둔화

금십 보도에 따르면, 미국 5월 CPI 데이터는 인플레이션이 3년 만에 최고치로 치솟았음을 보여주지만, 핵심 물가의 온화한 상승이 월스트리트의 금리 인상에 대한 우려를 완화시켰습니다. 오늘의 CPI 데이터와 내일의 PPI 지수는 연방준비제도의 정책 입장에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이 입장은 일주일 후 워시가 처음으로 주재하는 연방준비제도 회의에서 발표될 것입니다. CME 연방준비제도 관측에 따르면, 시장은 연방준비제도가 2026년 말에 금리를 인상할 확률을 70%로 예상하고 있지만, 다음 주 회의에서 금리를 인상할 가능성은 거의 없으며, 7월 회의에서 금리 인상 확률은 13%에 불과합니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 월스트리트 증권사 번스타인(Bernstein)이 발표한 연구 보고서에 따르면, 2026년 비트코인 가격 하락의 주요 원인은 자본 흐름 둔화이며, 시장이 우려하는 양자 컴퓨팅 위협이 아니다.보고서에 따르면, 올해 비트코인 국고 회사 및 ETF는 총 약 120억 달러의 유입을 기록했으며, 이는 2025년의 600억 달러에 비해 크게 감소한 수치이다. ETF는 750억 달러 자산 규모를 바탕으로 약 26억 달러의 순유출을 기록했으며, 신규 수요는 주로 스트래티지(Strategy, MSTR)를 대표로 하는 기업 구매자들로부터 발생했다. 번스타인 분석가는 자본 흐름 둔화를 개인 투자자들이 AI 관련 자산에 대거 유입된 것에 기인한다고 분석했다. 올해 암호화폐 시장에서 가장 강력한 성과를 보인 분야는 토큰화된 주식과 원자재에 집중되어 있다.그럼에도 불구하고, 분석가는 ETF 유출 규모가 아직 온건하다고 생각하며, 비트코인 투자자 구조가 개인 투자자 중심에서 ETF, 기업 재무, 자산 관리 플랫폼, 연금 및 주권 투자자 등 다양한 주체로 전환되었으며, 시장 구조가 더욱 건강해지고 장기적인 가치 저장 논리는 손상되지 않았다고 밝혔다.

모건 스탠리 분석가 니콜라오스 파니기르조글루(Nikolaos Panigirtzoglou) 등은 중동 상황이 완화되는 조짐이 보이면서 투자자들이 비트코인과 금 시장에서 점차 철수하고 있으며, 두 자산의 수요를 촉진했던 "가치 하락 거래"가 힘을 잃고 있다고 전했습니다.지난 2주 동안 비트코인과 금 관련 ETF에서 뚜렷한 자금 유출이 발생했으며, CME 선물 시장에서 기관의 포지션도 동반 감소했습니다. 이러한 추세는 투자자들이 인플레이션 우려와 세계 불안정 상황으로 인해 유행했던 매크로 헤지 거래에서 철수하고 있음을 나타내며, 비트코인 자금이 금으로 전환되는 것이 아니라 두 자산 모두 수요 감소에 직면하고 있다는 것을 의미합니다. 이란 충돌 이후 비트코인은 "가치 하락 거래"의 주요한 표현이었습니다.

델파이 디지털은 보고서를 발표하며, Strategy의 변동 금리 A 시리즈 영구 우선주 STRC의 승인 발행 한도가 약 283억 달러라고 밝혔다. 한도가 확장되지 않은 상태에서 이 수치에 도달하면, Strategy의 비트코인 축적 속도가 느려질 수 있다.Strategy는 이번 주 월요일에 4,300만 달러로 535개의 비트코인을 구매했으며, 이번 증자는 대부분 A 클래스 보통주 MSTR 판매를 통해 조달되었다. 현재 Strategy의 시장 순자산 가치는 1.25배이다. 연구자들은 mNAV가 낮을 때 Strategy가 STRC를 주요 축적 도구로 사용할 것이며, mNAV가 확대되면 MSTR 판매를 통해 비트코인을 확보할 수 있다고 지적했다. Strategy는 225억 달러의 현금 준비금을 보유하고 있으며, 다음 주요 현금 의무는 2027년 9월에 만기가 된다.

