワシントンに本拠を置く公共政策組織である銀行政策センター（BPI）が招集したものです。ある関係者は、この電話会議の目的は、アメリカの銀行業界の幹部が国際的な同業者に対して進行中の関税混乱に対する見解を概説することだと述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカのトランプ大統領が関税を課すと発表した結果、世界の市場に大きな打撃を与え、ブルームバーグの億万長者指数では、世界のトップ500人の富豪が史上最大の連続2日間の損失を被ったとされています。木曜日の取引開始から金曜日の取引終了まで、富豪ランキングに載る億万長者たちは合計で5360億ドルを失い、そのうち金曜日の3290億ドルの下落は2020年の新型コロナウイルスのピーク以来、単日最大のものとなりました。この2日間で、テスラのCEOであるマスク氏が最も多くの損失を被り、同社の株価は金曜日に10％以上暴落し、マスク氏の純資産は木曜日の取引開始時から310億ドル減少し、年間損失は1300億ドルに達しました。