암호화폐 시장의 "차익 거래" 진실 파헤치기: 이론, 전략 방법 및 위험

최근 "차익 거래"에 대한 다양한 이야기들을 자주 접할 수 있습니다. "무위험 연환산 XXX%"의 자금 금리부터 DeFi 채굴 차익 거래 조합, 기본적인 "搬砖"까지… 마치 금이 널려 있는 것처럼, 허리를 굽히면 주울 수 있을까요?🤔

오늘은 차익 거래라는 밥상이 과연 맛있는지, 어떻게 먹어야 하는지 깊이 파헤쳐 보겠습니다.👇

우선, KOL의 관점을 바탕으로 차익 거래의 일반적인 전략 유형을 정리해 보았습니다.

• 공간 차익 거래: 거래소 간 (搬砖)
• 시간/구조 차익 거래: 자금 금리 (선물과 현물), 선물과 현물의 기초 차이
• 금리 차익 거래: 스테이블코인/대출/LP 채굴 (DeFi/CeFi)
• 자산 간 차익 거래: 삼각 차익 거래
• DeFi 생태계 차익 거래: 크로스 체인, 집계기, 플래시 론 등
• 특수 상황 차익 거래: 예측 시장
• 모델 기반: 통계 차익 거래 (퀀트)

다음으로, KOL의 차익 거래 트윗 요약입니다.

1. 노드 과학자 (Ø,G) @monciciisgirl

《코인圈 차익 거래: 암호화폐 시장에서 "무료 점심"을 찾는 방법?【이론편】》

https://x.com/monciciisgirl/status/1913804319067172897

다양한 주류 전략을 포괄하는 비교적 포괄적인 암호화폐 차익 거래 이론 프레임워크를 제공합니다.

1. 거래소 간 차익 거래: 서로 다른 거래소(CEX 또는 DEX)에서 동일한 암호화폐의 가격 차이를 이용해 저가 매수 및 고가 매도.
2. 삼각 차익 거래: 단일 거래소 내에서 세 개의 거래 쌍(BTC/USDT, ETH/BTC, ETH/USDT) 간의 환율 가격 불균형을 이용해 연속 거래(A→B→C→A)를 통해 수익을 얻습니다.
3. 현물-선물 차익 거래: 현물 시장 가격과 선물 계약 가격 간의 기초 차이(Basis)를 이용해 차익 거래, 일반적으로 현물을 매수하고 선물을 매도하여 만기 시 가격이 수렴할 것으로 예상합니다.
4. 자금 금리 차익 거래 (영구 계약): 반대의 현물 및 영구 계약 포지션(예: 현물 매수 + 영구 계약 공매도)을 보유하여, 주로 영구 계약의 자금 금리를 수익으로 얻는 것이 목적입니다(금리가 양수일 때).
5. 플래시 론 차익 거래 (DeFi): DeFi 프로토콜에서 제공하는 무담보 플래시 론을 이용해 단일 거래 블록 내에서 일련의 차익 거래 작업(예: 서로 다른 DEX 간 매매)을 수행하고 대출을 상환합니다.
6. 통계 차익 거래: 통계 모델과 역사적 데이터를 기반으로 가격 패턴이나 상관관계의 일시적 편차를 식별하여 거래를 통해 가격이 평균으로 회귀할 것으로 기대합니다.

2. taresky @taresky

《무위험 연환산 360%? 초보자도 이해할 수 있는 Crypto 차익 거래》

https://x.com/taresky/status/1764615661324775821

주로 초보자를 대상으로 하며, 거래소 대출과 자금 금리 차익 거래를 비교합니다.

1. 거래소 대출 (재테크): 가장 기본적이고 초보자에게 가장 적합한 "차익 거래" 방식입니다. 사용자는 암호화폐를 거래소에 예치하고, 플랫폼이 이를 다른 사람에게 대출하고 위험을 관리합니다. Bitfinex(주문서), OKX(암호화 풀 입찰), Binance(암호화 풀 매칭) 세 가지 모델의 특징과 금리 메커니즘을 자세히 비교합니다.
2. 자금 금리 차익 거래: 현물을 매수하고 동일량의 영구 계약을 공매도하여 가격 위험을 헤지하고, 양의 자금 금리를 통해 수익을 얻는 메커니즘입니다. APY의 추정 공식을 제시합니다: APY = (자금 이용률) x (자금 금리) x 3 (일일 정산 횟수) x 365.

