Cobie：장기 거래

기사 저자: Thejaswini M A

기사 편집: Block unicorn

서론

2012년, 조던 피시(Jordan Fish), 즉 코비(Cobie)는 당시 200달러와 하나의 난제를 가지고 있었습니다.

그는 당시 브리스톨 대학교 컴퓨터 과학 전공 학생으로, 테스코 슈퍼마켓에서 일하며 집세를 벌고 있었고, 생활 상황은… 그리 좋지 않았습니다. 노동 계급 아이에게 대학에 가는 기본 상식은: 당신은 생활할 돈이 필요하지만, 공부할 시간도 필요하다는 것입니다. 하루는 24시간밖에 없으니까요. 그래서 그는 200달러를 꺼내 비트코인을 샀습니다.

이것은 분명히 올바른 결정이었지만, 당신이 생각하는 것과는 달랐습니다.

만약 코비가 그 비트코인을 단순히 보유하고, 한 번도 거래하지 않고, 그로 인해 흥미롭거나 어리석은 일을 하지 않았다면, 그는 오늘 약 30만 달러를 가지고 있었을 것입니다. 처음에 200달러밖에 없던 사람에게는 정말로 인생을 바꿀 수 있는 큰 돈입니다. 하지만 이것은 "모두가 기본적으로 억만장자인 암호화폐 인플루언서" 수준도 아니고, 심지어 "팟캐스트 NFT를 팔아 2500만 달러를 번 사람" 수준도 아닙니다.

코비의 이야기에서 가장 이상한 점은 그가 200달러에서 시작해 퇴출하기까지의 과정에서 일어난 일들입니다. 암호화폐가 이야기하고자 하는 이야기는: 당신은 신비로운 인터넷 화폐를 구매하고, 그 신비로운 인터넷 화폐를 보유하며, 가격이 치솟아 결국 억만장자가 되는 것입니다. 그러나 코비의 실제 이야기는 더 비슷합니다: 당신은 신비로운 인터넷 화폐를 구매하고, 자신의 신비로운 인터넷 화폐를 만들려고 시도했지만 실패하고, 일반 직장을 찾고, 다시 암호화폐 분야로 돌아와 제품을 개발하고, 사기를 폭로하고, 팟캐스트를 시작하고, 후원자가 파산한 후 팟캐스트를 중단하고, 이후 모금 플랫폼을 만들고, 마지막으로 코인베이스가 3억 7500만 달러에 그것을 인수했습니다.

이것은 더 기이한 이야기로, 암호화폐 분야에서 부를 창출하는 방식에 대한 몇 가지 편안한 진실을 드러냅니다.

맥스코인 교훈

2014년, 코비는 20대의 어떤 암호화폐 애호가라도 할 법한 일을 했습니다: 그는 당시 손에 비트코인이 조금 있었지만, 자신감을 가지고 더 나은 비트코인을 만들려고 했습니다. 그 당시 거의 모든 사람들이 더 나은 비트코인을 만들려고 시도하고 있었습니다. 맥스코인의 장점은 비트코인보다 더 빠르며, 다른 해시 알고리즘(Keccak 대신 SHA-256)을 사용한다는 것이었고, 이는 당시 사람들에게 매우 중요해 보였습니다.

코비는 금융 방송인 맥스 카이저(Max Keiser)와 협력했으며, 그는 현재 엘살바도르 대통령의 비트코인 고문입니다. 이는 당시 사람들이 얼마나 진지했는지를 보여주며, 나중에 이 모든 것이 얼마나 무의미했는지를 보여줍니다. 맥스코인의 출시는 정말로 흥미로웠습니다. 그것은 가장 초기의 "유명인 코인" 중 하나였으며, 흥미롭게도 "밈 코인" 개념보다 약 7년 정도 앞섰습니다.

그리고 그것은 제로가 되었습니다.

