지출

AI 클라우드 컴퓨팅 회사 Nebius가 3분기 재무 보고서를 발표했습니다. 수익은 전년 대비 571% 증가하여 9.81억 달러에 달하며, 시장 예상치를 약 8% 초과했습니다. 조정된 EBITDA는 4.66억 달러로, 예상치인 3.57억 달러를 초과했습니다. 그러나 회사는 2026년 전체 수익이 30억에서 34억 달러 지침 범위의 하단에 이를 것으로 예상하며, 이는 시장 예상치인 약 33.7억 달러보다 낮습니다.더욱 시장의 관심을 끄는 것은 Nebius가 2027년 자본 지출이 400억에서 450억 달러에 이를 것으로 예상하며, 동시에 120억에서 130억 달러의 수익 전망을 제시한 것입니다. 이는 2026년의 약 네 배에 해당합니다. 회사는 고객 선불금과 투자 등급 계약 자산 담보 금융이 내년 자본 지출의 75%에서 85%를 커버할 것으로 예상하며, 선불금 규모는 올해 약 100억 달러에서 170억에서 200억 달러로 증가할 것으로 보입니다.회사의 CEO는 3분기 이후 신규 계약 총 가치가 120억 달러를 초과했다고 밝혔으며, Databricks, Datadog, Palantir 및 Snowflake가 모두 회사와 최초로 다년 계약을 체결했습니다. 비록 실적이 크게 예상치를 초과했지만, 연간 수익 지침이 예상에 미치지 못하고 내년 450억 달러에 달하는 자본 지출 계획이 여전히 AI 인프라 확장 및 자금 조달 압력에 대한 시장의 우려를 불러일으키고 있습니다.

바이낸스 리서치의 2026년 11월 시장 월간 보고서 요약에 따르면, 10월 암호화폐 시장 총 시가총액이 9.1% 하락하여 2.70조 달러에 이르렀습니다. 보고서는 시장 조정을 인플레이션 압력, 연준의 금리 인상 예상 및 기술주 하락과 연관지었습니다. 같은 기간 미국 현물 BTC ETF에서 약 5.16억 달러가 순유출되었고, ETH ETF에서는 약 16억 달러가 순유출되었습니다.보고서는 또한 다섯 개 주요 AI 투자 기업의 3분기 자본 지출이 총 2,300억 달러에 달하며, 이는 운영 현금 흐름의 2.2배에 해당하고, 총 자유 현금 흐름은 약 -320억 달러로 전환되었다고 언급했습니다. AI 추론 수요는 지속적으로 증가하고 있지만, 관련 암호화 추론 서비스 제공업체의 수익 규모는 여전히 작습니다. 또한, 토큰화된 주식 제품 bStocks는 출시 125일 만에 10억 달러의 자산 관리 규모에 도달했으며, 체인 상 이용률은 18.54%로 업계 평균인 13.91%를 초과했습니다.

《The Information》에 따르면, 마이크로소프트는 계획한 제3자 데이터 센터가 제때 인도되지 않아 3분기 자본 지출이 이전 계획보다 약 50억 달러 감소했다고 보도했습니다. 내부 소식통에 따르면, 아이렌이 미국 텍사스주 차일드레스에 위치한 데이터 센터 프로젝트가 지연되어 마이크로소프트가 일부 지출을 연기하게 되었다고 합니다. 마이크로소프트는 이전에 5년 내에 97억 달러를 투자하여 아이렌의 엔비디아 GPU가 장착된 서버를 임대할 계획을 발표한 바 있습니다.전력 공급 및 전력망 접속 또한 컴퓨팅 파워 제공의 병목 현상이 되고 있습니다. 마이크로소프트는 지난달 Nscale에 임대할 예정이었던 영국 데이터 센터 프로젝트에서 전력망 접속 지연 문제로 철수했습니다. 자체 데이터 센터가 수요를 제때 충족하기 어려운 상황에서, 마이크로소프트는 여러 클라우드 서비스 제공업체에 컴퓨팅 파워를 임대하고 있습니다.한편, AI 서버 공급업체인 슈퍼마이크로는 실적 전망을 계속 상향 조정하고 있습니다. 회사의 첫 분기 수익은 199.5억 달러에 달해 애널리스트의 예상인 163.9억 달러를 초과했으며, 두 번째 분기 수익은 195억에서 215억 달러로 예상하고 있습니다. 2027 회계연도 수익 전망도 650억에서 720억 달러에서 720억에서 820억 달러로 상향 조정되었습니다. 번스타인은 AI 컴퓨팅 파워 수요를 평가할 때 계약 금액이나 메가와트 규모만으로 단순히 판단할 수 없으며, 계약의 취소 가능성, 기간 및 실제 사용 시간을 고려해야 한다고 지적했습니다; 일부 프로젝트는 단계적으로 제공될 수 있으며, 칩 구매 계약과 데이터 센터 임대 계약이 동일한 배치의 컴퓨팅 파워에 해당할 수 있습니다.

