트럼프가 다시 미 연방준비제도를 비판하며, "주식, 채권, 환율" 삼중 타격, 금과 비트코인이 강세를 보이고 있다

트럼프가 연준을 지속적으로 공격함에 따라 시장은 그가 구두 비난과 법적 제약을 무시하고 파월을 직접 해고할 가능성에 대해 점점 더 우려하고 있습니다. 만약 연준이 이 권력 투쟁에서 양보하게 된다면, 달러의 신뢰도가 하락하고 미국 경제가 침체될 위기에 직면하게 됩니다. 미국 경제의 근본이 흔들리는 우려 속에서 미국 자산 매각이 진행되고 있습니다.

"주식, 채권, 환율" 삼중 타격, 금과 비트코인은 역으로 상승

월요일, 미국 자산은 "검은 월요일"을 맞이하며 "주식, 채권, 환율" 삼중 타격을 받았습니다. 세 주요 지수는 모두 큰 폭으로 하락했습니다: 다우지수는 2.48% 하락, 나스닥은 2.55% 하락, S&P 500은 2.36% 하락했습니다. 기술주들은 전반적으로 폭락했으며, 테슬라는 5% 이상 하락, 엔비디아는 4% 이상 하락했습니다. 미국 주식 "7대 거대 기업"의 총 시가총액은 4046억 달러 증발했습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 7bp 상승하여 4.41%에 도달했고, 30년 만기 수익률은 10bp 급등하여 4.91%에 도달했습니다. 외환 시장에서는 달러 지수가 0.9% 급락하여 98 근처로 떨어지며 최근 16개월 최저치를 기록했습니다.

그러나 달러 자산의 참혹한 상황과는 대조적으로 비트코인은 역으로 상승하여 최고 88,877 달러에 도달하며 한 달 만에 최고치를 기록했고, 24시간 상승률은 1.42%에 달했습니다. 동시에 금은 계속해서 빛을 발하며, 현물 금은 2.90% 상승하여 3423 달러에 도달하며 역사적인 최고치를 경신했습니다.

파월 강력 비판, 연준의 중립성 시험대에 올라

트럼프는 최근 파월을 여러 차례 비판하며 그의 정책이 지나치게 긴축적이라고 주장하고 해임 위협을 가하며 잠재적인 경제 둔화에 대한 희생양을 찾고 있습니다. 그는 연준에 즉각 금리를 인하할 것을 명확히 요구하며, 여러 자리에서 연방 독립 기관이 대통령의 지시를 따라야 한다고 주장했습니다. 시장은 트럼프가 연준의 독립성을 약화시켜 이를 대통령의 경제 정책을 실행하는 도구로 만들 수 있다고 우려하고 있습니다.

시장은 연준의 정치적 중립성에 대한 신뢰가 전례 없는 시험대에 올라 있다고 보고 있습니다. 지난 수십 년간 연준은 글로벌 자산 배분 시스템에서 핵심 역할을 해왔으며, 전 세계 자본이 미국 자산에 광범위하게 배분된 것도 연준의 전문 판단 능력과 독립성에 대한 신뢰 때문입니다. 그러나 만약 연준이 이 권력 투쟁에서 양보하게 된다면, 정책의 유효성이 손상되고 그 신뢰는 침식될 것이며, 미국 국채는 더 이상 안전 자산이 되지 않고 달러는 더 이상 자연스럽게 프리미엄 속성을 가지지 않게 될 것입니다. 이는 전 세계 자산 고정 시스템의 재평가를 초래할 것입니다.

현재 월가에서는 연준이 작년 금리를 인하하고 지금 "동결"을 선택한 것이 실제 및 예상 경제 발전에 대한 합리적인 반응이라고 보고 있으며, 정치적 고려가 아니라는 의견이 지배적입니다. 연준이 정치적 압력에 의해 금리를 더 빨리 인하할 것인지, 또는 파월이 교체될 것인지가 트럼프의 관세 정책 이후 새로운 불확실성이 되고 있습니다.

달러 자산이 금과 비트코인으로 피신

지난 몇 년 동안 비트코인과 미국 주식, 특히 기술주는 강한 상관관계를 보였으나, 4월 데이터에 따르면 비트코인과 나스닥의 상관계수는 연초의 0.6에서 0.35로 급락했으며, 같은 기간 동안 금과 S&P 500의 부정적 상관관계는 -0.42로 강화되었습니다. 이러한 변화는 월요일에 다시 강화되었으며, 기술주가 4% 폭락할 때 비트코인은 오히려 주요 저항선을 돌파했고, 금은 하루에 거의 3% 상승했습니다.

자금 흐름의 변화 뒤에는 독립적인 통화 정책이 행정 권력에 의해 언제든지 간섭받을 수 있을 때, 글로벌 자본이 무엇이 진정으로 신뢰할 수 있는 자산인지 재평가하게 된다는 이유가 있습니다.

금은 수천 년의 역사 속에서 한정된 양과 희소성을 지니며, 국가 신용에 의존하지 않고 정책 간섭을 받지 않으며, 복잡하고 변동성이 큰 금융 세계에서 시간적 독립성과 역사적 안정성을 제공합니다. 비트코인은 금과 유사한 속성으로 디지털 금으로 불리며, 2100만 개의 절대적인 희소성 덕분에 달러 신용이 손상될 때 가치 저장의 또 다른 선택지가 됩니다.

금과 비트코인의 상승은 시장이 주권 통화 신용에 대한 불신을 반영하며, 이는 비트코인 시장이 성숙해 가고 있다는 강력한 신호입니다. 향후 연준의 독립성이 지속적으로 손상된다면, 피신 자금은 비주권 자산으로 더욱 흘러갈 가능성이 있습니다.

또한 현재 드물게 발생하는 미국 주식, 미국 국채, 달러가 동시에 하락하는 "삼중 타격" 상황은 연준이 예상보다 더 빨리 금리를 인하하거나 심지어 양적 완화를 재개해야 할 수밖에 없도록 만들 수 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 이는 현재 암호 자산에 가장 유리한 거시적 서사 중 하나일 수 있습니다.

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