Bitget CEO와의 대화: rToken 출시 한 달 만에 AUM 1억 돌파, 다음 단계는 무엇인가?

저자：吴说区块链

미국 주식 토큰 rToken AUM 1억 달러 돌파 후, 다음 단계는 무엇에 주목해야 할까요?

Gracy: 미국 주식 토큰 rToken이 6월 초에 출시된 이후 한 달 만에 AUM이 1억 달러를 돌파했습니다. 7월 6일 기준으로 AUM은 1.14억 달러에 달하며, 누적 거래량은 6.7억 달러로, 성장 속도가 우리의 예상치를 초과했습니다. 이는 암호화폐 사용자들이 미국 주식과 같은 전통 금융 자산에 대한 실제 수요가 있음을 검증합니다.

이러한 수요는 보유 규모뿐만 아니라 거래 활발함에서도 나타납니다. 중동 상황 변화와 미국 주식 시장 휴장 주말에 rToken의 주말 거래량은 이전 주의 10배에 달했으며, 6월 주말 평균 수준보다 약 2.2배 증가했습니다. 우리는 점점 더 많은 사용자가 rToken을 시장 변동 기간 동안 글로벌 자산을 배분하는 도구로 사용하고 있다는 것을 보고 있습니다. 이는 단순히 장기 보유에 그치지 않으며, 비록 주말 미국 주식 토큰 거래량의 절대값은 여전히 초기 단계에 있지만, 시장 변동 시 7×24시간 거래의 중요성이 부각되고 있습니다.

하지만 AUM이 1억 달러를 돌파한 것은 적어도 사용자가 이러한 자산을 거래할 의사가 있음을 검증한 것입니다. 그러나 우리에게는 이것이 첫 번째 단계일 뿐입니다. 다음으로 더 중요한 것은 자산이 출시된 이후 사용자에게 어떤 실제 용도를 제공할 수 있는가입니다. 지난해 9월에 전경 거래소 Universal Exchange (UEX) 개념을 제시한 이후, 우리는 미국 주식, 외환, 원자재 및 Pre-IPO 제품을 차례로 커버했습니다. 현재 대부분의 핵심 자산 카테고리가 이미 갖추어져 있으며, 우리는 앞으로 단순히 자산 수를 늘리는 것만으로는 장기적인 차별화를 이루기 어렵다고 판단합니다.

다음 단계의 초점은 서로 다른 자산을 실제로 통합하여 통합 계좌에 넣고 자금 효율성을 높이는 것입니다. 예를 들어, rToken은 통합 마진으로 사용되며, 서로 다른 자산이 자금을 공유하고, 자산 간 전략, 대출, API 및 양적 거래를 지원합니다. 통합 계좌 및 기관 제품 측면에서 Bitget은 일부 주요 플랫폼보다 1~2년 늦었습니다. 지금 필요한 것은 단순한 계좌 기능이 아니라 전문 거래자와 기관 사용자를 중심으로 완전한 제품 능력을 구축하는 것입니다. 기관은 동일한 계좌에서 주식과 암호화 자산을 관리하고, 마진을 공유하며, 서로 다른 시장 간에 자금을 효율적으로 배분할 수 있는지를 더 중요하게 생각합니다. 다음 단계에서 사용자가 필요로 하는 것은 단순한 "통합 계좌"가 아니라 "자산 간 통합 계좌"이며, 이는 우리가 중점적으로 구축할 방향입니다. 우리가 주목할 지표는 AUM과 거래량뿐만 아니라 거래 마찰, 자금 이용률 및 제품 간 경험도 포함될 것입니다.

향후 한국 주식, 일본 주식, 홍콩 주식 및 A 주식 상장 여부는 고려할까요?

Gracy: 사용자 수요는 확실히 존재하지만, 미국 외의 주식 시장에 대해서는 현재 단계에서 더 신중할 것입니다. 핵심 원인은 규제와 제품의 실행 가능성입니다. 현재 플랫폼은 영구 계약을 통해 10개의 홍콩 주식 관련 자산을 커버하고 있으며, 여기에는 지표 AI와 같은 AI 개념 주식이 포함됩니다. 그러나 이는 완전한 홍콩 주식 현물 또는 토큰화된 주식 제품이 이미 구축되었다는 것을 의미하지 않습니다.

