월스트리트의 담보 열풍

저자: Thejaswini M A

편집: Block unicorn

서문

1688년, 선장들은 런던의 에드워드 로이드 카페에 모여 그들의 항해에 보험을 제공할 의향이 있는 사람들을 찾았습니다. 부유한 상인들은 선박 세부 사항 아래 서명하여 "언더라이터"가 되어 그들의 개인 재산으로 이러한 고위험 항해를 보증했습니다.

언더라이터의 신뢰도가 높을수록 모두에게 더 안전했습니다. 시스템이 더 안전할수록 유치되는 비즈니스도 많아집니다. 간단합니다: 자금을 제공하고, 모두의 위험을 줄이며, 그 후 수익을 나누는 것입니다.

미국 증권 거래 위원회(SEC)의 새로운 지침을 읽어보면, 암호화폐는 카페 언더라이터가 발명한 메커니즘을 디지털화한 것에 불과하다는 것이 분명합니다. 즉, 사람들은 자산을 위험에 처하게 하여 수익을 얻고, 이를 통해 전체 시스템을 더 안전하고 신뢰할 수 있게 만듭니다.

스테이킹. 네, 다시 의제로 돌아왔습니다.

2025년 5월 29일, 모든 것이 변했습니다. 이날 미국 정부는 스테이킹이 법적 문제를 일으키지 않을 것이라고 명확히 밝혔습니다. 우선, 이것이 지금 왜 그렇게 중요한지 되짚어 보겠습니다.

스테이킹을 통해 당신은 네트워크를 보호하는 데 도움을 주고 안정적인 보상을 받을 수 있습니다.

검증자는 그들이 스테이킹한 토큰을 사용하여 거래를 검증하고, 새로운 블록을 제안하며, 블록체인의 원활한 운영을 유지합니다. 그 대가로 네트워크는 새로 발행된 토큰과 거래 수수료로 그들에게 보상합니다.

스테이커가 없다면 이더리움과 같은 지분 증명 네트워크는 붕괴할 것입니다.

물론, 당신은 당신의 토큰을 스테이킹할 수 있지만, 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 언젠가 당신이 등록되지 않은 증권 발행을 하고 있다고 주장할지 아무도 모릅니다. 이러한 규제의 불확실성 때문에 많은 기관들은 그저 손을 놓고, 소액 투자자들이 3-8%의 연간 수익을 얻는 것을 부러워하고 있습니다.

대규모 스테이킹 열풍

7월 3일, Rex-Osprey Solana + 스테이킹 ETF가 출시되어 미국 최초로 직접 암호화폐 투자와 스테이킹 보상을 제공하는 펀드가 되었습니다. 이 펀드는 케이맨 자회사를 통해 SOL을 보유하고 있으며, 보유 자산의 최소 절반을 스테이킹에 사용합니다.

"미국 최초의 스테이킹 암호화 ETF,"라고 Rex Shares가 발표했습니다.

그리고 그들은 혼자가 아닙니다.

로빈후드는 방금 미국 고객을 위해 암호화폐 스테이킹 서비스를 출시했으며, 첫 번째로 이더리움과 솔라나를 지원합니다. 크라켄은 바빌론 프로토콜을 통해 비트코인 스테이킹을 추가하여 사용자가 원래 체인을 유지하면서 BTC 수익을 얻을 수 있도록 했습니다.

VeChain은 1500만 달러 규모의 StarGate 스테이킹 프로그램을 출시했습니다. 심지어 Bit Digital은 모든 비트코인 채굴 사업을 중단하고 이더리움 스테이킹에 집중했습니다.

지금 무슨 변화가 일어났나요?

두 개의 규제 도미노

첫째, 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 2025년 5월에 발표한 스테이킹 지침입니다.

이 지침은 당신이 자신의 암호화폐를 스테이킹하여 블록체인 운영을 돕는 것은 전혀 문제가 없으며, 고위험 투자나 증권으로 간주되지 않는다고 명시하고 있습니다.

이것은 개별 스테이킹, 당신의 토큰을 다른 사람에게 위임하거나 신뢰할 수 있는 거래소를 통해 스테이킹하는 것을 포함하며, 당신의 스테이킹이 네트워크에 직접적으로 도움이 되는 한 가능합니다. 이는 대부분의 스테이킹 행위를 하우이 테스트 하의 "투자 계약" 정의에서 제외시킵니다. 즉, 이제 스테이킹과 보상을 얻는 것만으로 복잡한 투자 법률을 우연히 위반할까 걱정할 필요가 없습니다.

여기서 유일한 위험 신호는 누군가가 수익을 보장하겠다고 약속하는 경우, 특히 스테이킹과 대출을 혼합할 때나 DeFi 번들 제품, 보장된 수익 또는 수익 농사와 같은 화려한 조건을 발행할 때입니다.

둘째는 CLARITY 법안입니다.

이는 의회에서 제안된 법률로, 다양한 디지털 자산에 대해 어떤 정부 기관이 책임을 지는지를 명확히 하려는 목적을 가지고 있습니다. 특히 노드를 운영하거나 스테이킹하거나 자가 관리 지갑을 사용하는 사람들을 보호하기 위해 설계되었습니다.