미국 은행(BofA)이 발표한 최신 보고서에 따르면, 4월에 Gemini와 Claude 사용자 수가 안정적으로 증가했으며, ChatGPT의 증가 속도는 계속해서 둔화되고 있다고 합니다. 보고서에 따르면: 미국 웹사이트 방문량 측면에서, 구글은 전년 대비 2% 증가하여 5.46억 회에 달하고, ChatGPT는 전년 대비 30% 증가하여 3400만 회(구글의 6%에 해당)이며, Bing은 전년 대비 6% 감소하여 4400만 회, Claude는 전년 대비 715% 증가하여 710만 회에 이릅니다. 전월 대비로 보면, 구글은 1% 증가, ChatGPT는 1% 증가, Claude는 28% 증가, Gemini는 8% 증가했습니다.

보고서에 따르면, 3월 말 기준으로 USDT 준비금 중 금의 가치는 198억 달러로, 당시 시장 가격으로 환산하면 약 132톤에 해당하며, 지난해 12월 말의 126톤보다 증가했지만 금은 준비금의 10%에 불과하다.USDT 준비금은 주로 1,170억 달러 가치의 미국 국채로 구성되어 있으며, 비트코인은 70억 달러를 차지하고 있다. 현재 USDT 유통량은 1,895억 달러이다.

금십 보도에 따르면, 연방준비제도 의장 파월은 사람들이 여전히 소비하고 있으며, 휘발유 가격 상승으로 인한 뚜렷한 둔화는 아직 보지 못했다고 밝혔습니다.

암호화 분석가 유진 @EmberCN의 모니터링에 따르면, Aave가 "DeFi United"를 조정하여 약 3만 개의 ETH를 대출받고 1.35만 개의 ETH를 기부한 후, 플랫폼 자금 유출이 둔화되는 징후가 나타났습니다.데이터에 따르면, Aave의 현재 총 예치 규모는 약 286억 달러로, rsETH 사건 이전에 비해 약 172억 달러 감소했으며, 감소폭은 약 37%입니다.

금십 보도에 따르면, 호주 연방은행(CBA) 국제 경제 부서장 조 카플로스는 달러 지수가 98 이상에서 안정적으로 유지되고 있으며, 달러는 글로벌 경제 성장 속도 둔화 상황에서 계속 혜택을 받을 것이라고 밝혔습니다.그는 글로벌 경제가 에너지 공급 감소에 적응할 필요가 있으며, 금리 인상이 수요와 공급을 일치시키는 데 도움이 될 것이라고 지적했습니다.

금십 보도에 따르면, 미 연준 부의장 제퍼슨은 현재 고용 증가가 둔화되었지만 안정세를 보일 가능성이 있다고 밝혔습니다.

비트코인은 수요일 6.9만 달러에 도달한 후 하락했으며, 이는 미국 대통령 트럼프의 발언이 이란 전쟁 종료를 보장하지 못했기 때문입니다. WTI 원유 가격은 110달러를 초과하여 상승하며 시장의 안전 자산 선호를 촉발했습니다. 동시에,미국 재무부는 2조 달러 규모의 민간 신용 시장에 대한 우려를 표명했으며, 3070억 달러 자산을 관리하는 Blue Owl은 두 개의 민간 신용 펀드에서 "비정상적인 환매 요청"이 발생했다고 발표하고 인출 요청 한도를 5%로 설정했습니다. 미국의 실업 수당 청구자는 184만 명으로 증가했습니다.비트코인은 이번 주 6.6만 달러 지지선을 유지했지만 여러 가지 매도 압박에 직면해 있습니다. 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 3월 24일 이후 4.5억 달러가 순유출되었으며, 업계는 880억 달러의 비트코인 자산을 보유하고 있습니다. 이 중 BlackRock의 IBIT가 539억 달러로 선두를 달리고 있습니다. MARA Holdings는 3월에 15133개의 BTC를 판매했으며, Riot Platforms는 500개의 BTC를 판매할 준비를 하고 있습니다. Nakamoto Holdings는 284개의 BTC를 판매했습니다.미국 연방 적자는 2026년까지 1.9조 달러에 이를 것으로 예상되며, 시장은 경제 자극 조치가 중기적으로 비트코인 가격에 지지를 제공할 수 있다고 보고 있습니다. Strategy와 Metaplanet 등의 회사는 여전히 비트코인을 지속적으로 매수하고 있으며, 이는 위의 매도 압박을 일부 상쇄하고 있습니다.

