관점

코인텔레그래프에 따르면, Arca의 최고 투자 책임자 Jeff Dorman은 Strategy의 현재 약 150억 달러 우선주 자금 조달 구조가 "통제 불능" 상태에 있다고 밝혔습니다. 그는 이러한 우선주가 매년 약 15억 달러의 배당금을 지급해야 하며, 비트코인 가격이 지속적으로 변동하는 상황에서 이 구조를 유지하기가 점점 더 어려워지고 있다고 지적했습니다.Strategy의 자금 조달 모델은 "BTC가 지속적으로 대폭 상승할 것"이라는 전제에 기반하고 있습니다. 회사는 이전에 주식 증자를 통해 단기 채무 불이행 위험을 완화했지만, 2029년 만기 채권을 매입하기로 한 결정은 이해하기 어렵습니다. 그는 Strategy가 결국 두 가지 선택만 남을 수 있다고 말했습니다: BTC를 판매하여 우선주 배당금을 지급하거나 배당금 지급을 중단하는 것, 두 경우 모두 회사와 투자자에게 중대한 영향을 미칠 것입니다.한편, Strategy의 CEO Phong Le는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 미래의 어느 시점에 "비트코인을 판매할 가능성이 있다"고 밝혔지만, 전체적으로는 BTC 보유량을 계속 늘리고 주당 해당 BTC 수량을 증가시킬 것이라고 말했습니다.Polymarket 데이터에 따르면, 시장은 Strategy가 2026년 말 이전에 일부 BTC를 판매할 확률이 약 90%로 상승했다고 예상하고 있습니다. 현재까지 Strategy는 총 843,738개의 BTC를 보유하고 있으며, 총 비용은 약 638.7억 달러, 평균 매입 가격은 약 75,700 달러입니다.

코인텔레그래프에 따르면, SpaceX는 6월에 750억 달러 규모의 IPO를 계획하고 있으며, 상장 후 평가액이 1.75조에서 2조 달러에 이를 경우, 나스닥 "신속 포함" 규칙을 통해 15 거래일 내에 나스닥 100 지수에 진입하고 해당 지수의 비트코인 노출을 확대할 수 있습니다.SpaceX의 최신 S-1 문서에 따르면, 그들은 18,712개의 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 14.5억 달러의 가치가 있습니다. 테슬라가 보유한 11,509개의 BTC를 더하면, 머스크 소속 두 회사는 나스닥 100에서 중요한 비트코인 자산 보유자가 될 것입니다.Strategy CEO Phong Le는 SpaceX IPO와 함께 Mag 7이 Mag 8로 변모할 것이며, 그 중 25%의 회사 자산 부채표에 비트코인을 보유할 것이라고 말했습니다.하지만, 분석가 Nic Puckrin은 SpaceX IPO가 기술 주식에 나쁜 소식이 될 수 있다고 생각합니다. 나스닥 100에 포함된 후, 패시브 펀드는 SpaceX를 매입하고 엔비디아, 애플, 마이크로소프트 등 기존 구성 종목을 매도해야 하므로 대규모 자금 흡입 효과가 발생할 수 있습니다.보도에 따르면, 비트코인은 최근 대형 기술 주식과 높은 상관관계를 보이고 있으며, BTC와 Magnificent Seven ETF(MAGS)의 30일 상관관계는 현재 약 0.81입니다. 분석가들은 기술 주식이 지수 재조정으로 압박을 받을 경우, 비트코인도 단기적으로 하방 위험에 직면할 수 있다고 보고 있습니다.

타이거 리서치 연구 총괄 라이언 윤은 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 발행자의 승인 없이 상장 주식을 토큰화할 수 있도록 허용하는 "혁신 면제" 프레임워크를 출시할 준비를 하고 있다고 발표했습니다.라이언 윤은 이 조치가 전통적인 거래소에 두 가지 구조적 충격을 줄 수 있다고 경고했습니다: 첫째, 유동성 파편화로 자금이 중앙화된 거래소에서 여러 블록체인 플랫폼으로 분산될 것입니다; 둘째, 수익 파편화로 거래 수수료와 중개 수익이 해외 또는 경쟁 플랫폼으로 흘러가 미국 금융 경쟁력을 위협할 수 있습니다.그는 전통적인 거래소가 독점적인 슈퍼마켓과 같고, 토큰화된 주식은 누구나 길거리 노점상을 열 수 있도록 허용하는 것과 같아 자본 시장의 집중도를 크게 변화시킬 것이라고 생각합니다. SEC가 이 시점에 해당 프레임워크를 추진하는 것은 글로벌 금융 수익을 국내 규제 범위 내에 남기기 위한 것입니다.