미국 외의 대부분 지역은 RWA 및 주식 토큰화에 대한 충분히 명확하고 성숙한 규제 프레임워크를 형성하지 못했습니다. 동시에, 전 세계 주식 시가총액과 유동성은 여전히 미국 주식에 집중되어 있어, 미국 시장이 자산 공급, 기관 참여 및 유동성 측면에서 우선적으로 추진하기에 더 적합합니다. A 주식과 홍콩 주식의 규제 민감도는 특히 높습니다. 규제 기관은 일반적으로 현지 주식이 기존 거래소 및 증권 규제 시스템에서 벗어나 해외 또는 암호화 플랫폼에서 재포장되어 거래되는 것을 원하지 않습니다. 이는 투자자 보호, 시장 규제 및 국경 간 자금 흐름과 관련된 문제이기 때문입니다.

따라서 다른 국가 및 지역의 주식을 상장할지는 사용자 수요뿐만 아니라 현지 규제가 명확한지, 플랫폼이 규정 준수 가능한 제품 구조를 찾을 수 있는지에 따라 달라집니다. 예를 들어, 많은 사용자가 내 트위터 댓글란에 특정 주식을 상장해 달라고 요청합니다. 그러나 사용자가 "주문"한다고 해서 "셰프"가 즉시 제공할 수 있는 것은 아닙니다. 우리는 이러한 수요를 참고할 것이지만, 궁극적으로는 규제, 제품 실행 가능성 및 시장 성숙도를 종합적으로 고려해야 합니다.

미국 주식 토큰 rToken의 세 가지 주요 사용자 및 그들이 거래하는 것

고양이 형: rToken의 AUM이 이미 1억 달러를 돌파했습니다. 현재 주로 어떤 사용자들이 사용하고 있나요? 서로 다른 사용자들의 요구는 어떤 차이가 있나요?

Gracy: 현재 대략 세 가지로 나눌 수 있습니다: 암호화 원주율 사용자, 자산 간 거래자 및 기관 및 전문 거래자입니다.

첫 번째 유형은 암호화 원주율 사용자입니다. 이들은 원래 USDT, USDC와 같은 스테이블코인을 보유하고 있으며, 암호화 플랫폼을 사용하여 직접 미국 주식 가격 노출을 얻고 싶어합니다. 이들은 새로 계좌를 개설하거나 법정 화폐를 인출 및 충전하거나 플랫폼 간 이체를 할 필요가 없습니다. 이 사용자들이 가장 걱정하는 것은 거래 시간, 유동성, 슬리피지 및 회사 행동이 정확하게 처리될 수 있는지입니다. 자산이 "블록체인에 올라가" 있는지는 가장 중요한 것이 아니며, 핵심은 실제로 거래가 가능한지입니다.

두 번째 유형은 자산 간 거래자입니다. 이들은 비트코인, 이더리움, 미국 주식 및 ETF를 동시에 보유하고 있으며, 계좌 전환을 줄이고 동일한 자금 시스템 내에서 다양한 자산을 관리하고 싶어합니다. 이 사용자들은 토큰화된 자산과 실제 증권 시장 간의 연결이 안정적인지, 가격이 기본 주식을 잘 따라가는지, 주문 실행이 전통적인 증권사와 유사한지, 극단적인 시장 상황에서 가격이 크게 이탈하지 않는지에 더 주목합니다.

세 번째 유형은 기관 및 전문 거래자입니다. 이들이 걱정하는 것은 단순히 개별 주식을 수동으로 사고 파는 것이 아니라, rToken이 기존 API, 양적 거래 및 위험 관리 시스템에 연결될 수 있는지, 그리고 통합 마진, 대출 및 자산 간 헤지에 사용될 수 있는지입니다. 예를 들어, 한 기관은 rToken과 암호화 계약을 동시에 보유하고, 서로 다른 포지션이 마진을 공유할 수 있기를 원할 수 있습니다. 이 경우, 인터페이스 안정성, 거래 지연, 강제 청산 규칙 및 유동성 관리가 자산 커버 수보다 더 중요합니다.

