Mở cửa sắp đến: Các chip lưu trữ đồng loạt tăng giá, Bloom Energy được đưa vào S&P 500, Dell được đưa vào S&P 100, tăng gấp đôi, còn thông tin nào đáng chú ý khác không?

Tài liệu nguồn: BIT chứng khoán

Đến cuối tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ đã đóng cửa, chuỗi ngành công nghiệp chip lưu trữ và phần cứng AI đã bùng nổ ngược dòng, SanDisk tăng vọt 11,9% trong một ngày, SK Hynix và Micron lần lượt tăng hơn 8% và 6%; sau khi đóng cửa, công ty chỉ số S&P Dow Jones đã công bố điều chỉnh thành phần cổ phiếu quý, Bloom Energy, Illumina, Everpure được đưa vào chỉ số S&P 500, Dell, Palo Alto Networks, Arista Networks, SanDisk được đưa vào chỉ số S&P 100, trong đó Bloom Energy đã tăng 7,35% trong phiên giao dịch nhờ vào sự bùng nổ doanh thu, sau đó lại tăng hơn 5% nhờ thông tin được đưa vào. Mua lại mới nhất của NVIDIA đã tác động đến việc phân bổ công suất lưu trữ, làn sóng chi tiêu vốn AI lại lan rộng từ hiệu suất cổ phiếu đến trọng số chỉ số cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ. Khi mở cửa sắp tới, còn thông tin nào đáng chú ý trong lĩnh vực AI, chip và an ninh mạng?

I. Sức mạnh AI bùng nổ toàn diện: Từ việc NVIDIA mua lại đến chuỗi truyền dẫn thiếu hụt cấu trúc lưu trữ

Sự bùng nổ của cổ phiếu chip lưu trữ lần này không phải chỉ do một yếu tố tích cực, mà là kết quả của ba mạch thông tin đồng thời bị thắt chặt.

Thứ nhất, yếu tố kích thích là việc NVIDIA mua lại Hugging Face, bước vào quá trình phát triển từ cạnh tranh sức mạnh tính toán. Vào ngày 3 tháng 9, NVIDIA xác nhận sẽ mua lại nền tảng phát triển AI Hugging Face với giá khoảng 12,9 tỷ USD - một cộng đồng lưu trữ mô hình và tập dữ liệu mã nguồn mở thường được gọi là "GitHub của thế giới AI", đã tập hợp hơn 18 triệu nhà phát triển và hơn 200.000 doanh nghiệp sử dụng nó để tìm kiếm, đánh giá, tùy chỉnh và triển khai mô hình AI. NVIDIA đã chiếm ưu thế trên thị trường sức mạnh tính toán, ý định mua lại không phải là sức mạnh tính toán mà là can thiệp sớm vào toàn bộ quá trình "từ việc được chọn đến việc được sử dụng" của AI: Trong vài năm qua, ngành công nghiệp đã cạnh tranh về khả năng mô hình, nhưng một cuộc đua khác cũng đang tăng tốc - ai có thể làm cho những khả năng này được nhiều người sử dụng hơn và tạo ra doanh thu liên tục, mô hình mở chính là đưa cuộc cạnh tranh vào quy trình "sau khi tìm thấy mô hình thì làm gì", trong khi Hugging Face đang ở điểm giao thoa giữa việc xác minh hiệu quả, kết nối kinh doanh và triển khai hoạt động. Điều NVIDIA thực sự mua lại là sự tin tưởng cộng đồng và thói quen của các nhà phát triển mà nền tảng này đã tích lũy trong thời gian dài, khó có thể sao chép trong thời gian ngắn.

Mô hình mở đã giảm bớt rào cản cho doanh nghiệp sử dụng AI, và những ứng dụng này dù là đào tạo hay triển khai, cuối cùng đều phải được triển khai trên máy chủ AI và trung tâm dữ liệu: vừa cần GPU của NVIDIA, vừa cần bộ nhớ băng thông cao và bộ nhớ flash dung lượng lớn của các doanh nghiệp như SanDisk để lưu trữ trọng số mô hình và dữ liệu. Đêm đó, SanDisk tăng vọt 11,9%, đạt 1.740 USD, lũy kế tăng trong năm đã vượt quá 550%; SK Hynix tăng 8,14%; Micron tăng 6,1%; Intel tăng 4,51%.

Thứ hai, cấu trúc cung cấp đã được AI định nghĩa lại một lần nữa. Yếu tố thúc đẩy sâu hơn là việc phân bổ công suất trong ngành lưu trữ đang nghiêng về phía AI: Để đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ về sản phẩm có biên lợi nhuận cao như bộ nhớ băng thông cao (HBM) từ máy chủ AI và trung tâm dữ liệu, các nhà sản xuất chính như Samsung, SK Hynix, Micron đang liên tục chuyển công suất về phía dòng sản phẩm máy chủ doanh nghiệp/AI, trực tiếp làm giảm cung cấp lưu trữ tiêu dùng - đây cũng là lý do mà ngay cả khi nhu cầu PC và điện thoại yếu đi, giá DRAM và NAND vẫn cao. Giám đốc điều hành của Dell trước đây đã công khai cho biết, "nút thắt cung cấp hiện tại vẫn là những từ đó: DRAM, DRAM, DRAM, sau đó là NAND, NAND, NAND". Theo dữ liệu ngành, giá DRAM và NAND trong quý II đã tăng gần 60% so với quý trước, mặc dù trong quý III có phần giảm nhiệt, nhưng dự kiến vẫn sẽ tăng lần lượt 13%-18% và 10%-15%.

