盤整階段

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，比特幣市佔率已從 55% 的低點回升至約 58.5%。該指標歷史上是資金在加密市場內輪動的風向標：市佔率上升通常伴隨比特幣跑贏山寨幣的盤整階段，下降則往往預示山寨幣季節的到來。2025 年年中比特幣市佔率曾在 62% 至 63% 之間見頂，隨後持續回落至約 54%。當前回升至 58% 表明市場可能處於盤整而非全面轉向山寨幣。比特幣價格已從 2 月低點約 63,000 美元反彈至約 80,000 美元。過去一個月 TON、ZEC 和 DOGE 表現相對強勢，這一模式在比特幣市佔率開始回落時曾預示山寨幣的擴張。關鍵在於比特幣市佔率是在當前水平盤整還是繼續下降。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，K33 在最新報告中表示，比特幣上週逼近 6 萬美元的下跌可能標誌局部底部，本輪拋售在現貨、ETF 與衍生品市場均出現"投降式條件"，包括交易量、資金費率和期權偏度達到極端水平。部分指標顯示，比特幣日 RSI 跌至 15.9，為 2015 年以來第六低位，僅次於 2020 年 3 月和 2018 年 11 月；加密恐懼與貪婪指數降至 6，為歷史第二低點。K33 認為比特幣接下來有可能會進入 6 萬至 7.5 萬美元區間的橫盤整理階段，活動減弱，同時存在支撐回測可能，但近期低點以下大幅下行風險有限。

ChainCatcher 消息，Bitfinex Alpha 報告指出，比特幣目前已錄得本輪周期第三大跌幅，從歷史高點下跌 25%，跌破 94,000 美元，且在較低時間框架內，下行勢頭依然強勁，然而拋售速度和投資者實際損失規模已開始趨於穩定，這暗示市場可能正進入盤整階段，而非持續的暴跌。目前比特幣交易價格遠低於短期持有者（STH）的成本價位 111,900 美元，在重新回到該水平之前，下行風險依然存在。

ChainCatcher 消息，Bitget CEO Gracy 在 X 上發文表示，近期與多家頭部做市商及 VC 交流後，行業共識趨於保守。她指出，當前散戶在山寨幣中的風險收益比極差，VC 資金已大幅撤離 Web3 一級市場，僅具真實資源的基建類項目如穩定幣、RWA 與支付仍具價值，但此類項目多數不會發行代幣。她同時認為，DAT 泡沫正在破裂，長尾項目缺乏真實買盤，近期融資多為"以幣換股"形式，投資者普遍面臨高風險。Gracy 還表示，1011 黑天鵝事件後，市場交易量下降 20%-40%，多家做市商遭受重創，當前市場正處於修復與盤整階段。

ChainCatcher 消息，据 Markus Thielen 分析師最新報告顯示，比特幣雖然價格維持在高位，但 "真實市場均價"（TMMP）指標反映市場利潤正逐步收窄。該指標又稱 "活躍投資者價格"，用於衡量二級市場活躍投資者的整體持倉成本。與 90 日動能模型對比後發現，市場上行動能明顯減弱，投資者信心走低。歷史經驗表明，這種變化往往預示市場情緒趨於謹慎。雖然該指標在 2023 至 2024 年初整體維持多頭格局，但近期數據顯示市場可能將進入更長期的盤整階段。截至 2025 年，比特幣價格雖仍處於盈利區間，但市場參與者應警惕動能持續減弱的風險。

ChainCatcher 消息，Matrixport 最新報告指出，加密市場正進入季節性降溫階段，預計盤整行情將持續至 8 月。技術指標顯示，比特幣與以太坊均處於超買狀態，短期內存在回調風險，「美國加密貨幣週」的結束也標誌著市場動能可能已觸頂。白宮原定於 7 月 22 日發布的加密貨幣政策報告已推遲至 7 月 30 日，預計不會包含實質性政策內容，因其發布時點接近國會夏季休會。此外，政府目前更優先推進以穩定幣為核心、與美債掛鉤的《GENIUS 法案》，反映出數字資產在宏觀金融結構中的戰略地位正不斷上升。Matrixport 警告，隨著夏季平靜期來臨及市場動能減弱，槓桿多頭將面臨解平倉風險，尤其是以太坊未平倉合約從 140 億美元飆升至 250 億美元，而資金費率上漲也推高了持倉成本。在缺乏持續上漲動力的背景下，信心可能動搖，市場將進入主導性夏季盤整期。

