Tether 공동 창립자가 재취업하여 "2세대 스테이블코인" STBL을 만들었다는데, 이게 도대체 뭐죠?

2025-09-17 20:42:20

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하룻밤 사이 20배 이상 폭등한 STBL이 또 한 차례의 "신 스테이블코인 열풍"을 일으켰다.

저자：Wenser，Odaily 별자리 일보

어젯밤, "2세대 스테이블코인 + Tether 공동 창출 신 프로젝트" 개념을 주제로 한 STBL이 바이낸스 Alpha에서 공식 발표된 후, 가격이 급등하여 한때 0.22달러에 도달했으며, 오늘 오후에는 체인에서 0.3달러를 초과하기도 했으나 현재는 0.17달러로 하락했습니다. 한편, Tether CEO인 Paolo Ardoino는 최근 고조된 발언："USDT 총 사용자 수는 거의 5억 명, 일일 거래량은 약 450억 달러, 일일 거래자는 1,700만 명에 달하며, Tether의 이익률은 99%입니다."

SBTL은 도대체 어떤 존재일까요? Tether가 출시한 스테이블코인 공채 Stable과 관련이 있을까요? Tether 공동 창립자의 신분은 사실일까요? STBL의 배경은 무엇일까요? Odaily 별자리 일보는 본문에서 이러한 질문에 대해 자세히 소개하고 간략히 분석할 것입니다.

SBTL: Tether 전 CEO가 이끄는 "2세대 스테이블코인"

우선 명확히 해야 할 것은, STBL은 Tether가 이전에 출시한 스테이블코인 L 1 공채 Stable과는 관련이 없습니다: 전자는 Tether 전 공동 창립자, 전 CEO, ReserveOne 사장, M 3-Brigade Acquisition V Corp CEO, WeFi 의장인 Reeve Collins 및 KAIO 창립자 Avtar Sehra 등이 준비하여 출시한 것이며, STBL은 생태계 거버넌스 토큰으로, 이후 소비 스테이블코인 USST 및 수익 토큰 YLD가 출시될 예정입니다; 후자는 USDT의 발행사인 Tether가 출시한 것으로, Bitfinex와 USDT 0의 지원을 받으며, Tether CEO인 Paolo Ardoino가 자문으로 참여하고, USDT를 체인 상의 기본 Gas로 사용하여 사용자가 플랫폼 토큰을 보유하지 않고도 거래를 시작할 수 있으며, P2P(점대점) USDT 송금은 완전히 Gas가 면제됩니다.

따라서 많은 사용자가 "STBL이 스테이블코인 L 1 공채 Stable에서 출시한 새로운 스테이블코인"이라고 오해하는 것과는 달리, 사실 STBL과 Tether의 유일한 연관성은 아마도 그 의장 및 공동 창립자인 Reeve Collins가 2013-2014년 동안 Realcoin(USDT의 전신) 운영에 참여했으며, 발행사인 Tether의 CEO를 잠시 역임한 것일 뿐입니다.

STBL 공식 웹사이트 페이지

Reeve Collins의 이전 발표된 장문 및 STBL 공식 웹사이트 관련 정보에 따르면, STBL 생태계의 주요 구성 요소는 다음과 같습니다:

STBL은 거버넌스 토큰으로, 보유자는 담보 유형, 비율 및 업그레이드에 대해 투표할 수 있으며, STBL의 안전성과 규정을 보장하고 커뮤니티 주도형입니다. 특히 이 토큰은 완전히 비관리형입니다.
USST는 소비 스테이블코인으로, 체인 상의 RWA 담보 1:1로 지원되며, 즉시 초과 담보가 가능하고 숨겨진 수수료나 잠금이 없으며, 지원되는 파트너 프로토콜 및 거래소에서 거래, DeFi 프로토콜, 크로스 체인 브릿지 및 자금 관리에 사용될 수 있습니다. 현재 지원되는 담보에는 ONDO의 USDY, OUSG 및 블랙록의 BUIDL이 포함됩니다.
YLD는 사용자가 예정된 수익을 받을 수 있는 NFT로, 주로 담보 수익을 보존하고 시간이 지남에 따라 증가하는 데 사용됩니다.