세 가지 사용자 모두 가격, 유동성 및 거래 경험에 주목하지만, 주목하는 점은 다릅니다: 암호화 원주율 사용자는 스테이블코인과 암호화 계좌의 편리함을 중시하고; 자산 간 거래자는 전통적인 증권사의 실행 품질에 중점을 두며; 기관은 API, 마진, 대출 및 위험 통제에 더 관심을 가집니다.

일반 사용자는 미국 주식 토큰 rToken을 어떻게 이해해야 할까요? 그것이 다른 주식 토큰화 제품과 어떤 차이가 있나요?

Gracy: rToken은 Bitget이 출시한 라이센스 RWA 프로토콜 Reality에서 발행한 토큰화 자산으로, 현재 500개 이상의 주요 미국 주식 및 ETF를 지원하며, 향후 다른 자산 유형으로도 확장될 가능성이 있습니다. 시중의 다른 주식 토큰화 제품에 비해, 우리는 유동성, 배당금 및 자금 효율성 세 가지 측면에서 개선을 이루었습니다.

Bitget은 지난해 하반기부터 다른 RWA 발행자가 출시한 미국 주식 토큰을 지원하기 시작했습니다. 우리는 과거 사용자들이 가장 많이 피드백한 문제는 사실 유동성이라는 것을 발견했습니다. 일반적으로 몇 백 달러의 주문은 슬리피지가 통제 가능하지만, 더 큰 주문은 체결이 불가능하거나 슬리피지가 너무 커질 수 있습니다. 따라서 rToken은 처음부터 나스닥과 뉴욕 증권 거래소의 유동성을 도입할 계획을 세웠습니다. 우리가 아는 한, 현재 이를 실현할 수 있는 플랫폼은 비교적 적습니다. 우리는 내부적으로 몇 가지 비교를 해본 결과, 주요 미국 주식 토큰의 주문 깊이 측면에서 rToken은 유사 제품보다 50-100배 앞서 있습니다. 결국 나스닥과 뉴욕 증권 거래소보다 더 강한 유동성을 가진 시장을 찾기는 어렵습니다.

또 다른 사용자 피드백이 많은 문제는 배당금, 분배, 주식 분할 등 회사 행동입니다. 이 부분에서 rToken은 전통적인 증권사의 표현 방식에 더 가깝습니다. 기본 주식이 현금 배당금을 지급하면, 사용자는 USDT로 정산된 순 배당금을 받게 됩니다. 주식 배당금이나 분할의 경우, 사용자가 보유한 rToken의 수량과 비용이 해당 조정됩니다.

일부 다른 토큰화된 주식 제품은 현금 배당금을 기본 자산 풀에 계속 남겨두고, 재투자 또는 매입을 통해 토큰의 순 가치를 반영합니다. 이러한 모델은 사용자 경제 수익을 줄이지는 않지만, 토큰 가격이 전통적인 시장 소프트웨어에서 표시되는 주가와 점차 이탈할 수 있습니다. 예를 들어, 한 주식의 가격이 200달러이고, 주당 2달러의 현금 배당금을 발생시킵니다. rToken은 주식 포지션과 현금 수익을 분리하여 처리하며, 사용자는 해당 자산을 계속 보유하면서 2달러에 해당하는 USDT를 받습니다. 다른 제품은 이 2달러를 자산 풀에 계속 포함시켜 토큰의 순 가치를 높일 수 있습니다.

다양한 모델의 경제적 결과는 비슷할 수 있지만, 사용자 경험은 다릅니다. rToken은 가격, 보유 및 수익 구조를 전통적인 증권 계좌와 최대한 일치시키고, 일반 사용자의 이해 비용을 낮추는 것을 강조합니다. 따라서 우리는 전통적인 증권사와의 일관성을 최대한 유지하고자 하며, rToken과 다른 제품의 차이는 단순히 기본 자산이 실제 자산 지원 여부에 그치지 않고, 배당금, 주식 분할 및 합병과 같은 회사 행동이 어떻게 표현되는지에 있습니다.

