比特幣熊市

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣再度跌破 70,000 美元，多項鏈上及技術指標顯示當前熊市正進入後期階段。鏈上數據方面，比特幣淨未實現盈虧（NUPL）已跌破 0.25，處於"希望/恐懼區間"。CryptoQuant 分析師 The Enigma Trader 指出，這意味著約 40% 的比特幣流通供應處於虧損狀態，疊加恐慌貪婪指數跌至 15 的"極度恐慌"水平，"反映出痛苦與不確定性"。他補充稱，NUPL 若回升至 0.25 以上，將標誌著進入樂觀區間，歷史上這一轉變往往與價格動能增強同步出現。Glassnode 表示，相對未實現虧損的 7 日均線已穩定在 15%，"歷史上，化解這一水平的嵌入式虧損，需要時間、進一步價格下跌，或在壓縮時間內出現大量新鮮資本的持續湧入。"此外，比特幣實體調整後的已實現利潤已從 2025 年 7 月峰值的每日 30 億美元降至如今不足 1 億美元，下降逾 96%，Glassnode 稱這是"需求耗盡的進一步佐證"，也是"熊市向尾聲階段過渡的教科書式特徵"。關鍵價位方面，比特幣近期一直處於區間震盪，支撐位在 64,000 美元，阻力位在 72,000 美元。Glassnode 指出比特幣正努力守住 1 週至 1 個月持倉成本基礎 70,200 美元，但該水平的買盤積累不夠厚實，"在更堅實的承接買盤建立之前，跌破該水平的概率不可忽視"。下方主要支撐參考比特幣已實現價格約 54,000 美元；上方阻力位於 1 至 3 個月持倉成本基礎 82,200 美元，以及 84,000 美元以上的短期持倉密集區。技術分析師 CryptoPatel 則表示，比特幣近期漲至 76,000 美元只是個較低的高點，高時間框架結構"指向更低"，50,000 美元以下才是下一個真正值得關注的區域。

ChainCatcher 消息，比特幣財庫公司 Strategy 戰略負責人 Chaitanya Jain 在 X 平台發文表示，Strategy 在 2022 年全年僅以約 3 億美元就購入約 8000 枚比特幣，而在 2026 年前兩個月公司已累計投入約 43 億美元購入約 4.8 萬枚比特幣，這種持續且大規模的機構化買入模式，或將永久改變比特幣熊市的市場結構，在這樣的背景下，Strategy 的永續優先股 STRC 與 MSTR 將共同構成"終極比特幣積累機器"。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，在當前熊市環境下，比特幣交易平台流入資金正由大額持有者主導。數據顯示，交易平台鯨魚比率已升至 0.64，為 2015 年 10 月以來最高水平，意味著 64% 的比特幣交易平台流入來自前十大單筆存款地址，顯示大型投資者正在主導拋售行為。同時，比特幣單筆平均交易平台流入規模升至 1.58 BTC，為 2022 年 6 月上一輪熊市中期以來最高水平。不過，在本月初比特幣回調至 6 萬美元附近後，交易平台總流入一度飆升至約 6 萬 BTC（2024 年 11 月以來最高），隨後回落至 7 日均值約 2.3 萬 BTC，較峰值下降約 60%，表明階段性恐慌拋售有所緩解，但整體流入水平仍高於此前數月。山寨幣方面，拋壓同樣明顯。2026 年以來，山寨幣日均交易平台存入筆數約 4.9 萬筆，較 2025 年第四季度的約 4 萬筆增長 22%。CryptoQuant 指出，高企的山寨幣存入通常預示波動性上升，並反映出市場對非比特幣資產信心偏弱。此外，穩定幣資金流入顯著下滑。Tether（USDT）每日淨流入交易平台規模已從 2025 年 11 月創下的 6.16 億美元高點降至近期約 2700 萬美元，且期間多次轉為淨流出，包括 2026 年 1 月 25 日單日淨流出 4.69 億美元。該機構認為，穩定幣流入減少意味著邊際買盤「彈藥」下降。綜合來看，CryptoQuant 認為當前市場結構呈現出：比特幣拋壓集中於鯨魚地址、山寨幣廣泛分發、穩定幣流動性收縮等特徵，顯示在持續熊市階段中，市場需求緩衝有限，價格面臨進一步波動風險。