다시 말해, Tether, Circle 등의 "1세대 스테이블코인" 운영 모델과는 달리------발행사가 스테이블코인에 해당하는 준비금에서 발생하는 관련 이자나 수익을 독점하는 것이 아니라, STBL은 관련 수익을 YLD NFT를 통해 "재분배"합니다. 따라서, 1세대 스테이블코인(예: USDT, USDC)이 "블록체인에서 신뢰할 수 있는 디지털 달러를 구축하는 방법"이라는 문제를 해결했다면, 2세대 스테이블코인(즉, USST)의 목표는 달러를 금융화하는 것입니다. Reeve의 원래 말은------"수익률은 더 이상 발행자의 자산 부채표에 국한되지 않습니다. 원금과 수익은 두 개의 프로그래머블 자금 흐름으로 분리됩니다."

그 외에도 SBTL은 로스앤젤레스에 본사를 두고 미국 SEC에 등록된 투자회사 Wave Digital Assets의 지원을 받았으며, 해당 기관의 자산 관리 규모는 10억 달러를 초과하는 것으로 알려져 있으며, 이전에 4억 달러 규모의 벤처 캐피탈 기관에서 분리되어 위험 인식 및 규제된 투자로 주목받고 있습니다.

STBL의 야망: 발행사를 손상시키고, 다수에게 이익을 주다

현재로서는 STBL의 야망이 크며, 그 핵심은 한 마디로------스테이블코인 발행사가 미국 국채, 금 등의 준비 담보에서 발생하는 사업 이익을 사용자에게 분배하는 것입니다. 기관, 정부 및 DeFi 프로토콜은 더 넓은 유동성 자산을 확보하게 됩니다.

구체적으로, STBL 생태계의 USST 스테이블코인과 YLD NFT의 "성장 플라이휠"은 다양한 집단 및 역할에 대해 일정한 이익을 제공합니다:

소비자에게는 USST 스테이블코인을 보유함으로써 전체 생태계 네트워크에 기여할 수 있으며, 단순히 발행자의 이익을 위한 것이 아닙니다;
기관에게는 USST 및 YLD를 통해 유휴 현금 자산을 투명하고 규정 준수하며 수익을 창출할 수 있는 자산 및 현금 흐름으로 전환할 수 있습니다;
주권 정부에게는 USST의 발행이 하나의 샘플 사례가 될 것이며, 이는 자국 국채에 연계된 디지털 스테이블코인을 생산하여 국가 주권을 유지할 수 있음을 의미합니다; 또한 전통적인 법정 통화가 제공할 수 없는 새로운 가치 출처를 창출할 수 있습니다------즉, 자국 통화의 가치 보존 및 증가를 실현할 수 있습니다.
DeFi 프로토콜에게는 USST 및 YLD 시스템의 내장 수익 조합 모듈이 파생상품, 송금 등 다양한 비즈니스에 대해 더욱 다양하고 유연한 지원을 제공합니다.

요약: STBL의 미래는 USST 발행량에 달려 있다

현재로서는 "STBL-USST-YLD" 생태계가 순조롭게 운영되고 있지만, 장기적으로는 거버넌스 토큰인 STBL의 가격 성과가 여전히 USST 발행 규모 및 해당 담보의 생익 수익에 의해 결정됩니다. 만약 YLD 수익이 괜찮다면, USST는 스테이블코인 시장에 새로운 발전 경로를 열어줄 것입니다------Tether, Circle이 담보 수익을 독점하는 것과는 다른 길입니다; 그러나 현재 스테이블코인 시장 규모를 고려할 때, USST의 발행은 분명 치열한 경쟁과 불확실한 미래에 직면해 있습니다.

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