政策の違い

ポンドは、英国中央銀行が利上げに対して慎重な姿勢を示し、米連邦準備制度の引き締め政策と対立しているため、12週間の低水準に下落しました。先週、米連邦準備制度は25ベーシスポイントの利上げを行い、今年中に少なくとももう1回の利上げを示唆し、ドルを強化しました。英国中央銀行は先週、金利を据え置き、ポンドは一時0.6%下落し、1.326ドルまで下がりました。

SGH Macro Advisorsの首席アメリカ経済学者ティム・ドゥイは、連邦準備制度の最近の多くの官僚が金利決定に対して反対票を投じることが一般的になってきたと述べています。ドゥイは、市場が注目している核心は、官僚たちのインフレに対する懸念がどれほど広範であるか、特にインフレが目標水準を上回っているときに重要であると考えています。労働市場は安定に向かっており、一部の官僚はインフレを抑制するために金利を引き上げるべきだと考えています。市場は、連邦準備制度内部のインフレに対する懸念の合意と政策の相違の程度に注目するでしょう。

据金十报道，纽约梅隆银行分析师在一份报告中指出，市场已完全消化了美联储本月降息的预期，但越来越多的共识认为此次将是鹰式降息，进一步的货币宽松将取决于 2026 年 3 月和 6 月公布的经济数据是否走弱或通胀是否进一步回落。分析师还提到，美联储主席即将换届构成风险，市场将评估新任领导层的政策倾向。此外，FOMC 将发布点阵图，预计委员们对 2026 年政策方向的看法将出现显著分化，反映出双向经济风险。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度は9月の会議で基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4% - 4.25%の範囲にすることを決定しましたが、米連邦準備制度の理事ミランは50ベーシスポイントの引き下げを好んでいます。道明証券のアナリストは、議事録が委員会内のハト派とタカ派の間の対立を浮き彫りにするだろうと考えており、今年はさらなる政策緩和があまり可能性がないと考える参加者がいると予想しています。

ChainCatcher メッセージ、野村証券のアナリストは報告書の中で、共和党のドナルド・トランプが大統領選挙で勝利すれば、すでに存在する米連邦準備制度と欧州中央銀行の政策の違いが拡大すると述べています。結果がトランプのホワイトハウス復帰を示す中、彼は勝利を宣言しました。彼らは「実際のインフレが上昇すれば、トランプの指導の下で米連邦準備制度が緩和サイクルを停止するリスクがあると考えています」と述べています。一方で、経済成長に対する悪影響から、欧州中央銀行はより強力な行動を取らざるを得ない可能性があるとしています。しかし、野村証券のアナリストは、欧州中央銀行が非常に慎重であり、先制的に利下げを行う可能性は低いと述べています。したがって、データが彼らの予想に合致する限り、野村証券は12月に50ベーシスポイントの利下げはないと予想しています。（金十）