Thứ ba, sự thiếu hụt là cấu trúc, chứ không phải là biến động chu kỳ đơn lẻ. Các nhà máy wafer lưu trữ tiên tiến mới thường cần từ 3 đến 5 năm để hình thành công suất hiệu quả, các tổ chức đều cho rằng, sự thiếu hụt lưu trữ do AI thúc đẩy lần này thuộc về cấu trúc chứ không phải chu kỳ, trong ngắn hạn khó có thể nhanh chóng giảm bớt bằng cách mở rộng sản xuất. Cũng chính vì vậy, mặc dù mức tăng rất ấn tượng, nhưng hiện tại định giá của SanDisk chỉ khoảng 8 lần P/E dự phóng, theo các chuyên gia lưu trữ, định giá vẫn không được coi là đắt - đây cũng là lý do mà chuỗi truyền dẫn này cuối cùng có thể truyền đến điều chỉnh thành phần chỉ số S&P: khoảng cách cung cầu thực sự, chứ không chỉ là sự thao túng tài chính mang tính cảm xúc.

II. Sự bùng nổ của Bloom Energy: Doanh thu vượt xa mong đợi khi được đưa vào chỉ số S&P 500

Cổ phiếu nổi bật nhất trong số đó là công ty phát điện bằng pin nhiên liệu hydro Bloom Energy (BE) với sự tăng giá liên tiếp. Doanh thu quý II mới nhất của công ty đạt 1,07 tỷ USD, tăng 166% so với cùng kỳ năm trước; EBITDA điều chỉnh đạt 253,4 triệu USD, vượt xa kỳ vọng của Phố Wall là 149,4 triệu USD. Nhu cầu điện mạnh mẽ từ các trung tâm dữ liệu AI: hiện tại tất cả các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn chính ở Mỹ, cũng như hơn mười công ty mới nổi trong lĩnh vực điện toán đám mây, phòng thí nghiệm AI và nhà điều hành trung tâm dữ liệu, đều đã xác nhận và áp dụng giải pháp phát điện bằng pin nhiên liệu của Bloom; dữ liệu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho thấy, nhu cầu điện của các trung tâm dữ liệu AI tăng trưởng lên tới 50%, vượt xa mức tăng trưởng khoảng 3% của tổng nhu cầu điện toàn cầu.

Vào ngày công bố doanh thu, giá cổ phiếu Bloom Energy đã tăng 7,35% trong phiên giao dịch, đạt 252,87 USD, giá trị thị trường đạt 74,48 tỷ USD, tăng 506,8% so với trước đó; sau khi đóng cửa, công ty chỉ số S&P Dow Jones đã công bố sẽ đưa nó vào chỉ số S&P 500, giá cổ phiếu lại tăng hơn 5%, đạt 266,14 USD.

III. Phân tích toàn diện điều chỉnh quý của chỉ số S&P Dow Jones: Chip, phần cứng đám mây và an ninh mạng đều được định vị

Sau khi đóng cửa vào ngày 4 tháng 9, công ty chỉ số S&P Dow Jones đã công bố danh sách điều chỉnh quý III của chỉ số S&P 500. Các công ty mới được đưa vào lần này hầu như đều tập trung vào lĩnh vực chip, phần cứng đám mây và an ninh mạng, chỉ số quyền chứng đang nhờ vào việc điều chỉnh của các quỹ thụ động, chuyển trọng số từ cổ phiếu tiêu dùng truyền thống, bất động sản và công nghiệp sang chuỗi ngành hạ tầng AI.

Thêm vào chỉ số S&P 500: Bloom Energy là mục tiêu tăng trưởng cốt lõi, nhờ doanh thu quý II tăng vọt 166% và điều chỉnh hướng dẫn cả năm; công ty giải mã gen Illumina do đã điều chỉnh hướng dẫn doanh thu cả năm vào tháng 7, sau khi thông báo tin tức được đưa vào đã tăng khoảng 1%-1,7% trong phiên giao dịch sau; công ty lưu trữ máy tính Everpure do doanh thu vượt mong đợi, đã tăng khoảng 1,5%-2,2% trong phiên giao dịch sau. Bốn vị trí mới được thêm vào chỉ số S&P 100 đều thuộc về các công ty công nghệ trong chuỗi chi tiêu vốn AI - Dell đã tăng khoảng 316% trong năm nay, là công ty có mức tăng lớn nhất trong số các cổ phiếu mới; Palo Alto Networks đã tăng khoảng 78% trong năm nay, vượt qua chỉ số S&P 500 (tăng khoảng 12% trong năm) 66 điểm phần trăm; Arista Networks cũng đã tăng hơn 40%, sản phẩm chuyển mạch của họ là cơ sở hạ tầng quan trọng kết nối các cụm GPU trung tâm dữ liệu AI; SanDisk là cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất trong toàn bộ hệ thống chỉ số, lũy kế tăng trong năm đã vượt quá 550%.