3. Jemima Conlon

암호화폐 차익 거래: 완전 가이드

https://www.ledger.com/zh-hans/academy/%E5%8E%BB%E4%B8%AD%E5%BF%83%E5%8C%96%E9%87%91%E8%9E%8D/what-is-crypto-arbitrage-trading

암호화폐 차익 거래를 포괄적으로 정리하고 정의하며, 가장 기본적인 시장 간 가격 차익 거래부터 고급 플래시 론 차익 거래까지 다룹니다. 차익 거래의 기본 원리를 설명한 후, 암호화 분야에서의 몇 가지 전형적인 차익 거래 기회를 중점적으로 소개합니다.

1. 거래소 간 차익 거래: 중앙화 거래소 간 가격 차이(서로 다른 거래소의 가격 책정 메커니즘으로 인해 동일 자산의 가격이 약간 다를 수 있음)와 탈중앙화 거래소 간 가격 차이(AMM 가격 책정 및 유동성 문제로 인해 서로 다른 DEX 가격이 일시적으로 다를 수 있음).
2. 삼각 차익 거래: 세 가지 토큰을 순차적으로 교환하여 차익 거래를 수행하는 방법을 설명합니다. BTC/ETH, ETH/XTZ, XTZ/BTC 간의 환율 차이를 활용합니다.
3. 플래시 론 차익 거래: 플래시 론은 스마트 계약을 통해 무담보 즉시 대출을 허용하여 차익 거래자가 거래 규모를 확대할 수 있게 하며, 단일 체인 거래에서 복잡한 차익 거래 과정을 완료할 수 있습니다.

탈중앙화 차익 거래가 중앙화 차익 거래에 비해 가지는 장점도 강조합니다: 비용이 더 낮고 신뢰할 수 있는 관리가 필요 없으며, DEX 간 차익 거래 시 사용자가 항상 자신의 개인 키를 통제합니다.

4. 차익 거래 고수 @taolige666

최신 DeFi 차익 거래 전략丨《어떻게 안정적으로 10% 이상의 연환산을 달성할 수 있을까?》

https://x.com/taolige666/status/1914519861671419929?s=46\&t=AZPZW3PB-FJ_nfJ8aA7Lxg

시장 불황과 투자자들이 안전 자산을 선호할 때, DeFi 플레이어들은 스테이블코인과 델타 중립 제품을 사용하여 재테크를 선호합니다. 일반 사용자에게 적합한 몇 가지 안정적인 차익 거래 아이디어: LSD를 활용한 헤지로 무위험 이자 차익을 얻고, 탈중앙화 영구 계약 플랫폼을 통해 변동성을 헤지하여 수수료를 얻는 방법 등을 추천합니다.

핵심 아이디어는 가격 변동 위험(델타 중립)을 최대한 피하면서 체인 상 프로토콜이 제공하는 수익을 포착하는 것입니다. 예를 들어, 스테이킹 보상이나 거래 수수료를 통해 수익을 얻습니다. 이렇게 하면 시장이 침체할 때에도 두 자릿수의 연환산 수익을 안정적으로 실현할 수 있습니다.

5. 린 무한 SamLam @samsir1997

《차익 거래搬砖, 초보자 과학 보급》

https://x.com/samsir1997/status/1892247829999169893

차익 거래의 본질을 정보 차이를 이용한 "搬砖"으로 요약하며, 내용은 "기초 포지션 + 금융 능력 있는 사람"에게 더 도움이 될 수 있습니다. 다음과 같은 몇 가지 차익 거래 방식이 포함됩니다.

1. 금리 차익 거래 (Interest Rate Arbitrage): 전통 외환을 예로 들어, 저금리 통화(예: 일본 엔)를 빌려 고금리 통화(예: 미국 달러)의 자산에 투자하여 이자 차익을 얻습니다.
2. USDT와 법정화폐 차익 거래 (Stablecoin Arbitrage): 특정 거래소(예: Bitfinex vs Kraken)에서 USDT와 법정화폐(예: 미국 달러) 간의 가격 차이를 이용해 저가 매수 및 고가 매도를 수행합니다.
3. 정방향 스왑 차익 거래 (Positive Swap Arbitrage): 외환 시장에서 양의 오버나이트 이자(스왑)를 얻을 수 있는 통화 쌍 포지션을 보유하고, 일반적으로 반대 현물 또는 다른 도구를 통해 환율 위험을 헤지합니다.
4. 시장 간 차익 거래 (Cross-Market Arbitrage): 동일 자산(예: 외환 쌍 USD/BRL)이 다른 지리적 시장(예: 브라질 시장 vs 미국 시장)에서의 가격 차이를 이용해 차익 거래를 수행합니다.
5. 삼각 차익 거래 (Triangular Arbitrage): (일반적으로 동일한) 시장 내에서 세 가지 통화(예: USD, EUR, GBP) 간의 교차 환율 가격 책정 편차를 이용해 연속 교환을 통해 가치를 증대합니다.
6. 통계 차익 거래 (Statistical Arbitrage): 역사적 데이터 분석을 기반으로 두 가지 또는 여러 관련 자산(예: USD/JPY와 USD/EUR) 간의 가격 관계(예: 가격 비율)를 발견하고, 관계가 평균에서 벗어날 때 반대 거래를 통해 기대 수익을 얻습니다.