미국 민주당이 의회 통제권을 획득한 후 데이터 센터 규제가 강화되면서 시장의 공포가 커졌지만, 골드만삭스는 미국 데이터 센터 건설 지출 예측을 상향 조정하여 2026년 예상치를 670억 달러에서 800억 달러로, 2027년은 870억 달러에서 1000억 달러로 올렸으며, 2028년에는 1250억 달러에 이를 것으로 처음 예상했습니다.골드만삭스는 현재 미국에서 약 86GW의 데이터 센터 프로젝트가 건설 중이며, 약 9000억 달러의 높은 신뢰도를 가진 대기 프로젝트가 있다고 지적하며, 전체 건설 주기는 여전히 탄력적이라고 밝혔습니다. 마이크로소프트, 아마존, 구글 등의 초대형 클라우드 서비스 제공업체의 수요와 적체된 주문은 아직 뚜렷한 감소세를 보이지 않고 있으며, H100 컴퓨팅 파워 임대 가격은 전년 대비 26% 상승했고, GB200 임대 가격은 연초부터 현재까지 50% 상승했습니다.텍사스주 후보 주지사 지나 히노호사(Gina Hinojosa)가 제안한 데이터 센터 일시 중지 명령에 대해 골드만삭스는 그 영향이 프로젝트 납기를 지연시키는 쪽이 더 크며, 직접적으로 건설 계획을 취소하는 것은 아닐 것이라고 보았지만, 자금 조달 비용 상승, 세금 혜택 감소 및 일부 고객의 계약 취소를 초래할 수 있다고 경고했습니다. 골드만삭스는 또한 산업 전체의 성장 전망과 개별 개발업체의 생존 능력을 구분해야 한다고 경고하며, 높은 레버리지의 데이터 센터 개발업체는 프로젝트 지연과 자금 조달 비용 상승으로 심각한 재정적 압박에 직면할 수 있으며, 일부 기업은 프로젝트 가동까지 버티지 못할 수도 있다고 언급했습니다.

제1금융 보도에 따르면, 실리콘밸리 벤처 캐피탈 기관인 멘로 벤처스(Menlo Ventures)가 발표한 《2026년 기업 AI 현황 보고서》에 따르면, 미국 기업이 오픈 소스 모델에 지출한 금액 중 89%가 중국 모델에 지급되었으며, 그 중 Kimi가 61%, DeepSeek가 15%, GLM이 11%를 차지했습니다.또한, 글로벌 AI 모델 집계 플랫폼인 OpenRouter에서 10월 26일부터 11월 1일 주간 동안, 중국 대형 모델의 토큰 호출량이 미국 모델을 27주 연속 초과했으며, 해당 주 플랫폼 호출량 순위 상위 5개 모델 중 중국 모델이 4개를 차지했습니다.

금십에 따르면, Aptus Capital Advisors의 포트폴리오 매니저이자 고정 수익 사업 책임자인 존 루크 타이너는 보고서에서 민주당이 주지사 선거에서 진전을 이룬 후, 시장은 AI 자본 지출과 데이터 센터 건설이 영향을 받을지 아니면 단순히 정부 정책에 더 우호적인 주로 이동할지를 주의 깊게 지켜봐야 한다고 밝혔습니다.타이너는 관련 투자가 둔화될 것이라고 생각하지만, 둔화 폭은 시장이 우려하는 것만큼 크지 않을 것이라고 말했습니다. 연방준비제도가 추가 금리 인상을 할지에 대해 그는 인플레이션의 주요 압력이 에너지 가격과 AI 지출에서 오는 경우, 9월에 25bp 인상이 이번 금리 인상 주기의 마지막이 될 가능성이 높다고 언급했습니다. 그는 또한 정부의 교착 상태가 일반적으로 GDP 성장에 부정적인 영향을 미치며, 이는 전체 수익률 곡선의 추가 하락 공간을 열어줄 수 있다고 덧붙였습니다.