IV. Đáng chú ý: Trong danh sách mới được đưa vào, một số công ty chip AI và an ninh mạng đáng để theo dõi liên tục

Khi các quỹ thụ động bắt đầu theo đuổi chuỗi chi tiêu vốn AI, trong danh sách mới được đưa vào chỉ số này, câu chuyện cơ bản của những công ty nào vẫn đang ở giai đoạn đầu và đáng để theo dõi liên tục?

Palo Alto Networks: Sau khi công bố kết quả quý IV vượt mong đợi vào ngày 1 tháng 9, nhà phân tích Benchmark Yi Fu Lee đã nâng mục tiêu giá từ 340 USD lên 400 USD, lý do là việc xây dựng hạ tầng AI đang thúc đẩy nhu cầu an ninh mạng đồng thời bùng nổ, nền tảng an ninh đám mây Prisma Cloud và nền tảng an ninh AI thống nhất Prisma AIRS của công ty hoạt động mạnh mẽ; nhưng P/E của họ đã lên tới khoảng 173,6 lần, liệu có thể duy trì câu chuyện "cấu trúc an ninh AI" này bằng hiệu suất tiếp theo hay không, là biến số cần xác minh trong thời gian tới.

Arista Networks: Là nhà cung cấp chuyển mạch kết nối các cụm GPU trung tâm dữ liệu AI, công ty đã tăng hơn 40% trong năm nay, giá mục tiêu trung bình trên thị trường khoảng 241 USD, vẫn còn khoảng 24% không gian tăng trưởng so với giá hiện tại, là một trong những công ty trong danh sách mới có định giá chưa được tiêu hóa tương đối đầy đủ.

Bloom Energy: Ban lãnh đạo công ty trích dẫn dữ liệu ngành cho biết, vào năm 2027, công suất lắp đặt mới của các trung tâm dữ liệu AI toàn cầu sẽ đạt 30-40 gigawatt, trong khi công suất pin nhiên liệu mà Bloom hiện đã triển khai chỉ khoảng 1,5 gigawatt, khoảng cách cung cầu có nghĩa là không gian tăng trưởng mới chỉ vừa mở ra; cộng thêm thỏa thuận tài trợ 25 tỷ USD với Brookfield, cùng với tổng quy mô đơn hàng khoảng 20 tỷ USD (trong đó đơn hàng sản phẩm khoảng 6 tỷ USD, tăng khoảng 2,5 lần so với cùng kỳ năm trước), giá mục tiêu trung bình của Phố Wall khoảng 275 USD, vẫn có một số kỳ vọng tăng trưởng so với giá cổ phiếu mới nhất sau khi được đưa vào chỉ số S&P.

SanDisk: Mặc dù mức tăng trong năm đã vượt quá 550%, là cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất trong toàn bộ hệ thống chỉ số, nhưng hiện tại P/E dự phóng khoảng 8 lần vẫn rõ ràng thấp hơn so với trung tâm định giá tổng thể của ngành lưu trữ và phần cứng AI trong cùng thời kỳ, là một trong số ít công ty trong đợt tăng giá này "tăng mạnh nhưng định giá không quá đắt".

Dell: Là đại diện cho máy chủ AI, công ty hiện có đơn hàng AI tồn đọng lên tới 95 tỷ USD, quy mô chuyển đổi nhu cầu AI trong 12 tháng qua đạt 131,7 tỷ USD, việc được đưa vào chỉ số có ảnh hưởng biên giới hạn, thực sự là mỏ neo định giá vẫn là nhịp độ thực hiện đơn hàng máy chủ AI trong các quý tiếp theo.

Nhìn chung, những công ty này phân bổ ở các khâu khác nhau trong chuỗi ngành AI - an ninh mạng, mạng trung tâm dữ liệu, hạ tầng điện, chip lưu trữ và máy chủ AI, việc được đưa vào chỉ số nhiều hơn là "xác nhận" cho đợt tăng trưởng cơ bản này chứ không phải là điểm khởi đầu, liệu có thể tiếp tục vượt trội hay không, vẫn phải xem hiệu suất quý của từng công ty có thể thực hiện được kỳ vọng cao hiện tại hay không.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm｜Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc đề nghị sản phẩm nào. Dữ liệu tính đến thời điểm đóng cửa thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 4 tháng 9 năm 2026 (giờ miền Đông), nguồn từ thông tin công khai, công ty chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của nó. Bài viết chứa các dự đoán tương lai, kết quả thực tế có thể có sự khác biệt lớn. Đầu tư có rủi ro, giá có thể tăng hoặc giảm, hiệu suất trong quá khứ không đại diện cho hiệu suất trong tương lai, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Tính khả dụng của sản phẩm bị hạn chế bởi luật pháp và quy định địa phương. Vui lòng tự đánh giá và tham khảo ý kiến chuyên gia độc lập.