相関性

CoinDeskの報道によると、Strategyの永続優先株STRCとビットコインの90日相関係数は0.70近くに上昇し、2025年7月の発売以来の最高水準を記録し、相対的に安定した収益ツールとしての魅力を弱めています。今月、STRCは累計で23%下落し76ドルとなり、100ドルの額面を大きく下回っています。一方、ビットコインは同期間に20%近く下落し6万ドルを下回りました。STRCの現在の年率配当利回りは11.5%であり、額面以下での取引はStrategyが新株発行を通じてビットコインを購入する能力を制限しています。

金十の報道によると、イラン戦争はドルと株式市場のボラティリティの伝統的な関係を復活させ、リスク回避の投資家が再びアメリカの資産に流入している。戦争が始まって以来、ドルと恐怖指数VIXの正の相関関係は持続的に強化されており、現在は2024年以来の最高水準に近づいている。豊業銀行のチーフFXストラテジスト、ショーン・オズボーンは、湾岸地域の状況がVIXの大幅な持続的反発を引き起こさなければ、ドルはさらに下落幅を拡大する可能性があると述べている。

ARK Invest の創設者 Cathie Wood は X プラットフォームで、現在の主流の見解とは反対に、BTC、ETH、Solana および hyperliquid は良い分散投資の選択肢かもしれないと述べています。2020 年初頭以来、ビットコインの価格と金の価格の相関性は非常に低く、わずか 0.14 です。金は過去の 2 回のビットコインのブルマーケットでビットコインをリードしています。

PlanB は X プラットフォームで、現在 8.75 万ドルの BTC と 6900 ドルの株式および 4500 ドルの金の歴史的相関が乖離していると発表しました。以前、BTC の価格が 1000 ドル未満だった時に類似の状況が発生し、その後 BTC の価格は 10 倍に上昇しました。PlanB は相関が破られる可能性もあると指摘しており、現在の状況が異なるかどうかは時間が必要です。

疑似"1011 内幕巨鲸"Garrett Jin が X プラットフォームで発言し、先週のアメリカ株式市場の AI コンセプト株の売却ラッシュは、売り手アナリストがブロードコムの CEO の発言を感情的に誤解したことが原因かもしれないと述べました。そして今週、人工知能セクターは一般的に反発を始めており、その中には依然として債務問題に悩まされているオラクル社も含まれています。この傾向は通常、パニック感の終息を示唆しています。Garrett Jin はさらに、現在 ETH とナスダック 100 指数の相関関係は依然として高く、ナスダック 100 指数は「弱気なニュース」によって引き起こされた下落幅を完全に回復したため、ETH も底打ち反発する可能性があると示唆しています。

在暗号通貨の熊市が加速し、リスク選好が冷却する中、ビットコインは昨年末以来の全ての上昇幅を完全に失いました。月曜日の午前、BTCは93,600ドルを下回り、年初の開盤価格を下回りました。BitwiseのCIOであるMatthew Houganは、主要な買い手――ETFの配置者や機関の債務配置者――が過去1ヶ月間にわたり継続的に撤退しており、BTCの新高値を支えていた資金流出の影響が顕在化し始めていると指摘しました。41日間で、暗号市場の総時価総額は1.1兆ドル蒸発し、現在の清算規模は10月10日のピーク時より約10%低いものの、リスク感情は依然として脆弱です。一方で、ビットコインと米国のテクノロジー株の連動が急速に上昇しています。Kobeissi Letterのデータによると、BTCとナスダック100の30日間の相関性は0.80に上昇し、2022年以来の新高値を記録し、5年の相関性も0.54に達しました。ビットコインは独立したマクロヘッジ資産ではなく、「高ベータテクノロジー株」のように振る舞っています。感情が圧迫される中、外部の構造的変化にも注目する価値があります。世界のETF発行数は10月に137本の新ファンドに達し、その中で暗号通貨ETFは15本が新たに追加され、9月の2倍以上となりました。今年の世界のETF発行総数は918本に達し、年間で1100本を突破する見込みで、歴史的な新高値を記録するでしょう。市場の見解に関して、BitMineの会長Tom Leeは、BTCは多くの深い下落を経験したものの、過去10年間のスーパーサイクルにまだ位置していると強調し、イーサリアムも同様の道を歩んでいると考えています。Arete CapitalのパートナーMcKennaは、BTCは短期的に最大31%の下落リスクがあると指摘し、重要なサポートは96,200、93,300、86,000--91,000ドルの範囲にあると述べました。彼は2025年内に新高値を更新するのは難しいと予想していますが、機関の増持とETF資金の影響で、トランプ政権の任期終了前にBTCが20万ドルを突破する可能性があるとしています。4Eは投資家に警告します：市場は現在、マクロの避難、資金の退潮、テクノロジー株の連動が強まる「三重の圧力」区間にあります。BTCの中長期的な論理は変わっていませんが、短期的な変動は続く可能性があり、資金の流れ、相関性の変化、重要なサポートゾーンの安定性に注目する必要があります。