2015년, 약세장이 닥치면서 맥스코인의 가격이 폭락하고 프로젝트도 사라졌습니다. 만약 당신이 맥스코인이 한때 존재했다는 증거를 찾고 싶다면, 실제로 연구를 해야 할 것입니다. 왜냐하면 시장은 그것을 완전히 잊어버렸기 때문입니다.

하지만 코비는 이 일을 잊지 않았습니다. 그가 맥스코인의 실패에서 배운 것은 암호화폐의 본질이 기술이 아니라 네트워크 밈, 이야기 및 커뮤니티라는 것이었습니다. 당신이 기술적으로 가장 우수한 제품을 만들더라도, 아무도 관심을 가지지 않는다면 모든 것이 무의미합니다.

이 교훈은 대부분의 사람들을 파산하게 만들기에 충분합니다. 그러나 코비는 기적적으로 실패한 프로젝트에서 이 교훈을 얻었고, 이후 10년 동안 그것의 정당성을 실제 행동으로 증명했습니다.

의도하지 않게 돈을 벌다

맥스코인을 떠난 후, 코비는 현명한 선택을 하여 일반 직장을 찾았습니다. 그는 여러 기술 스타트업에서 일했으며, 그 중 하나는 나중에 영국 최대의 핀테크 회사 중 하나로 성장한 몬조(Monzo)입니다. 그는 당시 제품 관리 업무를 맡고 있었으며, 이는 소프트웨어 제품을 개발하는 방법을 아는 사람들이지만, 더 이상 직접 코드를 작성하고 싶지 않은 사람들의 일입니다.

그리고 약 2020년, 그는 다시 암호화폐 분야로 돌아왔습니다.

조용히 돌아온 것도 아니고, 시험적으로 돌아온 것도 아니었습니다. DeFi가 전 세계를 휩쓸 준비를 하고 있었고, 이전의 약세장을 견뎌낸 모든 사람들이 천재처럼 보일 시점에서였습니다.

DeFi는 번창하고 있었고, NFT도 폭발적인 성장을 맞이할 준비를 하고 있었습니다. 다양한 트렌드가 동시에 모였습니다. 코비는 Lido Finance를 일찍부터 지원하기 시작했습니다. 이는 유동성 스테이킹 프로토콜로, 현재 총 잠금 가치가 두 번째로 큰 DeFi 프로토콜이 되었습니다. 그는 단순한 투자자나 고문이 아니라, 이더리움의 지분 증명 메커니즘으로의 전환이 유동성 스테이킹 솔루션에 대한 엄청난 수요를 촉발할 것이라는 것을 더 민감하게 인식했습니다.

2020년 10월, 코비와 또 다른 암호화폐 분석가 레저(Ledger)는 UpOnly라는 팟캐스트 프로그램을 시작했습니다. 프로그램의 형식은 암호화폐 분야에서 가장 영향력 있는 인물들을 초대하여 다양한 시사 문제에 대해 장시간 준비되지 않은 대화를 나누는 것이었습니다. 그들은 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)과 샘 뱅크먼-프리드(Sam Bankman-Fried, 그가 감옥에 가기 전)를 인터뷰했습니다. 기본적으로 그들은 암호화폐 분야의 모든 중요한 인물들을 인터뷰했습니다.

UpOnly는 필청 프로그램이 되었고, 이는 이상한 역동성을 만들어냈습니다. 코비는 그 당시 시장 평론가, 프로토콜 고문, 투자자 및 미디어 유명인사 등 여러 역할을 동시에 수행하고 있었습니다. UpOnly에서 언급된 프로젝트의 가격은 그에 따라 변동했습니다. 이러한 영향력은 일반적으로 투자은행과 주요 비공식 정보(MNPI) 공개 정책이 필요합니다.