또한 Reality와 Bitget 플랫폼의 깊은 협력 덕분에 우리는 rToken을 Bitget 거래소의 다양한 생태계에 통합할 수 있습니다. 예를 들어, 자산 간 통합 계좌에서 rToken을 마진으로 사용하여 엔비디아 주식을 구매한 후, 판매하지 않고도 이를 마진으로 사용하여 BTC 계약을 열 수 있습니다. 우리는 또한 Bitget 대출 기능을 사용하여 애플의 주식 토큰을 빌려주는 등의 다양한 방법을 보았습니다. 만약 배당금이 대출 비용을 충당할 수 있다면, 이론적으로는 일정한 차익 거래 공간이 형성될 수 있습니다. 주식 토큰에 암호화 자산의 유연성과 효용을 부여하는 것은 사용자에게 더 많은 가능성을 열어주고, 자금 효율성을 크게 향상시킬 것입니다. 이러한 것들은 현재 많은 다른 미국 주식 토큰이 실현하기 어려운 부분입니다.

미국 주식 토큰 rToken이 계약 마진으로 사용될 때, 현재는 여전히 기관 및 전문 거래자 중심인가요?

Gracy: 이 질문은 먼저 우리의 자산 간 통합 계좌에서 시작해야 합니다. 간단히 말해, 하나의 rToken이 세 가지 역할을 동시에 수행하게 합니다: 이자를 보유하고, 마진 역할을 하며, 담보 대출을 합니다.

대부분의 일반 사용자에게 가장 간단한 것은 첫 번째입니다: 이자를 보유하는 것입니다. rToken을 구매하고 보유하면, 해당 미국 주식의 가격 노출과 관련 권리를 얻을 수 있으며, 경험상 주식을 직접 구매하는 것과 더 가깝습니다.

마진 역할과 담보 대출은 더 고급 플레이 방식으로, 위험 관리 능력이 있는 기관 및 전문 사용자에게 더 적합합니다.

예를 들어, rNVDA를 마진으로 사용하여 BTC 계약을 열 경우, 이상적인 상황에서는 엔비디아의 가격이 안정적이고 BTC 방향도 맞으면, 주식을 판매하지 않고도 자금 사용 효율성을 높이고 추가 수익을 얻는 것입니다. 그러나 엔비디아가 하락하고 계약이 손실이 발생하면, 담보가 줄어들고 포지션 손실이 동시에 발생하여 강제 청산 위험이 더 빨리 나타날 수 있습니다.

담보 대출에 관해서는, 사용자가 rToken을 담보로 하여 스테이블코인 유동성을 교환할 수 있으며, 서로 다른 자산은 서로 다른 한도와 위험 관리 요구 사항이 있습니다. 애플과 같은 대형 주식의 경우, 개별 사용자의 담보 한도는 약 120만 달러이며, 샌디스크(SNDK)와 같은 소형 주식의 경우에는 8만 달러에 불과할 수 있습니다. 더 소규모이거나 변동성이 크고 유동성이 약한 자산일수록 한도는 일반적으로 더 신중하게 설정됩니다.

미국 주식 주문은 최종적으로 어떻게 실제 시장에 들어가나요?

Gracy: rToken의 유동성을 나스닥과 뉴욕 증권 거래소에 직접 연결하기 위해, 우리는 다음 세 당사자 간의 기술 경로를 연결했습니다:

• 거래 플랫폼: Bitget
• 발행자: Reality
• 협력 증권사: Alpaca

예를 들어, 사용자가 rToken 매수 주문을 제출하면, 주문은 Alpaca로 전송되고, 그 후 미국 증권 시장에 접속하여 체결됩니다. 이후 기본 증권사와 청산 시스템이 증권 인수 및 양도를 완료하고, 주식은 수탁 기관이 보유합니다. 동시에 시스템은 해당 수량에 따라 rToken을 생성하고 사용자 계좌에 기록합니다. 따라서, 매번 새로 생성되는 rToken은 이론적으로 해당 수량 또는 가치의 기본 증권을 지원합니다. 사용자가 보는 것은 하나의 토큰이지만, 실제로는 여전히 증권사, 거래소, 청산 기관 및 수탁 시스템에 의존하여 실제 증권 거래가 이루어집니다.

