断片化

深潮 TechFlow は「"フラグメント化された入口"から"一つのアカウント"へ：Gate TradFi が世界の資産配置を手の届くところに」というタイトルの深い記事を発表しました。記事では、従来の金融資産と暗号市場の融合が加速する中で、トレーダーの統一された多資産取引プラットフォームへの需要が高まっていることを指摘しており、TradFi は主要な暗号取引プラットフォームの重要な戦略方向となっています。記事は、Gate TradFi の製品配置と発展について重点的に説明しており、ユーザーが 10,000 以上の実際の株式や ETF を取引できること、外国為替、金属、指数、商品など 440 種類以上の CFD 製品をカバーしていること、さらに Pre-IPO、トークン化された株式、ETF などの多様な資産カテゴリーを含んでいます。データによると、Gate TradFi の CFD ビジネスは、1日の取引量が最高で 300 億ドルを超え、プラットフォームが世界の伝統的金融資産取引分野での活発さと市場の需要を示しています。記事は、Gate が統一アカウントシステムを通じて暗号資産と伝統的金融市場をつなぎ、ユーザーにワンストップの世界資産配置体験を提供していると考えています。さらに、文中では、ほとんどの取引プラットフォームが TradFi ビジネスを展開する中で、Gate が資産カバレッジの速度、製品革新能力、そして多資産取引エコシステムの構築を通じて差別化された競争優位性を形成し、世界資産配置のハードルを継続的に低下させ、「一つのアカウントで世界の資産を取引する」という理念を徐々に実現していることも指摘されています。

Tiger Research 研究総監 Ryan Yoon は、アメリカ証券取引委員会（SEC）が「イノベーション免除」フレームワークを導入し、発行者の承認なしに第三者が上場株式をトークン化することを許可する準備を進めていると発表しました。Ryan Yoon は、この動きが伝統的な取引所に対して二つの構造的衝撃をもたらす可能性があると警告しています。一つは流動性の断片化で、資金が中央集権的な取引所から複数のブロックチェーンプラットフォームに分散されることです。二つ目は収益の断片化で、取引手数料や仲介収入が海外や競争プラットフォームに流れる可能性があり、アメリカの金融競争力を脅かすことです。彼は、伝統的な取引所は独占的なスーパーマーケットのようなものであり、トークン化された株式は誰でも路上の屋台を開くことを許可するものであり、資本市場の集中度を大きく変えると考えています。SEC がこのフレームワークを推進するのは、世界の金融収入を国内の規制範囲内に留めるためです。

据 TheDefiant 报道，数据分析平台 RWAio 最新研究发现，区块链网络的碎片化每年给 RWA 市场造成 6 亿至 13 亿美元的价值损失。目前，流通中的 RWA 总价值（包括私人信贷、美国国债和大宗商品）已超过 360 亿美元。RWAio 发现，同一种资产在不同的区块链上交易价格往往不同，价格差距在 1% 到 3% 之间。同时，由于手续费和滑点，在不同链之间转移资产可能会使投资者每次交易损失 2% 到 5%。目前，以太坊持有所有 RWA 代币化价值的 52%，而 Polygon 则持有 62% 的 RWA 代币化债券。根据预测，如果到 2030 年代币化资产市场规模达到 16 万亿至 30 万亿美元，那么每年的损失可能达到 300 亿至 750 亿美元。

イタリア経済省は、現行の暗号通貨投資に関連するリスク管理メカニズムについて「詳細な審査」を開始したと発表しました。これは、個人投資家が暗号資産に直接または間接的に投資する際の保護措置が十分であるかどうかを評価することを目的としています。この決定は、イタリア中央銀行、市場規制機関のコンソブ、保険および年金規制機関、財務省で構成されるマクロプルーデンシャル政策委員会によって下されました。規制機関は、暗号資産と従来の金融システムとの関係がますます密接になり、国際的な規制の断片化が進む中で、その潜在的なリスクがさらに高まる可能性があると警告しています。現在、イタリア全体の経済金融状況は安定していますが、高度なグローバルな不確実性に直面しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Uniswap Labs がブログを発表し、Uniswap Labs は「Compact v1」をリリースしました。これは、リソースロックを管理することでブロックチェーン間の流動性の断片化を減少させることを目的とした、所有権のない ERC-6909 コントラクトです。このシステムは、クロスチェーンネットワーク間で安全かつ再利用可能なリソースロックを可能にし、開発者にカスタマイズ可能で組み合わせ可能なシステムを構築するための共有フレームワークを提供します。Compact v1 には、リソースの二重使用を防ぐアロケーター、コミットメント条件が満たされているかを検証する仲裁者、クロスチェーン交換の決済エンジンとして機能する裁判所、スマートコントラクトウォレットに代替検証を提供するメッセンジャーの4つのコアコンポーネントが含まれています。このシステムは、UniswapX 上のクロスチェーン交換をサポートするために使用され、LI.FI と Rhinestone チームによって採用されています。Uniswap は、クロスチェーンアプリケーションが直面する主な課題は、異なる実行環境の非同期性であり、これが原子取引の実現を妨げると述べています。Compact v1 は、複数回の独立したセキュリティレビューを経ており、完全な監査報告書が近日中に公開される予定で、Uniswap のバグバウンティプログラムにも組み込まれています。

ChainCatcher のメッセージ、Multicoin Capital のパートナー Kyle Samani が X に投稿した内容によると、コンテンツコインの最大の問題は流動性の断片化であり、クリエイターコインが機能する可能性がある。しかし、各クリエイターが持つコンテンツコインが多すぎるため、クリエイター自身も注意を賢く引き寄せる動機がない。注意は最も希少な資産である。