금십 데이터에 따르면, 미국의 2월 직업 공석이 감소하고 채용이 뚜렷하게 둔화되었으며, 이는 이란 전쟁이 추가적인 불확실성을 초래하기 전에 노동력 수요가 차츰 감소하고 있음을 보여줍니다.미국 노동 통계국이 화요일 발표한 데이터에 따르면, 직업 공석은 1월에 수정된 724만에서 688만으로 감소했습니다. 연초에 직업 공석이 한때 회복된 이후, 채용과 공석이 동시에 둔화되고 있다는 것은 거의 제로 성장의 한 해를 겪은 후 기업들이 고용에 대해 신중해지고 있음을 나타냅니다.앞으로의 전망으로는 전쟁으로 인한 유가 급등이 기업 운영 비용을 증가시킬 수 있으며, 추가 채용에 저항을 초래할 수 있습니다. 직업 공석의 감소는 주로 숙박 및 음식 서비스, 의료 및 사회 지원, 그리고 제조업의 감소에 의해 주도되고 있습니다. 채용률은 2020년 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 해고율은 소폭 상승했습니다.메타와 오라클을 포함한 대기업들이 인공지능 투자로 자원을 재배치하기 위해 대규모 해고를 추진하고 있지만, 전체 경제에서의 해고 수준은 여전히 온건한 편입니다.

금십 보도에 따르면, 스탠다드 앤드 푸어스 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 상업 경제학자 크리스 윌리엄슨은 3월 초 PMI 지수 조사 데이터가 미국 경제 성장 둔화와 인플레이션 상승 상황이 우려스럽다고 밝혔다. 기업들은 갈등으로 인한 불확실성과 생활비가 수요에 영향을 미쳤다고 보고했으며, 금융 시장의 불안과 지불 능력 제한이 이러한 상황을 악화시켰다. 조사에 따르면, 소비자 물가 인플레이션이 약 4%로 상승하여 미국이 스태그플레이션 위험에 직면할 수 있음을 암시하며, 연방준비제도는 인플레이션 상승 위험과 경제 성장 동력 약화 사이에서 균형을 맞춰야 한다.

CoinShares의 최신 주간 보고서에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed) 회의가 "매파적 태도 유지"로 해석되면서 디지털 자산 투자 제품의 지난주 순유입이 2억 3천만 달러로 둔화되었습니다. FOMC 회의 전 이틀 동안 총 6억 3천5백만 달러가 유입되었고, 회의 후에는 4억 5천만 달러가 유출되었습니다. 각 지역 전체적으로는 여전히 순유입을 기록했으며, 미국은 1억 5천3백만 달러, 독일은 3천20만 달러, 스위스는 2천750만 달러의 유입을 기록했습니다.비트코인 제품에는 2억 1천9백만 달러가 유입되었지만, 비트코인 공매도 제품에는 여전히 600만 달러가 유입되어 매수와 매도 간의 차이가 심화되고 있음을 보여줍니다. 솔라나는 7주 연속 자금 순유입을 기록했으며, 이번 주에는 1천7백만 달러로 누적 1억 3천6백만 달러에 달했습니다. 이더리움은 3주 연속 유입 후 이번 주에 2천7백50만 달러의 순유출을 기록했으며, 체인링크와 하이퍼리퀴드는 각각 460만 달러와 450만 달러의 유입을 기록했습니다.

据金十报道，美国 2 月非农就业报告将于今晚 21:30 公布，市场预期明显降温。罢工、基准修订与消费端疲软等因素可能导致数据暗藏陷阱，上月强劲新增就业是否会"昙花一现"？届时行情恐有波动，投资者需留意风险。