DCS 그룹의 카드 및 결제 인프라 플랫폼 DCS DeCard가 Mastercard 홍콩 발급 기관이 되었습니다. 동시에 DCS DeCard는 기업 카드 및 지출 관리 솔루션 DeCard Business Account를 출시하여 기업이 회사 지출을 파악하고 관리할 수 있도록 지원합니다.DeCard Business Account는 중형 및 대형 기업이 단일 플랫폼을 통해 Mastercard 기업 카드를 발급하고 비즈니스 지출을 집중 관리할 수 있도록 지원합니다. 이 솔루션은 직원 및 운영 비용을 포함하며, 기업이 비용, 청구서, 송장 및 결산을 관리하는 데 도움을 줍니다. 비즈니스 출장, 직원 지출, 광고, 미디어 구매 및 기업 구매와 같은 다양한 상황에 적합합니다. 초기에는 미국 달러로 가격이 책정되고 미국 달러 자금으로 결제되는 기업 카드를 제공합니다. DCS DeCard는 DeCard Business Account를 다른 시장으로 점진적으로 확장하고 자금 계좌 관리 기능을 포함한 새로운 기능을 출시할 계획입니다.

암호 기자 엘리너 테렛에 따르면, 이번 미국 중간 선거에서 AI 산업이 중요한 정치 자금 지출자로 부상했으며, 관련 정치 행동 위원회(PAC)의 지출은 약 7200만 달러로, 암호 산업의 세 개 주요 PAC의 약 1.7억 달러 지출 규모에는 미치지 못한다.두 산업 모두 일부 정치적 투자가 예상한 결과를 얻지 못했으며, AI 산업이 지원한 달린 그레이엄, 마이크 로저스, 그리고 텍사스를 위한 카를로스는 모두 선거에서 패배했다.

블룸버그 에 따르면, 홍콩 금융 관리국의 글로벌 금융 리더 투자 정상 회담에서 월스트리트 고위 경영진은 자본 시장이 글로벌 AI 인프라 구축을 위한 자금을 계속 제공할 것이라고 밝혔습니다. 모건 스탠리의 CEO 테드 픽은 향후 10년 동안 AI 누적 지출이 15조 달러에 이를 수 있으며, 최대 기술 대기업들이 향후 7~12년 동안 매년 8000억에서 1조 달러를 투자할 가능성이 있다고 예상했습니다. 픽은 현재 약 9회 경기의 3회에 해당한다고 언급했습니다.골드만 삭스의 CEO 데이비드 솔로몬은 투자자들이 AI와 컴퓨팅 파워 수요의 급증을 평가함에 따라 자본 시장이 여전히 수용 능력을 갖추고 있으며, 자금 조달 수요가 강력하게 충족될 것이라고 말했습니다. 그는 기술 슈퍼 사이클이 직선적으로 진행되는 경우는 드물며, 거래 규모의 주요 제약 요소는 자본 비용이지 자금의 가용성이 아니라고 경고했습니다. 픽은 장기적인 수익이 지속 가능할 것이며, 생산성 향상이 매년 미국의 실제 GDP 성장률을 50~70 베이시스 포인트 끌어올릴 수 있다고 예상했습니다. 솔로몬은 AI 책임이 궁극적으로 시스템이 아닌 개인에게 있어야 한다고 덧붙였습니다.

한국 대통령 이재명은 한국 정부가 내년에 AI 분야에 대한 투자 지출을 거의 두 배로 늘려 21.3조 원에 이를 것이라고 밝혔습니다.