그는 대부분의 자금을 비트코인과 이더리움에 투자했으며, 다른 암호화폐에는 소량만 투자했습니다(그의 포트폴리오의 1%도 안 됨). 그는 거의 레버리지를 사용하지 않았으며, 가치가 입증되기 전까지는 그것을 제로로 간주했습니다. 그는 이렇게 말했습니다:

"저는 거의 레버리지를 사용하지 않으며, 일반적으로 레버리지를 사용하는 것은 위험을 줄이기 위한 것이지, 위험을 증가시키기 위한 것이 아닙니다. 많은 사람들이 이 점을 완전히 이해하지 못하는 것 같습니다. 지난 5년 동안 저는 아마도 세 번 정도만 레버리지를 사용해 위험을 증가시켰고, 제 인생에서 총 15번 정도일 것입니다. 그리고 저는 결코 올인하지 않습니다. 지난 10년 동안 저는 비트코인과 이더리움에만 올인한 적이 있습니다. 다른 자산을 구매할 때는 위험을 극히 제한된 범위로 유지합니다. 왜냐하면 사실이 아닌 것으로 입증되기 전까지는 그것들을 제로로 간주하기 때문입니다. 따라서 위험은 항상 유동성 포트폴리오의 1% 이하입니다. 유동성 포트폴리오가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율도 작습니다. 이는 미래에 발생할 수 있는 실수에 대비하기 위함입니다."

이는 암호화폐 업계 사람들의 조언과는 정반대입니다. 그들의 일반적인 조언은, 익명의 계좌에서 들은 어떤 "인플루언서 코인"을 5배 레버리지로 구매하고, 100배 수익이 날 때까지 보유한 후, 람보르기니를 사라는 것입니다.

코비의 방법은 분명히 효과가 있었지만, 성공의 방식은 전체 암호화폐 부의 서사가 잘못되었을 가능성을 시사합니다.

감시견의 문제

2022년, 코비는 아마도 그에게 금전적 손실을 가져왔지만, 다른 종류의 명성을 얻은 일을 했습니다. 그는 블록체인 데이터를 공개하여 코인베이스 직원들 사이에 의심스러운 거래 활동이 있음을 보여주었습니다. 구체적으로, 누군가가 코인베이스가 특정 토큰을 곧 상장할 것이라고 발표하기 전에 그 토큰을 구매한 것처럼 보였습니다. 이는 전형적인 내부 거래입니다.

그 후, 미국 증권 거래 위원회가 조사를 시작했고, 법무부가 소송을 제기했습니다. 코인베이스의 전 제품 관리자 이샨 와히(Ishan Wahi)는 2년형을 선고받았습니다.

이런 일은 당신을 암호화폐 커뮤니티에서 영웅으로 만들 수 있지만, 대부분의 암호화폐 회사에서는 일자리를 찾기 어렵게 만들 수 있습니다. 만약 당신이 대형 거래소이고, 새로운 토큰을 상장할 것을 고려하고 있다면, 경쟁자의 내부 거래를 폭로한 사람이 프로젝트에 조언을 하도록 하고 싶을까요? 이는 많은 문제를 일으킬 수 있습니다.

하지만 코비는 계속해서 이 일을 해냈습니다. 그는 사기를 폭로하고, 다양한 주장에 의문을 제기하며, 공공 장소에서 불편한 말을 계속했습니다.

2022년 11월, FTX가 붕괴되면서 코비는 문제에 직면했습니다. 사실, 그는 여러 가지 문제에 직면했습니다.

첫 번째 문제는 UpOnly가 FTX의 후원을 받았다는 것입니다. 이는 비밀이 아닙니다. 샘 뱅크먼-프리드는 이 팟캐스트에 출연했습니다. FTX의 로고도 프로그램에 나타났습니다. 이전 프로그램을 시청하면 이 점을 발견할 수 있으며, 이는 당시에는 합법적으로 보였던 거래의 기념비처럼 보이며, 이제는 재앙적인 결정 실수의 증거가 되었습니다.