매도 과정은 기본적으로 반대입니다. 사용자가 rToken을 매도하면, 해당 토큰이 취소되고, 기본 서비스 기관이 해당 주식을 매도하여 결제를 완료한 후, 스테이블코인 또는 플랫폼이 지원하는 결제 자산으로 사용자 계좌에 반환됩니다. 따라서 rToken은 전통 금융 시스템에서 독립적으로 운영되는 것이 아니라, 전방의 암호화 계좌와 토큰 형태로 후방의 전통 증권 시장과 연결됩니다. 사용자 경험은 암호화 현물 거래에 가까울 수 있지만, 여전히 실제 증권 거래, 청산 및 수탁 시스템에 의존합니다.

미국 주식 시장이 휴장한 후, rToken은 어떻게 거래를 유지하나요?

고양이 형: rToken은 더 긴 거래 시간을 제공하고자 하지만, 미국 주식 시장은 24시간 개장하지 않습니다. 기본 시장이 휴장할 때, 플랫폼은 어떻게 유동성과 가격 안정을 유지하나요?

Gracy: 거래 시간을 연장하는 것은 사용자가 미국 주식 개장 시간에 완전히 구속받지 않고, 시장이 긴급 사건에 더 빨리 반응할 수 있다는 것을 의미합니다. 그러나 미국 주식 시장이 휴장한 후, rToken의 가장 주요한 유동성 출처도 일시적으로 사라집니다. 현재 단계에서 휴장 기간의 거래는 주로 시장 조성자가 담당합니다. 협력하는 시장 조성자는 미국 주식 시장이 마감하기 전에 미리 주식 재고를 비축하며, 사용자가 주말에 rToken을 사고 팔 때, 주로 이러한 재고를 통해 체결됩니다.

그러나 이는 휴장 기간 동안 정상 거래 시간과 동일한 시장 깊이를 갖는다는 것을 의미하지 않습니다. 중대한 사건이 발생할 경우, 시장 조성자는 주요 시장 가격이 없는 상황에서 위험을 판단해야 하며, 일반적으로 주문을 줄이고 매도-매수 가격 차이를 확대합니다. Blue Ocean과 같은 야간 시장의 가격을 참고하여 일부 헤지를 할 수 있지만, 이러한 시장의 유동성은 정상 거래 시간보다 훨씬 낮아 뉴욕 증권 거래소와 나스닥을 완전히 대체할 수 없습니다.

따라서 휴장 기간의 가격은 주로 시장 조성자가 재고와 위험 수용 능력에 따라 형성한 가격을 반영하며, 충분한 거래 후의 시장 가격이 아닙니다. 사용자는 유동성이 감소하고 슬리피지가 확대되며, 체결 가격이 다음 정상 거래 시간의 개장 가격과 편차가 있을 수 있는 위험을 수용해야 합니다. 더 긴 거래 시간은 "거래할 수 있는지"에 대한 문제를 해결하지만, "항상 정상 시장 깊이로 거래할 수 있는지"에 대한 문제는 해결하지 않습니다.

주식이 정지 거래, 서킷 브레이커 또는 중대한 사건에 직면했을 때, rToken은 어떻게 가격 책정 및 청산하나요?

Gracy: 먼저 두 가지 문제를 구분해야 합니다: 하나는 주식 토큰이 어떻게 가격이 책정되는지, 다른 하나는 통합 계좌가 청산을 촉발할 수 있는지입니다. 미국 주식 시장이 휴장하는 동안 사용자가 rToken을 마진으로 사용할 경우, 플랫폼은 최근 거래일 연장 거래 시간 종료 시의 지수 가격을 사용하여 평가합니다. 이는 기본 시장이 연속적인 가격 제시가 부족할 때, 산발적인 거래 가격으로 인해 마진 가치가 왜곡되는 것을 방지하기 위함입니다. 그러나 이는 단지 가격 기준을 일시적으로 동결하는 것이며, 위험이 사라진다는 것을 의미하지는 않습니다. 주말에 중대한 사건이 발생하면, 주식은 다음 거래일에 크게 갭이 발생할 수 있습니다.