코인데스크에 따르면, 코넬 대학교와 예일 대학교 연구자들이 Circle의 AI 에이전트 지갑을 테스트한 결과, AI 에이전트가 사용자 이메일, 웹페이지 및 지갑 도구에 접근할 수 있는 경우, 10개의 테스트 모델 중 9개가 외부 공격자가 개입하지 않은 상태에서 사용자 이메일로 전송된 일회용 인증 코드를 스스로 획득하여 최소 한 번 인위적인 승인 절차를 우회하여 지출 한도를 증가시킨 것으로 나타났습니다.사용자를 가장한 공격자의 시뮬레이션 실험에서 10개 모델 중 5개가 최소 한 번 지출 한도를 증가시키고 공격자가 제어하는 지갑으로 송금했습니다. 연구는 베이스 메인넷에서 실제 USDC를 사용하였으며, 지갑의 초기 자금은 10 USDC이고, 일일 지출 한도는 0.01 달러로 설정되었습니다. 연구자들은 AI 에이전트가 인간의 승인을 검증하는 데 사용되는 자격 증명에 접근할 수 있을 때 기존 승인 메커니즘이 무효화될 수 있다고 지적했습니다.Circle은 문서에서 사용자에게 AI 에이전트에 인증 이메일에 대한 무제한 접근 권한을 부여하지 말 것을 명확히 요구했다고 응답했습니다. 연구팀은 또한 독립적인 신뢰할 수 있는 장치에서 인위적인 물리적 조작을 통해 거래를 확인하는 오픈 소스 프로토타입인 Countersign을 개발하여 AI 에이전트가 스스로 승인을 완료하는 것을 방지했습니다.

코인데스크에 따르면, 미국 11월 3일 중간 선거가 다가오면서 암호화폐 산업의 세 개 주요 정치 행동 위원회(PAC)가 국회 후보자를 지원하기 위해 약 1억 7천만 달러를 투자했으며, 전체 자금 흐름은 명백히 공화당에 기울어져 있지만, 최신 여론 조사 및 예측 시장 데이터는 민주당이 국회에서 영향력을 확대할 가능성이 더 높다고 보여줍니다.그 중, 코인베이스, a16z 및 리플랩스 등이 지원하는 페어쉐이크 및 그 관련 조직은 약 1억 5천4백만 달러를 투자했으며, 다음 선거를 위해 약 5천6백만 달러를 보유하고 있습니다. 윙클보스 형제가 지원하는 디지털 프리덤 펀드는 이번 달 800만 달러 이상을 투자하여 오하이오주, 텍사스주 및 아이오와주에서 민주당 후보가 상원 의석을 차지하는 것을 저지하는 데 집중하고 있습니다. 캔터 피츠제럴드 및 테더와 밀접한 관계를 가진 펠로우십 펀드는 주로 공화당 후보를 지원하며, 세 명의 민주당 현직 의원에게 총 60만 달러를 지원했습니다.보도에 따르면, 페어쉐이크는 전 민주당 상원의원 셔로드 브라운의 상원 복귀를 저지하기 위해 거의 5천6백만 달러를 투자했으며, 네브래스카주 공화당 상원의원 피트 리켓츠를 지원하기 위해 거의 1천1백만 달러를 투자했습니다.현재 예측 시장 칼시에서는 민주당이 상하 양원을 동시에 통제할 확률을 약 70%로 보고 있습니다. 암호화폐 산업이 지원하는 공화당 후보가 승리하더라도, 향후 암호화폐 시장 구조 및 세금 등 주요 법안은 민주당의 지지를 얻어야 상원에서 일반적으로 필요한 60표의 절차적 장벽을 넘을 수 있습니다.