이 법안은 "투자 계약 자산"이라는 개념을 도입하며, 이는 새로운 디지털 상품 카테고리로, 디지털 자산이 언제 증권(SEC 규제)으로 간주되는지 또는 상품(CFTC 규제)으로 간주되는지를 결정하는 기준을 설정합니다. 이 법안은 블록체인 프로젝트나 토큰이 언제 "성숙"하여 SEC에서 CFTC 규제로 전환될 수 있는지를 결정하는 절차를 설정하고, SEC 검토에 대한 시간 제한을 두어 무기한 지연을 방지합니다.

그렇다면 이것이 당신에게 의미하는 바는 무엇인가요?

SEC의 지침 덕분에 이제 미국에서 더 자신 있게 암호화폐를 스테이킹할 수 있습니다. 만약 CLARITY 법안이 통과된다면, 스테이킹이나 암호화폐에 참여하고자 하는 모든 사람은 더 편리하고 안전한 경험을 하게 될 것입니다.

스테이킹 보상은 당신이 "지배권과 통제권"을 얻을 때 여전히 일반 소득으로 과세되며, 이후 보상을 판매하여 이익을 얻으면 자본 이득세를 납부해야 합니다. 모든 스테이킹 수익은 금액에 관계없이 미국 국세청(IRS)에 신고해야 합니다.

누가 주목받고 있나요? 이더리움

아니요, 여전히 약 2500달러입니다.

가격 성과는 평범하지만, 이더리움의 스테이킹 지표는 변화를 보여줍니다. 스테이킹된 ETH 수량은 방금 역사적 최고치를 기록하며, 3500만 개를 초과하여 총 유통 공급량의 거의 30%를 차지합니다. 이러한 인프라 구축이 몇 달 동안 지속되었지만, 지금 갑자기 더욱 중요해졌습니다.

기업 이사회에서 무슨 일이 일어나고 있나요?

BitMine Immersion Technologies는 방금 2.5억 달러를 모금하여 이더리움(ETH)을 구매하고 스테이킹하기 위해 사용하고 있으며, 이 회사는 Fundstrat의 Tom Lee가 의장을 맡고 있습니다. 그들의 전략은 스테이킹 보상과 잠재적인 가격 상승이 전통적인 국채 자산의 성과를 초과할 것이라는 것입니다.

SharpLink Gaming은 이 전략을 더욱 심화시켜 ETH 보유량을 198,167개 토큰으로 확대하고, 모든 보유 자산을 스테이킹에 사용하고 있습니다. 단 한 주 만에 그들은 102 ETH의 스테이킹 보상을 얻었습니다. 단순히 토큰을 잠그는 것만으로 "무료 자금"을 얻을 수 있습니다.

한편, 이더리움 ETF 발행자들은 스테이킹 승인을 기다리고 있습니다. 블룸버그 분석가는 향후 몇 달 내에 스테이킹 ETF가 규제 승인을 받을 확률이 95%에 이를 것이라고 예측했습니다. 블랙록의 디지털 자산 책임자는 스테이킹을 이더리움 ETF의 "거대한 진전"이라고 언급했으며, 그의 의견은 아마도 맞을 것입니다.

승인을 받으면 이러한 스테이킹 ETF는 출시 이후 이더리움 펀드를 괴롭혀온 자금 유출 문제를 뒤바꿀 수 있습니다. 가격 노출에 만족할 필요가 없는데, 왜 가격 노출과 수익을 동시에 얻을 수 없겠습니까?

암호화폐는 월스트리트의 언어로 말합니다

수년 동안 전통 금융은 암호화폐의 가치 제안을 이해하는 데 어려움을 겪었습니다. 디지털 금? 아마도. 프로그래밍 가능한 통화? 복잡하게 들립니다. 탈중앙화 애플리케이션? 중앙화 애플리케이션에는 무슨 문제가 있나요?

하지만 수익률은요? 월스트리트는 수익률을 이해합니다. 확실히, 채권 수익률은 2020년 거의 제로에 가까운 저점에서 회복되어 1년 만기 미국 국채 수익률은 약 4%로 상승했습니다. 그러나 규제된 암호화폐 펀드가 3-5%의 연간 스테이킹 보상을 생성하면서 동시에 기초 자산의 잠재적인 상승 공간을 제공할 수 있다면, 이는 정말 매력적입니다.

합법성은 매우 중요합니다. 연금 기금이 규제된 ETF를 통해 이더리움 노출을 구매하고 네트워크를 보호함으로써 수익을 얻을 수 있다면, 이는 큰 일입니다.

네트워크 효과가 서서히 나타나고 있습니다. 점점 더 많은 기관이 스테이킹에 참여함에 따라 네트워크는 더욱 안전해집니다. 네트워크가 더 안전해질수록 더 많은 사용자와 개발자를 끌어들입니다. 채택률이 높아짐에 따라 거래 수수료도 증가하여 스테이킹 보상이 향상됩니다. 이는 모든 참여자에게 혜택을 주는 선순환입니다.

블록체인 기술을 이해하거나 탈중앙화를 믿지 않아도, 그것을 보유함으로써 보상을 얻는 자산을 감상할 수 있습니다. 오스트리아 경제학을 믿거나 중앙은행을 신뢰하지 않아도, 생산적 자본으로서의 자산을 감상할 수 있습니다. 당신은 단지 네트워크가 안전해야 하며, 안전을 제공하는 참여자는 보상을 받아야 한다는 것을 이해하면 됩니다.

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