ChainCatcher 消息，分析師 Willy Woo 表示，我要給那些永遠看漲牛市的人帶來壞消息，比特幣的熊市趨勢仍在持續，且應當分為三個階段：第一階段------開端，此時比特幣流動性已經崩潰，這種情況已在 2025 年第三季度發生，價格開始下跌。比特幣作為小規模資產對流動性極其敏感。正因如此它往往會引領全球宏觀經濟進入熊市，而且通常提前數月。換句話說，當精明資金撤離時，比特幣會迅速做出反應。在這個階段，那些死忠多頭會盲目地聲稱這是牛市內部的回調，但他們拿不出任何資金流入的確鑿證據，只會編造故事。第二階段------全球股市轉為熊市，這是一個規模高達 100 萬億美元的龐然大物，就像一艘巨型超級油輪------移動緩慢。這是比特幣熊市的中期階段，所有風險資產都在下跌，毫無疑問，我們正處於熊市之中。第三階段------曙光初現。在此階段，流動性開始好轉，資本外流達到峰值並趨於穩定。投資者正在回歸。最終的價格暴跌通常發生在此階段，可能在資本外流峰值之前或之後不久。在當前的熊市框架下，比特幣目前處於第一階段，即將進入第二階段。

ChainCatcher 消息，加密分析師 PlanB 在社交媒體發文表示，他認為當前比特幣熊市可能存在四種發展情景：其一，自 12.6 萬美元歷史高點回撤 80%，價格下探至約 2.5 萬美元；其二，回落至 200 周均線或已實現價格區間，約 5 萬至 6 萬美元；其三，跌至略高於上一輪歷史高點，約 7 萬美元；其四，昨日觸及的 7.29 萬美元已構成階段性底部。

ChainCatcher 消息，曾成功預測 2018 年比特幣暴跌的著名交易員和圖表分析師 Peter Brandt 發文表示，比特幣熊市通道已完成，再次發出賣出信號Peter Brandt 同時指出，圖表隨時可能變化。價格需要回升至 93,000 美元才能抵消賣出信號。

ChainCatcher 消息，Nano Labs 創始人 Jack 孔 在 X 平台發文表示，從 2010 年的 0.25 美元到 2024 年的 98,200 美元，比特幣價格在 14 年間增長了近 40 萬倍。歷史數據顯示，比特幣熊市底部常出現在聖誕節前後，如 2014 年 319 美元、2018 年 3,815 美元和 2022 年 16,831 美元。2025 年預測的 88,000 美元相比 2024 年有所回調，這可能反映了市場對周期性調整的預期。從宏觀角度看，這種波動性正是數字資產作為新興儲值工具的成長特徵。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，CryptoQuant 分析，Michael Saylor 旗下比特幣財庫公司 Strategy 本週設立了 14.4 億美元儲備，意在應對潛在的比特幣熊市。該儲備將用於支持優先股股息支付和債務利息，計劃最終覆蓋 24 個月的財務需求。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，若熊市持續，比特幣價格明年可能在 70,000 至 55,000 美元之間波動。Strategy 的購買力度已從 2024 年 11 月的 134,000 枚比特幣降至 2025 年 11 月的 9,100 枚。投行 Mizuho 維持對 Strategy 的 "跑贏大盤" 評級，強調美元儲備僅作為流動性風險管理工具，出售比特幣將是 "最後手段"。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Magazine 首席執行官 David Bailey 在社交平台發文表示，未來幾年不會再有比特幣熊市。每一個主權國家、銀行、保險公司、企業、養老基金等機構最終都會持有比特幣。這個過程已經正式開始，而我們甚至還沒有佔據總市場規模的 0.01%。比特幣的價格還會漲得更高。

ChainCatcher 消息，WhaleWire 創始人 Jacob King 在 X 發文稱，"比特幣仍處於熊市的早期階段。我預測的從 108K 到 83K 的拋售幾乎不算什麼。我們將跌得更低。幾個月來我一直在說這句話，但我敦促那些仍在堅持的人儘快離開。即將到來的下跌將無人生還！"。