The Block에 따르면, K33 연구 책임자 Vetle Lunde는 Strategy 소속의 영구 우선주 STRC가 비트코인 중반 상승을 이끄는 중요한 요소가 되고 있을 가능성이 있다고 밝혔습니다. Lunde는 STRC 배당금이 매월 마지막 날 지급되며, 배당락일이 매월 15일 경으로 설정되어 있다고 지적했습니다.Strategy는 STRC 가격이 100달러의 액면가를 초과할 때 ATM 메커니즘을 통해 주식을 추가 발행하고, 모금된 자금을 BTC 구매에 사용할 예정이기 때문에, 배당락일 전에는 STRC에 대한 시장 수요가 증가하여 더 많은 BTC 매수 주문이 발생하는 경향이 있습니다.데이터에 따르면, Strategy가 STRC를 통해 구매한 BTC 규모는 올해 1월의 4,467개에서 4월의 약 46,872개로 증가했습니다. 현재 Strategy의 비트코인 총 보유량은 818,869개 BTC로, 가치는 약 657억 달러에 달합니다.그러나 K33는 이번 달 STRC가 액면가로 돌아가는 속도가 이전보다 느려졌으며, 최근에는 이 도구를 통해 단 1개의 BTC만 추가 매수했다고 지적하며, 시장 수요가 단계적인 플랫폼기에 접어들고 있을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

The Block에 따르면, 거시 투자자이자 헤지펀드 매니저인 Paul Tudor Jones는 팟캐스트 프로그램 'Invest Like the Best' 인터뷰에서 비트코인이 "논란의 여지가 없는 최고의 인플레이션 헤지 도구"라고 밝혔습니다. 그는 비트코인의 총 공급 한도가 2100만 개이며, 남은 채굴 가능 수량이 100만 개 미만이고, 탈중앙화 속성을 더해 그 희소성이 금보다 훨씬 뛰어나다고 지적했습니다(금의 연간 공급량은 약 2% 증가).Jones는 2020년부터 중앙은행의 과도한 통화 발행 위험을 헤지하기 위해 비트코인에 투자하기 시작했으며, 다음 해에는 비중을 5%로 늘리기를 희망한다고 밝혔습니다. 그러나 그는 네트워크 전쟁과 관련된 "모멘텀 충돌"이 전자 시스템 마비를 초래할 수 있는 잠재적 위험과 양자 컴퓨팅 기술의 돌파가 가져올 수 있는 보안 위협을 경고했습니다.

분석가 Alicharts는 ETH가 상승 삼각형의 상단 저항선과 2385 달러의 주요 저항선을 돌파했으며, 이 가격대는 지지선으로 전환될 것이라고 지적했습니다. 상단 공급이 제거됨에 따라 이 형태의 기술 목표는 현재 2900 달러입니다.

분석가 Alicharts에 따르면, 비트코인은 변동성의 중요한 전환점에 있습니다. 비트코인은 100일 단순 이동 평균선(SMA)이라는 저항선을 테스트하고 있으며, 이는 6개월 내 세 번째 테스트입니다. 이전 두 번은 모두 실패로 끝났습니다: 작년 10월, 비트코인은 거부당해 116,000 달러에서 30% 하락하여 80,000 달러로 떨어졌습니다. 1월에도 비트코인은 거부당해 97,000 달러에서 39% 하락하여 59,800 달러로 떨어졌습니다.Alicharts는 여기서 세 번째 거부가 발생하면 중요한 구조적 실패가 될 것이라고 경고했습니다. 이는 비트코인 가격을 잠재적으로 연간 최저점인 59,800 달러로 되돌릴 수 있는 삼중 정점 효과를 유발할 수 있습니다. 만약 BTC가 결국 이 장애물을 돌파하고 100일 SMA 위에서 마감할 수 있다면, 상한선이 뚫릴 것입니다. 여기서의 돌파는 80,000 -- 84,000 달러로 가는 직접적인 경로를 열어주며, 거시적 조정이 이미 끝났음을 확인할 수 있습니다.

