4분기

재경망에 따르면, 보조 대출 신규 규정이 공식 시행되고 소비 신용 수요가 둔화되는 등의 요인이 겹치면서 2025년 4분기 여러 소비 대출 보조 플랫폼이 일관된 양상을 보이고 있다: 수익과 대출 규모가 전년 대비 하락하고, 순이익이 대폭 감소했다.보조 대출 사업이 축소기에 접어들면서 각 플랫폼은 "해외 진출" 및 "암호화폐 투자" 등 제2의 성장 곡선을 찾고 있다. 전해진 바에 따르면, 레신, 이인 지과 등 플랫폼은 이미 해외 사업을 배치했으며, 동남아시아와 라틴 아메리카가 주요 전장이 되고 있다. 위신금과는 최근 2년 동안 블록체인 산업에 지속적으로 투자하고 있다.

시장 소식에 따르면, 비트코인(BTC)은 1.8% 상승하며 마감했으며, 2025년 이후 5개월 연속 하락세를 끝냈습니다. 그러나 4월의 시작과 함께 새로운 변동성을 겪었고, 아시아 조기 거래에서 한때 67,630달러로 하락했습니다.4월은 역사적으로 BTC의 성과가 강했던 달(역사적 평균 상승률 12.1%)이지만, 2025년 말 이후 시장은 지속적으로 계절적 패턴에서 벗어나고 있습니다. 거시경제 및 지정학적 불확실성 측면에서, Binance Research는 미국과 이란의 휴전 신호가 명확해질 경우 암호화폐 시장이 추가적으로 회복될 수 있다고 지적했습니다.기술적 측면에서 일부 분석가들은 현재의 거시 환경이 2016년 및 2020년 BTC 대폭등 이전의 시장 구조와 매우 유사하다고 보고 있습니다. 그러나 Alphractal CEO와 CryptoQuant 모델은 이번 바닥이 2026년 9월에서 11월 사이에 나타날 것으로 예상하며, 그때 가격이 40,000달러 이하로 떨어질 가능성이 있다고 지적하고 있습니다.

The Block에 따르면, 디지털 자산 관리 회사 CoinShares가 보고서를 발표했으며, 비트코인 채굴자들이 지속적인 손익 분기점 압박에 직면하고 있으며, AI로의 전환을 가속화하고 있다고 지적했습니다. CoinShares 연구 책임자 James Butterfill은 2025년 4분기 상장 채굴 기업이 비트코인 1개를 채굴하는 가중 평균 현금 비용이 약 79,995달러로 상승했다고 밝혔습니다.해시 파워 가격은 36~38달러/PH/s/일에서 2026년 1분기 약 28~30달러로 추가 하락했으며, 이는 채굴자들이 여전히 더 많은 압박을 받고 있음을 의미합니다. 보고서는 또한 2025년 말에 세 번 연속으로 난이도 조정이 발생했으며, 이는 2022년 7월 이후 처음이라고 언급했습니다. 상장 채굴 기업의 비트코인 재고는 정점 대비 15,000개 이상 감소했으며, Core Scientific, Bitdeer, Riot 모두 매각을 했고, MARA는 목요일에 15,133개의 비트코인을 추가로 매각했다고 발표했습니다.가격 전망에 대해 Butterfill은 비트코인 가격이 100,000달러로 회복되는 것이 "비현실적이지 않다"고 말했으며, 그때 해시 파워 가격은 약 37달러/PH/s/일로 상승할 것으로 예상했습니다. 이전 126,000달러 근처의 고점에 도달하면 약 59달러에 이를 수 있습니다. 만약 비트코인이 장기적으로 80,000달러 이하로 유지된다면, 해시 파워 가격은 난이도 상승에 따라 계속 하락하겠지만, 손실 생산 능력의 퇴출이 수익을 안정시킬 수 있습니다.AI 전환에 대해 Butterfill은 상장 채굴 기업들이 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 분야로의 전환이 빠르게 가속화되고 있으며, 그 주요 동력은 이러한 분야가 비트코인 채굴보다 더 높고 안정적인 수익을 제공하기 때문이라고 예상했습니다. 상장 채굴 기업의 올해 말 AI에서의 수익 비중은 현재 약 30%에서 최대 70%로 증가할 것입니다.

금십 보도에 따르면, 스바탄 캐피탈 증권 회사의 수석 시장 경제학자 피터 카디로는 연방준비제도가 매우 신중하게 행동하고 있으며, 금리 인하는 에너지 가격의 움직임에 따라 4분기까지 기다려야 할 수도 있다고 밝혔습니다. 에너지 가격이 현재 수준을 유지한다면, 이는 더 높은 인플레이션율을 의미하며, 경제 성장률은 1% 이하로 낮아질 수 있고, 동시에 인플레이션율도 더 높아져 스태그플레이션 상황이 발생할 것입니다.