시장 소식에 따르면, 비트코인은 현재 7.2만 달러 이상에서 변동하고 있으며, 이더리움은 소폭 상승했습니다. 시장은 이전의 돌파 이후 조정 단계에 들어갔습니다. 비트코인이 이전에 여러 차례 저항을 받았던 7만 달러를 성공적으로 지켰지만, 8만 달러로의 빠른 상승세는 아직 나타나지 않았습니다.중동 상황 완화에 대한 기대가 위험 자산을 부양하고 있으며, 호르무즈 해협에서 운송에 차질이 생기고 인플레이션이 상승할 경우, 연준은 더 긴축적인 금리 정책을 유지할 수밖에 없을 것입니다. 파생상품 데이터에 따르면, 강세 심리가 여전히 온건하게 유지되고 있으며, 비트코인 선물 미결제약정(OI)은 약 68만 개 BTC로 증가하여 최근 2주 최고치를 기록했습니다. 반면, 금과 연계된 토큰 XAUT와 PAXG의 선물 미결제약정은 지속적으로 감소하고 있어, 일부 자금이 금 상승세가 둔화된 후 주류 암호 자산으로 다시 유입될 가능성을 보여줍니다.옵션 시장에서는 높은 행사가격의 콜 옵션 수요가 증가하고 있으며, 30일 내재 변동성은 전반적으로 안정적으로 유지되어 시장 심리가 상대적으로 평온함을 반영하고 있습니다.

Matrixport는 오늘 차트를 발표하며 미국 재무장관 Scott Bessent가 최근 몇 년 내에 달러 스테이블코인의 시장 규모가 3조 달러로 확대될 것으로 기대한다고 언급했다고 전했습니다. 장기적으로 디지털 달러의 침투 추세는 여전히 지속되고 있으며, 전체적인 서사는 긍정적인 편이지만, 최신 데이터는 단기적인 모멘텀이 다소 약해졌음을 보여줍니다: 스테이블코인의 성장은 명백히 둔화되었고, 단계적으로 정체의 징후를 보이고 있습니다.이러한 하락은 비트코인뿐만 아니라 전체 암호화 생태계에도 상당한 저항을 줄 것입니다. 스테이블코인은 암호화 시장에서 가장 중요한 유동성 기반 시설입니다; 공급 확장이 정체되면 자금이 체인에서 철수하고 법정 통화로 회귀하는 것을 의미하며, 암호화 시장에 남아 계속 순환되지 않는 경우가 많습니다. 만약 스테이블코인이 높은 순유출을 유지한다면, 비트코인의 유동성 환경은 단기적으로 여전히 긴축될 가능성이 높으며, 회복이 어려울 것입니다. 시장 구조 법안이 순조롭게 통과되더라도, 실제 수요와 자금 유입이 다시 가속화되지 않는다면 스테이블코인 공급이 즉시 확장 궤도로 돌아오지 않을 수도 있습니다.

VanEck는 2026년 2월 중순 비트코인 온체인 보고서를 발표했습니다. 보고서에서는 "BTC가 지속적으로 하락하고 있으며, 시장 심리가 약화되고 있습니다: 지난 30일 동안 비트코인은 29% 하락했으며, 이는 NUPL(미실현 순이익/손실) 지표가 '불안 구역'에 근접하고 한때 '공포 구역'에 진입하게 만들었습니다.동시에 레버리지가 완전히 재설정되었고, 미결제 계약 규모는 2024년 9월 이후 수준으로 감소했습니다. 중기 보유자가 주도적으로 분배하고 있지만, 매도는 둔화되고 있습니다: 실현된 매도는 여전히 1년에서 5년 동안 보유한 집단에 집중되고 있지만, 지난 한 달 동안 1년 이상 보유한 자산의 분배 속도는 명확히 둔화되었습니다.채굴자 수익률은 압박을 받고 있으며, 해시레이트가 축소되고 있습니다: 지난 90일 동안 전체 네트워크 해시레이트는 약 14% 감소했으며, 이는 채굴 경제성이 긴축되고 있음을 반영합니다. 역사적으로 유사한 상황은 비트코인의 후속 수익이 더 강해질 것임을 예고합니다."

据金十数据报道，受去年秋季创纪录的政府停摆和消费支出放缓的影响，美国经济在去年第四季度增速放缓。美国商务部周五公布的数据显示，经季节性和通胀调整后，美国国内生产总值（GDP）在去年第四季度的年化增长率为 1.4%。《华尔街日报》调查的经济学家此前预期这一数字为 2.5%。第四季度增速较夏季高达 4.4%的惊人增速大幅放缓。联邦政府支出在第四季度下降了 16.6%。