買い支え

オンチェーン分析機関 Glassnode は、ビットコインの原生サポートが消え始めていると発表しました。6月に価格の下で蓄積された大量の買い注文の壁が徐々に撤退し、現在残っているサポートは明らかに薄くなり、より脆弱な底構造を形成しています。Glassnode は、毎週の更新でこの指標を引き続き注意深く監視しており、市場の下方流動性と買いの厚みが減少していることを示しており、今後の価格変動リスクに注意が必要です。

イーサリアム最大財庫 BitMine の会長 Tom Lee は、CNBC のインタビューで、現在の市場は緊張感を示しており、主に SpaceX の IPO 前の資金再配置と、市場が以前の上昇を消化していることが原因であると述べました。SpaceX の IPO 規模は 750 億ドルに達し、ナスダック 100 指数に組み入れられるため、多くの機関投資家は IPO に参加するためだけでなく、上場後の二次市場で十分なウェイトポジションを確保するために資金を事前に調達する必要があります。彼は、これが機関が最近の上昇が大きかった株を一部売却する可能性を示唆していると考えています。そのため、半導体株は圧力を受けています。Tom Lee は、ストレージチップ株と半導体セクターは先週金曜日の安値を維持しており、関連するチャートが完全に崩れていないことを示していると考えています。現在の調整は健康的であり、テクノロジー株の取引の主軸を損なうものではないと見ています。SpaceX の上場初日の取引パフォーマンスは非常に重要です。もし SpaceX のパフォーマンスが悪ければ、市場がピークに達したと考える人々に根拠を提供することになります。しかし、現在すでに多くの人が SpaceX の IPO がピークを示していると考えているため、逆の観点から見ると、これはピークではない可能性があります。Tom Lee は、テクノロジー株が引き続き市場の上昇トレンドをリードすると考えており、現在の調整は買いのチャンスになると述べています。彼は、今年の市場は依然として「三段階」の動きを示すと予測しており、強い上昇トレンドは予見可能な未来にわたって続くとしていますが、今年の後半には調整が見られる可能性があり、そのタイミングは IPO のロックアップ期間の終了や関連する供給圧力に近いかもしれません。今後の市場の第二段階の撤退は、以下の三つの要因によって共同で推進される可能性があります：新しい連邦準備制度理事会の議長 Kevin Warsh の就任後の市場による政策路線のテスト、大型 IPO のロックアップ期間の終了による株式供給、そして今年の後半に見られる可能性のあるエネルギー不足の圧力です。

SoSoValue のデータによると、米東部時間 2026 年 6 月 8 日午前 8 時現在、先週の世界の上場企業（マイニング企業を除く）のビットコインの単週総純買入額は 1.01 億ドルで、先週比 925.38% 増加しました。Strategy（元 MicroStrategy）は先週約 1 億ドルを費やし、$65,332 の価格で 1,550 枚のビットコインを購入し、総保有量は 845,256 枚に増加しました。日本の上場企業 Metaplanet は先週ビットコインを購入しませんでした。さらに、もう 1 社の企業が先週ビットコインを購入しました。資産管理会社 Strive は 6 月 1 日から 6 月 7 日の間に 205 万ドルを費やし、$63,911 の価格で 32 枚のビットコインを購入し、総保有量は 19,032 枚に達しました。Capital B は 6 月 17 日の株主総会のオンライン投票を開始したと発表し、取締役会に最大 50 億ユーロの名目額の増資枠および最大 1000 億ユーロの名目額の債務工具発行枠を設ける権限を与え、ビットコインの購入に使用する予定です。イーサリアムの大口保有者 BitMine は、微策の資金調達モデルを模倣し、ニューヨーク証券取引所で最大 3 億ドル、年率 9.5% の配当利回りで毎週配当を行う A 系列の永続優先株（コード BMNP）を発行して大規模に資金調達を行う計画を発表しました。発表時点で、統計に含まれる世界の上場企業（マイニング企業を除く）のビットコイン総保有量は 1,115,732 枚で、先週比 0.14% 増加し、現在の市場価値は約 703 億ドルで、ビットコインの流通時価総額の 5.6% を占めています。

グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、Strategyが6月1日に32枚のBTCを売却したことを発表し、BTC市場に新たな波動を引き起こしたと述べています。彼は、売却の規模自体は重要ではなく、Strategyのバランスシートには約84万枚のBTCが残っており、その価値は約550億ドルであると指摘していますが、世界最大のデジタル資産の財庫の一つとして、その戦略の変更は市場の感情に圧力をかけています。パンドルは、最近の波動がStrategyの可変利率優先株式ツールSTRCの価格に与える影響がより重要であると考えています。STRCの設計目標は、1株あたり約100ドルを維持することであり、現在の配当利回りは11.5%です。株価が100ドルを下回る場合、投資家はより高いリターンを要求していることを意味します。Strategyは配当を増やすことができますが、これは将来のキャッシュフロー義務を増加させ、さらなるBTCの売却を引き起こす可能性があり、BTC価格をさらに抑制することになります。Strategyのレバレッジ型ビジネスモデルは圧力を受けており、BTC市場全体のボラティリティを増加させています。現在のSTRCとMSTRの株価水準では、グレースケールはStrategyがさらに多くのBTCを蓄積する能力が限られていると考えています。しかし、グレースケールは、長期的にはレバレッジのかかったデジタル資産財庫のバランスシート上のBTCを減少させ、より多くのBTCを多様化した企業のバランスシートに分散させることがビットコインエコシステムの健康に寄与すると考えています。しかし、BTC価格が持続可能な底を形成する前に、他の買い手が市場に入る必要があります。グレースケールは、今後数ヶ月でBTC価格が回復すると予想していますが、短期的にはBTCのパフォーマンスが規制の明確化から直接的に利益を得る他の暗号市場セクターに遅れをとる可能性があります。

暗号分析家のAxel Adler Jr.は、最近BTCが77,000ドルを再び超えたにもかかわらず、取引所の純流入と現物ETFの継続的な流出が市場に局所的な売圧を形成していると述べています。データによると、過去1週間でBTCの取引所への純流入は約18,000枚であり、これはより多くのBTCが取引所に移されて売却の準備がされていることを意味します。同時に、アメリカの現物ビットコインETFは同期間に約16,000枚の純流出がありました。これら2つのデータを合計すると、約34,000枚のBTCの潜在的な売圧が形成されます。Glassnodeのデータは、現物BTC ETFの日次取引量が200億ドル未満に減少したことを示しており、2025年末には一時500億ドルを超えていたことから、伝統的な金融チャネルの投機需要が冷却していることを反映しています。しかし、市場の感情は最近、米国とイランの平和協定の期待改善により回復しています。BTCは75,000ドルを下回った後、77,800ドル近くまで急反発しました。デリバティブデータは、この上昇が主にショートカバーによって推進されたことを示しています。BTCの総未決済契約（OI）は約26.8万枚から25万枚に減少した後、若干回復し、資金調達率も同時に冷却されており、これはレバレッジロングの混雑度が低下していることを意味します。分析者は、BTCがさらに80,000ドルを目指すためには、現物需要と未決済契約が同時に増加する必要があると考えています。

据 Bitfinex 分析报告，近期比特币表现出意外韧性，当前衍生品市场进入"去杠杆浪潮"，投机性泡沫几乎完全消退，杠杆重置指数（LRI）降至 0.32 的多年低位，显示价格发现由现货需求主导，而非衍生品杠杆。また、近 30 日間に 10 BTC 未満を保有する個人投資家は継続的に純売却を行っており、1,000 BTC を超えるクジラは昨年 10 月の高値以来約 8% 増加しています。ビットコインオプションの平値インプライドボラティリティは約 47% で、2022 年のベアマーケットの 100% を下回っています。短期オプションのプレミアムは長期オプションよりもわずかに高く、最近の不確実性に対する市場の価格設定を示していますが、長期的な見通しは依然として建設的です。全体的に見て、ビットコイン市場はレバレッジ主導の調整から、マクロ流動性主導の高信念の平均回帰段階へと移行しており、価格は現物需要と機関投資家の買い支えの下で安定した反発を形成する可能性があります。