금십 보도에 따르면, 미국의 4분기 핵심 PCE 물가 지수 연율 수정치는 2.9%로, 이전 값인 2.9%와 동일하다.

根据彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 分享的 13F 文件数据，前 30 家机构持有者共向美国现货 Solana ETF 投入超过 5.4 亿美元。风险投资公司 Electric Capital 和投资银行 Goldman Sachs 分别以 1.378 亿美元和 1.074 亿美元的持仓位居前二，其他知名买家包括 Morgan Stanley 和 Citadel Advisors。在投资者类别中，投资顾问以超过 2.7 亿美元的认购额成为最大买家，其次是对冲基金（1.86 亿美元）。尽管自去年推出以来 SOL 价格有所波动，但 ETF 的累计流入量保持稳定，目前总流入额已达 9.52 亿美元。

据 CoinTelegraph 报道，MARA Holdings (MARA) 公布 2025 年全年净亏损 13.1 亿美元，而 2024 年净利润为 5.41 亿美元，尽管其收入从 6.564 亿美元增至 9.071 亿美元。회사 4분기에는 순손실 171억 달러를 기록했으며, 주당 희석 손실은 4.52 달러로, 전년 동기 순이익은 52.83억 달러로 주당 희석 이익은 1.24 달러였습니다.생산량 측면에서, MARA는 2025년에 총 8799개의 비트코인을 채굴했으며, 4분기에는 2011개의 비트코인을 채굴했습니다. 2025년 말 기준으로, 그들은 53,822개의 비트코인을 보유하고 있습니다.회사는 디지털 자산 및 디지털 자산 채권의 공정 가치가 15억 달러의 부정적인 변동을 겪었기 때문에 4분기 순수익에 영향을 미쳤다고 밝혔습니다. MARA 주가는 지난 6개월 동안 46% 하락했습니다.

据 CoinTelegraph 报道，TeraWulf（股票代码： WULF）发布 2025 年财报，截至 12 月 31 日，Terawulf 全年营收从 2024 年的 1.401 亿美元增长到 2025 年的 1.685 亿美元。第四季度公司总营收为 3580 万美元，其中包括来自数字资产的 2610 万美元和来自高性能计算（HPC）的 970 万美元，低于第三季度的 5060 万美元，分析师此前平均预期为 4410 万美元。此外，公司 Q4 每股亏损 1.66 美元，而去年同期每股亏损 0.21 美元。

저명한 분석가 Willy Woo는 "이번 투자자 주도의 약세 매도는 거의 끝나가는 것 같으며, 이는 가격에 일정한 숨통을 틔워줄 수 있고, 약 한 달간의 횡보 기간에 들어갈 가능성이 있으며, 심지어 7만 달러 중반까지 반등할 수 있지만, 그 위치는 저항에 직면할 가능성이 높습니다. 그 이유는 더 넓은 시장 환경이 여전히 명백히 약세를 보이고 있으며, 현물과 선물 유동성이 모두 악화되고 있기 때문입니다."라고 말했습니다."현물과 선물 유동성이 동시에 약화되는 상황에서 비트코인이 지속적으로 상승하는 것을 본 적이 없습니다. 상대적으로 합리적인 판단을 내리자면, 4분기가 이번 하락장 추세가 끝나는 더 나은 시간 창일 수 있으며, 진정한 강세 모멘텀은 2027년 1분기 또는 2분기에 돌아올 수 있습니다. 약 4.5만 달러는 전형적인 하락장 바닥 구간입니다.""2009년부터 2026년까지 비트코인은 항상 글로벌 거시 경제의 장기 강세 환경 속에 있었습니다. 만약 글로벌 거시 환경에 구조적 파열이 발생한다면, 3만 달러는 다음 지지선이 될 것이며, 1.6만 달러는 비트코인의 장기 강세 추세를 유지하는 마지막 방어선이 될 것입니다."

트럼프 가족의 지원을 받은 광산 회사 American Bitcoin Corp가 4분기 순손실 5900만 달러를 발표했습니다.이 회사는 이전에 암호화폐 시장의 열풍 속에서 나스닥에 상장되었지만, 2022년 이후 업계가 큰 조정을 겪으면서 주가는 작년 9월 고점 대비 약 90% 하락했으며, 시가총액이 크게 줄어들었습니다. 재무 보고서 발표 후, 회사 주가는 다시 거의 3% 하락하여 주당 약 1달러를 기록했습니다.

