“작은 비농업”이 예상에 미치지 못했다! 미국 7월 ADP 고용은 4.4만 명 증가에 그쳐 연중 최저치를 기록했으며, 금요일 비농업 데이터가 핵심이 될 것이다

저자：장야치，월스트리트저널

미국 7월 민간 고용 증가가 예상보다 크게 낮아져 노동 시장의 동력이 다소 둔화되고 있지만, 임금 증가율은 여전히 견조하며 전체 고용 상황은 안정세를 유지하고 있습니다.

ADP 연구소가 수요일 발표한 데이터에 따르면, 7월 민간 부문 신규 고용은 4만 4천 명으로, 블룸버그 경제학자 조사 예상치인 6만 5천 명을 하회하며, 올해 들어 최저 수준입니다. 이전 6월 수정된 데이터는 9만 5천 명이었습니다.

채용 속도가 둔화되었음에도 불구하고, 보고서는 동시에 이직하는 직원의 임금 상승폭이 거의 1년 만에 가장 강력하게 가속화되었다고 보여줍니다. ADP 수석 경제학자 네라 리차드슨은 "전형적인 채용 패턴이 변화하고 있으며, 고용주들이 거시 경제 환경의 변화에 반응하고 있다"고 지적했습니다.

금요일 발표될 미국 정부 비농업 고용 보고서는 시장의 주목을 받고 있으며, 데이터가 확인된다면 현재의 고용 추세는 연준이 여전히 높은 수준의 인플레이션에 집중하도록 지원할 것입니다.

고용 증가가 연내 최저치 기록, 상품 생산 부문 압박

ADP 데이터에 따르면, 7월 민간 부문 신규 고용은 4만 4천 명으로, 블룸버그 조사에 참여한 모든 경제학자 예측을 하회하며, 올해 1월 이후 최저치입니다. 6월 수정된 9만 5천 명에 비해 크게 감소했습니다. 산업 분포를 보면, 상품 생산 부문은 3,000개의 일자리가 순감소하여 실물 경제의 일부 분야에서 고용 수요가 압박을 받고 있음을 보여줍니다.

ADP의 보고서는 2,600만 명 이상의 미국 민간 부문 직원의 임금 데이터를 기반으로 하며, ADP 연구소와 스탠포드 디지털 경제 연구소가 공동 발표했습니다.

고용 증가가 둔화되는 가운데, 임금 데이터는 또 다른 면을 보여줍니다. 보고서에 따르면, 이직하는 직원의 임금은 전년 대비 7% 상승하여 거의 1년 만에 가장 빠른 증가율을 기록했으며, 재직 직원의 임금 증가폭은 4.4%를 유지했습니다.

네라 리차드슨은 성명에서 "이직자는 실시간 경제 상황에 매우 민감하며, 빠른 임금 증가율은 노동 시장의 일부 분야에서 공급 제약이 존재함을 의미한다"고 밝혔습니다. 이러한 신호는 전체 고용 증가율이 둔화되고 있음에도 불구하고 노동 시장의 구조적 긴장은 여전히 해소되지 않았음을 나타냅니다.

연준의 입장과 금요일 비농업 데이터가 초점

ADP 보고서 발표 전, 연준 의장인 월시가 지난주 기자 회견에서 고용 시장을 "견고하고" "안정적"이라고 묘사했으며, 연방 공개 시장 위원회(FOMC)는 금리를 유지했지만, 그 중 3명의 위원이 금리 인상을 지지하는 투표를 하여 내부의 이견이 여전히 존재함을 보여주었습니다.

현재 시장은 금요일 정부의 공식 비농업 고용 보고서의 확인을 기다리고 있습니다. 블룸버그 조사에 따르면, 경제학자들은 7월 비농업 신규 고용(공공 부문 포함)이 8만 명으로, 6월보다 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 데이터가 ADP 보고서의 추세와 일치한다면, "노동 시장이 견고하여 연준이 인플레이션 대응에 집중할 수 있다"는 시장의 판단을 더욱 강화할 것이며, 연준의 정책 경로에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.