Real Visionの共同創設者兼CEO、Raoul Palは今週のポッドキャストで、世界の流動性モデルに従えば、ビットコインの現在の価格は14万ドル近くであるべきだと述べました。しかし、「1011」事件により、暗号通貨は株式市場や金に対してパフォーマンスが劣ってしまいました。Raoul Palは動画の中で、彼が考える「1011」事件のプロセスを以下のように振り返りました：その日は重大なマクロショック（トランプの関税政策）があり、高レバレッジポジションが集団的に爆発しました。清算の連鎖が最も激しい時に、バイナンスのAPIが一時的に中断され、プロのマーケットメーカーは正常に注文を出したり、流動性を提供したり、リスクをヘッジしたりすることができませんでした。連鎖反応が発生し、清算がさらに拡大し、主要なCEXは自社のバランスシートを使って買い支えを余儀なくされ、システム全体の崩壊を防ぎました。Raoulは、この事件でCEXが大量の資産（おそらく100億ドル近くの在庫）を受動的に吸収したと予想しています。そして、その後の市場の長期的な弱さの原因は、当時受け皿となったCEXが毎日アルゴリズムを通じて米国株式市場のオープン時に集中して在庫を売却していたためだと考えています。Raoulは、この抑圧の「消化期間」が2月末までに基本的に解消されると予想しており、抑圧が解消された後、ビットコインは迅速に補填され、14万ドルに達すると考えています。さらに、RaoulはStrategyの債務リスクは管理可能であり、Saylorは債券発行や株式を通じてバランスシートをクリーンアップしたと述べています。しかし、上記の推測に対して、赵长鹏は金曜日のスペースで公に応答し、「1011の暴落はバイナンスのシステムや操作の問題によって引き起こされたものではなく、バイナンスは規制を受けており、違法行為を行う条件はありません」と述べました。

Fidelity Digital Assets は、ビットコインが一時的に 9 万ドルを下回った後、再び勢いを取り戻し、強気派が 85,500 ドル付近（過去の最高値から約 32% 下落）で積極的に参入し、約 43 万枚のビットコインを累積購入したことを示し、この価格帯が重要なサポートを形成していると発表しました。マクロの期待が変化する中、市場のボラティリティは安定を保ち、投資家は連邦準備制度理事会の会議が市場に与える潜在的な影響を注視しています。

イーサリアムの価格は3,215ドルに回復し、主に1,000から10,000枚のイーサリアムを保有する「サメウォレット」の強力な買い支えによるものです。これらのウォレットは2025年までイーサリアムの価格上昇の重要な推進力となっています。図に示すように、上記のグループは11月18日から12月2日までの期間に合計45万枚のETHを蓄積しました。さらに、イーサリアムネットワークの1日あたりの新規ウォレット数は19万個に達しました。

According to The Block, BRNの研究責任者Timothy Misirは、ETFへの資金流入が過去数日間の最初の意味のある買い支えを提供し、ビットコインが84,000ドルから90,000ドルの脆弱な横ばいの蓄積範囲内に留まるのを助けていると述べています。「資金流入は支えの役割を果たし始めていますが、決定的な影響を持つとは言えません」とMisirは語りました。彼は、オンチェーンの圧力が依然として高く、約3分の1のビットコイン供給が依然として損失状態にあることを指摘しました。「長期保有者と機関投資家は選択的に増持しており、最近の売却は主に短期保有者から来ています。」さらに、Misirはマクロの信号が依然として複雑であることを指摘しました——アメリカの生産者物価指数（PPI）が予想通りであることを含め——これにより、連邦準備制度の政策の道筋は依然として不明確です。「インフレデータは連邦準備制度に対して利下げを加速させることも、強硬な姿勢を維持することも強要していません。市場は今週、二つの方向性の可能性を価格に織り込む必要があります」とMisirは述べました。

Matrixport はグラフを発表し、2 週間前に私たちが警告したように、イーサリアムの段階的リスクが蓄積されていることを示しています：夏の間、増加する買いは主に Bitmine から来ており、その持続的な買い圧力は価格と市場の感情を大いに支えていました。Bitmine の買いが退場する一方で、イーサリアム関連の ETF はこれまでに約 100 億ドルの純流入を蓄積しており、関連するロングポジションは高水準にあります。新たな資金の引き継ぎがない状況では、価格が直面する調整圧力は明らかに上昇しています。現在までに、イーサリアムは年内に約 10% の調整を累積しており、私たちが初めてリスクを警告して以来、下落幅は約 20% に達しています。ロングポジションのデレバレッジプロセスは、私たちの以前の判断と基本的に一致しています。この動きは、今年の暗号市場において注目すべきネガティブな進展の一つですが、データに基づくことの重要な事実を再確認させるものでもあります。データに基づくことを貫くことで、投資や取引において真の優位性を徐々に築くことができるのです。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンアナリストの Ai 姨 (@ai 9684xtpa) が監視したところ、"7 Siblings"機関は 10 月 11 日から 16 日の間に ETH の価格帯 $3,401 - $3,801 で 1400 万ドルのリミット買い注文を出し、500 万ドルが約 $3,780.95 の平均価格で 1,322.41 枚の ETH を購入しました。この機関は現在、オンチェーンで約 4.5 億ドルの ETH 資産を保有しています。