Прибыль Berkshire в третьем квартале упала на 28%, инвестиционные доходы сократились почти вдвое, выкуп акций достиг рекорда за год, наличные средства увеличились до 377,4 миллиарда долларов

Чистая прибыль Berkshire Hathaway в третьем квартале значительно снизилась, давление на страховой бизнес и снижение инвестиционных доходов стали основными факторами. Тем не менее, компания значительно увеличила объем выкупа акций в этом квартале, достигнув рекорда по выкупу за год, а денежные резервы также выросли до 377,4 миллиарда долларов.

7 ноября по местному времени Berkshire опубликовала результаты третьего квартала. Операционная прибыль компании составила 12,705 миллиарда долларов, что на 5,8% меньше, чем в прошлом году; чистая прибыль составила 22,112 миллиарда долларов, что на 28,2% меньше, чем в прошлом году. Инвестиционные доходы составили около 9,407 миллиарда долларов, что на 45,7% меньше по сравнению с 17,311 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года, сократившись почти вдвое.

Страховой бизнес показал слабые результаты. Прибыль от страхования снизилась на 43% по сравнению с прошлым годом, убытки и расходы по страхованию автомобилей в дочерней компании Geico увеличились на 8,5% и 17% соответственно. Чистые инвестиционные доходы от страхования также снизились на 14% по сравнению с прошлым годом, составив 2,7 миллиарда долларов, что в основном связано со снижением краткосрочных процентных ставок.

Что касается распределения капитала, Berkshire в третьем квартале потратила около 9,6 миллиарда долларов на выкуп собственных акций, что является самым высоким уровнем за квартал в этом году. В то же время, по состоянию на конец сентября, денежные резервы компании увеличились до 377,4 миллиарда долларов, продолжая расти по сравнению с предыдущим кварталом. В третьем квартале Berkshire также чисто продала около 426 миллионов долларов своих акций.

Давление на страховой бизнес, операционная прибыль снизилась на 5,8%

Операционная прибыль Berkshire в третьем квартале составила 12,705 миллиарда долларов, что на 5,8% меньше, чем в прошлом году, и слабые результаты страхового бизнеса стали одной из важных причин.

Прибыль от страхования в третьем квартале снизилась на 43% по сравнению с прошлым годом. Убытки Geico увеличились на 8,5% по сравнению с прошлым годом, а расходы на страхование выросли на 17%, что увеличило давление на затраты страхового бизнеса.

В то же время чистые инвестиционные доходы от страхования Berkshire снизились на 14% по сравнению с прошлым годом, составив 2,7 миллиарда долларов. Bloomberg отмечает, что это в основном связано со снижением краткосрочных процентных ставок. Снижение как прибыли от страхования, так и инвестиционных доходов создает давление на общую прибыльность страхового бизнеса.

Инвестиционные доходы сократились почти наполовину, чистая прибыль снизилась на 28%

По сравнению со снижением операционной прибыли на 5,8%, снижение чистой прибыли Berkshire в третьем квартале стало более заметным.

Чистая прибыль в третьем квартале составила 22,112 миллиарда долларов, что на 28,2% меньше, чем в прошлом году. Инвестиционные доходы составили около 9,407 миллиарда долларов, что на 7,9 миллиарда долларов меньше по сравнению с 17,311 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года, снижение составило около 45,7%.

Важно отметить, что инвестиционные доходы включают в себя нереализованные и реализованные прибыли от акционерных инвестиций и не равны денежным доходам от купли-продажи акций. Снижение инвестиционных доходов является важным фактором, способствующим снижению чистой прибыли Berkshire по сравнению с прошлым годом.

Что касается структуры портфеля, инвестиционный портфель Berkshire по-прежнему остается высоко концентрированным.

По состоянию на 30 сентября, Alphabet, American Express, Apple, Bank of America и Coca-Cola в совокупности составляют 65% от общей справедливой стоимости ее акционерных инвестиций.

В то же время, с момента назначения Абеля, компания также начала увеличивать свои инвестиции в активы, связанные с ИИ, включая более 10 миллиардов долларов в Alphabet и 930 миллионов долларов в итальянскую технологическую группу Bending Spoons.

Тем не менее, акции Alphabet с июня упали более чем на 24% и сейчас находятся ниже цены, по которой Berkshire начала свои инвестиции; акции Bending Spoons после увеличения доли Berkshire кратковременно выросли, а затем в течение последних трех недель продолжали падать. Этот ряд инвестиций в область ИИ подвергается сомнению на рынке.

Выкуп акций достиг рекорда за квартал, денежные резервы увеличились до 377,4 миллиарда долларов

Несмотря на давление на прибыль, Berkshire в третьем квартале значительно увеличила выкуп акций.

Компания выкупила свои акции на сумму около 9,6 миллиарда долларов, что является самым высоким уровнем за квартал в этом году. Bloomberg сообщает, что Berkshire возобновила выкуп акций в первом квартале этого года, что стало первым выкупом акций за более чем год.

Абель считает, что акции Berkshire торгуются ниже их внутренней стоимости, поэтому компания начала снова выкупать свои акции.

В то же время, по состоянию на конец сентября, денежные резервы Berkshire (наличные и краткосрочные казначейские облигации США) достигли 377,4 миллиарда долларов, что является дальнейшим увеличением по сравнению с предыдущим кварталом. В третьем квартале компания также чисто продала около 426 миллионов долларов своих акций.

Это означает, что Berkshire, увеличивая выкуп собственных акций, при этом сохраняет значительные денежные резервы. Для Абеля вопрос о том, как распределить капитал между внешними инвестициями, выкупом акций и управлением денежными средствами, останется в центре внимания рынка.