ChainCatcher 消息，10x Research發文表示，儘管美聯儲態度偏向鴿派，但比特幣市場短期內仍可能面臨上行阻力。研究機構指出，只要比特幣價格保持在 90,000-92,000 美元阻力區間以下，整體市場可能繼續處於盤整階段。美聯儲下調了增長預期並略微減緩了資產負債表縮減（QT）步伐，美聯儲主席 Powell 強調近期通脹上升可能是暫時性的。儘管這為風險資產提供了短期支撐，但 10x Research 認為投資者在 4 月 2 日特朗普關稅公告和 4 月 11 日開始的美國企業財報季前可能保持謹慎。 報告還指出，消費者信心減弱和房地產市場惡化可能導致財報季表現不佳，市場結構指標仍然低迷，表明此次反彈難以獲得顯著動力或將比特幣重新推入更廣泛的牛市情緒。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布今日圖表指出，穩定幣流入放緩正推動加密市場進入盤整階段，這可能預示比特幣後市走勢需保持謹慎。數據顯示，穩定幣鑄造指標與比特幣價格走勢高度相關，如果該指標未能回升，比特幣的任何上漲行情都將難以持續。分析認為，當前穩定幣流入放緩可能源於兩個因素：穩定幣發行方已提前建立充足庫存，或市場整體需求正在下降。無論具體原因如何，當前加密市場尚未迎來大規模的新增資本流入，這構成了比特幣盤整的關鍵因素。此外，這一趨勢可能與 2024 年 12 月美聯儲會議的鷹派基調相關，該會議預計將使機構投資者態度更趨謹慎。

ChainCatcher 消息，Matrixport 週報指出，宏觀經濟利空及全球流動性變化或令比特幣進入盤整階段。儘管 ETF 資金流入平穩，但美聯儲鷹派立場可能限制進一步上漲。報告認為，比特幣漲勢更多受美聯儲政策影響，而非ETF推出。技術面顯示"流星"蠟燭圖形態預示中期上升趨勢或接近尾聲。在隱含波動率較低的情況下，期權被視為有效的風險管理工具。交易者可通過看漲期權捕捉上漲機會，或用看跌期權保護收益。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發佈今日圖表報告，全球流動性的波動可能對比特幣帶來一定壓力，歷史數據顯示流動性變化通常領先比特幣價格走勢約 13 週。隨著特朗普連任後美元走強，以黃元計價的全球流動性開始收緊，暗示比特幣可能在近期進入盤整階段。然而，這種盤整預計只是暫時現象。整體來看，風險資產 (尤其是比特幣）依然展現出積極的長期潛力。雖然如此，在流動性環境較弱的情況下，交易者應保持更高的謹慎，因為這些指標在歷史上已被證明是可靠的市場風向標。

ChainCatcher 消息，10x Research 在最新報告中表示，加密貨幣交易環境在 2024 年 12 月的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議及其後的假期季節中依然複雜多變。然而，特定領域依然存在盈利機會。比特幣在此期間處於盤整階段，似乎並沒有出現持續上漲的趨勢，而是在一個戰術交易區間內波動，這為戰略定位提供了機會，而非簡單的看漲趨勢。雖然新年伊始預計會有一些初步的熱情，但現在並不是重現 2024 年 1 月末至 3 月或 9 月末至 12 月中旬那種看漲情緒的時候。預計年初會有積極表現，隨後在 1 月 15 日發布消費者價格指數（CPI）數據前會出現輕微回調。如果通脹數據表現良好，可能會重新點燃樂觀情緒，推動市場在 1 月 20 日特朗普就職典禮前上漲。然而，這一勢頭可能會減弱，市場在 1 月 29 日的 FOMC 會議前可能會略有回落。從 2024 年 1 月至 11 月中旬，比特幣的主導地位從 50% 飆升至 60%，給山寨幣的表現帶來了巨大阻力。儘管主導地位指標在三週內短暫暴跌至 53%，點燃了山寨幣季節的希望，但很快又反彈至近 58%，隨後在 55% 左右盤整。這種盤整凸顯了比特幣作為加密貨幣市場主要驅動力的持久主導地位，同時也表明山寨幣可能面臨潛在挑戰------除非比特幣主導地位指標再次出現下降。

ChainCatcher 消息，交易員 Eugene Ng Ah Sio 發表其山寨幣市場看法，"山寨幣（Alts）在形成下影線低點（wick lows）後不到 48 小時內再次迅速回落到這些低點，投資者對持有現貨資產感到極度焦慮，急於拋售離場。市場可能進入持續的下跌或盤整階段，或者在短時間內經歷劇烈的拋售並觸底。"

ChainCatcher 消息，比特幣的波動性已經超過了 3 月份水平（當時比特幣創下歷史新高），並在繼續上升，交易員認為這可能是比特幣最終突破盤整階段所需的催化劑。但要觸發反彈，比特幣必須首先保持在 61,000 美元以上，並成功重新測試 62,000 美元的水平，這是自 8 月 9 日以來比特幣從未觸及過的水平。根據 CoinGlass 的數據，8 月 21 日，比特幣歷史波動率圖表指標達到 3.42%，超過了 3 月 13 日的 3.00%，當時比特幣達到了 73,679 美元的歷史高點。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，過去九天來，大戶比特幣持倉一直呈現負值，Bitfinex 分析師表示，長期比特幣持有者和巨額投資者似乎是近期比特幣拋售的幕後推手，無論是在交易所還是通過場外交易。從歷史上看，長期持有者往往會在牛市期間逐漸出售其持有的比特幣，尤其是當市場進入盤整階段時。