Выборы завершены, цены на нефть резко упали! Сбудется ли "ожидание прекращения войны" на рынке?

Американские промежуточные выборы принесли значительную победу Демократической партии, цена на нефть упала более чем на 8% за один день, и рынок ставит на то, что изменения в политическом ландшафте Вашингтона ускорят окончание конфликта с Ираном. Однако от жесткой позиции Ирана до сложной политической игры в США, перспективы прекращения огня гораздо труднее предсказать, чем динамика цен на нефть.

В среду новости о том, что Демократическая партия захватила контроль над обеими палатами Конгресса на промежуточных выборах, вызвали сильные колебания на энергетическом рынке. Цена на нефть WTI упала до 87,13 долларов за баррель, дневное падение составило более 9,3%; цена на нефть Brent упала до 93,22 долларов за баррель, дневное падение составило около 10%, что стало максимальным падением за один день с мая. На данный момент WTI стабилизировалась около 88 долларов за баррель, а Brent закрылась около 95 долларов. Тем временем, цена на нефть в Северном море упала до нового минимума, а цена на газ в Европе также значительно снизилась.

Сильная реакция рынка была вызвана рядом политических сигналов. Вице-президент США Вэнс публично обвинил Республиканскую партию в сокрушительном поражении из-за конфликта с Ираном, заявив: "Причина нашего поражения на выборах — это война", и отметил, что сам Трамп во вторник вечером также признал это. Лидер меньшинства в Сенате, демократ Чак Шумер, немедленно заявил, что будет добиваться окончания этой войны, которая продолжается почти девять месяцев, и что некоторые республиканцы уже присоединились к этому. Лидер демократов в Палате представителей Хаким Джеффрис также заявил, что демократы будут продвигать законодательство, чтобы остановить тарифную политику Трампа и закончить войну с Ираном.

Тем не менее, существует риск переоценки "ожиданий прекращения войны" на рынке, так как Иран жестко заявил, что те, кто считает, что результаты промежуточных выборов в США могут изменить враждебность США к Ирану, "глубоко заблуждаются". В то же время Трамп в настоящее время сталкивается с тремя вариантами: начать новый раунд ударов, как можно быстрее достичь соглашения или сохранить статус-кво — каждый из этих путей имеет высокую цену.

Политический ландшафт меняется, пространство для действий Трампа сужается

Демократы выиграли контроль над обеими палатами Конгресса на этих промежуточных выборах, впервые за десятилетия захватив несколько традиционных опор Республиканской партии, что стало серьезным политическим поражением для правительства Трампа. Американская общественность в целом считает, что пространство для действий Трампа в ближайшие два года будет значительно сужено.

С финансовой точки зрения контроль демократов над Конгрессом означает большую степень ограничения для государственных военных расходов. Старший вице-президент по торговле BOK Financial Securities Inc. Деннис Кисслер заявил: "Контроль демократов над Конгрессом может сократить военные расходы США и ускорить окончание войны". Он также отметил, что восстановление экспорта нефти из Ближнего Востока и то, что Трамп заявил о том, что у него нет планов на немедленные новые удары по Ирану, являются основными факторами, оказывающими давление на текущие цены на нефть.

В области внешней политики и военных решений Трамп все еще сохраняет значительную автономию. По мнению аналитиков, хотя Конгресс теоретически может ограничить финансирование военных действий против Ирана, президент по-прежнему обладает широкими исполнительными полномочиями в области военных действий, особенно когда действия уже начались. Трамп на протяжении всего своего срока в значительной степени полагался на указания, но такие меры подвергаются риску оспаривания со стороны Верховного суда. Враждебная политическая среда в Вашингтоне вряд ли сможет прямо заставить президента изменить свою позицию по Ирану.

Жесткая позиция Ирана, тень над перспективами переговоров

В то время как рынок ставит на ожидания прекращения войны, Иран подал совершенно противоположный сигнал. Согласно новостям CCTV, верховный лидер Ирана Муджтаба 4 числа по местному времени сделал заявление о иранско-американских отношениях, четко заявив, что те, кто считает, что результаты промежуточных выборов в США могут изменить враждебность США к Ирану, "глубоко заблуждаются".

Муджтаба предупредил, что любое проявление склонности к уступкам "гегемонистскому врагу" только сделает его более безжалостным. Он подчеркнул, что контроль Ирана над Ормузским проливом и разрушение американских военных баз в странах региона являются ответом на агрессию США и борьбой против высокомерия. Он также заявил, что если агрессивные действия США повторятся, реакция Ирана будет более масштабной, а масштаб войны будет больше, чем когда-либо.