Coinbase Institutional은 2026년 2분기 암호화폐 시장 전망을 발표하며 중립적인 견해를 유지하고 있습니다. 보고서는 이란 상황의 격화가 시장의 재정 및 통화 자극에 대한 기대를 방해하고 자금이 현금 자산으로 회귀하도록 촉진했다고 지적합니다. 전 세계 시장이 극심한 변동성을 보이는 가운데 비트코인의 하락폭은 S&P 500보다 현저히 작아, 변동성 속에서도 더 강한 회복력을 보여주고 있습니다.기관은 현재 거시 경제 환경이 빠르게 변화하고 있으며, 지정학적 위험과 인플레이션, 금리 기대가 서로 얽혀 있어 암호화폐 시장이 단기적으로 명확한 방향성을 결여하고 있다고 판단하고 있습니다. Coinbase Institutional은 중립적인 배치에서 비트코인과 같이 유동성이 높고 합의가 확고한 자산에 주목하며, 지정학적 위험이 완화되고 거시 정책이 명확해진 후의 추세 신호를 기다릴 것을 권장합니다.

Defillama 창립자 0xngmi가 "Polymarket이 원주 안정화폐 Polymarket USD를 출시할 것"에 대해 언급하면서, Polymarket 사용자 지갑에 총 약 12.5억 달러가 있으며, 플랫폼이 이자 수익을 보유할 의향이 있다면 현재 금리에 따라 매년 5400만 달러의 이자 수익이 발생할 것이라고 말했습니다.

분석가 Alicharts에 따르면, 비트코인은 2025년 10월 정점에서 52% 하락했으며, 2월 27일 3일 SMA 교차 신호(50주기와 200주기 SMA 이동 평균의 데드 크로스)가 나타났고, 현재 30일 동안 지속되고 있습니다. 역사적 패턴은 3-6일 내에 이번 주기의 최종 축적 창구에 들어갈 수 있음을 시사합니다.Alicharts는 역사 기록에 따르면, 2014년 이후의 모든 주요 주기에서 50과 200 SMA 교차가 절대 바닥과 황금 매수 기회를 나타낸다고 지적했습니다. 과거 주기에서는 교차 후 23-33일 이내에 마지막 40-52% 하락이 발생하여 약세장 세탁이 완료되었습니다. 이번 주기의 잠재적 세탁 목표는 3만 달러에서 4만 달러 사이이며, 그 이후에 다음 강세장이 시작될 것입니다.

据彭博社报道，美国、以色列与伊朗之间紧张局势升级，交易员转向加密交易场所进行全天候对冲。Hyperliquid 상의 석유 연동 영구 계약이 약 6.2% 상승하여 배럴당 70.6 달러에 도달했으며, 금과 은의 영구 계약은 각각 5%와 8% 이상 상승하여 온스당 5464 달러와 97.5 달러에 도달했습니다. 은의 영구 계약은 지난 24시간 거래량이 4억 달러를 초과했으며, 금 계약의 거래량은 거의 1.4억 달러에 달하고, 플랫폼上的美股指数合约下跌 1% 至 2%。伊朗冲突引发加密市场避险抛售，比特币一度下跌 3.8% 至 63038 美元，随后在 64000 美元附近企稳；ETH 一度下跌 4.5% 至 1836 美元。据 CoinGecko 数据，数字资产总市值在冲突爆发后蒸发约 1280 亿美元。Wintermute 장외 거래 책임자 Jake Ostrovskis는 비트코인이 24시간 거래가 가능하기 때문에 다른 시장이 닫힐 때 거래자들이 거시적 관점을 표현하는 가장 유동적인 자산이 되었다고 말했습니다. 더 많은 자산 클래스가 24시간 거래 방향으로 발전하고 있습니다. Felix 공동 창립자 Charlie Ambrose는 Hyperliquid上的永续合约을 통해 24시간 가격 발견이 이루어진 또 다른 주말이며, 이는 전 세계 시장 운영 방식의 거시적 변화를 촉진할 것으로 기대된다고 말했습니다.