据 The Kobeissi Letter 报道，比特币与纳斯达克 100 指数的 30 天相关性达到约 0.80，为 2022 年以来的最高水平。这也是近 10 年来第二高的读数。据报道，过去 5 年里，两者相关性一直保持为正，2023 年曾出现过短暂的波动。因此，比特币与纳斯达克指数的 5 年相关性达到了 0.54。相比之下，比特币与现金和黄金的关联度基本上为零。比特币的表现越来越像一只杠杆化的科技股。

Wintermute がツイートしました、「ビットコインは依然として株式市場と連動していますが、市場が下落しているときにのみその連動性が現れます。相関係数は 0.8 前後の高水準を維持していますが、ビットコインはナスダック指数の下落に対する反応が上昇よりも強いです。この負のパフォーマンスの偏移は 2022 年末以来の水準に達しており、現在の価格は歴史的高値付近でうろうろしています。」

ChainCatcher のメッセージ、Fidelity Digital Assets が発表したところによると、ビットコイン（BTC）と10年物米国債の利回りの相関関係の変化は、BTCが成熟しつつあり、もはや単なる高リスク資産ではないことを示唆しています。同機関は、BTCの価格が10万ドルを上回る状態が続く限り、両者の相関関係を引き続き監視すると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、暗号通貨アナリストの Miles Deutscher は、暗号通貨とテクノロジー株の関連性が歴史的なピークに達したと述べています。別の証拠がない限り、暗号通貨はリスク資産へのレバレッジベットに過ぎず、デジタルゴールドではありません。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport の分析によると、ビットコイン ETF IBIT とナスダックの30日実際相関性が70%に近づいており、この水準は歴史的に2回しか現れていないことを示しています。これは、ビットコインが現在マクロ要因に影響されており、他のリスク資産の動きと同調していることを示しています。高い相関性は主に、市場が第1四半期の決算シーズン前の利益予想を再評価し、関税政策の不確実性が影響しています。しかし、歴史的なデータは、このような高い相関性が持続することは難しいことを示しており、ビットコインとナスダックは今後、動きが分化する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、市場データプラットフォーム Barchart が X プラットフォームで分析を発表し、AI トークンのトレーダーは通常、半導体大手の NVIDIA に注目しているが、その株価は2022年4月以来初めてのデッドクロス（50日移動平均線が200日移動平均線を下回る）を形成したと指摘している。前回のデッドクロスでは、その株価がその後6ヶ月で47%暴落した。今週、NVIDIA の株価に弱気の信号が見られたが、AI トークンには影響がなかった。Render（RNDR）は4.06%上昇し、Bittensor（TAO）と Artificial Superintelligence Alliance（FET）はそれぞれ約2.88%上昇した。分析によれば、NVIDIA の株価はある時点で AI トークンの価格動向と明確な相関関係がなくなっている。例えば、昨年第一四半期に NVIDIA の収益が18%増加したが、強力な業績は AI トークンの価格に類似の動きをもたらさなかった。一部の暗号通貨トレーダーは、将来的には真の実用性を持つ AI トークンのみが繁栄するだろうと考えている。