На этой неделе ранее верховный лидер Ирана предоставил переговорным представителям больше пространства для маневра, и цена на нефть Brent с понедельника упала более чем на 14%. Но затем Иран снова охладил пыл, заявив, что позиции сторон все еще далеки друг от друга.

Ключевая проблема переговоров заключается в иранской ядерной программе. Трамп последовательно настаивает на том, что Тегеран не должен обладать ядерным оружием, но его позиция по поводу принятия иранской программы по развитию гражданской ядерной энергии была непоследовательной. Иран в последнее время настаивает на том, что переговоры по ядерной проблеме должны быть отложены на последующие этапы, а первоначальные переговоры должны сосредоточиться на повторном открытии Ормузского пролива, размораживании иранских средств за границей и смягчении санкций.

Кроме того, согласно сообщениям, Иран усилил свою тактику партизанской войны. По словам региональных чиновников, охранных компаний и аналитиков, в последние недели Иран запустил подводные беспилотники с бомбами, использовал реактивные снаряды и отправил людей на корабли для установки магнитных мин, продолжая нарушать нефтяные перевозки через Ормузский пролив.

Три пути, каждый из которых полон трудностей

По мнению аналитиков, Трамп в настоящее время сталкивается с тремя вариантами: начать новый раунд ударов, как можно быстрее достичь соглашения или сохранить статус-кво — но каждый из этих путей полон трудностей.

Если выбрать новый раунд военных ударов, США уже развернули два авианосных ударных группировки на Ближнем Востоке и в близлежащих водах, третий направляется в залив. Согласно сообщениям СМИ, это станет одним из крупнейших военных развертываний США в этом регионе за десятилетия. Такой масштаб военного сосредоточения имеет высокую цену и демонстрирует потенциальные намерения Трампа. Однако ограниченные военные действия вряд ли смогут коренным образом подорвать власти Ирана, а более масштабные действия могут втянуть США в крайне непопулярную войну. Учитывая сильное сопротивление избирателей войне, вероятность масштабных действий крайне низка, но небольшие действия могут привести к большему количеству жертв и дальнейшему разрушению энергетической инфраструктуры, в то время как позиции сторон в переговорах вряд ли изменятся.

Если выбрать быстрое достижение соглашения, риск также велик. Если соглашение не сможет эффективно ограничить иранскую ядерную программу, Трамп столкнется с политическим неловким моментом "признания поражения" — что он особенно не хочет. А если соглашение будет сосредоточено только на повторном открытии Ормузского пролива, в краткосрочной перспективе это может снизить цены на нефть, но ключевая проблема останется нерешенной, и влияние Ирана в регионе, наоборот, превысит предвоенное, что повредит отношениям США с союзниками в заливе и создаст новые предпосылки для конфликта.

Если сохранить статус-кво, неопределенность на энергетическом рынке продолжится. С момента начала конфликта поток энергии через Ормузский пролив упал почти до нуля, но в последние месяцы, под охраной ВМС США, он восстановился до уровня примерно 80% от предвоенного, однако цена на нефть все еще примерно на 40% выше предвоенной, что отражает продолжающуюся премию на риски перевозки нефти на Ближнем Востоке. В то же время запасы дистиллятов в США на прошлой неделе упали ниже 100 миллионов баррелей, что является самым низким уровнем с 2003 года, а запасы нефти в стране продолжают снижаться пятый подряд неделю, что делает структурное напряжение на топливном рынке трудноразрешимым в краткосрочной перспективе.

Рынок "ожиданий прекращения войны" подвержен риску переоценки

В целом, логика, отраженная в падении цен на нефть, основана на ряде еще не реализованных политических предположений. Контроль демократов над Конгрессом действительно сужает пространство для маневра Трампа в области военных расходов и законодательства, но не лишает его в корне полномочий в области внешней и военной политики.

Жесткая позиция Ирана показывает, что Тегеран не собирается добровольно идти на уступки из-за политических изменений в Вашингтоне; а желание Трампа принять соглашение, которое будет негативно сказываться на его имидже, может быть даже ниже, чем раньше, после его политического поражения. Ослабление политического положения Трампа как раз делает Тегеран "не имеющим оснований быстро согласиться на соглашение, неблагоприятное для себя".

Рынок ставит на ожидания прекращения войны, по сути, это оптимистичная оценка того, что политическая логика Вашингтона превзойдет геополитическую реальность региона. Однако, судя по имеющимся сигналам, настоящий выход из этой войны все еще далек.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируя на основе этого, вы несете ответственность за свои действия.