流動性風險

ChainCatcher 消息，國際貨幣基金組織（IMF）發布 10 月《全球金融穩定報告》，首次以專門章節討論代幣化市場。報告顯示，截至 7 月底，不含回購和穩定幣的代幣化 RWA 公開市場規模約 650 億美元，其中信貸約 304 億美元，貨幣市場基金約 175 億美元，股票約 23 億美元，代幣化回購 30 日平均日交易量達 3030 億美元。報告稱，代幣化股票發行高度集中，Ondo Finance 和 Backed Finance（xStocks）合計占比超過 70%。超過 50% 的交易發生在美股常規交易時段之外，約 80% 的交易規模不足一股，波動率約為傳統市場的 1.5 倍，流動性也明顯更低。IMF 認為，代幣化資產規模雖小，可能在多個領域帶來效率提升，但也可能形成槓桿積累以及流動性和期限錯配的新渠道，並加劇技術和基礎設施風險，目前系統性風險仍然有限。IMF 還指出，若缺乏可互操作的央行貨幣，穩定幣和代幣化存款可能成為代幣化資本市場的主要結算工具，從而帶來發行方信用風險和集中度風險。

ChainCatcher 消息，達拉斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Dallas，簡稱 Dallas Fed）研究人員表示，代幣化存款及全天候即時區塊鏈轉帳可能削弱銀行流動性，並限制其發放長期貸款的能力。研究由 Rosie Levy 和 Srini Ramaswamy 撰寫。研究指出，美國銀行承擔的 7 萬億美元期限風險中，約 80% 由傳統存款的期限特徵支持。若存款加權平均期限縮短 10%，銀行體系期限轉換能力將減少約 5800 億美元，並可能增加流動性風險及資金外流壓力。Kula 聯合創始人 Chris Turner 表示，代幣轉帳速度不等於底層金融債權完成法律結算。代幣可在數秒內透過區塊鏈網路轉移，但支付、所有權及法律債權仍依賴銀行、托管機構、清算系統和監管登記機構完成結算。

ChainCatcher 消息，据 GMGN 資料，Robinhood Meme 幣 CASHCAT 市值短時反彈突破 1.3 億美元，現報約 1.14 億美元，日內漲幅超過 48%行情提醒：Meme 幣價格波動較大，短時間內可能出現快速上漲或回調，請注意流動性及持倉風險。

ChainCatcher 消息，据 GMGN 數據，Robinhood Meme 幣 CASHCAT 市值短時反彈突破 9000 萬美元，現報約 8789 萬美元，日內漲幅超過 36%行情提醒：Meme 幣價格波動較大，短時間內可能出現快速上漲或回調，請注意流動性及持倉風險。

ChainCatcher 消息，据 GMGN 數據，Solana Meme 幣 DOOM 短時上漲突破 500 萬美元市值，現報約 510 萬美元，日內漲幅超過 160 倍。DOOM 遊戲開發者、Petersen Games 首席執行官 Sandy Petersen 在 X 平台發文表示，「我完全是這個社區的一員，我們可以一起構建這個」，並稱已購買 DOOM。Meme 幣價格波動劇烈，短時間內可能出現大幅漲跌，請注意流動性風險及持倉風險。

ChainCatcher 消息，Spark 策略主管 monetsupply.eth 在 X 平台發文表示，隨著穩定幣市場開始變得缺乏流動性，情況正進入更危險階段。我認為，ETH 市場約 16.5% 由 rsETH 支持，rsETH 支持的貸款若在主網和外部鏈上損失均攤，emode 中可能面臨 10% 至 15% 削減，剩餘 2% 至 3% 削減留給 ETH 供應者以抹平傘形結構。ETH 供應者自然傾向儘快退出以規避此風險，因此利用率被鎖定在 100%，借貸利率不足以激勵償還無關的 LST 循環（wstETH、weETH）以釋放流動性。由於無法提取 ETH，借入 USDT 等穩定幣並以 ETH 作抵押的用戶即使在穩定幣借貸利率上升時也無法平倉，這切斷了維持市場健康的典型激勵機制。當前出現兩種不健康激勵，導致市場利用率鎖定在 100%：1) ETH 持有者無法平倉以維持健康的 LTV，清算者也無法原子式提取或出售抵押品，ETHUSD 價格下跌可能導致壞帳。2) 供應 USDT 的用戶為退出持有，傾向最大化借入其他穩定幣，該倉位目前正產生正向收益（暫時），因此退出成本低；若條件惡化，可至少回收 75% 倉位價值。底線是，這些池化/再質押借貸市場要正常運作，必須不惜一切代價保持流動性。近期 slope2 對 Aave 最大借貸利率的削弱正產生負面影響，並顯著提高手續市場失敗的風險。

ChainCatcher 消息，PeckShield 在 X 平台發文警示稱，Resolv Labs 穩定幣 USR 疑似已出現多筆大額鑄造，目前已鑄造價值 8,000 萬美元的 USR。市場參與者被提醒保持高度警覺，關注可能引發的價格波動及流動性風險。