ChainCatcher のメッセージ、IntoTheBlock の投稿によると、ビットコインと S&P 500 指数の相関関係はゼロにまで低下しており、現在両者の間に関係がないことを示しています。私たちがこれほど低い相関関係を見たのは、2024 年 11 月 5 日で、ビットコインが 10 万ドルの大台に達する直前でした。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報告によれば、シティバンクの最新の研究報告は、暗号資産市場が成熟し、投資者基盤が拡大し、技術が進歩するにつれて、株式市場との相関性が徐々に低下することを指摘しています。報告によると、2024 年には暗号資産が米国株式市場において唯一、市場価値の割合が持続的に増加する資産クラスです。アナリストのアレックス・ソンダースは、米国の規制フレームワークがますます透明になることで、暗号資産がより独立した動きを形成することを促進すると述べています。また、機関投資家の参加が増えるにつれて、ビットコインのボラティリティは長期的に低下することが予想されます。シティはまた、ビットコインと金の相関性に注目することを提案しており、これはその価値保存特性の発展を示唆している可能性があると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告では、モルガン・スタンレーのアナリストがビットコインと小型テクノロジー株の相関関係が最も高いことを発見した、と特にラッセル 2000 テクノロジーセクターとの関連性が強い。こうした相関関係は、テクノロジー市場が好調な時期や売却期間にピークに達することが多い。「ビットコインとアルトコインはどちらもそうですが、前者との相関関係は平均して高いです」と、モルガン・スタンレーのディレクターであるニコラオス・パニギルツォグルーが水曜日の報告書で述べています。「暗号通貨がリスク投資に依存しているため、小型のテクノロジー株との関連性が高いという事実は理にかなっています。また、ブロックチェーン/暗号技術の革新は通常、小型のテクノロジー企業に焦点を当てています。」ラッセル 2000 指数は、米国株式市場の指数で、より広範なラッセル 3000 指数の中で最も小さい 2,000 社の株式を追跡しています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、ビットコインとナスダック 100 指数の 30 日間の相関係数が約 0.70 で、2 年間で最高の水準に達していることが示されています。1 の読みは資産が同期して動くことを示し、-1 の読みは逆相関を示します。K33 リサーチのアナリスト、ヴェトル・ルンデとデイビッド・ジマーマンは、報告書の中で「過去 1 ヶ月の金利に対する全体的な感度は、水曜日の CPI データの重要性が増していることを示しています。また、就任式の数日前には、トランプ関連の勢いが依然として明らかに強まる可能性があります。」と述べています。取引プラットフォーム Derive.xyz のデータによると、オプション市場でのヘッジ活動が増加しており、投資家がボラティリティの増加に備えていることを示しています。Derive.xyz の研究責任者ショーン・ドーソンは、プットオプションの比率が上昇していることを指摘し、「就任式が近づくにつれて、投資家が潜在的な下方リスクに対してヘッジを行っていることを示しています。」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、データはビットコインとS&P 500指数の相関性が0.88に回復したことを示しており、これは2つの市場が再び同期していることを示しています。これは、トランプが選出されて以来ビットコインが47%上昇し、S&P 500指数がわずか4%上昇したという以前の乖離傾向が変化したことを示しています。Bitwiseのヨーロッパ研究責任者であるAndre Dragoschは、再び現れた相関性をマクロ経済要因に起因しており、これには連邦準備制度の修正された利下げ予測やドル高が含まれ、これらの要因が引き続き暗号通貨と伝統的市場に圧力をかけています。ビットコインは強力なオンチェーンサポートを持っていますが、その動きはますます広範な市場トレンドの影響を受けており、これは将来的に短期的なリスクが存在する可能性を示唆しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報告では、2024 年のビットコインとナスダック指数の同方向の変動はわずか 52% であり、30 日間の相関関係は 0.46 に低下し、過去 5 年間で最低水準の一つとなっています。Fidelity のデータによれば、ビットコインと S&P 500 指数の相関関係はわずか 19% であり、主要資産クラスの中でシャープレシオのパフォーマンスが最も優れています。トランプが 11 月 6 日にアメリカ大統領選挙に勝利して以来、ビットコインは 9.3 万ドルを突破し新高値を記録しましたが、ナスダック指数は歴史的高値から 4% 下落しました。Glassnode のデータによると、ビットコインの 30 日間のインプライドボラティリティは 2021 年の 100% から現在約 60% に低下しています。世界第七の資産として、ビットコインは伝統的なリスク資産との関連性を徐々に脱却し、独立した市場パフォーマンスを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、K33 Research の研究責任者 Vetle Lunde が明らかにしたところによれば、アメリカの選挙後、ビットコインと金の相関関係は 11 ヶ月の低水準にまで低下しました。

ChainCatcher のメッセージ、Bitfinex が発表したレポートによると、地政学的な不確実性、マクロ経済要因、そして「トランプ取引」のストーリーが複合的に影響し合う中で、BTC のボラティリティが高まっており、先週は 6.2% の大幅な調整が見られ、その後反発しました。この調整は、迫り来るアメリカ大統領選挙が短期的な価格に与える影響がますます強まっていることを浮き彫りにしており、トランプの当選確率とビットコインの上昇軌道との相関関係が強まっています。市場の大選への期待がオプション取引活動の急増を促進し、大選前後の重要な日付に満期を迎えるオプションのプレミアムが高く、インプライド・ボラティリティは 11 月 8 日のアメリカ選挙日後に 100 日ボラティリティのピークに達する可能性があり、市場は潜在的な動揺に備えていることを示しています。選挙結果に関わらず、短期的なボラティリティは通常よりも高くなると予想されています。