loomberg Intelligence는 Coinbase가 워싱턴에서 주요 스테이블코인 수익원을 유지하기 위해 적극적으로 로비하고 있다고 전했습니다. BI 분석가 Paul Gulberg와 Samuel Radowitz의 평가에 따르면, 결제 채택률이 가속화될 경우, 트럼프 대통령이 2025년 7월에 서명한 GENIUS 법안의 틀 안에서 Coinbase의 스테이블코인 수익이 두 배에서 일곱 배로 증가할 것으로 예상됩니다.현재 이 법안은 스테이블코인 발행자가 보유자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하고 있으며, 논의 중인 입법 초안은 거래소가 스테이블코인 잔액에 연계된 보상을 제공하는 것을 추가로 금지할 수 있습니다. 이는 Coinbase가 Circle의 USDC 수익 공유 계약에서 얻는 이익에 영향을 미칠 수 있습니다.Coinbase의 2025년 스테이블코인 수익은 135억 달러로, 총 수익의 19%를 차지합니다. CEO Brian Armstrong은 지난주 "앞으로 나아갈 길"을 찾았다고 밝혔으며, 고객에게 수익을 지급하는 것이 금지되더라도 회사는 Circle로부터의 경제적 이익을 유지할 수 있어 수익률을 높일 수 있다고 언급했습니다.

최근 Polymarket이 매사추세츠주에 제기한 연방 소송은 미국 예측 시장의 규제 권한이 연방인지 주 차원인지 결정할 수 있습니다. Polymarket은 소송에서 의회가 "사건 계약"(스포츠, 정치 등 예측 시장)의 독점 규제 권한을 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 부여했으므로 주 정부는 이러한 플랫폼을 독립적으로 금지하거나 규제할 권한이 없다고 주장하고 있습니다.이 소송의 목표는 매사추세츠주 검찰총장 Andrea Campbell의 가능한 법 집행 조치를 저지하는 것입니다. 이전에 해당 주 법원은 Polymarket의 경쟁업체 Kalshi에 대해 초기 금지 명령을 내리며 그들의 스포츠 관련 계약이 허가되지 않은 스포츠 도박에 해당한다고 판단했습니다. 미국 연방 정부와 주 간의 규제 충돌이 점점 심화되고 있으며, 예측 시장 플랫폼은 CFTC가 규제하는 파생상품 시장으로서 전국적으로 운영될 수 있다고 주장하고 있지만, 매사추세츠, 네바다 등 여러 주는 이를 주 도박법을 회피하는 "스포츠 도박 허점"으로 간주하고 여러 소송과 금지 명령을 제기하고 있습니다.Polymarket의 항소 결과는 미국 예측 시장의 규제 프레임워크를 재편할 수 있으며, 이러한 플랫폼이 주 차원의 도박 규제 제한을 받지 않을 수 있는지, 아니면 각 주의 다양한 규칙을 준수해야 하는지를 결정할 수 있으며, 심지어 최종적으로 미국 대법원에 항소될 가능성도 있습니다.

据 CoinDesk 报道，在 Consensus Hong Kong 大会上，Sui 高管 Stephen Mackintosh 与 Evan Cheng 表示，2025 年成为机构加密采用的"분수령의 해"，在"Genius 법안"出台后，机构对加密资产的认知与配置需求显著上升。Mackintosh 指出，数字资产金库（DAT）工具激增、现货比特币 ETF 成功发行，以及 Citadel、Jane Street 等大型交易机构入场，均表明机构正在加速布局加密基础设施与人才储备。他称，即便市场情绪阶段性走弱，但期权交易量创纪录，结构性增长趋势未变，"기관 수요는 그 어느 때보다 강력하다"。Cheng 则强调，传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）未来将走向融合而非竞争。他指出，传统产品多为"T+1"或更长结算周期，而 DeFi 为"T+0"即时结算，在效率上具备明显优势。通过资产代币化，投资者可在获取资产后立即进行抵押借贷，从而在传统敞口之上叠加 DeFi 策略。两位高管同时表示，代币化与"대리 상업"(agentic commerce，即 AI驱动的链上交易)将成为下一阶段重点方向。