ChainCatcher 消息，摩根士丹利首席投資官 Mike Wilson 對美國股市做出了極其樂觀的展望。在接受 CNBC《Squawk Box》採訪時，Mike Wilson 形容未來的市場路徑"無比清晰"。他認為，美聯儲政策的企穩以及立法的順風車將重新點燃消費板塊的活力。Wilson 指出，"美聯儲正在主動解決這些流動性問題，這種支持為投資者消除了個重大的風險層。"儘管長期前景依然積極，但 Wilson 警告稱，在中期選舉年，市場回調在所難免。他建議投資者做好至少出現一次 10% 回調的準備，但也敦促大家將此類下跌視為買入機會，而非離場信號。（金十）

ChainCatcher 消息，据 Cryptopolitan 報導，國際清算銀行（BIS）最新報告指出，代幣化貨幣市場基金總資產已從 2023 年底的 7.7 億美元激增至近 90 億美元，成為加密生態關鍵抵押品來源。該機構警告稱，此類資產雖具備 "穩定幣的靈活性"，但它也帶來了實質性的運營和流動性風險。BIS 認定流動性錯配是代幣化貨幣市場基金的主要風險。其指出，雖然投資者可每日贖回代幣化基金份額，但其底層資產仍遵循傳統 T+1 結算機制。在市場承壓時期，集中贖回需求將暴露這一結構性風險。隨後，該組織指出，市場尚處於發展初期，解決方案仍在不斷完善，如金融科技公司 Broadridge 推出的分佈式賬本回購（DLR）系統，可實現當日結算的代幣化國債轉移。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發佈最新研究圖表指出，儘管加密資產總市值在過去 12 個月內由 2.4 萬億美元上升至 3.7 萬億美元，但市場成交量卻由 3520 億美元縮減至 1780 億美元，降幅約 50%。這表明市場結構性降溫，流動性相對匱乏。報告認為，成交量萎縮反映市場參與度下降、動能轉弱，是潛在的謹慎信號。鏈上數據亦顯示，比特幣或已進入階段性熊市。儘管長期催化劑仍在，但短期動能不足以支撐價格持續上行，在低流動性環境下，交易所壓力上升、市場活躍度與交易收入或將繼續承壓。

ChainCatcher 消息，据路透社報導，歐洲央行週五的模擬研究顯示，若商業銀行發生擠兌，數位歐元或致 7000 億歐元存款流失，約十幾家歐元區銀行陷入流動性困境。該研究受歐洲立法者委託，旨在評估數位歐元對銀行業風險。歐洲央行將數位貨幣視為美國主導支付手段的替代方案，但銀行家和部分立法者擔憂其會掏空銀行資金。研究發現，若設定個人持有數位歐元限額為 3000 歐元，存款人將提取 6990 億歐元，相當於零售活期存款的 8.2%，小型機構受影響更大。在極不可能發生的情景下，2025 家銀行中有 13 家將耗盡法定現金緩衝。議員 Markus Ferber 認為，小型銀行或因持有限額過高而陷入困境，需格外謹慎。歐洲央行稱，數位或被高估，因未考慮多帳戶情況。常態經營情景下，僅略超 1000 億歐元流出，持有限額可保障金融穩定。歐洲央行還模擬了個人持有限額分別為 500 歐元、1000 歐元和 2000 歐元的情況，得出的資金外流估計值更低。歐洲央行還表示："分析證實，持有限額可有效將銀行存款外流限制在保障金融體系穩定、支持貨幣政策正確制定與實施的水平。"

ChainCatcher 消息， AI 流動性分配協議 Quantlytica 宣布與 Web3 模組化用戶安全層 GoPlus Security 以及資產數據平台 RootData 達成戰略合作，共同提升 Quantlytica 流動性項目甄選的安全性和可靠性。通過本次合作， Quantlytica 將採納 GoPlus Security 安全數據以及 RootData 的項目可信性數據，提升 Quantlytica 甄選流動性項目集成的可靠性和多樣性， 從而更加全面的為用戶提供流動性分配方案，保護用戶資產安全。

ChainCatcher 消息，据金融界報導，美聯儲警告稱，銀行業對經濟增長放緩的擔憂可能導致貸款發放減少，進而引發經濟加速下滑。這是自四家地區性銀行倒閉以來，美聯儲發布的第一份金融穩定報告。該報告稱，銀行融資整體上保持相對穩定，但金融市場其他角落存在大量流動性風險。"總體而言，國內銀行流動性充裕，對短期批發融資的依賴有限，短期融資市場仍然存在結構性脆弱。優質和免稅的貨幣市場基金，以及其他現金投資工具和穩定幣，仍然容易受到擠兌衝擊。壽險公司面臨較高的流動性風險，因為風險性和非流動性資產所占比例仍然處於高位。"（來源鏈接）

ChainCatcher 消息，美聯儲、貨幣監理署和聯邦存款保險公司就加密資產市場脆弱性導致的流動性風險發表聯合聲明，強調了與加密資產相關實體的某些資金來源相關的銀行組織的流動性風險，提醒銀行機構應用現有的風險管理原則，在法律或法規允許的情況下，既不禁止也不勸阻銀行機構向任何特定類別或類型的客戶提供銀行服務。（來源鏈接）