監管政策

ChainCatcher 消息，中國人民銀行行長潘功勝在十四屆全國人民代表大會常務委員會第二十五次會議上受國務院委託向全國人大常委會報告 2025 年 10 月以來金融工作情況。其中指出，數字人民幣定位由現金平穩切換為存款貨幣。在防範化解金融風險隱患方面，開展新一輪金融領域"黑灰產"違法犯罪集群打擊工作，完成全國打擊非法集資專項行動。完善虛擬貨幣監管政策框架，加強涉虛擬貨幣地下錢莊線索研判，健全全鏈條常態化整治虛擬貨幣"挖礦"機制。強化現實世界資產（RWA）代幣化監管。

ChainCatcher 消息，据華爾街見聞報導，民主黨在美國中期選舉中取得重大勝利，多個明確反對數據中心擴張的候選人當選州長，引發市場對美國 AI 基礎設施投資放緩的擔憂。亞洲芯片股週三承壓，三星電子、SK 海力士等企業面臨伺服器 DRAM 及高帶寬內存（HBM）需求可能受到影響的風險。數據中心反對聲音主要集中在噪音、耗水、能源消耗及推高居民電費等問題。市場擔憂，地方政府可能以電力供應、環境保護和 AI 安全為由收緊項目審批，導致新建數據中心延期。不過，分析人士認為，監管未必直接導致投資規模萎縮，科技企業也可能轉向自建電力及配套基礎設施。對韓國企業而言，選舉結果影響不一。民主黨掌控國會可能制衡特朗普政府削減《芯片與科學法案》補貼的舉措，利好三星等在美投資企業；清潔能源稅收抵免政策也有望恢復，漢華解決方案等太陽能企業或將受益。與此同時，汽車關稅預計難有明顯鬆動，韓美造船合作框架則有望延續。

ChainCatcher 消息，GENIUS Act 於 2025 年 7 月 18 日生效，通常適用日期為頒布後 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機構發布最終實施規則後 120 日，以較早者為準。美國財政部預計一般生效日為 2027 年 1 月 18 日，部分發行與銷售限制將於 2028 年 7 月 18 日生效。美國貨幣監理署（OCC）已於 2026 年 2 月公布主要實施提案，美聯儲於 2026 年 9 月 24 日提出涉及受監管發行方、儲備、資本、風險管理、托管及申請程序的規則。2026 年 9 月 30 日生效的臨時最終規則已建立州監管制度認證的表格與程序。穩定幣發行方需評估批准、審慎監管、儲備及贖回要求；分銷商和中介機構需分析兌換、轉帳、托管及相關金融服務義務。持有穩定幣的企業還需審查贖回渠道、儲備安排、托管、凍結及交易對手風險，接受穩定幣支付則需區分收取自身商品或服務款項與代他人轉移資金。擬發行方可選擇受保存款機構批准子公司、聯邦合格發行方或州合格發行方路徑；符合條件且未償發行量不超過 100 億美元的州合格發行方可選擇州監管。支付型穩定幣儲備須至少一比一覆蓋未償代幣，企業還需梳理資金流、客戶權利、合規責任及產品收益安排，相關發行方不得僅因持有、使用或保留支付型穩定幣支付利息或收益。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報導，Fireblocks 發布 2026 年《金融網格》調查報告，調查覆蓋逾 600 名高管。報告顯示，99% 的歐洲大陸機構及 100% 的英國機構預期監管政策將支持數位資產發展。受 MiCA 監管框架明確性影響，53% 的歐洲機構已在 2026 年前完成資金承諾，高於全球均值 42%；英國因監管框架仍在制定中，該比例僅為 36%，但另有 59% 的英國機構計劃於 2026 年內完成預算投入。產品佈局上，歐洲機構在代幣化貨幣市場基金（62% vs 45%）及代幣化證券領域領先；英國則在穩定幣發行上更為激進，50% 的機構計劃自主發行穩定幣，高於歐洲的 40%。兩大市場均將全天候結算與即時支付列為首要應用場景。

ChainCatcher 消息，据美 SEC 官方發文，美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部主任 Jamie Selway 在 Piper Sandler 全球交易所與金融科技大會上表示，主席 Paul Atkins 已指示該部門推進證券代幣化上市與交易框架建設，指導原則為"在不製造監管套利的前提下推動創新"。

ChainCatcher 消息，据 Fox Business 報導，Ripple CEO Brad Garlinghouse 在接受《Mornings with Maria》訪問時表示，美國監管機構在加密政策上的分裂和執法式監管，已對行業發展造成不確定性。他稱 SEC 與 CFTC 正在推動新的監管框架，國會討論的 CLARITY Act 等立法有望為加密資產確立更清晰規則。Garlinghouse 警告，不應再次出現類似前 SEC 主席 Gary Gensler 的監管環境，並強調在當前市場波動中，Ripple 業務仍在增長，呼籲以明確、可預期的監管取代政治化和選擇性執法。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲理事巴爾表示，近期監管政策調整及裁員正削弱市場對金融體系穩定性的信心，使銀行的抗風險能力下降。