据 Cointelegraph 报道，Santiment 최신 보고서에 따르면, Memecoin 시장은 현재 "고전적인 항복 신호"가 나타나고 있으며, 전체 암호화폐 시장의 움직임이 불안정함에도 불구하고 이 부문은 이미 단계적 바닥에 가까워졌을 수 있습니다.데이터에 따르면, 지난 30일 동안 Memecoin의 총 시가총액은 약 34% 하락하여 310.2억 달러에 이르렀습니다. 같은 기간 동안 Dogecoin은 32% 하락했습니다. Santiment는 현재 소셜 미디어에서 Memecoin에 대한 "향수" 감정이 고조되고 있으며, 많은 거래자들이 "밈 시대의 종말"이라는 서사를 일반적으로 받아들이고 있다고 지적했습니다. 이러한 일관된 비관론은 종종 전형적인 시장 항복 신호입니다.보고서에 따르면, 특정 부문이 시장에서 "완전히 사형선고"를 받을 때가 역으로 주목받는 시점이 되는 경우가 많으며, "최대 고통은 종종 단계적 바닥에 해당한다"고 합니다. 또한, Santiment는 암호화 소셜 미디어에서 약세 의견이 강세 의견보다 현저히 많다고 지적했으며, 역사적 경험에 따르면 시장은 일반 대중의 예상과 반대 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 가격이 반등하더라도 시장은 여전히 의구심을 가지며, 이는 오히려 더 지속적인 회복세를 형성하는 데 유리할 수 있습니다.Santiment는 비트코인의 기관화가 진행됨에 따라 전통적인 "비트코인 신기록 → 이더리움 보조 상승 → 알트코인 시즌 전면 순환" 경로가 더 이상 완전히 적용되지 않을 수 있으며, 앞으로 알트코인 시장은 "물가 상승"이 아닌 더 분화될 가능성이 있다고 강조했습니다.

Deribit 최고 상업 책임자 Jean-David Péquignot는 Consensus HK 대회에서 비트코인의 장기 상승 추세가 현재 파괴되었으며, 가격이 다시 8.5만 달러를 회복하기 전에는 기술적 상승 구조가 복구되기 어렵다고 밝혔습니다.최근 비트코인 가격은 주로 6만 달러에서 7만 달러 구간에서 움직이고 있으며, 지난해 역사적 최고점에서 약 45% 하락했으며, 연속 네 번째 주 하락할 가능성이 있습니다. 만약 비트코인이 다시 8.5만 달러를 돌파한다면, 이는 매수자가 이전에 시장을 압박했던 공급을 거의 흡수했음을 의미하며, 시장의 주도권을 다시 확보하게 됩니다. 현재 거래자들은 일반적으로 5.8만 달러에서 6만 달러 구간을 이번 조정 주기의 주요 궁극적 지지 영역으로 보고 있습니다.

据 The Block 报道，研究机构 K33 分析指出，尽管比特币从去年高点下跌约 40%，重现了过去四年周期下跌的担忧，但多个结构性因素使得市场不太可能重演 2018 或 2022 年高达 80% 的深度熊市。보고서에 따르면 현재 환경은 이전 주기와의 주요 차이점이 있습니다: 기관 채택률 증가, 규제된 제품(예: 현물 ETF)의 지속적인 자금 유입, 그리고 완화된 금리 환경. 더 중요한 것은 이번에는 GBTC, Luna 또는 FTX와 같은 시장의 시스템적 붕괴를 초래하는 강제적인 레버리지 축소 사건이 발생하지 않았다는 점입니다.기술적으로 분석가들은 약 74,000 달러를 현재의 주요 지지선으로 보고 있습니다. 만약 이 위치가 무너지면 하방 위험이 심화될 수 있으며, 목표는 69,000 달러 또는 심지어 58,000 달러(200주 이동 평균선 근처)를 가리킬 수 있습니다. 동시에 몇 가지 일반적인 바닥 신호가 나타나기 시작했습니다: 비트코인은 2월 2일에 80억 달러 이상의 높은 현물 거래량을 기록했으며, 파생상품 시장의 미결제 계약과 자금 조달 비율도 극단적인 음수 구간에 진입했습니다. 이러한 신호가 지지선 위에서 가격과 겹쳐지면 시장이 바닥을 다지려 하고 있음을 의미할 수 있습니다.

분석가 머피는 이번 주기 동안 비트코인과 금의 환율이 41에서 15로 하락했으며, 이전 주기에서 비트코인이 저점에 도달했을 때 이 비율의 최저값은 9였다고 언급했습니다.분석가는 금 가격의 광풍에 따라 이 수치가 곧 다시 나타날 것으로 예상하며, 어느 순간 자본은 반드시 BTC의 가성비를 재인식할 것이라고 생각하고, 지금 그 순간과의 거리는 점점 가까워지고 있다고 말했습니다.

著名 트레이더이자 차트 분석가인 Peter Brandt는 2018년 비트코인 폭락을 성공적으로 예측한 바 있으며, 비트코인 약세장 통로가 완료되었음을 발표하며 다시 한 번 매도 신호를 보냈습니다.Peter Brandt는 또한 차트가 언제든지 변할 수 있다고 지적했습니다. 가격은 매도 신호를 상쇄하기 위해 93,000달러로 회복해야 합니다.