ChainCatcher のメッセージによると、Startupitalia の報道で、ラグジュアリーの断片化投資プラットフォーム Collecto が 280 万ユーロ（約 305 万ドル）のシードラウンド資金調達を完了した。LinkedIn イタリアの CEO Marcello Albergoni、アクセンチュアインタラクティブのマネージングディレクター Alessandro Zanotti、マッキンゼーのシニアパートナー Andrea Travasoni と Guido Frisiani、Wind Tre イタリアの共同 CEO Gianluca Corti、BCG のシニアアドバイザーで ING イタリアの前 CEO Marco Bragadin、Jakala Civitas の CEO Giacomo Lorusso、BizPal の CEO Fabio Peloso 及び多くのシードラウンド投資家が参加した。本ラウンドの資金調達構造には、230 万ユーロの株式資金調達と、イタリア経済開発省の「Smart&Start Italia」起業支援プログラムからの 50 万ユーロが含まれている。Collecto は、現代アート、高級時計、投資級ワインなどの独占アイテムの部分所有権を提供することで、ラグジュアリーコレクションの民主化を実現するプラットフォームである。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、Avail の共同創設者 Anurag Arjun は、現在のほとんどのチェーン抽象技術が暗号エコシステムをより断片化させていると述べています。なぜなら、各異なるブロックチェーン基盤にはそれぞれ独自のセキュリティ仮定があり、チェーン間の相互運用性が課題となっているからです。Arjun は次のように説明しています。「彼らは独自の検証者と暗号経済的なセキュリティを持っています。したがって、双方向の軽量クライアントと呼ばれるインフラを構築する必要があります。これが通常、主要なボトルネックとなります。」彼はさらに、チェーン間のブリッジングは通常、ブロックチェーンネットワーク間の通信の多段階プロセスであり、高コストとセキュリティリスクを伴い、ユーザーと資本を断片化されたプールに孤立させると付け加えました。

ChainCatcher のメッセージ、独立研究者の陳剣が X に投稿し、現在イーサリアムの流動性の断片化を解決する方法は主に二つあると述べています。一つはチェーンアブストラクションで、すべての L2 上に別のチェーンを接続してトランザクションを中継する方法です。もう一つは「クラスター」方式で、L2 の下にハブを置いてルーティングを中継する、または共有ソートを呼ぶ方法です。例えば、OP Superchain はこのような考え方であり、puffer finance の Based Rollup も同様の考え方ですが、より基盤的でネイティブなもので、直接 Native Staking イーサリアムのレイヤーのノードが AVS によって保護された事前確認の方法で、すべての Layer2 のトランザクションを事前に受け取ることができます。実際、技術的にはイーサリアムの断片化を解決するのは比較的容易ですが、主な障害は経済的なゲーム理論の側面にあります。一方ではイーサリアム財団がより強力で団結する必要があり、もう一方では利益を共有する共存の観点からバランスを見つける必要があります。

ChainCatcher のメッセージによると、Uniswap Labs は意図に基づくシステムにおける断片化の問題に対処するために、AcrossProtocol と協力して ERC-7683 標準を提案しました。これは、汎用フィリングネットワークを通じてこの問題を解決することを目的としています。ERC-7683 の仕組みは、ユーザーがクロスチェーン注文に署名し、ユーザーの資金が決済契約に保管され、フィラーがターゲットチェーン上で注文を埋めるために競争し、勝利したフィラーが操作を実行し資金を解放するというものです。意図システム標準の確立は、アプリケーション、フィラー、ユーザーの体験を改善し、アプリケーションは意図をより広範なネットワークにルーティングでき、フィラーの参入障壁が低くなり、ユーザーはより迅速なフィリングと低いガス料金を得ることができます。注目すべきは、誰でも ERC-7683 を実装できるということです。

ChainCatcher のメッセージ、L1 プロトコル Saga が X で流動性統合レイヤーを発表し、ブロックチェーン分野の流動性の断片化問題を解決します。Saga の流動性統合レイヤーは、Saga エコシステムに自動的な相互運用性を導入します。開発者が全く新しい小さなチェーンを立ち上げると、それは自動的に LIL に接続されます。LIL を通じて、この新しい小さなチェーンは、他の小さなチェーンや Saga の外にある他のエコシステムのトークン、サービス、アプリケーションに即座にアクセスできるようになります。

ChainCatcher のメッセージ、クロスチェーンメッセージプラットフォーム Wormhole は、トークンの特性を保持し、異なるブロックチェーン間の流動性の断片化問題を解決するために、ネイティブトークン転送（NTT）機能を導入しました。従来のクロスチェーントークン転送は、通常トークンブリッジを介して行われ、「ロックとミント」または「バーンとミント」の方法を採用します。このプロセスでは、ネイティブ資産があるチェーンのスマートコントラクトにロックされ、その後、別のチェーンの合成バージョンの資産に交換されます。しかし、Wormhole の NTT 機能は、プロトコルが複数のブロックチェーン上にネイティブに標準トークンを展開し、相互運用性レイヤーを使用してこれらの標準展開間の転送を促進することを可能にし、合成資産に交換することなくネイティブトークンを直接転送します。パッケージ資産と比較して、ネイティブトークン転送は、プロジェクトが各ブロックチェーン上のトークンに対して所有権、アップグレード能力、およびカスタマイズ能力を保持することを保証し、トークンがどのチェーンに転送されてもその独自の特性を維持し、価値を転送することで流動性の断片化を回避します。