ChainCatcher 消息，据《北京商報》報導，香港穩定幣監管迎來新進展。香港金管局總裁余偉文表示，目前已收到 36 份穩定幣發行人牌照申請，相關評估工作正加緊進行，爭取於 3 月發出首批穩定幣牌照，但數量將保持審慎、只發出少量。余偉文強調，審核重點之一在於風險管理能力，包括穩定幣應用場景、儲備資產配置及跨境合規安排。未來如涉及內地、新加坡、倫敦及東盟等跨境業務，相關機構須同時遵守當地監管要求。業內人士指出，首批牌照落地有望推動香港合規穩定幣生態發展，帶動代幣化資產、跨境支付等金融創新，進一步鞏固香港在數字金融領域的國際地位。但金管局明確堅持"以穩為主"的監管思路，認為穩定幣業務應先嚴監管、穩步推進，再視實踐情況逐步優化規則。監管層同時提示，需警惕以"穩定幣"為噱頭的非法金融活動。業內建議投資者遠離無牌穩定幣產品，跨境參與香港持牌穩定幣相關業務亦需遵守內地外匯及跨境監管規定，防範市場炒作風險。

ChainCatcher 消息，Binance 創始人 CZ 昨日現身達沃斯世界經濟論壇時表示，美國對加密領域的態度變化有標誌性意義，還會影響西方世界的方方面面。在美國的帶動下，很多國家也開始對加密資產轉變態度，比如阿聯酋、泰國、中亞多國等。阿聯酋為 Binance 提供了全球幾乎所有業務的牌照，甚至還包括期貨。除監管政策的變化之外，資金流向也在變化。很多傳統基金無法配置加密資產，甚至像 JP Morgan 的 CEO 傑米戴蒙也曾公開反對過，但現在他都會推薦其客戶配置一定比例的加密資產。加密領域近一年多以來，新增資金以傳統金融機構或家族辦公室等為主。

ChainCatcher 消息，特朗普最新任命的美國商品期貨交易委員會（CFTC）新任主席 Mike Selig 表示，將推動一項旨在為加密行業 "未來防護" 的規則制定計劃，通過正式立法程序確立加密資產及其他金融創新領域的監管框架，使其不易在未來被推翻。Selig 週二在社交平台 X 及《華盛頓郵報》撰文稱，CFTC 將結束 "以執法代替監管" 的做法，為數字資產等新興市場制定量身定制的正式規則，以保障美國金融市場的全球競爭力。他指出，數字資產經濟已從 "新奇事物" 發展為規模約 3 萬億美元的市場。儘管尚未披露具體監管細則，Selig 表示，未來幾天將公布更多政策調整，並成立創新諮詢委員會（Innovation Advisory Committee），為包括加密資產、預測市場和永續合約在內的金融創新提供指導。Selig 還強調，通過正式規則制定流程形成的監管政策，將比非正式指導意見更具穩定性，不易被後續政府推翻。當天，CFTC 同時宣布聘請加密領域律師 Michael Passalacqua 參與相關工作。分析認為，這一表態延續了特朗普政府整體偏向支持加密創新的監管立場，CFTC 或將在未來成為美國加密市場最關鍵的監管機構之一。

ChainCatcher 消息，隨著反加密的民主黨委員 Caroline Crenshaw 離任美國證券交易委員會（SEC），SEC 現已成為全共和黨班底。特朗普政府正前所未有地集中對行政機構的控制，預計 2026 年全共和黨人構成的 SEC 將加速親加密的監管政策制定，內部的反對聲浪已經消失。SEC 目前三位在任共和黨委員是主席 Paul Atkins、Hester Peirce（綽號"Crypto Mom"）和 Mark Uyeda。目前有兩個席位空缺，導致首次出現所有在任委員均為單一黨派的情況，美國經濟政策專家將此描述為"前所未有"。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，Cantor Fitzgerald 在最新年終報告中指出，比特幣可能正進入一輪持續數月的下行周期，市場或提前步入 2026 年的"加密寒冬"。分析師 Brett Knoblauch 認為，比特幣已較本輪高點回落約 85 天，價格可能繼續承壓，甚至測試 Strategy 約 7.5 萬美元的平均成本線。不過，與以往周期不同的是，本輪下行不太可能伴隨大規模清算或系統性崩盤。Cantor 指出，當前市場正由機構而非散戶主導，代幣價格表現與鏈上基本面之間的"背離"正在擴大，尤其體現在 DeFi、代幣化資產和加密基礎設施領域。監管層面，美國《數字資產市場清晰法案》的通過被視為關鍵拐點，有望降低政策不確定性，推動銀行和資管機構更深度參與加密市場。Cantor 總結稱，儘管 2026 年未必迎來新一輪牛市，但在價格降溫的同時，加密行業的機構化程度、合規路徑與鏈上基礎設施正逐步夯實。