두 번째 문제는 FTX 붕괴 당시 그가 그곳에 돈을 넣어두었다는 것입니다. 그는 이를 공개적으로 인정했으며, 대개 이런 위치에 있는 사람들은 그렇게 하지 않습니다. 일반적으로 중대한 사기를 당한 후 사람들은 조용히 손실을 감수하고 더 이상 언급하지 않으려 합니다. 그러나 코비는 공개적으로 인정했습니다. 그는 실제로 거래소에 자금을 보유하고 있었고, 그 자금은 이제 사라졌습니다.

세 번째 문제는 철학적인 차원입니다. 코비는 수년 동안 사기를 간파하고, 불법 행위를 폭로하며, 피라미드 사기로 가득한 도박 산업에서 이성의 목소리를 내는 것으로 유명했습니다. 그러나 그는 FTX의 투자를 받았고, 그 창립자를 인터뷰했으며, 분명히 다른 사람들과 마찬가지로 이것이 정규 회사라고 믿었습니다.

이런 일을 어떻게 넘길 수 있을까요?

답은: 당신은 필요하지 않습니다. 적어도 당분간은요. 코비와 레저는 UpOnly의 업데이트를 중단했습니다. 공지사항도 없고, 극적인 최종 회차도 없으며, 오직 침묵만 있었습니다. 거의 1년 동안 암호화폐 분야에서 가장 주목받는 인물 중 한 명이 거의 사라졌습니다. 팟캐스트도 없고, 트윗도 드물며, 회의에서 공개적으로 나타나지도 않았습니다.

이것은 아마도 올바른 결정이었지만, 확실히 가장 수익성 있는 결정은 아니었습니다. 인플루언서들이 위기 이후에 사용하는 일반적인 방법은 즉시 돌아와서 애매하게 사과하고, 더 잘하겠다고 약속한 후, 이전에 하던 일을 계속하는 것입니다. 청중의 기억은 짧습니다. 후원자가 원하는 것은 영향력이지, 신뢰가 아닙니다. 당신이 게시물을 계속 올리기만 하면, 거의 모든 일을 견뎌낼 수 있습니다.

하지만 그가 돌아왔을 때, 그가 가져온 것은 Echo였습니다.

이해할 수 없는 퇴출

Echo는 2023년에 출시되었으며, 그 개념은 일반인이 벤처 투자자와 함께 초기 암호화폐 프로젝트에 투자할 수 있도록 하는 것이었습니다. 이는 실제로 존재하는 문제를 해결했습니다. 암호화폐 분야에서 소액 투자자가 토큰을 구매하는 가격과 벤처 투자자가 지불하는 가격 사이에는 큰 차이가 있습니다. 벤처 투자자는 1000만 달러의 평가로 프로젝트에 투자할 수 있습니다. 그러나 소액 투자자가 거래소에서 해당 토큰을 구매할 수 있을 때, 그 평가액은 이미 10억 달러에 이릅니다. 벤처 투자자는 100배의 수익을 얻었습니다. 소액 투자자는 고점에서 구매하게 됩니다.

Echo는 소액 투자자들의 자금을 모아 벤처 투자 조건으로 사모 투자를 진행하여 이 자금 격차를 메우려고 했습니다. 이 플랫폼은 300건 이상의 거래를 성사시켜 암호화폐 프로젝트가 약 2억 달러를 모금하는 데 도움을 주었습니다. 이 금액은 적지 않지만, 일반적으로 3억 7500만 달러에 판매될 수 있는 규모에는 미치지 못합니다.

그러나 2025년 10월, 코인베이스는 약 3억 7500만 달러에 Echo를 인수했습니다.

이 거래에는 2500만 달러에 UpOnly의 NFT를 구매하는 것도 포함되었습니다. 이는 비가역적 토큰으로, 소각된 후 코비와 레저는 8개의 새로운 프로그램을 제작할 의무가 있습니다. 이를 옵션 행사로 생각할 수 있으며, 단지 기초 자산이 두 사람이 팟캐스트를 녹음하는 것입니다. 코인베이스는 본질적으로 매우 비싼 강제 콘텐츠 제작 메커니즘에 2500만 달러를 지불했습니다.