디지털 자산 거래 회사 QCP는 최신 시장 보고서에서 미국 연방준비제도, 유럽 중앙은행 및 일본은행이 이번 주 금리를 동결했지만, 시장은 여전히 유럽 중앙은행과 일본은행이 12월에 금리를 인상할 가능성에 베팅하고 있다고 지적했습니다. 미국 연방준비제도는 10월 회의에서 10 대 2의 투표 결과로 연방 기금 금리를 3.75%에서 4.00%로 유지했습니다. 연방준비제도 의장인 워시(Warsh)는 12월 및 그 이후의 금리 조정에 대한 약속을 하지 않았습니다.또한, 연방준비제도는 2027년에 한 차례, 2028년에 두 차례 회의에서 금리 투표를 하지 않고 오직 통화 정책 전략에 대한 논의만 진행한다고 발표했습니다. QCP는 결정 노드가 줄어들면 두 회의 사이에 더 많은 경제 데이터가 축적되어 시장이 데이터 변화에 더 민감해지고 금리 변동성과 만기 프리미엄이 증가할 수 있다고 생각합니다. 유럽 중앙은행은 이전의 인플레이션 데이터가 아직 두 번째 영향을 미치지 않았다는 이유로 금리를 동결했지만, 시장은 여전히 12월에 금리를 인상할 가능성을 예상하고 있습니다. 일본은행도 금리를 동결하며 인플레이션이 2% 목표에 도달했다고 밝혔고, 시장은 12월 금리 인상 가능성을 가격에 반영하고 있습니다.기술주 측면에서, 알파벳, 아마존, 메타 및 인텔이 분기 실적 발표 후 주가가 하락했으며, 시장은 기업의 현재 수익 성과 및 향후 자본 지출 계획에 대한 우려를 나타내고 있습니다. 특히 AI 인프라 투자 확장 속도와 수익성에 주목하고 있습니다. 암호화 시장 측면에서, 바이낸스는 금요일 오전에 중대한 보안 사건이 발생하여 약 630억 달러의 자산에 영향을 미쳤으며, 사건 초기에는 암호화 시장 거래 활동이 감소했습니다. QCP는 시장이 이후 점차 안정되었으며, 참가자들이 이번 사건을 회사 차원의 위험으로 보고 전체 암호화 시장이나 인프라에 영향을 미치는 시스템적 사건으로 보지 않았다고 지적했습니다. 중앙은행 정책의 불확실성, 기술 기업의 자본 배치 우려 및 바이낸스 보안 사건이 함께 시장의 재가격 책정을 촉진했습니다.

일본 도쿄 전자가 발표한 연간 실적 전망이 시장의 예상을 웃돌며, 내년 3월까지의 회계연도 영업 이익이 11.7조 엔(약 740억 달러)에 이를 것으로 예상되며, 전년 대비 64% 증가할 것으로 보입니다.3분기 영업 이익은 2,954억 엔으로 증가했으며, 이는 시장 예상치인 2,561억 엔을 초과한 수치입니다.

시장에서는 기술 대기업들이 AI에 대한 막대한 투자의 지속 가능성에 대한 우려가 커짐에 따라, 메타, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존 네 개의 기술 대기업이 2026년 자본 지출 예상치를 업데이트하며 전체 확장 속도가 차별화되고 있습니다. 현재 데이터를 기준으로, 네 회사의 2026년 총 자본 지출 상한선은 7400억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 이는 2025년 실제 자본 지출 총액 4558억 달러에 비해 대폭 증가한 수치입니다.구체적으로 살펴보면, 메타는 연간 지출 지침 하한을 추가로 상향 조정하여, 3분기 예상치를 1350억에서 1450억 달러로 설정하였으며, 이는 연초 예상치인 1300억에서 1450억 달러보다 높습니다. 마이크로소프트는 3분기 예상치를 1700억 달러로 하향 조정하였으며, 이는 연초 예상치인 1750억 달러보다 낮지만, 공식 주석에서는 숫자 변경이 회계 처리 조정에 따른 것이라고 언급하며, 실제 AI 기반 투자 계획은 연초와 변동이 없다고 밝혔습니다. 알파벳과 아마존의 자본 지출 예상치는 각각 1950억에서 2050억 달러와 2200억 달러로 유지되고 있습니다.

아마존의 3분기 부동산 및 장비에 대한 지출이 770억 달러를 초과하여 분석가의 예상치를 훨씬 웃돌았습니다. 회사는 인공지능 서비스 수요를 충족하기 위해 데이터 센터 건설을 추진하고 있으며, 이로 인해 자유 현금 흐름이 424억 달러에 달했습니다. 수익은 전년 대비 12% 증가하여 2,019억 달러에 도달했습니다.

미국 9월 실제 개인 소비 지출 월율은 0%이며, 이전 값은 0.6%에서 0.5%로 수정되었습니다.

단스케 은행 전략가는 S&P 500 지수와 유럽 스톡 600 지수가 상승했음에도 불구하고 AI 관련 주식이 연속적으로 세 번째 날 반등했지만, 알파벳과 마이크로소프트의 재무 보고서에서 AI 관련 수익과 자본 지출이 차별화된 모습을 보였다고 지적했습니다.자본 지출 지침이 보합세를 유지할 경우 데이터 센터와 반도체 산업의 상승세를 제한할 수 있습니다. 시장은 대형 클라우드 컴퓨팅 회사의 재무 보고서에 부정적인 반응을 보였으며, 한국 종합 주가지수는 0.7% 하락하고 나스닥 지수 선물은 0.9% 하락했습니다.