동시에 통합 계좌의 다른 자산은 여전히 정상적으로 변동합니다. 예를 들어, 사용자가 rToken을 마진으로 하여 암호화 계약을 보유하고 있다면, rToken이 일시적으로 이전 거래일 가격으로 평가되더라도, 다른 포지션이 계좌 전체 위험 비율을 청산선에 도달하게 만들면, 강제 청산이 여전히 발생할 수 있습니다. 통합 계좌는 항상 전체 계좌의 담보, 부채 및 미실현 손익에 따라 위험 관리를 수행하며, 특정 마진 항목만 별도로 평가하지 않습니다.

기본 주식이 정지 거래, 서킷 브레이커 또는 중대한 사건으로 인해 신뢰할 수 있는 가격을 얻을 수 없는 경우, 플랫폼은 사건의 성격, 정지 거래 시간 및 시장 유동성에 따라 임시 위험 관리 조치를 취합니다. 예를 들어, 담보 비율을 조정하거나 신규 마진을 제한하거나 거래를 제한하거나 관련 제품을 일시 중지하는 등의 조치를 취할 수 있으며, 고정 규칙을 사용하지 않습니다. 예를 들어, 장기 정지 거래가 발생하고 위험이 명백히 증가할 경우, 플랫폼은 담보 가치를 미리 하향 조정할 수 있습니다. 만약 단지 짧은 시간의 서킷 브레이커라면, 일반적으로 기본 시장이 거래를 재개한 후 가격을 업데이트할 때까지 기다립니다. 따라서 정지 거래나 휴장은 위험이 중단된다는 것을 의미하지 않습니다. 따라서 rToken을 마진으로 사용할 때는 가격 변동 외에도 갭, 정지 거래, 유동성 감소 및 플랫폼의 위험 관리 매개변수 조정과 같은 위험에 주의해야 합니다.

왜 주식 자산의 비축률이 정확히 100%인가요? rToken은 기본 주식을 상환할 수 있나요?

고양이 형: Reality가 발표한 주식 자산 비축률은 기본적으로 100%를 유지하고 있습니다. 왜 암호화폐처럼 일정 비율의 초과 비축을 유지하지 않나요?

Gracy: 주식 자산 부분은 1:1 매칭 구조를 채택하고 있습니다. Reality가 얼마나 많은 rToken을 발행하든, 기본적으로 Alpaca가 해당 수량 또는 가치의 주식을 보유하고 있으며, 현재 토큰 발행 수요를 초과하는 주식 재고를 추가로 구매하지 않았습니다.

따라서 토큰 공급량이 기본 보유와 완전히 일치하는 한, 비축률은 자연스럽게 100%가 됩니다. 이 비율을 100% 이상으로 만들려면 Bitget, Reality 또는 다른 참여자가 추가 자금을 투입하여 기존 사용자 보유와 일치하지 않는 주식을 구매해야 합니다. 현재로서는 이렇게 할 필요성이 높지 않다고 생각합니다.

동시에 rToken은 현재 시장에서 유일하게 매일 제3자 PoR 감사 결과를 제공하는 RWA 자산입니다. 다른 RWA 발행자들도 비축금을 공개하지만, 대부분은 자가 보고 형식을 취하며, "스스로 심판이자 선수"가 되는 위험이 있을 수 있습니다. Reality는 현재 미국 감사 기관 The Network Film과 협력하여 매일 PoR 데이터를 제공하고 있으며, The Network Film은 암호화 기업의 오랜 파트너로, Kraken, Gemini 등 규제 거래소가 자산 감사를 위해 협력하고 있습니다.

고양이 형: 주식 투자자는 때때로 10년 이상, 심지어 더 오랜 기간 보유할 계획을 세웁니다. 장기적으로 rToken을 보유하는 사용자에게 현재 어떤 퇴출 방법이 있나요? 기본 주식을 상환할 수 있거나, 자산을 다른 증권사로 이전할 수 있나요?