이는 역사상 처음으로 NFT를 소각하는 것이 법적 의무를 발생시키는 경우일 수 있으며, 그 가치를 파괴하는 것이 아닙니다.

하지만 논리를 자세히 분석해보면 Echo를 인수하는 것 자체도 이해가 됩니다. 코인베이스의 경쟁자는 바이낸스이며, 바이낸스는 이미 바이낸스 론치패드 및 기타 플랫폼을 보유하고 있어 소액 투자자가 초기 토큰 판매에 참여할 수 있도록 하고 있습니다. 코인베이스는 이러한 플랫폼을 가지고 있지 않지만, Echo는 가지고 있습니다. 따라서 코인베이스가 인수한 것은 코비가 10년 이상 동안 직접 구축한 인프라, 브랜드 및 커뮤니티이며, 코비의 초기 의도는 최대 이익을 추구하는 것이 아니었습니다.

다음은 코비가 결과를 설명한 것입니다:

"2년 전 Echo를 만들기 시작했을 때, 그것이 95%의 실패 확률을 가지고 있다는 것을 알고 있었습니다. 솔직히 말해서, 그 당시 다른 결과를 상상할 수 없었지만, 적어도 이것은 시도할 가치가 있는 고귀한 실패라고 생각했습니다. 저는 Echo가 코인베이스에 팔릴 것이라고는 전혀 예상하지 못했지만, 사실은 그렇습니다."

이는 제가 읽어본 스타트업 성공 퇴출 사례 중 가장 정직한 설명일 수 있습니다.

이것이 우리에게 의미하는 것

코비의 이야기는 전통적인 암호화폐 부의 서사에 도전합니다. 이 서사는 일반적으로: 낮은 가격에 사고 높은 가격에 팔며, 반복해서 억만장자가 되는 것입니다. 만약 당신이 충분히 모험적이라면, 100배 레버리지 거래를 시도할 수도 있습니다. 그러나 코비는 그렇게 하지 않았습니다. 그는 200달러로 비트코인을 구매하고, 소액 거래를 몇 번 하며, 실패한 알트코인을 만들고, 일반 직장을 찾고, 이후 암호화폐 분야로 돌아와 훌륭한 암호화폐 프로젝트를 지원하고, 사기를 폭로하며, 팟캐스트를 시작하고, 모금 플랫폼을 구축한 후, 결국 코인베이스에 그것을 판매했습니다.

이는 "0.0001달러에 도지코인을 구매하고, 0.70달러에 판매하는 것"보다 훨씬 더 긴 여정이며, 더 이상한 여정입니다.

사람들이 코비가 억만장자라고 추측할 때, 그는 긴 글을 게시하여 그렇지 않다고 설명했습니다. 그의 실제 순자산은 Echo 퇴출 및 10년간의 암호화폐 투자로 인해 9자리 수에 이를 수 있습니다. 이는 큰 돈입니다. 그러나 이는 그가 12년을 거치며 여러 번의 약세장을 견디고, 다양한 사기와 거래소의 파산을 피하며, 항상 단기 이익 극대화를 추구하지 않기로 선택했기 때문입니다.

코비가 암호화폐를 가치 창출의 플랫폼으로 본다면, 그가 벌어들인 돈은 그것을 도박으로 본 것보다 더 많을 수 있습니다. 만약 그렇다면, 이는 대부분의 사람들이 게임을 잘못하고 있다는 것을 의미합니다.

암호화폐 트위터는 "10년 부의 이야기"를 듣고 싶어하지 않습니다. 그러나 이것이 유일하게 진정으로 실행 가능한 방법일 수 있습니다.

이것이 코비입니다. 다음 기사에서 만나요.