6. Aliez Ren @aliez_ren

《다양한 차익 거래 관점》

https://x.com/aliez_ren/status/1913505111139295309

Aliez Ren은 Taoli Tools | 차익 거래 도구를 개발하였으며, 핵심 목적은 차익 거래에 관심이 있거나 실천 중인 사용자에게 집중된 정보 탐색 및 도구 상자를 제공하는 것입니다. 차익 거래 유형에 따라 명확히 분류하였으며, 주로 거래소 간搬砖 차익 거래, 영구 계약 자금 금리 차익 거래, 헤지 및 기타를 포함합니다. 기본 지식 및 튜토리얼 부분도 포함되어 있습니다. 자세한 내용: https://renzholy.notion.site/Taoli-Tools-18c64b000c25808e862bd0c61b193eb1

⚠️ Biteye는 차익 거래 도구에 대한 보증 추천을 하지 않으며, 참고용으로만 제공됩니다. DYOR

7. Brak @0xbrak

현재 차익 거래 수익 및 전략에 대한 실제 플레이어의 의견 공유

https://x.com/0xbrak/status/1890303808556920881

차익 거래 전략 및 메커니즘(논란이 있는 포함)에 대해 논의합니다.

1. 자금 금리 차익 거래: 거래소 간 헤지하여 금리 차이를 수익으로 얻습니다.
2. 선물-현물 차익 거래: 만기일 선물과 현물 간의 가격 차이를 이용해 수익을 얻습니다(예: BN-0328-BTC 선물과 현물 BTC).
3. 가격 차익 거래: DEX/CEX 가격 차이, 삼각 차익 거래, 플래시 론 등 가격의 직접적인 차이를 이용한 전략을 포함합니다.
4. PT 차익 거래 (Pendle): Pendle의 원금 토큰(PT)을 거래하여 에어드랍 기대치를 고정 수익으로 전환하며, 기본 자산을 연구하고 비달러 PT 위험을 헤지해야 합니다.
5. JLP/HLP 차익 거래 (Pendle): Pendle 유동성 증명서를 보유하고 기본 자산 위험을 헤지하며, 수수료, 에어드랍 보상 등을 수익으로 얻습니다(대부분의 사람들이 헤지를 하지 않음을 지적).
6. YT 흐름 (Pendle): Pendle 수익 토큰(YT) 가격에 충분한 안전 마진이 있다고 판단될 때 매수하여 미래 수익을 기대합니다(예: 초기 $ENA, $USDC 채굴).
7. 옵션 흐름: 감정 등 요인으로 인해 옵션 시장에서 발생하는 가격 왜곡을 이용해 가격 차이, 크로스 전략 등으로 차익 거래를 수행합니다.
8. MEV/과학자 흐름: 체인 상에서 거래 정렬(예: 샌드위치 공격) 등을 통해 가치를 추출합니다.

8. Pix @PixOnChain

How I Made $100k Arbitraging Between Prediction Markets (Full Guide)

https://x.com/PixOnChain/status/1914377412126638095

공유된 핵심 전략은 예측 시장 차익 거래로, 서로 다른 플랫폼이 동일한 사건 결과에 대해 서로 다른 가격(배당률)을 제시하는 비효율성을 이용해 수익을 얻는 것입니다. 도박이 아닙니다.

방법론의 핵심은 다음과 같습니다:

1. 먼저 여러 예측 시장에서 동일한 사건을 찾아야 하며, 특히 결과가 많은 시장에 주목합니다.
2. 해당 사건의 모든 가능한 결과를 각 플랫폼에서의 최저 구매 가격을 찾아 합산합니다. 총 비용이 1달러(또는 100%) 미만이면 차익 거래 기회가 존재합니다. 실행 시 가격 차이가 순식간에 사라지므로("지연 게임"), 자동화 도구를 사용하는 것이 좋으며, 해당 플랫폼에서 모든 결과의 최저 가격 지분을 구매하여 수익을 잠급니다.

예상 연환산 수익률(APY)이 높은 기회를 선택하는 경향이 있으며(예: >60%), 반드시 만기까지 보유할 필요는 없습니다. 보유한 모든 지분 조합의 시장 매도 가격이 비용보다 높으면 자금 효율성을 높이기 위해 조기 종료를 고려합니다.