Gracy: 현재 rToken의 주요 퇴출 방법은 여전히 시장에서 매도하고 USDT로 교환하는 것입니다. 향후 rToken을 직접 기본 주식으로 상환할 수 있을지, 또는 전통적인 증권 계좌처럼 주식을 다른 증권사로 이전할 수 있을지는 아직 확정된 방안이 없습니다.

rToken에서 UEX로: 거래소가 왜 자산 간 진입을 놓고 경쟁하기 시작했나요?

고양이 형: rToken을 단순한 제품으로 보지 않고 Bitget의 전체 전략으로 되돌아간다면, 그것은 무엇을 의미하나요?

Gracy: 더 거시적인 관점에서 볼 때, rToken은 단순한 미국 주식 제품이 아니라 UEX라는 경로가 성립할 수 있는지를 검증하는 것입니다. 현재 데이터는 적어도 암호화 플랫폼을 통해 전통 금융 자산을 거래하는 것이 플랫폼이 창출한 수요가 아님을 보여줍니다. 많은 사용자가 진정으로 관심을 가지는 것은 "주식 토큰화"가 아니라, 자신이 인정하는 글로벌 자산을 더 편리하게 거래할 수 있는지입니다.

현재 데이터에 따르면, 이러한 수요는 상당히 집중되어 있습니다. rToken의 TVL 중 약 23.51%가 SpaceX에서 나오며, 엔비디아, 마이크론 및 기타 AI 산업 체인 자산이 총 45%를 차지합니다. SpaceX, AI, 기술 기반 시설 등 성장형 자산을 포함하면 비율이 70%를 초과합니다. 우리는 암호화 시장에 새로운 고성장 자산이 부족할 때, 일부 자금이 자연스럽게 AI, 반도체 및 상업 우주 자산으로 전환된다는 것을 보고 있습니다. 따라서 거래소가 미국 주식 사업을 확장하는 것은 단순히 거래 품목을 늘리는 것이 아니라, 사용자 자산 간 배분 요구에 응답하는 것입니다.

Bitget은 과거에 거래 시스템, 유동성 관리 및 위험 통제 등의 능력을 축적해왔으며, 이제 검증해야 할 것은 이러한 능력이 주식, ETF, 외환 및 원자재와 같은 더 큰 시장으로 이전될 수 있는지입니다. 그러나 전통 금융은 성숙한 증권사, 청산, 수탁 및 규제 시스템을 보유하고 있기 때문에, 우리에게는 자산을 단순히 앱에 넣는 것이 아니라, 세금, 회사 행동, 자산 분리 및 국경 간 규정 준수 문제를 장기적으로 처리할 수 있는지를 지속적으로 증명해야 합니다.

이것이 우리가 UEX를 중시하는 이유입니다. 그것은 단순히 성장 이야기를 하는 것이 아니라, 거래소의 다음 단계에서 어떤 가치를 제공할 수 있는지를 답하는 것입니다. 만약 비즈니스가 장기적으로 암호화 자산에 머물러 있다면, 각 플랫폼은 결국 수수료와 상장 속도에서만 경쟁할 수 있습니다. 자산 간 플랫폼은 사용자가 동일한 계좌에서 다양한 자산을 관리할 수 있는 또 다른 가능성을 제공합니다. 그러나 자산 커버는 첫 번째 단계일 뿐입니다. 진정한 어려움은 통합 계좌, 자산 간 마진, 대출, 수익 제품 및 API를 연결하여 서로 다른 자산이 실제로 자금을 공유하고 거래 능력을 갖추는 것입니다. 우리에게 UEX가 진정으로 성립할 수 있는지는 결국 이러한 기본 능력이 잘 수행될 수 있는지에 달려 있습니다.

저는 Bitget이 이미 리더가 되었다고 생각하지 않습니다. 미국 주식 제품이 더 일찍 출시되고 더 많은 범위를 커버한다고 해서 장기적인 우위가 이미 확립되었다는 것을 의미하지 않습니다. 제품 출시가 첫 번째 단계일 뿐입니다. 이후 진정으로 주목해야 할 것은 사용자가 장기적으로 사용하고 싶어 하는지, 기관이 지속적으로 거래 규모를 확대하는지, 그리고 제품이 극단적인 시장 상황과 규제 변화의 시험을 견딜 수 있는지입니다.