据彭博社报道，曾推动美国比特币交易型基金（ETF）热潮的对冲基金正迅速撤离。根据加密交易平台 Kraken 全资子公司 CF Benchmarks 汇编的数据，规模最大的对冲基金持有的比特币 ETF 总配置下降了 28%。CF Benchmarks 研究主管 Gabe Selby 在 2 月 19 日的一份研究报告中写道："过去两个季度的主导主题是对冲基金去风险化操作。10 月的冲高回落似乎触发了系统性减仓。"Brevan Howard 大幅调整了其在贝莱德旗下 iShares Bitcoin Trust 中的持仓，成为第四季度该现货 ETF 的最大卖方。其持仓规模下降约 86% 至 550 万股，使其现货头寸价值从约 24 亿美元降至 2.75 亿美元。比特币价格随宏观风险一同下跌，且在某些阶段跌幅甚至更大，这削弱了此前向机构投资者推介的逻辑------即比特币可以对冲通胀、货币贬值或股市压力。

据金十数据报道，受去年秋季创纪录的政府停摆和消费支出放缓的影响，美国经济在去年第四季度增速放缓。美国商务部周五公布的数据显示，经季节性和通胀调整后，美国国内生产总值（GDP）在去年第四季度的年化增长率为 1.4%。《华尔街日报》调查的经济学家此前预期这一数字为 2.5%。第四季度增速较夏季高达 4.4%的惊人增速大幅放缓。联邦政府支出在第四季度下降了 16.6%。

据金十报道，美国第四季度核心 PCE 物价指数年化季率初值为 2.7%，高于市场预期的 2.6%，前值为 2.9%。

据金十报道，北京时间 21:30，美国将揭晓 12 月 PCE 物价指数及四季度实际 GDP 年化季率等重磅数据。市场普遍预计通胀将温和回升，经济保持韧性，这一组合可能对美联储的降息前景产生影响，并增强按兵不动的论调。届时需警惕行情波动。

据 quiverquant 数据，金融巨头 Jane Street 去年 Q4 增持 7,105,206 股 IBIT，价值 2.76 亿美元。目前该公司持有 20,315,780 股 IBIT，价值 7.9 亿美元。此前有社区传言称，Jane Street 涉嫌美东时间每日上午 10 点通过高频交易压低比特币价格。此外，贝莱德和摩根士丹利去年 Q4 增持超 237 万股 IBIT。

据官方公告，加密货币矿企 Bitdeer（$BTDR）发布 2025 年第四季度财报。数据显示，该季度 Bitdeer 实现收入 2.248 亿美元，同比增长 226%；净利润达 7050 万美元，同比增加 6.024 亿美元；调整后 EBITDA （未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）为 3120 万美元，同比增加 3550 万美元。在运营方面，Bitdeer 总算力达到 71.0 EH/s，同比增长 229%；自主挖矿获得 1673 枚 BTC，同比增长 257%；矿机效率提升至 17.9 J/TH，相比此前的 30.4 J/TH 有显著改善。此外，Bitdeer 拥有 3.0 GW 组合，优先为大型站点的人工智能和高性能计算提供托管服务，同时继续拓展 GPU 即服务业务机会。

Goldman Sachs가 미국 증권 거래 위원회에 제출한 13F 문서에 따르면, 2025년 12월 31일 기준으로 해당 기관은 다양한 비트코인 현물 ETF를 총 2,120만 주 보유하고 있으며, 총 가치는 약 10.6억 달러로, 보유 수량은 3분기 대비 39.4% 감소했습니다.동시에, 해당 기관은 약 4,070만 주의 이더리움 현물 ETF를 보유하고 있으며, 가치는 약 10억 달러로, 보유 수량은 전분기 대비 27.2% 감소했습니다.또한, Goldman Sachs는 4분기에 XRP와 Solana 현물 ETF 포지션을 새로 추가했습니다. 지난해 말 기준으로 해당 기관은 1.522억 달러의 XRP 현물 ETF와 1.089억 달러의 Solana 현물 ETF를 보유하고 있습니다.암호화폐 시장은 지난해 4분기에 전반적인 하락세를 보였으며, 비트코인 가격은 9월 말 11.4만 달러에서 연말 약 8.84만 달러로 하락했고, 이더리움 가격은 4,140달러에서 2,970달러로 하락했습니다.

Strategy는 2월 6일 6:00(미 동부 시간 오후 5시)에 4분기 재무 보고서 전화 회의를 생중계할 것이라고 발표했습니다. 이번 회의에서는 최근 BTC 변동, 자본 구조의 탄력성 및 장기 디지털 신용 비전에 대해 논의할 예정입니다.